互聯網金融背景下小微企業融資問題研究

周亮 劉黎 一帆

【摘 要】 小微企業融資難一直是困擾我國金融業和學術界的一大難題，互聯網技術的發展為該問題的解決提供了可行的方式。通過分析傳統融資模式與互聯網新興融資模式間的優劣，發現互聯網金融可以降低小微企業融資的難度及成本，同時也促成了金融行業的一體化。針對這些問題，小微企業應加強經營管理和信息披露，提高互聯網金融認識及知識水平，互聯網企業應加大產品創新力度和加強風險控制水平，傳統金融機構應加大面向小微企業的產品創新力度、優化風險識別模式以及加強與互聯網公司的合作，政府部門則應加強監管力度以及完善相關的法律制度，以促進互聯網金融及小微企業的良性發展。

【關鍵詞】 互聯網金融; 小微企業; 融資難; 融資渠道

一、引言

小微企業融資難是一個世界性難題[1]，2018年1月由世界銀行等機構聯合發布的《中小微企業融資缺口：對新興市場微型、小型和中型企業融資不足與機遇的評估》報告中指出，全球發展中國家中小微企業潛在融資需求達到8.9萬億美元，而相對應的信貸供給僅為3.7萬億美元，融資缺口總計接近5.2萬億美元。在這樣巨大的資金缺口下，小微企業卻創造了巨大的成就。2017年，美國小微企業GDP貢獻率達50%，德國為45%，日本為47%，中國為55%。2018年小微企業更是貢獻了中國GDP的60%以上。如果能夠給予小微企業更多的信貸支持，小微企業必定可以創造更多的產出。

互聯網金融是互聯網與金融融合的產物，互聯網的云儲存、大數據分析、云計算等功能與金融業有著近乎完美的相關性。隨著互聯網金融的不斷發展，各類眾籌平臺、P2P網貸公司以及第三方支付平臺貸款業務和網絡銀行如雨后春筍一般涌出，傳統銀行同樣借機推出了一系列網絡信貸產品和服務，參與競爭，小微企業融資門檻逐漸降低，融資難問題迎來了曙光。根據眾籌家網站數據顯示，截至2019年3月，我國共有145家眾籌企業處于平穩運行中，行業已經由最初的盲目擴張轉向精細化發展，其中人人創等5家股權型眾籌平臺僅3月就為12個項目成功提供融資，總融資額接近1 500萬元，總投資人次超過500人。P2P網貸行業正在經歷轉型陣痛期，平臺數量有所下降，但截至2019年4月底，仍有超過900家正常運營平臺，僅4月成交量就達到了937.74億元。2018年阿里巴巴旗下螞蟻金服為超過1 000萬小微企業提供普惠金融服務，京東金融也正式發布專為小微企業提供流動資金信貸服務的普惠金融產品——京東快銀，三年內預計覆蓋中小企業500萬家，授信企業超過100萬家。

國家政策同樣助力互聯網金融發展，大力支持小微企業。2016年12月30日，工業和信息化部印發《關于進一步推進中小企業信息化的指導意見》，其中提出的重點任務就包括了“探索互聯網金融緩解中小企業融資難”“引導大型信息化服務商服務中小企業”“完善中小企業信息化服務體系”等。互聯網金融具有交易成本低、突破時空限制的獨特優勢，彌補了小微企業自身條件缺陷，小微企業在獲得更多的融資后，其發展潛力將會得到更大程度的激發。因此，研究互聯網金融下小微企業融資難的問題及解決對策，具有重要的理論和實踐意義。

二、小微企業融資現狀及成因分析

（一）小微企業的融資現狀

截至2017年12月，我國約有2 800萬戶小微企業，此外還有6 200萬個體工商戶，幾乎占到全部市場主體的90%;為國家提供了超過6億個就業崗位，占到總就業的80%;GDP占比達到60%，稅收貢獻超過50%。小微企業為新興技術蓬勃發展助力，其巨大的就業前景和市場潛力，都使其成為當代中國產業經濟不容忽視的力量。

1.傳統融資方式

小微企業的傳統融資方式主要包括：第一，內源融資。創業初期，太多的不確定性因素使得小微企業業主往往只能依靠自有資金以及向家庭成員借款，較大程度上依賴于內源融資。自有資本幾乎不需要成本，風險也極低，且能夠滿足諸如個體工商戶的資金需求，頗有一種“求己不求人”的安心感，符合大部分國人的心理。第二，銀行貸款。在小微企業有所發展后，銀行貸款幾乎成為進一步獲得資金的“不二選擇”。但是小微企業往往難以通過銀行信貸資格審查，銀行也更愿意把資金借給大企業，獲得更安全的投資回報[2]。第三，發行中小企業私募債以及發行公司集合債等。但是發行債券手續煩瑣，資信要求更為嚴格，且利息是銀行貸款的數倍。第四，項目融資。以項目的未來收益、權益等作為抵押來取得貸款。第五，股權融資。通過股權轉讓、增資擴股等方式獲取資金。第六，民間融資。即個人與個人之間依靠信用擔保的方式借貸資金，風險較大，往往利率較高。

2.存在的問題

第一，政策及制度約束。我國仍然存在社會信用體系不夠完善、相關法律制度不夠嚴謹、金融環境對于小微企業始終還不夠友好等問題，因此我國政府一直在不斷加強對小微企業的扶持政策，力圖為小微企業的健康發展保駕護航。第二，供給需求難以平衡。各大國有銀行積極響應國家號召，努力為小微企業改善融資環境，提供發展動力。雖然金融機構為小微企業提供的貸款融資量在逐年上升，小微企業貸款余額在各類企業貸款余額所占比重也在緩步提高，但并沒有很好地解決小微企業的巨大貸款融資需求（具體如圖1所示），且小微企業可以依靠的融資渠道十分狹窄，2018年小微企業潛在融資需求幾乎可以達到實際融資的兩倍，相較于小微企業的經濟貢獻，其貸款業務的上升空間仍然非常廣闊。第三，融資費用在不斷上升。銀行貸款、發行債券、民間融資，高額貸款利息以及各種手續費對于夾縫求生的小微企業來說是一座座移不開的大山，使得小微企業承受了巨大的壓力。第四，宏觀環境導致生存壓力巨大。通貨膨脹、經濟下行壓力、勞動力成本上升、原材料價格上漲，均加劇了企業的生存壓力。

（二）小微企業融資難的原因分析

1.小微企業缺少完善的內部管理機制

小微企業融資難是多方原因造成的。小微企業普遍處于發展初期，許多從業者并沒有系統學習過財務知識，往往不重視企業資信情況，也沒有意識或者能力建立完善的財務會計制度，更不會主動去了解銀行信貸審批標準，常常無意甚至有意違約[3]。他們往往采取內源融資的方式維持發展，而等意識到需要依靠于外源融資時，復雜的辦事手續以及嚴格的資信評估體系卻使得許多小微企業心有余力不足。

（三）傳統金融機構

1.加大面向小微企業的產品創新力度

傳統融資方式中，銀行如需增加對小微企業的貸款，必須投入很大的人力物力成本，而互聯網金融為銀行業提供了更便捷廉價的信息收集方式。隨著國家政策的引導以及小微企業的不斷發展，大部分銀行已經深刻認識到了小微企業融資市場的重要性以及廣闊前景，專門為小微企業設立單一部門，面向小微企業服務[10]。商業銀行應不再拘泥于傳統的以抵押貸款、質押貸款為主的不利于小微企業的融資渠道，更多地開發出以企業發展前景、信用水平、口碑信譽等“軟信息”為依據的產品。小微企業融資金額一般不大，次數較多，期限需求較短，銀行應結合小微企業的融資特點創新產品結構。同時銀行還可以有償為小微企業提供融資指導、管理培訓、財務顧問等服務，培養優質客戶，降低貸款風險。

2.優化風險識別模式

目前許多小微企業因為規模較小、人手不足等原因，并沒有能力建設完整的財務制度，更沒有財力聘請會計師事務所進行核算，難以提供明確的財務報表信息，因而影響到銀行對小微企業的信用評級。在一些發達國家，銀行會引入各種非財務信息作為信用評級的依據。許多小微企業如物流公司、網店等，交易過程在各類網站上其實非常清晰透明，網站的客戶評分系統也能相應地反映一個企業的經營狀況。我國銀行也應該對各類信息加以利用，優化針對小微企業的風險識別模式，對于狀況良好的小微企業應該適當放寬融資門檻。

3.加強與互聯網公司的合作

傳統銀行與互聯網電商平臺的合作是一種行之有效的模式，雖然目前該體系仍不太成熟，但其優勢十分明顯。電商平臺對于客戶的信息有深入了解，并且每一筆線上交易都有記錄，可以充分反映小微企業經營狀況和現金流量;銀行則有著各種國家政策優勢以及社會公信力，且資金十分雄厚。兩者間合作關系的加強，可以充分實現優勢互補、揚長避短，為小微企業融資提供必要的信息流和資金流[11]。

（四）政府部門

政府部門應完善征信體系，加強政策扶持。相較于大型企業，小微企業始終處于弱勢地位，近年來政府也一直通過財政撥款等方式扶持小微企業發展，但還遠遠不夠。政府應建立專門的政策性機構，規范小微企業融資渠道和融資流程，針對不同地區、不同行業小微企業建立分支機構和部門，輔導支持小微企業的融資以及發展。完善征信體系和信用擔保體系，保護小微企業，鼓勵銀行為小微企業提供融資，同時加快出臺相關法律法規。針對互聯網金融及小微企業的各種風險和問題提出相應的解決辦法，同時應積極學習國外先進經驗，結合我國國情，努力為解決小微企業貸款難題，化解貸款風險提供政策保障[12]。

五、結語

小微企業融資難是困擾學術界以及政府和金融業數十年的一大難題，終于在互聯網金融的誕生和發展后迎來了解決的希望。互聯網企業為小微企業融資打開了新的渠道，傳統金融行業借助互聯網技術實現了革新，互聯網金融的高效、便捷、平價完美契合了小微企業“短、頻、快”的融資風格，相信只要多方共同努力，在新技術的支持下，終有一日小微企業融資難問題會得到妥善解決。當然事物從來都是有兩面性的，互聯網金融又給小微企業融資帶來了新的風險和問題，政府必須加強監管力度，互聯網企業及小微企業更要加強內部管理，只有行業自律和法律監督相結合，互聯網金融才能良性發展，為經濟發展提供良好助力。

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