人民幣匯率制度的選擇

趙伊　趙雅樂　劉佳琪

【摘要】匯率，也叫作"匯價"或者"外匯牌價"，是指一個國家的貨幣兌換成另一個國家的貨幣的匯率，也稱為兩種不同貨幣之間的匯率。世界上有兩種外幣兌換方式，直接價格法和間接價格法。直接價格方法用作基礎貨幣，本地貨幣用作列表貨幣。間接價格法使用本地貨幣作為基礎貨幣，使用外幣作為基準貨幣。我們可以說匯率是一個國家維持國際收支的穩定和平衡。近年來，國際及國內社會對人民幣匯率進行了激烈的討論，其中就"人民幣匯率制度應選擇浮動匯率制還是固定匯率制"各界爭論不斷，觀點不一。本文主要介紹匯率制度的發展歷程，及兩種匯率制度的優勢和劣勢，另外通過分析我國的發展現狀及國際形勢來分析我國匯率制度選擇的條件，在此基礎上進一步的展望從長期來說我國匯率制度應如何選擇。

【關鍵詞】人民幣? 固定匯率制? 浮動匯率制? 選擇? 優缺點

引言：匯率制度的選擇是屬于一國的匯率政策，也是政府的經濟決策的產物。無論是人民幣應該升值并不是人民幣匯率問題的本質，那就是，它是否會在短期內上升或沒有，但人民幣匯率制度是否應采取固定匯率制度或浮動匯率體系。簡而言之，匯率水平只是最終的結果，問題的關鍵是形成匯率的機制。

一、人民幣匯率制度發展階段

自新中國成立以來，我國一開始采取具有高度集中特征的計劃管理模式，分為以下幾個發展階段：

第一階段：從1949年開始到1952年，中國使用匯率系統與釘住匯率制度，并選定的一組指標匯率，包括出口材料的理論比較/理論比較的進口材料和字母和匯的購買力比。通過三者的加權平均值確定對美元人民幣的官方匯率。這段時間內，人民幣匯率需要進行不斷的調整，并且具有有限的調整范圍。

第二階段：從1953年開始到1973年年初，中國實行釘住匯率制度盯住美元。

第三階段：從1973年開始到1980年，我們國家采取可以進行調整的匯率制度即盯住一籃子貨幣的政策方針。一組包含在貨幣籃子貨幣的選擇。主要是考慮到中國對外貿易的地域流動。

第四階段：從1981年開始到1984年，我們國家采取雙重匯率制。

第五階段：從1985年開始到2005年，我們國家采取將市場供求作為一個單一的，并且可以實施監管的浮動匯率制度。

第六階段：2005年至今，我國實行的是以市場供求為基礎的、參考一籃子貨幣進行調節的、有管理的浮動匯率制。

二、兩種匯率制的利弊

（一）固定匯率制的優缺點

1.固定匯率制的優點

第一，國際流動性的穩定，維持著進出口商品的價格。第二，匯率穩定的前提下，可以減少外匯市場上最容易出現的的投機活動。會給某些投資者提供獲取不正當投資收益的機會。

2.固定匯率制的缺點

第一，在固定匯率制度下，國內經濟指標能否平衡都會受到支付目標的影響。第二，在固定匯率制度下，各國因有維持匯率穩定的義務，從而使本國國內貨幣政策的自主性削弱。

（二）浮動匯率制度的優缺點

1.浮動匯率制度的優點

第一，國家不用維持匯率的穩定。第二，可以有效避免引起全球性的經濟危機。第三，浮動匯率制的實行確實可節約一部分的外匯資金。

2.浮動匯率制度的缺點

第一，浮動匯率制下的匯率大大增加了國際貿易的風險性。第二，自由匯率波動會干擾對外經濟體。第三，外匯市場上一些投資者也會利用此制度撈取不正當利益。第四，不排除有些國家將實施"以鄰為壑"戰略。

三、我國不具備實行浮動匯率制的原因

（一）金融體系不健全，金融監管能力差，抗風險能力弱。

中小企業的發展空間不足、沒有很強的競爭力，政府沒有應對緊急事件的有效機制，十分可能會引發金融體系的全面崩潰，金融危機將席卷全球，更會再一次上演亞洲金融危機，給亞洲甚至世界經濟都會是一個不小的沖擊。

（二）國內金融市場還未實現自由化

如果從自由化的角度來說，它有著自身的規律，它一般的實現途徑是：當國內金融市場實現一定的自由化之后，才能實行浮動匯率制。如這時采取自由浮動匯率，會對我國經濟和對外貿易造成不利的影響，甚至造成經濟損失。

（三）資本市場對外開放程度不夠

采用浮動匯率制的先決條件是必須滿足資本市場要實現對外開放，同時資本能夠自由的流動，在這種情況下，資本市場完全開放和資本完全自由流動能否順利實現仍是問題。

四、人民幣匯率制度的長期選擇

在政府干預的高匯率制度，中國的政策是相對有限的。為了應對日益嚴峻的國際市場，缺乏在國內市場內需，而為了彌補缺乏貨幣政策的影響，中國采取了很多年的擴張性財政政策。然而，目前的財政政策的可持續性是值得懷疑的。

因此，從長遠來看，匯率制度具有較高程度的政府干預，將不利于實現中國與外國之間的平衡。當浮動匯率制度的實施條件已經到位，匯率制度將不可避免地成為一個浮動匯率制度。當然，這將是一步一步的過程。

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作者簡介：趙伊（1998-），女，漢族，河北省保定市蠡縣人，學校：河北金融學院，年級：16級本科生，學院：金融與投資學院，專業：投資學，研究方向：人民幣匯率制度的選擇;趙雅樂，單位：河北金融學院;劉佳琪，單位：河北金融學院。