金融生態環境、內部控制審計與債務融資成本

張立鋒

摘 要：據相關部門研究得知，優良的金融生態環境對于上市公司債務融資成本的降低極為有利。在一般情況下，上市公司中的民營部分比國有部分承擔的融資本身要更高，其中民營企業和國有企業存在的這種差異對于民營上市公司的發展極為不利。良好的金融生態環境能夠幫助上市公司縮小這種差異。更為重要的是，擁有標準審計意見的上市公司的債務融資成本要比擁有不標準審計意見的上市公司的債務融資成本更低。

關鍵詞：金融生態環境;內部控制審計;債務融資成本

就上市公司內部控制審計的風險評估功能來說，優良的金融生態環境有利于提高上市公司內部控制審計的風險評估水平。從我國的金融生態環境來看，良好的生態環境能夠完善上市公司的內部控制審計功能和降低上市公司的債務融資成本。

一、金融生態環境、內部控制審計與債務融資成本存在的問題

（一）金融生態環境存在的問題

受利益的驅使，有相當一部分的企業假意破產、再進行兼并重組，或將公司進行合同租賃，或用其他形式來進行逃廢債，從而破壞了銀行和債務方公司之間的關系。部分銀行只考慮自身利益，對于開戶企業是否有過逃廢其他銀行債務的行為不作考察，甚至在查明開戶企業有過逃廢其他銀行債務的事件時，部分銀行也不予追究，繼續為這部分企業開設賬戶和辦理企業資產結算。正是因為這些銀行對企業逃廢債事件的熟視無睹，才導致了金融生態環境水平日漸下降。

（二）內部控制審計存在的問題

當前的內部審計方法是基于系統制度的審計，這種審計方法的弊端正在不斷增多，無法再適應當今復雜的內部審計操作環境。制度基礎審計方法本來就存在很大的風險，因為這過多地依賴于被審核設備的內部控制系統測試。一是由于計劃中的長期經濟影響，一些公司領導人單方面認為內部控制審計是對內部經濟問題的審查，這會影響公司員工和經理的統一性和穩定性，在某些情況下會影響運營的內部自治，部分內部審計師的思想變得不合時宜;二是由于審計部門與其他部門的地位并行，因此許多內部審計的職權分散，這種內部審計缺乏合理性和真實性，不能保證內部控制審計的獨立性和權威性。

（三）債務融資成本存在的問題

當上市公司進行貸款時，銀行會根據浮動利率法根據上市公司的規模、工作效率和企業信用來發放貸款。對于上市公司中的小型企業而言，如果由于小型上市企業不穩定的發展導致的信貸問題而引起銀行諸多疑問，那么當銀行發放貸款時，銀行將提高利率并增加小型企業的借貸成本。這不僅增加了小型企業發展的風險，而且限制了小型上市企業的借款額度。而且小型上市企業對小額貸款需要的時間更短，但需要的貸款次數更頻繁。因此對于銀行而言，向中小企業提供的貸款增加了資本批準的成本，同時增加了風險成本，從而增加了上市公司債務融資的成本;中小企業貸款通常選擇高利率的投資貸款，而不是像大型公司那樣選擇信貸貸款。此類貸款不僅利率高，而且期限短，因此對于銀行而言，已經將風險成本控制在最低限度，但這會增加對上市公司的債務融資成本，并在一定程度上阻礙了上市公司的發展。

二、金融生態環境、內部控制審計與債務融資成本存在問題的解決方法

（一）考慮外部金融生態環境，為上市公司選擇合適的融資方式

上市公司進行債務融資時，首先要考慮的是外部宏觀經濟環境的影響。同時，可以根據公司最近的經營業績和行業整體情況，找到正確的融資方法，從而有效減少上市公司債務融資成本。上市公司必須仔細研究經濟趨勢，并考慮籌集資金的必要性。當經濟陷入衰退時，公司需要減少其外債融資，因為公司的運作在此時不需要大量的外部資金。經濟快速發展的公司需要擴大生產，如果缺乏內部資金，則需要購買更多庫存，以增加固定資產。并且發展較快的上市公司還要投入大量的外部融資來開發新的生產技術。

（二）改進內部審計的方法

為了提高內部審計工作的水平，有必要遵守“三個集合” ：首先，審計前和審計內以及事件后審計的結合，將問題解決在起步階段。其次，是微觀審計和宏觀影響的結合，不僅可以根據宏觀管理和宏觀管理要求調整審計項目，而且還可以在對多個特定項目進行審計后，對此進行全面分析并找到問題的根源，并據此提出客觀的評論和建議。第三，堅持結合問題的根本原因和根本解決措施。通過建立和完善各種規章制度，加強內部控制系統，以使審計步驟不再重復，深入分析原因并從根本上解決問題。

（三）幫助上市公司確定合理的債務融資結構

為了有效降低融資成本，上市公司的融資結構需要保持更合理的角度。融資渠道和融資成本因行業而異，因此上市公司應考慮到成本的差異，無論融資方式如何，上市公司更傾向于股票融資，因為這不向債權人支付利息，從而降低了財務風險。

三、結語

融資困難和過度融資的成本一直是困擾中國企業發展的主要問題，并且大多數現有研究都認為上述問題是由于經濟體制改革和公司原因所致。實際上，財務問題與金融生態環境密切相關，不同的金融生態環境對公司的內部審計和公司債務融資成本都有不同。當前，中國金融市場正處于發展階段，政府監管資源匱乏，各種監管體系不斷完善，這樣的現象大大有利于大部分上市公司的穩定發展。

參考文獻：

[1]弓慧婷，楊毅.金融生態環境、內部控制審計與債務融資成本[J/OL].財會月刊：1-7[2020-01-15].

[2]向銳，田淇.金融生態環境、內部控制質量與債務融資成本——來自我國A股上市公司的經驗證據[J].鄭州航空工業管理學院學報，2018，36（05）：83-93.