新冠肺炎疫情沖擊下的中國經濟走勢和建議

祝寶良

新冠肺炎疫情對我國經濟和世界經濟造成了嚴重影響，2020年一季度我國經濟增速下降6.8%，國際貨幣基金4月份樂觀情景估計今年世界經濟將出現-3%的衰退。新冠肺炎疫情如何發展仍存在不確定性，我國應在繼續防控疫情的同時，采取更加積極的財政政策和靈活適度的貨幣政策，紓解企業和家庭困難，擴大內需，穩定就業。同時要深化改革開放，保護好生產力，努力保持經濟健康發展。

一、新冠疫情對我國經濟的影響

2019年12月初湖北武漢首現新冠肺炎疫情，1月23日武漢封城，2月中旬我國新冠肺炎疫情開始從高峰回落，到3月底，國內傳播基本阻斷。3月份我國進入既防控疫情又復工復產階段。截至3月底，規模以上工業和建筑業企業復工率超過90%以上，中小企業復工率超過80%以上。我國及時采取多項經濟政策對沖新冠肺炎疫情沖擊，通過減稅降費、降低融資成本、增加流動性等措施，著力減輕企業困難，保障困難家庭基本生活，穩定就業。3月份我國主要經濟指標降幅相對于1—2月份明顯收窄，經濟得到一定程度的修復，出現了V型反彈。但新冠肺炎疫情仍對我國經濟造成巨大影響。

（一）新冠肺炎疫情對經濟沖擊較大

今年一季度，我國經濟增速下降6.8%，其中一產下降3.2%，二產下降9.6%，三產下降5.2%。和沒有疫情的情況（假定2020年一季度現價GDP增長8%左右）相比，一季度我國經濟損失約2.9萬億元左右。新冠肺炎疫情沖擊導致經濟出現負增長，是改革開放以來從未出現的。

（二）疫情既沖擊供給又沖擊需求

與一般的自然災害和公共衛生事件主要沖擊供給不同，新冠疫情既沖擊了供給又沖擊了需求，而且對需求沖擊大于供給。從需求看，內需受到較大影響，封城和保持社交距離，導致居民不能消費、不敢消費、不愿消費。2020年一季度，社會消費品零售額下降19%，餐飲收入下降44.4%，汽車銷售額下降30.3%，房地產銷售面積下降24.7%。很多在建項目暫停，計劃新開工項目推遲，城鎮投資下降16.1%，其中基建投資下降19.7%，制造業投資下降25.2%，房地產投資下降7.7%。人員國際交流大幅減少，國內生產、物流中斷，出口訂單難以完成，全球產業鏈和供應鏈出現斷裂，影響了貿易和跨國投資。一季度，我國出口下降11.4%，進口下降0.7%，商品貿易順差同比下降81%，外商直接投資下降12.8%。消費下拉經濟4.4個百分點，資本形成下拉1.4個百分點，凈出口下拉1個百分點。

從供給看，疫情導致大部分企業不能開工，生產、物流停頓。復工復產后，由于各地疫情狀況不同，工人返城延期和職工到崗率低造成開工不足的現象較為普遍，產業鏈和供應鏈斷裂，生產難以迅速恢復。一季度，規上工業增加值下降8.4%，其中3月份下降1.1%。制造業產能利用率為67.3%，低于上年同期8.6個百分點。住宿、餐飲、旅游、娛樂、物流、居民服務等服務業生產首當其沖，服務業生產下降11.7%，其中3月份下降9.1%。居民消費、投資、出口下降幅度明顯高于生產下降幅度，有兩個原因：一是政府的醫療等支出因抗擊新冠疫情大幅度增加，政府消費和政府提供的其他公共服務相對穩定;二是一些行業一旦運轉就不能停工，鋼鐵、有色、化工、石油、煤炭的產量降幅小，產成品庫存有所增加。

（三）失業率上升，失業狀況好于預期

疫情沖擊最大的是餐飲、旅游、娛樂、文化、家政、物流等勞動密集型行業和個體工商戶。這些行業就業減少，失業增加。疫情造成農民工返鄉辭工、延期返城，企業開工不足以及新成長經營主體減少，新增就業數量也會減少。一季度，城鎮新增就業為229萬人，低于上年95萬人。2月份，我國城鎮失業率為6.2%。3月份城鎮環比就業增加10%，失業率為5.9%，失業壓力有所緩解。但3月份，就業人員比1月份下降6%，按照2019年年底城鎮就業人數44247萬億計算，預計3月份底，城鎮就業人數比2019年底減少2650萬人左右，有 18.3%的就業人員處于在職未上班狀態。與此同時，外出農民工減少，到2月末，外出農民工為1.2251億人，同比減少30.6%，約減少5400萬人。

（四）物價漲幅回落

短期內，我國的總供給曲線和總需求曲線都突然向左上方移動，既有通脹壓力，也有通縮壓力。供給不足而需求增加的商品（如農副產品、抗疫物資）的價格會上升，而需求下降、庫存增加的商品和服務價格會下降。但居民消費、投資、出口下降幅度明顯高于生產下降幅度，總體通脹壓力不大。一季度，我國居民消費價格上漲4.9%，核心價格上漲1.3%，工業生產者價格下降0.6%。

（五）居民收入降幅低于支出降幅，居民預防動機增強

一季度，居民人均可支配收入8561元，名義增長0.8%，實際下降3.9%，居民收入降幅明顯低于經濟降幅（一季度GDP名義下降5.3%）。春節前國家開展根治農民工欠薪行動成效顯著，部分崗位在未復工復崗的情況下繼續發放工資。各地優先保障民生支出，按時足額發放養老金和離退休金，保障廣大離退休人員的基本生活。重點做好困難群體生活保障，加大臨時救助力度，對城鄉低保人員、特困人員、殘疾人等群體及時足額發放各類補助，對疫情影響嚴重的地區增發生活補助。居民人均轉移凈收入達到1548元，增長6.8%，拉動全國居民人均可支配收入增長1.2個百分點。人均居民支出名義下降8.2%，實際下降12.5%。由于收入降幅明顯小于支出降幅，居民儲蓄增加。一季度，住戶存款增加6.47萬億元，同比多增4000億元。居民預防動機增強，為疫情過后的消費反彈提供了保障。但也要看到，居民收入緩降，也意味著企業利潤和財政收入降幅較大。

二、中國經濟發展面臨的主要問題

新冠疫情是外部性沖擊，對經濟的影響取決于疫情持續的時間長短，控制疫情至關重要。新冠疫情即沖擊了供給，也沖擊了需求，這種巨大的、同時沖擊供求兩端的經濟現象在近代經濟史上十分少見。新冠肺炎疫情發展仍存在不確定性，對我國經濟的影響尚難預料，疊加我國長期存在的結構性和體制性問題，我國經濟發展面臨的形勢更加嚴峻復雜。

（一）企業經營更加困難

2019年以來，中國減稅降費超過2.8萬億元以上，減稅減費最多的是制造業和小微企業，但規上工業企業利潤仍然出現負增長，民間投資和制造業投資仍然低于全國固定資產投資增速。企業在需求下降、沒有營業收入、開工不足的情況下，面臨著廠房租金、設備閑置成本、原材料占用、財務成本的壓力，還要支付未到崗職工工資和社會保險繳費，疫情防控支出也是一筆不小的開支。餐飲、旅游、娛樂、文化、家政、物流行業的企業和中小微企業受到的沖擊最大。隨著疫情進一步擴散到世界各國，各國生產停滯，需求下降，從今年二季度起我國出口會進一步下降，出口企業開始受到第二輪外部需求下降的沖擊。一些關鍵設備、零部件、重要原材料進口也可能出現中斷，影響我國產業鏈和供應鏈，給企業生產經營帶來影響。

（二）就業壓力加大并影響居民收入

企業經營困難，中小微企業吸納就業能力減少，就業壓力加大。餐飲、旅游、娛樂、家政服務等行業仍會有大量人員失業，在這些領域就業的農民工就業困難。在農村從事非農工作如農家樂等約1.2億農業工就業也會減少。今年城鎮新增勞動力會超過1300萬人，其中高校畢業生約874萬人，中職畢業生478萬人。就業壓力大、失業人員多必然影響居民收入，惡化居民家庭資產負債表。

（三）財政金融風險不斷積累

2020年，受增值稅和企業養老金政策的滯后影響，減稅降費仍將超過4000多億元，疊加經濟下降，財政收入增速會明顯減緩。與此同時，地方政府應對疫情的支出增加，地方政府特別是縣級政府財政困難加大。地方財政困難會導致融資平臺償債壓力加大，企業和家庭的資產負債表惡化，債務違約會頻發，中小金融機構不良貸款率會上升，并通過金融同業融資影響大型金融機構的資產質量，金融風險仍在不斷積累。

（四）世界經濟出現嚴重衰退

新冠疫情在極短的時間內，擴散到世界200個國家和地區，影響范圍前所未有。目前，各國政府采取隔離措施，經濟活動出現停滯狀態。疫情會對世界經濟產生怎樣影響，各方看法不一致。有的人認為，疫情對經濟是短期的、外部性的沖擊，世界經濟會出現衰退，但不會發生大蕭條和金融危機;有的人認為，在全球經濟處于低增長、低通脹、低利率、高債務的背景下，疫情會嚴重沖擊實體經濟并導致金融危機并出現大蕭條。國際貨幣基金組織（IMF）4月份最新預測，假設疫情在第二季度達到峰值并在下半年消退，今年世界經濟下降3%，其中發達國家下降6.1%，新興國家和發展中國家（不包括中國）下降2.2%，中國增長1.2%。2021年，世界經濟回升到5.8%。如果今年疫情持續更長時間，今年世界經濟將下降6%左右。總的看，世界經濟仍處于金融危機后的深度調整期，經濟、政治、社會矛盾相互關聯交織，逆全球化趨勢強化，各國協調困難，在這種情況下沒有哪個國家可以獨善其身。

三、2020年我國經濟政策

盡管新冠疫情發展仍存在不確定性，但新冠疫情是外部性沖擊，對經濟的影響不會持續很長時間。因此，當前最迫切的任務就是保基本民生、保企業、保基層政府運轉，一旦疫情得到控制，生產生活可較快恢復。宏觀調控政策應未雨綢繆，保持必要的力度，著力刺激消費需求，穩就業、穩投資、穩外貿、穩外資。

（一）實施積極的財政政策

積極的財政政策要加力增效。應對疫情沖擊應主要依靠財政政策，通過擴大財政支出支持企業、居民和地方政府渡過難關。擴大中央財政赤字，增加轉移支付力度，支持基層政府保工資、保運轉、保基本民生。發行抗擊疫情特別國債，用于三個方面：一是設立企業紓困基金，保護企業生產能力，提高進口替代水平，保證產業鏈和供應鏈穩定;二是注資中小銀行和政策性銀行，增加銀行資本金，提高銀行融資能力;三是增加國際貨幣基金的份額，提高我國的話語權。加大地方政府專項債發行額度，從2019年2.15萬億元擴大到3.5萬億元，支持基礎設施建設。繼續落實好減稅降費政策，切實降低企業稅收、社保負擔，通過財政擔保、貼息或免息等，降低企業融資成本。地方政府要調整財政預算支出結構，加大民生支出力度，可給農村中低收入家庭每人每月發放500元現金，可暫定發放3個月。數量經濟模型測算表明，發放消費券的乘數效應約為1.3左右，擴大財政支出和發行國債（包括地方債）的乘數效應為1.2左右。

（二）實施穩健偏松的貨幣政策

穩健的貨幣政策要靈活適度。疫情發生以來，貨幣政策及時發力，對穩定資本市場、支持防疫物資生產、保證經濟運轉發揮了積極作用。 可繼續通過降準、降息等工具，保持流動性合理充裕，使貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應。要深化利率市場化改革，疏通貨幣政策傳導機制，增加制造業中長期融資，緩解民營和中小微企業融資難融資貴的問題。推動銀行通過發行永續債等方式多渠道補充資本金，保證銀行體系的放貸能力。壓實各方責任，防范和化解部分市縣政府的隱性債務風險。

（三）穩定內需特別是消費需求

穩定內需主要通過刺激消費需求保企業和就業。各地區可根據情況，發放消費券，按照南京、杭州、青島等城市的做法，可在全國290多個城市發放5000億元左右，用于食品、日用品、旅游、文化等消費。減免汽車購置稅，汽車限購城市可階段性放寬購車數量。在堅持“房子是用來住的、不是用來炒”的定位，全面落實因城施策和穩地價、穩房價、穩預期的長效管理調控機制的同時，適度放松開發貸款融資和限價，按照“認房不認貸”的原則，鼓勵居民換購住房，穩定房地產投資。與我國經濟發展水平相適應，確定基礎設施投資和投向。支持戰略性、網絡型基礎設施建設，推進川藏鐵路等重大項目建設，加快自然災害防治重大工程實施，加強市政管網、城市停車場、冷鏈物流等建設，加快農村公路、信息、水利等設施建設。民間投資和制造業投資受到的影響明顯大于房地產和基礎設施投資，要鼓勵民間投資和制造業投資，企業技改投資可納入研發加計扣除，土地等生產要素要跟著企業投資項目走。

（四）保障困難群眾的基本生活

可通過三個渠道保障困難家庭和群眾的基本生活。一是通過農村扶貧系統，給農村中低收入家庭每人每月發放500元現金，暫發3個月。二是在城鎮利用失業登記系統，對失業居民及時發放失業金，把沒有多少營業收入的個體戶暫時納入失業人員管理。三是對退休職工、在校學生、貧困人群等關鍵人群實行價格補貼和現金補助。要積極穩定現有崗位，努力創造新就業崗位，擴大研究生、技校生招生數量，鼓勵專升本，擴招200萬研究生和技校生，適當推遲就業人員數量，減輕就業壓力。加強城市困難群眾住房保障，加強城市更新和存量住房改造提升，做好城鎮老舊小區改造。增加公租房建設力度，逐步解決農民的住房問題。

（五）深化經濟體制改革和對外開放

要加快國資國企改革，推動國有資本布局優化調整，推出國資國企改革三年行動計劃，著力解決國資經營、混合所有制、激勵機制等問題。放開文化、教育、醫療、養老等行業的市場準入，給民企和外資企業留出更大的發展空間。政府采購和補貼對國企、民企、外資企業要一視同仁。推動土地制度改革取得實質性突破，改革土地計劃管理方式，建立土地市場，逐步釋放出農村約4200萬畝集體建設用地，允許城市資本進入農村建設用地市場，一方面，可增加農民財產性收入，另一方面，也可擴大城市土地供給，降低土地價格，穩定房地產市場，降低企業生產成本。要更大范圍、更寬領域、更深層次的對外開放，加強外商投資促進和保護，繼續縮減外商投資負面清單，擴大自貿區先行先試的自主權，發揮好自貿試驗區改革開放試驗田作用。打造好長三角、大灣區、京津冀、成渝等地區增長極，促進生產要素向優勢地區集聚。

（本文摘自作者在2020年宏觀經濟形勢與改革走勢座談會上的發言，內容有刪節）