京源環(huán)保：水處理整體解決方案優(yōu)秀提供商

艾麗

京源環(huán)保自1999年進入環(huán)境治理領(lǐng)域至今，始終堅持以“技術(shù)創(chuàng)新、業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新、機制創(chuàng)新”為三大引擎，聚焦于工業(yè)水處理領(lǐng)域。作為高新技術(shù)企業(yè)，公司高度重視內(nèi)控管理，并搭建起系統(tǒng)的技術(shù)與研發(fā)能力體系和完備的產(chǎn)品服務(wù)體系，致力于成為市場領(lǐng)先的全能型水處理整體解決方案提供商。

市場廣闊京源環(huán)保迎發(fā)展黃金期

近年來，國家出臺一系列法律法規(guī)用于規(guī)范指導(dǎo)水污染防治領(lǐng)域，引導(dǎo)該行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展。截至目前已經(jīng)出臺的10多項工業(yè)廢水處理行業(yè)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)、30多項水污染物排放國家環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)、20多項水污染物排放地方環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)等，為工業(yè)廢水處理行業(yè)確定了發(fā)展界限。尤其是2015年“水十條”發(fā)布以來，國家陸續(xù)出臺和修訂了《中華人民共和國水法》《中華人民共和國環(huán)境影響評價法》《中華人民共和國水污染防治法》等法律法規(guī)，并配套出臺相關(guān)行業(yè)政策。一系列政策的密集出臺為工業(yè)廢水處理行業(yè)提供了良好的外部政策環(huán)境。

京源環(huán)保專注于工業(yè)水處理領(lǐng)域，自2015年以來，公司開始步入高速發(fā)展階段，公司創(chuàng)始人李武林先生敏銳覺察到工業(yè)廢水“零排放”的重要意義和廣闊市場前景，適時組織公司科研力量著手研究。2015年公司首次成功完成了“脫硫廢水零排放系統(tǒng)”產(chǎn)品的設(shè)計、試驗及中試工作，2017年，公司在MVR蒸發(fā)結(jié)晶零排放工藝路線的基礎(chǔ)上推出了另一條零排放工藝路線——煙氣蒸發(fā)，且于2018年利用該技術(shù)成功中標(biāo)華能銅川電廠脫硫廢水零排放項目，具有行業(yè)典型意義。此外，公司通過采取細分市場差異化競爭策略，在水處理技術(shù)領(lǐng)域不斷拓展，業(yè)績快速增長，成功樹立了工業(yè)水處理專業(yè)設(shè)備提供商的品牌形象。

根據(jù)住房城鄉(xiāng)建設(shè)部和原環(huán)境保護部聯(lián)合發(fā)布的《全國城市生態(tài)保護與建設(shè)規(guī)劃》（2015—2020年），2020年我國環(huán)保投資占GDP的比例不低于3.5%，這意味著包括水污染治理在內(nèi)的環(huán)境污染治理行業(yè)整體仍有很大的發(fā)展空間;國務(wù)院印發(fā)的《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》指出，到2020年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重達到15%，而節(jié)能環(huán)保行業(yè)作為“十三五”新興戰(zhàn)略規(guī)劃的五大扶持行業(yè)之一，將繼續(xù)迎來快速發(fā)展的黃金期。未來，隨著全社會更加重視環(huán)境保護，法律法規(guī)將進一步規(guī)范和引導(dǎo)該行業(yè)的發(fā)展，相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的扶持力度也將加大，行業(yè)發(fā)展前景廣闊，京源環(huán)保也迎來了黃金發(fā)展機會。

盈利能力持續(xù)向好業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷拓展

京源環(huán)保長期深耕電力行業(yè)，專注于工業(yè)水處理領(lǐng)域，公司主要向大型企業(yè)客戶提供工業(yè)水處理專用設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計與咨詢、集成與銷售以及工程承包業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)覆蓋電力、化工和金屬制品等行業(yè)。公司所生產(chǎn)的主要產(chǎn)品為工業(yè)水處理專業(yè)設(shè)備及系統(tǒng)，該產(chǎn)品為非標(biāo)準(zhǔn)定制化產(chǎn)品，可根據(jù)客戶實際水處理需求設(shè)計生產(chǎn)，且生產(chǎn)采用協(xié)作集成模式，滿足客戶個性化、多樣化的需求。

公司在水處理領(lǐng)域以技術(shù)為導(dǎo)向，針對不同客戶提供量身定做的水處理整體解決方案，并在保持電力行業(yè)水處理技術(shù)優(yōu)勢基礎(chǔ)上，加大其他工業(yè)水處理市場的研發(fā)，適時向其他水處理領(lǐng)域拓展。招股書顯示，2017年至2019年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.66億元、2.53億元及3.24億元，實現(xiàn)歸母凈利潤0.29億元、0.54億元及0.61億元，綜合毛利率平均值高達41.59%，工業(yè)廢污水處理所創(chuàng)造的營業(yè)收入均在70%以上。由此可見，突出的主營業(yè)務(wù)、穩(wěn)健的盈利能力為公司可持續(xù)發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。

京源環(huán)保憑借國內(nèi)先進的水處理技術(shù)和成熟的項目管理經(jīng)驗，積累了豐富的項目和客戶資源，眾多項目成為市場典范。報告期內(nèi)，公司承做了上百個電廠水處理項目，電力行業(yè)收入逐年增長;此外，公司在深耕電力行業(yè)工業(yè)廢水處理領(lǐng)域的同時，也逐步往化工、金屬制品等非電行業(yè)工業(yè)水處理領(lǐng)域拓展，各項主要核心技術(shù)已經(jīng)在非電領(lǐng)域擁有成熟應(yīng)用的案例，進一步助推公司營收的高速增長。

目前，公司已與華能集團、大唐集團、國家能源集團等大型發(fā)電企業(yè)集團均建立了長期合作關(guān)系，并拓展了中泰化學(xué)、安徽豐樂農(nóng)化、江門崖門新財富等非電行業(yè)知名客戶。值得一提的是，公司對2020年一季度業(yè)績預(yù)期樂觀，預(yù)計2020年一季度營業(yè)收入約為2700萬元至3000萬元，同比大增11.29%至23.66%;實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為370萬元至403萬元，同比增長5.96%至15.41%。

重視研發(fā)創(chuàng)新核心技術(shù)產(chǎn)業(yè)化能力強

強大的自主研發(fā)實力及核心技術(shù)是推動公司高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎，京源環(huán)保自成立以來，以保持技術(shù)先進性及技術(shù)應(yīng)用落地為導(dǎo)向，高度重視關(guān)鍵核心技術(shù)的研發(fā)和積累，并將其視為公司保持競爭優(yōu)勢及可持續(xù)發(fā)展的根基。招股書顯示，2017年至2019年，公司研發(fā)投入逐年增加，分別高達616.00萬元、958.86萬元和1520.64萬元，研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例分別為3.71%、3.79%及4.69%，高額且可持續(xù)的研發(fā)投入為公司的技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新和人才培養(yǎng)提供了物質(zhì)支持，也為公司可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展奠定了根基。

京源環(huán)保目前共擁有核心技術(shù)12項，公司在傳統(tǒng)水處理工藝和技術(shù)基礎(chǔ)上，自主研發(fā)出工業(yè)廢水電子絮凝處理技術(shù)、高難廢水零排放技術(shù)和高難廢水電催化氧化技術(shù)及其他核心技術(shù)。相關(guān)核心技術(shù)及其產(chǎn)品已覆蓋了給水處理、廢污水處理及“零排放”處理各個環(huán)節(jié)，廣泛應(yīng)用于電力、化工、電鍍等工業(yè)子行業(yè)的工業(yè)水處理業(yè)務(wù)，且主要核心技術(shù)及業(yè)務(wù)涵蓋行業(yè)范圍正不斷延伸。招股書顯示，報告期內(nèi)，公司核心技術(shù)產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.5億元、2.16億元和2.27億元，占營業(yè)收入比例分別高達90.62%、85.13%和70.12%。

公司主要核心技術(shù)早已具備產(chǎn)業(yè)化能力，比如，工業(yè)廢水電子絮凝處理技術(shù)早在2012年即實現(xiàn)量產(chǎn)化，主要應(yīng)用于含煤廢水處理系統(tǒng)及脫硫廢水處理系統(tǒng);低能耗清洗技術(shù)、水壓式中水回用技術(shù)也均于2013年量產(chǎn)并應(yīng)用到中水深度處理與回用系統(tǒng)。而最近幾年的高難廢水零排放技術(shù)、高難廢水電催化氧化也分別于2017年及2018年量產(chǎn)并應(yīng)用于相關(guān)系統(tǒng)。

依托于公司的核心技術(shù)實力及綜合競爭力，公司目前共擁有已獲授權(quán)的發(fā)明專利7項，實用新型專利28項，軟件著作權(quán)38項，公司承擔(dān)國家火炬計劃項目和江蘇省火炬計劃項目，且自行研發(fā)的多項產(chǎn)品獲得江蘇省高新技術(shù)產(chǎn)品認定，并獲得南通市科學(xué)技術(shù)進步獎等多項榮譽。作為技術(shù)密集型企業(yè)，京源環(huán)保擁有一支以“江蘇省工程技術(shù)研究中心”和“江蘇省研究生工作站”為載體的工業(yè)水處理科研技術(shù)隊伍，已與中國工程院院士及其團隊、中科院生態(tài)環(huán)境研究中心等國內(nèi)權(quán)威科研機構(gòu)開展產(chǎn)學(xué)研合作。

值得一提的是，京源環(huán)保始終堅持以技術(shù)創(chuàng)新帶動發(fā)展的理念，重視建立健全研發(fā)體系，在具體項目研究過程中，由研發(fā)團隊中的核心技術(shù)人員確定整體研發(fā)思路，在進行可行性分析及專業(yè)判斷后，確定研發(fā)具體方案并組織實施。此外，公司積極吸收并借鑒高校等科研機構(gòu)的新技術(shù)，保持公司在行業(yè)內(nèi)的綜合競爭實力。

針對發(fā)展痛點募資打開項目成長空間

考慮到國家在政策和執(zhí)行層面的雙重扶持，環(huán)保產(chǎn)業(yè)勢必成為未來經(jīng)濟發(fā)展的增長點。公司本次擬公開發(fā)行不超過2683萬股人民幣普通股，募集資金總額將根據(jù)實際發(fā)行數(shù)量及發(fā)行價格確定。募投項目涵蓋智能系統(tǒng)集成中心建設(shè)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、補充流動資金項目，三大項目均圍繞公司主營業(yè)務(wù)展開，符合國家產(chǎn)業(yè)政策的發(fā)展需求，符合行業(yè)未來的發(fā)展方向。

其中，智能系統(tǒng)集成中心建設(shè)項目主要生產(chǎn)工業(yè)廢污水處理設(shè)備及系統(tǒng)、給水處理設(shè)備及系統(tǒng)和高難廢水零排放處理設(shè)備及系統(tǒng)，通過建設(shè)該項目，導(dǎo)入代表先進制造業(yè)水平的智能制造設(shè)備及精益高效的生產(chǎn)管理模式，有利于公司提升產(chǎn)品制造能力，持續(xù)提高公司生產(chǎn)效率和盈利水平，最終提升整體競爭力;研發(fā)中心建設(shè)項目通過進一步完善研發(fā)部門職能，建設(shè)先進的研發(fā)環(huán)境，加大研發(fā)力度及優(yōu)秀研發(fā)人才的投入，進行大量前瞻性技術(shù)研發(fā)并實現(xiàn)科研成果產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化，可加強公司自主創(chuàng)新能力，增加公司產(chǎn)品的技術(shù)含量和產(chǎn)品競爭力，提高整體盈利能力，增強公司抵抗市場變化風(fēng)險的能力、市場競爭能力和可持續(xù)發(fā)展能力。此外，流動資金的補充也將滿足公司主營業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展對資金的需求，有利于公司降低資金流動性風(fēng)險，增強公司抗風(fēng)險能力和盈利能力。

未來，京源環(huán)保在保持電力行業(yè)水處理細分領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢和競爭優(yōu)勢同時，將積極拓展電力行業(yè)的海外市場、非電行業(yè)廢污水領(lǐng)域及在線監(jiān)測領(lǐng)域，并考慮適時進入運營服務(wù)領(lǐng)域，擴展產(chǎn)業(yè)鏈。此次成功上市，將進一步優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升公司對外融資能力，加強和拓展公司的研發(fā)實力，提高市場占有率，增強核心競爭力，推動京源環(huán)保加速實現(xiàn)跨越式發(fā)展。