淺析“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代下的不良資產(chǎn)處置新途徑

陳立彬

摘 要：隨著近年來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行趨勢顯著，不良資產(chǎn)處置市場不斷擴(kuò)大，互聯(lián)網(wǎng)+技術(shù)的不斷成熟，互聯(lián)網(wǎng)處置不良資產(chǎn)成為大勢所趨。本文主要介紹“互聯(lián)網(wǎng)+”技術(shù)在不良資產(chǎn)處置中的應(yīng)用，分析“互聯(lián)網(wǎng)+”在不良資產(chǎn)處置中的優(yōu)勢，對目前互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的梳理，分析“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代下不良資產(chǎn)處置新途徑。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)+，不良資產(chǎn)處置，不良資產(chǎn)處置途徑

近年來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)持續(xù)性的下行趨勢。信貸多年持續(xù)增長，影子銀行諸如民間貸款、未受監(jiān)管的互聯(lián)網(wǎng)融資為信貸擴(kuò)張貢獻(xiàn)了相當(dāng)一部分規(guī)模。在此大背景下，不良資產(chǎn)處置市場逐漸擴(kuò)大，隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”技術(shù)的不斷成熟，不良資產(chǎn)處置市場逐漸觸網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置市場也漸成規(guī)模。

一、不良資產(chǎn)處置市場背景

中國的不良資產(chǎn)處置行業(yè)的發(fā)展大致經(jīng)歷了三個階段。

第一階段，政策性剝離與接收時(shí)期，（1999-2005 年）。1999 年，為處置“工商、農(nóng)業(yè)、中國、建設(shè)”這四大國有銀行的不良資產(chǎn)，分別對口成立了華融、長城、東方和信達(dá)四家國有資產(chǎn)管理公司（Asset Management Companies，簡稱 AMC）。這四家公司以十年為限擔(dān)負(fù)起收購、管理和處置國有銀行剝離不良資產(chǎn)的重任。

第二階段，商業(yè)化轉(zhuǎn)型時(shí)期（2006-2011 年），四大國有 AMC 將收購范圍擴(kuò)大至股份制銀行、城商行、農(nóng)商行、信托公司、金融租賃公司等多類金融機(jī)構(gòu);并開始推行股份制改革，信達(dá)、華融分別在 2010 年、2012 年成功上市。

第三階段，全面商業(yè)化時(shí)期（2012年至今），“4 家國有 AMC +各省（區(qū)）2 家地方 AMC+銀行系 AIC+非持牌 AMC”格局初現(xiàn)，兩個市場（一級收購市場和二級處置市場）與管理服務(wù)鏈條完備。

二、不良資產(chǎn)市場現(xiàn)狀

不良資產(chǎn)處置市場主要分為金融不良資產(chǎn)處置市場和非金融不良資產(chǎn)處置市場兩大類，除此之外的第三方市場比如說P2P、私人間的借貸等情況，因其具有一定的特殊性，規(guī)模有限，暫在這里不進(jìn)行敘述。

1、金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)市場現(xiàn)狀

2012 年以來，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期的“三期疊加”階段。銀行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)從 2011年 4 季度開始持續(xù)上升，不良率和不良貸款出現(xiàn)“雙升”，并一直持續(xù)至今。截至 2019 年2季度末，商業(yè)銀行不良貸款總額達(dá)2.24萬元，不良貸款率1.8%，較 2011 年末上升了 0.81%。

從增速上看，國有大型商業(yè)銀行和股份制銀行，在 2017 年以來，信用風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)中有降，尤其是國有大型銀行，不良貸款和不良率出現(xiàn)了小幅的“雙降”，股份制銀行則“一升一降”，不良貸款余額小幅上升，但不良率出現(xiàn)了下降。而與此同時(shí)，以城商行和農(nóng)商行為代表的中小銀行，信用風(fēng)險(xiǎn)的壓力還在持續(xù)上升。城商行不良率從 2016 年末的1.48%上升至2019 年 6 月末的 2.3%，上升了85個BP，同期不良余額則從 1498 億上升到 3771 億，翻了一番還多;農(nóng)商行不良率從 2016 年末 2.49%上升至 2019 年 6 月末的 3.95，同期不良余額則從2349億大幅上升至5866。從長期來看，中小銀行不良資產(chǎn)處置效率的提升，更多會依賴外部專業(yè)機(jī)構(gòu)的服務(wù)。非銀行金融機(jī)構(gòu)（如信托、租賃等）不良資產(chǎn)也有上升趨勢，截至 2019 年6月末，信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目 1100個，規(guī)模為3474.39億元，信托資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率為 1.54%。（數(shù)據(jù)來源：中國銀保監(jiān)會）

2、非金融不良資產(chǎn)市場現(xiàn)狀

2018 年下半年以來，在企業(yè)經(jīng)營持續(xù)下滑的同時(shí)，金融市場波動加劇，上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)暴露、債務(wù)違約頻繁發(fā)生。從企業(yè)運(yùn)行情況看，受內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，企業(yè)盈利能力持續(xù)下降。2019 年8月工業(yè)企業(yè)移動平均 ROE 和 ROA 均較7月繼續(xù)小幅下滑，且凈利潤當(dāng)月同比增速再次回落至負(fù)增長區(qū)間;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較7月持平，負(fù)債率較去年同期小幅上升平。

上市企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)方面，截止 2019 年 6 月底，股市股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模為 21466.6 億元，其中，證券公司10232億元，占47.7%，銀行 4585億元，占21.4%，信托公司 4039 億元，占 18.8%;一般公司 2496 億元，占 11.6%。（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局）

三、互聯(lián)網(wǎng)+處置不良資產(chǎn)的優(yōu)勢分析

一是互聯(lián)網(wǎng)+給不良資產(chǎn)處置帶來的最大優(yōu)勢線上線下結(jié)合，拓寬處置渠道。傳統(tǒng)下線的不良資產(chǎn)處置方式，在互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代不僅可以發(fā)展線下，也可以發(fā)展線上渠道。讓傳統(tǒng)不良資產(chǎn)處置單位立足于自己的處置項(xiàng)目，同時(shí)接入互聯(lián)網(wǎng)，有利于不良資產(chǎn)的銷售，也能給客戶帶來方便。不良資產(chǎn)處置單位通過搭建互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈，完善互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)，不僅能提高不良資產(chǎn)處置效率，也能讓處置的不良資產(chǎn)更容易獲得消費(fèi)者認(rèn)可?；ヂ?lián)網(wǎng)生態(tài)圈通過一個后臺管理多個平臺，降低不良資產(chǎn)處置單位的管理成本，提高管理效率，還有大數(shù)據(jù)和人才培養(yǎng)，幫助不良資產(chǎn)處置企業(yè)逐步建立互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)基礎(chǔ)。

二是互聯(lián)網(wǎng)+資產(chǎn)處置平臺憑借巨大的流量優(yōu)勢，其信息發(fā)布功能與發(fā)布速度均高于傳統(tǒng)省級媒體，從而擴(kuò)大了受眾范圍、使得競買的主體突破地域限制，有效解決了信息不對稱問題，可使不良資產(chǎn)處置招商力度更大、范圍更廣。

三是“互聯(lián)網(wǎng)+”提供處置價(jià)值發(fā)現(xiàn)契機(jī)，能夠有效發(fā)揮“價(jià)值發(fā)現(xiàn)”和“市場發(fā)現(xiàn)”功能，最大化不良資產(chǎn)處置回收率。資產(chǎn)管理公司能夠通過“互聯(lián)網(wǎng)+”渠道，打破地域限制，獲取更多的關(guān)聯(lián)企業(yè)、股東等信息，打通價(jià)值鏈條，挖掘資產(chǎn)潛在買家，有效整合不良資產(chǎn)價(jià)值。同時(shí)，借力“互聯(lián)網(wǎng)+”渠道，資產(chǎn)公司可對不良資產(chǎn)進(jìn)行更科學(xué)系統(tǒng)的分類和組合，有效降低融資成本。

四是憑借互聯(lián)網(wǎng)+的技術(shù)優(yōu)勢，能夠進(jìn)一步縮短不良資產(chǎn)處置交易環(huán)節(jié)，降低處置成本，提升處置效率，實(shí)現(xiàn)市場價(jià)值最大化。同時(shí)，也可通過大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)信息的高效查詢和匹配。

四、目前“互聯(lián)網(wǎng)+”不良資產(chǎn)處置的主要路徑

1、產(chǎn)權(quán)交易平臺

傳統(tǒng)的線下產(chǎn)權(quán)交易所借助“互聯(lián)網(wǎng)+”技術(shù)在線上搭建了線上不良資產(chǎn)處置交易平臺。最常見的有天津金融資產(chǎn)交易所、上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所、北京產(chǎn)權(quán)交易所等。這些產(chǎn)權(quán)交易所均為專業(yè)化、獨(dú)立公開的金融資產(chǎn)和金融產(chǎn)品交易機(jī)構(gòu)，通過“互聯(lián)網(wǎng)+”技術(shù)的應(yīng)用，在互聯(lián)網(wǎng)上為不良金融資產(chǎn)提供市場化定價(jià)機(jī)制，把個性化不良金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)化的、流動性強(qiáng)的金融定價(jià)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)快速處置、差異化處理，以及在更大市場范圍內(nèi)優(yōu)化配置。

2、互聯(lián)網(wǎng)+撮合平臺

金融資產(chǎn)管理公司、商業(yè)銀行借助互聯(lián)網(wǎng)渠道進(jìn)行特殊資產(chǎn)處置，比如通過淘寶拍賣平臺、京東資產(chǎn)交易平臺來消化不良資產(chǎn)，且房產(chǎn)、土地、汽車等非標(biāo)資產(chǎn)中流動性較強(qiáng)的資產(chǎn)備受市場追逐。由資產(chǎn)管理公司自建不良資產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)交易平臺，項(xiàng)目資源、信息優(yōu)勢明顯，將推動不良資產(chǎn)市場流轉(zhuǎn)，盤活存量不良資。

3、拍賣平臺

不少傳統(tǒng)的拍賣行應(yīng)用“互聯(lián)網(wǎng)+”技術(shù)，在互聯(lián)網(wǎng)上建立了互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置拍賣平臺。例如：360PAI.COM是國內(nèi)首家采用全網(wǎng)聯(lián)拍模式的網(wǎng)絡(luò)拍賣平臺，將1個拍品由遍布全國的N家360PAI簽約聯(lián)拍機(jī)構(gòu)同步招商，每家聯(lián)拍機(jī)構(gòu)中的M個意向競買人通過360PAI.COM平臺搭建的聯(lián)拍機(jī)構(gòu)子平臺（即基于360PAI.COM主平臺，并為所有入駐聯(lián)拍機(jī)構(gòu)免費(fèi)構(gòu)建的獨(dú)立平臺對外展現(xiàn)的子平臺）同步競價(jià)，實(shí)現(xiàn)全社會公開聯(lián)拍、360°全網(wǎng)同步線上競價(jià)拍賣。其他的互聯(lián)網(wǎng)平臺，如淘寶、洪力網(wǎng)（www.honglipai.net）等。

4、數(shù)據(jù)服務(wù)商

以搜賴網(wǎng)為代表的數(shù)據(jù)服務(wù)商。此類模式，主要整合催收相關(guān)的數(shù)據(jù)資源，如資產(chǎn)、債務(wù)、訴訟、執(zhí)行、黑名單以及與之相關(guān)的企業(yè)信息等，為不良資產(chǎn)投資機(jī)構(gòu)和處置團(tuán)隊(duì)提供一站式數(shù)據(jù)查詢服務(wù)，幫助用戶找到債務(wù)人的新增或隱匿財(cái)產(chǎn)，提高不良資產(chǎn)的處置效率。

五、結(jié)論

隨著不良資產(chǎn)處置市場的不斷擴(kuò)容，傳統(tǒng)的不良資產(chǎn)處置途徑已經(jīng)不能完全滿足不良資產(chǎn)處置市場的發(fā)展的需要。在未來，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)+技術(shù)的不斷成熟，在互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代下，互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)處置將成為不良資產(chǎn)處置的新途徑。