綠色IS戰略、綠色動態能力和融資績效關系研究

王海芳 祖楠楠 張笑愚

【摘要】近年來，金融機構投資意愿逐步綠色化，對環境存在負面影響的企業可能會陷入融資困境。要想解決這一難題，根本途徑還是從企業自身綠色化入手。本文從企業的綠色發展視角出發，通過相關文獻的梳理，分析綠色IS戰略、綠色動態能力對企業融資績效的影響。最后，探討了綠色動態能力在綠色IS戰略和企業融資績效關系中的地位和作用，構建起綠色IS戰略對企業融資績效作用機制的理論模型，并在此基礎上做出總結與展望。

【關鍵詞】綠色IS戰略;綠色動態能力;融資績效

1.引言

長期以來，我國企業在追求經濟利益最大化的同時，卻也帶來了巨大的資源消耗以及污染物排放，導致生態環境問題日益凸顯，嚴重影響社會經濟的可持續發展。面對日益惡劣的環境問題，如何引導企業采取綠色行動，已成為我國生態文明建設的重要課題。在此背景下，政府出臺了相關的綠色信貸政策、環保政策，引導金融機構的投資決策，運用了行政和金融手段監管和約束企業的環境污染行為^[1]。隨著綠色政策的逐步實施，銀行等金融機構對從事綠色經營或擁有良好環境表現的企業提供更多的資金支持，而對高污染、高能耗的企業設立了更高的信貸環境準入門檻，導致“兩高”企業的新增銀行借款顯著下降^[2]。資金對企業來說至關重要，直接影響著企業的運營和發展。國家頒布的綠色金融政策，會使“兩高”的企業陷入融資困境。因此，企業如何從自身入手節能減排，從逆境中培育綠色動態發展能力，進行綠色可持續發展，吸引眾多投資者的關注，解決融資難題，逐步成為學術界和實務界廣泛關注的問題。

面對企業的綠色發展問題，嚴良（2014）等學者指出，制定綠色戰略是企業獲得長期競爭優勢的必然選擇，企業由原來的被動型綠色發展正在向主動型綠色戰略轉變。而綠色IS戰略，即基于信息技術和綠色理念相結合的企業信息系統創新，是企業最為行之有效的綠色選擇。綠色IS戰略可以促進整個企業業務流程的可持續發展，提高終端產品的環保創新能力，擴大企業綠色發展的透明度以及衡量環境目標的實現情況^[3][4]。企業積極的綠色行動能夠向外界傳遞出企業環境友好的信息，給企業帶來良好的聲譽，進而能夠企業獲得較為寬松的融資條件。但是，綠色 IS戰略尚處于初步探索階段，其作用和影響在國內還未得到完全重視。國內現有研究重點關注的是企業實施綠色創新的動機或綠色創新對環境績效、經濟績效的影響。而對企業實施綠色IS戰略影響企業融資績效的關注度不足，存在著黑箱。

鑒于此，本文把視線投向綠色IS戰略、綠色動態能力與融資績效三者之間的關系。從理論層面分析綠色IS戰略、綠色動態能力對融資績效的影響，試圖打開綠色IS戰略如何提升企業融資績效這一黑箱，嘗試挖掘值得深入研究的議題。從而豐富和發展企業綠色戰略和融資績效的相關研究結果，并為企業實施綠色IS戰略提高融資績效提供有效指導。

2.文獻回顧

2.1.綠色IS的相關研究

2.1.1綠色IS的概念內涵

信息系統（IS）結合了信息技術、組織、管理等方面，是解決企業經營過程中遇到的問題與挑戰的社會技術系統。IS提高了企業的運營效率，在企業決策中起著至關重要的作用，但難免會產生高耗能、高排放等負面環境效^[5]。所以，Huang（2008）指出IS管理的每個運營流程都應該綠色化，應將可持續發展的理念引入信息系統，實施可持續信息系統，即綠色系信息系統（綠色IS）。綠色IS是把IS在企業經營活動中的應用拓展到環境保護領域，用于跟蹤環境信息，減少能源消耗，監測廢污的生產和排放量，提高企業透明度，通過技術創新培育生態產品，塑造個人和組織的環境信念^[6-8]。企業通過實施綠色IS戰略，實現環境目標，是環境管理和可持續創新的變革推動者和驅動力（Bengtsson F& ?gerfalk P J，2011），是企業的一種長期發展戰略。

Hart（1997）的自然資源基礎觀（NRBV）指出，綠色戰略由污染預防、產品管理和可持續發展三種戰略組成。從本質上講，綠色IS戰略與NRBV的基本內涵相一致的（Deng& Ji， 2015），組織實施綠色 IS 戰略可以通過對自身的污染防治、產品管理和可持續發展業務進行觀察和評判^[5，9，10]。其中，污染預防是指在業務開展的初始階段，通過實施綠色IS戰略幫助企業降低節能減排、減少浪費以及避免有害、有毒材料的使用，而不是依賴昂貴的“管道末端”控制技術，從而為企業獲得成本優勢。產品治理是指以環境為導向，在原材料獲取、生產過程到產品分銷或再制造的環節中降低能源消耗、避免使用有害材料、設計生命周期成本較低的綠色產品。可持續發展是企業通過綠色經營與管理而轉變其傳統的商業模式，以追求長期發展。即通過實施綠色IS戰略實現組織跨部門的綠色業務操作以及管理層對可持續發展的支持和控制，促使員工遵守環境制度和審計程序。 基于此，本文在前人研究的基礎上從污染預防、產品治理和可持續發展這三個維度來界定綠色 IS應用范圍。

2.1.2綠色IS的研究現狀

近些年來，對于綠色IS的相關研究主要集中在綠色 IS 的概念辨析、驅動因素與績效方面。關于綠色IS的驅動因素研究成果相對較多：不同的利益相關者都會影響著企業采納綠色IS戰略的態度。高管與員工對自然環境的態度、認知度以及關注度等方面是企業實施綠色IS戰略的重要前驅^{[8，9，11，12]}。比如：Baggia（2016）等學者研究發現，內部環境是影響實施綠色IS的最主要因素，管理者和員工的文化、個人觀念對企業實施綠色IS中起著至關重要的作用。此外，技術因素、成本優勢、企業形象、競爭優勢、制度壓力、社會責任、企業的戰略方向以及其他利益相關者都對企業實施綠色IS戰略有顯著的影響^[11，12]。Peter （2011）和Molla（2009）一致認為企業實施綠色IS是為了節約成本。Gholamia（2013）等學者研究發現，強制壓力對企業實施綠色IS態度有影響，而模仿壓力對實施綠色IS沒有影響。Baggia （2019）又指出，來自利益相關者的外部壓力對企業實施綠色IS有影響。最后，關于企業實施綠色IS經濟后果的主要是對環境績效、經濟績效等單一維度績效的研究^{[9，10，13]}。

綜上所述，關于綠色IS的研究多數來自國外學者，而國內僅有楊朝軍等少數學者對其進行研究，多數研究主要解決了綠色IS的概念性問題，以及綠色IS實施的前因問題。但是對于綠色IS實施后果的研究還存在著黑箱，相關研究成果尚不能解決企業實施綠色戰略中遇到的眾多問題，需進一步探索。所以，本文在前人研究的基礎，試圖探究企業實施綠色IS戰略與融資績效之間影響機理。

2.2綠色動態能力的概念內涵

近幾年，為了響應社會的環保號召以及可持續發展的要求，有學者將綠色發展理念融入動態能力理論中，提出了綠色動態能力。綠色動態能力是指企業在不斷變化的環境中，通過對內外部綠色資源、流程、慣例、路徑的整合、建立、重構、更新和響應，收集、識別和預測外部信息，以實現可持續發展的高水平能力，是動態能力的進一步深化和延伸^[14-16]。本文基于Teece^[17]等主流學者研究的基礎上對綠色動態能力進一步解釋，將企業在實施綠色IS戰略過程中形成的能力界定為綠色動態能力，即企業在污染預防、產品治理以及可持續發展的過程中，對綠色資源和能力的識別、挖掘、獲取、應用以及不斷地更新與再配置，建立企業具有持續競爭優勢的綠色運營體系。

本文將綠色動態能力劃分為資綠色源整合能力、綠色環境適應能力、組織學習能力和綠色關系能力四個方面。具體來說，綠色資源整合能力是企業識別、獲取、配置和運用內外部綠色資源，形成不易模仿的的綠色發展能力，實現企業的綠色價值（張啟堯，2017）。組織學習能力是企業在組織內部對綠色知識的交流、溝通和培訓，在組織之間搭建學習平臺，促進利益相關者之間的綠色知識信息共享、轉移和對接機制，從而提高組內、組間的學習能力（楊德峰，2009）。綠色關系能力是指與外部利益相關者建立友好互惠的合作關系、識別出潛在的綠色合作伙伴的能力（Morgan，2009）。綠色環境適應能力是指企業在不確定的動態環境的動態性，及時了解和掌握相關的綠色政策，抓住綠色產品或服務的新機遇，開拓新的綠色市場（李先江，2014）。

綜上所述，隨著環境的日益復雜和快速變化，動態能力已經成為企業獲取競爭優勢的制勝策略。綠色動態能力的培養與提升，在企業的綠色發展階段起著至關重要的作用，但關于綠色動態能力還沒有完全引起理論界和實務界的關注。

2.3融資績效

融資績效是企業獲取資金的效率和效能。宋文兵（1997）指出融資績效包括交易效率和配置效率兩個方面，前者是指企業以最低的成本融得較多的資金，后者指的是企業在融資過程中對最優分配資金的能力。盧福財（2000）從微觀和宏觀兩個方面考慮了融資績效，其中微觀融資績效是對企業的影響與作用，宏觀融資績效是對一個國家的影響作用。Tagoe（2005）從融資可得性 、融資期限、融資成本等方面衡量企業融資績效。高學哲（2005）認為，應當根據企業本身的資產運營率來衡量企業的融資能力、融資成本和融資的難易度，進而評價企業的融資績效。盧宇榮等（ 2008） 認為企業融資績效是創造企業價值的融資能力，包括企業融資成本的高低、融資渠道的選擇、各種融資方式的比例關系與企業配置資金效率之間的關系，以及引導企業融資績效比較，提高動態嚴謹的金融市場制度效率。顏白鷺（2013）認為企業的融資績效包括：融資成本、資金使用率、融資制度、融資主體自由度、償債能力五個方面。楊毅（2015）從融資難度、資金成本、時間效率和民間融資四個維度來考量企業融資績效^[18]。融資績效不僅代表著企業的發展現狀和市場接受程度，還代表著企業再融資的難易度，體現了企業內部的經營成果^[19]。在近期的研究中，宋華等學者從融資成本、信用額度、融資期限三個方面來界定融資績效。宋華（2019）研究認為，創新能力和整合活動是有效解決中小企業融資難題的關鍵。

3、理論模型構建

由上述分析可知，大多數國內外文獻對綠色IS戰略、綠色動態能力、融資績效的研究是獨立的或兩兩之間的研究。對于綠色IS戰略、綠色動態能力與融資績效的耦合機理及內在邏輯關系缺乏深入與系統的研究。實際上，從綠色政策、綠色能力的角度來說，綠色IS戰略、綠色動態能力和融資績效之間存在著密切的聯系。本文深入研究綠色IS戰略的實施，沿著綠色戰略與企業職能管理相融合領域做延伸和拓展研究，對企業在運營過程中如何將綠色戰略與企業信息系統管理相結合，提高企業融資績效提供合理建議。基于“戰略--能力-績效”內在邏輯機理構建理論框架，對于相關變量綠色IS戰略的維度，結合Daugherty（2005）、Chen（2008）、Gholami（2013）的研究，將從污染預防、產品治理和可持續發展三個戰略來界定綠色 IS戰略。根據Teece等主流學者對動態能力的定義，Sharma和Vredenburg對環境組織能力的分類以及李先江（2014）和曹翠珍（2015）等學者的研究從資綠色源整合能力、綠色環境適應能力、組織學習能力和綠色關系能力四個方面衡量綠色動態能力。對于融資績效，本文借鑒宋華、陳思潔（2019）等學者的研究將其劃分為融資成本、融資期限以及融資額度幾個方面。依據“戰略--能力--績效”的框架，從綠色IS戰略與融資績效的內在邏輯與關系機理，綠色IS與綠色動態能力的內在邏輯與關系機理，綠色動態能力與融資績效的內在邏輯與關系機理幾個方面進行探究，構造一個新的理論框架。

3.1綠色IS戰略與融資績效的內在邏輯與關系機理

隨著綠色金融政策的實施，我國銀行等金融機構逐漸加大對非重污染企業的信貸支持，擁有良好綠色聲譽的企業可以獲得更多的長期貸款，而重污染企業的長期負債等有息債務融資均顯著下降^[20]。企業發生環境事故后，會面臨更高的貸款成本，獲得銀行債務融資的難度更大^[21]。所以企業的綠色環保信息就成為了金融機構信貸決策的重要指標^[22]。綠色IS戰略對企業形成環境信念、改善企業內部綠色運營流程以及提高企業環境績效方面都發揮著關鍵作用。實施綠色IS不僅可以樹立綠色形象，獲得可持續競爭優勢（Gholami，2016;楊朝軍，2016;等），還符合國家綠色環保政策的要求，能夠提高銀行等金融機構的投資意愿。

企業良好的環境表現給企業帶來未來的融資優勢（Clarkson ，2004），能夠進而緩解外部融資約束，降低融資風險，提升融資可得性^[23]。從社會契約理論的視角看，實施綠色IS戰略和發展綠色業務，有助于企業管理者向外界傳遞他們履行社會義務以及對社會目標承諾的信息，提高企業的資信水平，以及加大對投資者的吸引力^[24]。從RBV理論的視角看，一個有價值的、稀有的、不可模仿的、不可替代的資源為組織創造競爭優勢。實施綠色IS戰略可以成為企業的關鍵資源，在污染預防、產品管理和可持續發展方面幫助企業節能減排，降低生產成本，對組織的環境績效產生了積極的影響，使組織在市場上變得更加有效^[13]。因此企業實施綠色IS可以樹立良好的品牌效應和綠色形象，帶來更多的潛在客戶，提升企業的盈利能力。高盈利能力意味著企業擁有較高的償債能力，能夠吸引更多投資者的青睞，緩解企業的融資約束，增強企業的資金獲得性，提高融資績效。從信息不對稱理論和信號理論的視角看，綠色IS可以跟蹤和監測許多環境因素，有效地管理供應鏈，實現一個最優的物流系統，從而減少整個供應鏈中運輸產品所消耗的能源^[3]。綠色IS與綠色供應鏈的協同匹配度能夠減少企業的綠色投資成本，增加企業的綠色創新能力，提高企業的環境績效（李曉璞，2017）。此外，綠色IS支撐著企業的環境管理系統，能夠滿足不同利益相關者的需求，提供支持個人綠色選擇的信息，增強與可持續性問題相關的利益相關者的決策選擇能力^[25]。這些對于利益相關者來說，都是值得信賴的，增強了企業信息的透明度，可以降低企業的逆向選擇和道德風險，影響企業獲得信貸融資的能力和信貸融資期限結構，進而影響企業的融資績效。

總的來說，金融機構作為債權人會關注企業的環境風險，企業實施綠色IS是一個前瞻型的環境戰略，符合國家綠色發展政策的要求，可以向資本市場傳遞出企業綠色可持續發展的信號，降低融資風險，增強企業資金的可獲得性。基于上述分析，可以提出如下假設：

H1：企業實施綠色IS戰略能夠提高企業的融資績效。

3.2綠色IS與綠色動態能力的內在邏輯及關系機理

如果企業在實施戰略的過程中不能保證新的組織結構和日常工作的有效性，那么戰略的實施可能是無效的。前瞻型環境戰略在動態環境中可以為企業帶來具有強競爭優勢的利益相關者協調能力、高階學習能力和組織創新能力，這些能力在快速變化的環境中使企業保持競爭優勢，形成動態能力^[26]。企業在綠色實踐中不斷積累會形成一種有價值的、獨特的、集合的和動態的一組內生動力，即構建和培養了綠色動態能力^[14]。綠色IS是注重污染預防、產品治理和可持續發展的綠色戰略和實踐，可以提高企業資源配置效率、降低能耗與物耗水平，為企業帶來以環境為導向的資源（Dengand Ji， 2015）。企業需要重視這些綠色資源的獲取、重構、組合、更新與響應，才能組織變得更加高效，而這些都對組織的綠色動態能力提出了更高的要求，即綠色IS的實施影響著綠色動態能力的培育與提高。

Lu Qiu（2018）認為綠色發展促進企業能力的進化和轉型，增強企業對行業變化的敏感性。綠色IS有很強的變革能力，可以促進企業的綠色創新，減少對自然環境的影響，提高可持續性方面的適應能力，識別機會或威脅^[27]，加強企業的綠色環境適應能力。企業實施綠色IS戰略可以促進綠色管理創新^[8]，將快速變化的信息、綠色資源和能力整合在一起融入到組織的綠色發展戰略與業務流程中，形成和構建了企業綠色資源的整合能力^[26]。綠色IS是一個綜合和復雜的發展戰略，增加了生產或分配過程的復雜性，要求企業各級員工提高他們的綠色技能，這就對綠色學習能力有了更高的要求。此外，綠色IS可以與供應鏈伙伴共享信息，幫助整合和協調整個供應鏈的可持續努力^[27]，滿足不同利益相關者的綠色需求，還可以通過展示企業對環境意識的承諾來提高對投資者和客戶的吸引力（Erek & Schmidt ，2009），進而增強企業的綠色關系能力。

綜上，綠色IS滲透到從初始至售后的整條價值鏈中，通過綜合各種綠色運營信息，開發一個高效的綠色管理系統，有效地實施、管理、協調和監控企業的各個綠色運營環節，從而大大提高企業的綠色動態能力。基于上述分析可以提出如下假設：

H2： 綠色IS戰略對綠色動態能力有正向影響;

H2a：綠色IS戰略對綠色資源綜合能力有正向影響;

H2b：綠色IS戰略對綠色環境適應能力有正向影響;

H2c：綠色IS戰略對組織學習能力有正向影響;

H2d：綠色IS戰略對綠色關系能力有正向影響;

3.3綠色動態能力與融資績效的內在邏輯與關系機理

從動態能力的角度看，RBV中有價值的、稀缺的、不可模仿的、不可替代的資源是企業更新知識、重新配置資源以應對外部經營環境變化的常規和過程，是企業獲得競爭優勢的基礎。綠色動態能力作為實現企業綠色發展的高階能力，體現了企業的綠色探索性^[28]。企業利用現有的資源和知識來更新、開發企業的綠色組織能力，以適應錯綜復雜的外部環境，最終構筑企業持續的競爭優勢^[16]，進而向潛在的投資者發出有關企業發展能力和未來價值的信號。

具體來說，隨著綠色環境適應能力的增強，企業能更好的了解和把握綠色發展相關的政策、行業的綠色技術變化、行業的發展趨勢以及客戶的綠色需求，快速響應市場環境的變化，建立核心競爭優勢^[29]，同時還能享受政府等相關部門的各種優惠條件，進而有效緩解融資約束。綠色資源整合能力的提高，不僅使組織資源的利用率最大化，而且促使企業開發綠色產品或服務，不斷滿足客戶的綠色需求^[30]，樹立綠色品牌和聲譽，進而提高貸款的可獲得性。企業高管以及員工的綠色學習能力的提高，使他們根據掌握的綠色知識、綠色技能，能夠評估、處理、推斷和運用從外部獲得的環境信息，做出有利于企業可持續發展的的綠色決策，提高資源型企業的綠色資信水平。具有較高綠色關系能力的企業，往往與合作伙伴保持長期穩定的合作關系，擁有較多的政治、社會、商業等其他優質資源^[30]，提高了企業自身信息透明度，拓寬了融資渠道，降低企業從外部獲取資金的成本，進而提高企業的融資績效。

綜上， 在市場中，幾乎所有成功的企業對外部環境的變化都具備敏感性和前瞻性，并具有快速和高效的重組能力，此類企業不僅擁有良好的資源基礎，更重要的是具有協調和創新的管理能力（Teece & Pisano， 1994）。所以，綠色動態能力是企業獲得可持續競爭優勢的關鍵，進而使企業擁有更高的資金清償能力，能夠堅定外部投資者對企業投資的信心。基于以上分析，提出假設：

H3：綠色動態能力能夠提高企業的融資績效;

H3a：綠色環境適應能力能夠提高企業的融資績效;

H3b：綠色資源整合能力能夠提高企業的融資績效;

H3c組織學習能力能夠提高企業的融資績效;

H3d：綠色關系能力能夠提高企業的融資績效;

3.4綠色動態能力的中介作用

Marcus 和Fremeth（2009）研究表明，企業實施綠色發展戰略時，若擁有綠色能力，就會從綠色管理中受益。黃曉杏^[31]（2017）研究發現，綠色產品創新會通過綠色動態能力顯著影響企業績效。同樣，曹翠珍^[14]（2017）研究指出，利用性和探索性綠色創新會顯著影響企業的競爭優勢，并且綠色動態能力起著完全中介的作用。綠色動態能力使企業更具柔性，提高企業內部靈活性（潘楚林，2017）。面對國家頒布的綠色政策時，高綠色動態能力的企業能迅速做出反應和決策，將綠色資源整合轉化為企業的綠色競爭力。因此企業實施綠色IS戰略可促進企業的可持續活動，增加不同職能部門的溝通學習，提高生產率以及綠色管理能力^[27]，即逐步培育綠色資源整合能力、綠色環境適應能力、綠色組織學習能力和綠色關系能力。而正是企業的這些綠色動態能力，一方面幫助企業構筑綠色競爭優勢，擴大市場占有率，進而增強企業的還款能力。另一方面，綠色動態能力夠與利益相關者建立綠色聯盟，增加了企業的透明度，降低信息不對稱問題，為融資提供了便利。

綜上，綠色動態能力在綠色IS戰略對企業融資績效的關系作用中，更多的是強調在綠色IS在實施的過程中企業的綠色資源整合能力、綠色環境適應能力、綠色組織學習能力和綠色關系能力影響企業的融資績效。企業通過實施綠色IS戰略，不斷提高綠色動態能力，向社會公眾傳遞出企業對環境責任的承擔，以及企業自身的綠色發展能力，從而樹立更加綠色的形象，更易獲得金融機構的信貸資金。基于此，提出以下假設：

H4：綠色動態能力在綠色IS戰略與企業融資績效之間起著中介作用。

4.研究結論與展望

本文構建“綠色IS戰略--綠色動態能力---融資績效”的理論模型，回答了前文所提出的問題，即企業實施綠色IS戰略怎樣影響企業的融資績效，探究了綠色IS戰略對于融資績效的影響作用機理。 其中，本文選擇綠色動態能力，旨在研究綠色IS戰略對綠色動態能力的影響，進而通過綠色動態能力影響企業績效。第一個方面，從國家政策的角度來說，企業實施綠色IS戰略，可以免遭環境懲罰負擔，符合綠色信貸的要求，能獲得金融機構等投資者的高度認可。第二方面，從企業自身發展的角度來看，企業實施綠色IS戰略可以幫助企業積極跟蹤日常活動的環境足跡，通過在高效調度、采購、流程優化等過程中減少原材料的總投入和能源消耗，有效地實施、管理、協調和監控企業的綠色運營^[27]，這無疑會提高企業的綠色動態能力，可以使整個企業迅速收集、共享和綜合信息，降低信息不對稱，降低面臨的道德風險與逆向選擇，拓寬企業的融資渠道，進而提高企業的融資績效。

4.1理論貢獻

第一，綠色 IS 的研究尚處于初步探索階段，相關研究成果尚不能解決企業實施綠色戰略中遇到的問題。目前，國內重點研究的是企業實施綠色創新的動機或綠色創新對環境績效、經濟績效的影響，并且大部分企業并未重視綠色IS的實施，只有少數龍頭企業將綠色IS看作企業綠色運營的關鍵。因此，對于綠色IS的研究還未引起理論界和實務界的重視，關于綠色IS戰略、綠色動態能力與融資績效之間的關系更是鮮有人探究。本文將在綠色發展背景下，探究企業實施綠色IS戰略對融資績效之間的作用機理，進一步彌補現有研究的理論缺口，為企業實施綠色 IS戰略及政府制定相關政策提供理論支撐。

第二，本文打開了綠色IS戰略如何影響融資績效路徑的黑箱。從現有的研究看，白云霞等（2016）指出資本市場能夠為企業綠色投資提供長期融資以及風險分散渠道。綠色信貸對重污染企業具有融資懲罰效應，即重污染企業的債務成本明顯上升且經營能力下降^[20]，而對于環境表現較好企業，其融資成本會顯著下降^[32]。基于此，本文從企業自身綠色化為研究角度，具體探究構建綠色IS戰略對提升融資績效的影響作用機理，豐富了融資績效的相關研究。

4.2實踐貢獻

本文的研究也具有一定的實踐意義。對于政府和相關職能部門來說，鼓勵并引導企業在綠色持續發展的過程中，將環境問題納入戰略規劃。政府應繼續推進綠色信貸、環保政策，擴大其影響力，進一步鼓勵并引導銀行等金融機構支持實施前瞻型綠色戰略的企業。環保部門等相關部門應加強企業環境信息相關數據的共享與應用，降低企業的信息不對稱，進而緩解企業的融資約束。對于銀行等金融機構而言，應更加重視企業的綠色發展能力和綠色聲譽，將資金更多的投入到無污染、低能耗的企業中。對于企業而言，綠色治理指數越高，成長能力越高、風險承擔水平更低、融資約束更為寬松，企業長期市場價值會越高^[33]。企業應主動建立綠色發展體系，將綠色貫穿企業生產運營全過程，培育綠色動態能力，進而提高企業績效。

4.3未來研究方向

本文探討了“綠色IS戰略--綠色動態能力--融資績效”三者之間的作用關系，并選擇了綠色動態能力作為其中介變量，打開了綠色IS戰略對資源型企業融資績效影響研究的黑箱。但對于綠色技術創新能力、綠色管理創新能力、供應鏈的整合能力以及管理者和員工的自身因素等方面都沒予以考慮，在今后的研究可以將這些因素全部考慮進去，使得模型更加的完善。其次，綠色戰略是企業謀求長期發展的必然選擇，對于此理論框架，還需要具體的實證檢驗或者具體企業案例探究，來研究企業實施綠色IS戰略培育了綠色動態能力是否真的有利于提高其融資績效。

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