速讀

2020年5月29日， 浙江省金華市。隨著今年4月份相關政策的發布，頭盔銷量一路飆升，繼“一罩難求”之后出現了“一盔難求”。在浙江金華有一家頭盔工廠，工廠正24小時輪班趕制頭盔。 2020年的上半年對于1991年成立的野馬摩配廠可謂冰火兩重天。由于疫情的影響，在4 月之前，他們經歷了開不了工，無奈裁員，沒有訂單的困境。到了4月末，他們生產了快30年的頭盔突然成為了繼口罩之后的最熱門商品，成為了市場的寵兒，工廠最多的一天接到了10000多單頭盔訂單。在天貓上，僅僅5月，他們最火的一款頭盔就賣出了3萬5千頂。618臨近，工廠24小時開工，除了完成之前的訂單外，也在為天貓618的大促做著準備。

海南自由貿易港

新時代對外開放重要門戶

6月2日，人民日報發表評論員文章，“因改革開放而生，因改革開放而興。”海南在30多年里書寫全國最大改革“試驗田”的春天故事，成為向世界展示中國的一個重要窗口。《海南自由貿易港建設總體方案》正式公布，海南發展走上快車道，中國新時代全面深化改革開放邁出堅實一步。海南是中國最大的經濟特區，具有實施全面深化改革和試驗最高水平開放政策的獨特優勢。在海南建設自由貿易港，是黨中央著眼于國內國際兩個大局、為推動中國特色社會主義創新發展做出的一個重大戰略決策，是中國新時代改革開放進程中的一件大事。在慶祝海南建省辦經濟特區30周年大會上，習近平總書記鄭重宣布，黨中央決定支持海南全島建設自由貿易試驗區，支持海南逐步探索、穩步推進中國特色自由貿易港建設，分步驟、分階段建立自由貿易港政策和制度體系。兩年前，黨中央、國務院制定《關于支持海南全面深化改革開放的指導意見》，賦予海南經濟特區改革開放新的重大責任和使命。《總體方案》的制定和公布實施，是對習近平總書記重要講話精神和黨中央決策部署的深入貫徹落實，對于海南抓住新的重大歷史機遇深化改革開放，對于中國擴大對外開放、積極推動經濟全球化，具有重大而深遠的意義。當今世界正在經歷新一輪大發展大變革大調整，新冠肺炎疫情沖擊下，保護主義、單邊主義抬頭，經濟全球化遭遇更大的逆風和回頭浪。當前全球疫情和世界經濟形勢仍然嚴峻復雜，中國發展面臨的挑戰前所未有。在海南建設自由貿易港，是推進高水平開放，建立開放型經濟新體制的根本要求;是深化市場化改革，打造法治化、國際化、便利化營商環境的迫切需要;是貫徹新發展理念，推動高質量發展，建設現代化經濟體系的戰略選擇;是支持經濟全球化，構建人類命運共同體的實際行動。致力于將海南自由貿易港打造成為引領中國新時代對外開放的鮮明旗幟和重要開放門戶，《總體方案》借鑒國際經驗、體現中國特色、符合海南定位、突出改革創新、堅持底線思維，明確了到2025年、2035年、本世紀中葉的發展目標。為建立與高水平自由貿易港相適應的政策制度體系，《總體方案》從貿易自由便利、投資自由便利、跨境資金流動自由便利、人員進出自由便利、運輸來往自由便利、數據安全有序流動等11個方面，共推出39項具體改革舉措和制度安排，同時分步驟分階段安排了2025年前、2035年前的重點任務，對組織實施提出了明確要求。按照《總體方案》的安排扎實推進，一個具有較強國際影響力的高水平自由貿易港，必將閃耀在中國的南海之濱。惟改革者進，惟創新者強，惟改革創新者勝。歷代經濟特區建設者以智慧、勇氣、汗水書寫了輝煌篇章。今天，自由貿易港藍圖繪就，對外開放新格局使命召喚，海南要勇于扛起歷史責任，發揚敢闖敢試、敢為人先、埋頭苦干的特區精神，讓美麗藍圖變成美好現實，樹立新時代全面深化改革開放的新標桿，為實現“兩個一百年”奮斗目標、實現中華民族偉大復興中國夢注入強大動力。

央行新創設貨幣政策工具?

讓資金直達中小微企業

人民網報道，全國兩會剛結束，中國人民銀行創設的“直達實體經濟”的兩個創新貨幣政策工具——普惠小微企業貸款延期支持工具和普惠小微企業信用貸款支持計劃新鮮出爐。為緩解中小微企業貸款受疫情影響產生的還本付息壓力，最新政策規定，對于2020年年底前到期的普惠小微貸款本金、2020年年底前存續的普惠小微貸款應付利息，銀行業金融機構應根據企業申請，給予一定期限的延期還本付息安排，最長可延至2021年3月31日，并免收罰息。對于普惠小微貸款，銀行業金融機構要應延盡延。據介紹，在實際操作中，央行提供400億元再貸款資金，通過特定目的工具（SPV）與地方法人銀行簽訂利率互換協議，向地方法人銀行提供激勵，激勵資金約為地方法人銀行延期貸款本金的1%。通過這一操作，預計可以支持地方法人銀行延期貸款本金約3.7萬億元，切實緩解小微企業還本付息壓力。由于小微企業經營風險大，銀行發放貸款時，一般要求抵押擔保，目前中小銀行發放信用貸款的占比只有8%左右。在實際操作中，央行通過創設普惠小微企業信用貸款支持計劃，提供4000億元再貸款專用額度，購買符合條件的地方法人銀行2020年3月1日至12月31日期間新發放普惠小微信用貸款的40%，以促進銀行加大小微企業信用貸款投放。央行通過貨幣政策工具購買上述貸款后，委托放貸銀行管理，購買部分的貸款利息由放貸銀行收取，壞賬損失也由放貸銀行承擔。購買上述貸款的資金，放貸銀行應于購買之日起滿一年時按原金額返還。據悉，信用貸款支持可帶動地方法人銀行新發放普惠小微企業信用貸款約1萬億元，切實緩解小微企業融資難問題。以往央行實施的再貸款再貼現政策都屬于直達實體經濟的貨幣政策工具，比如，2020年推出的3000億元抗疫專項再貸款和1.5萬億元普惠性再貸款再貼現。與之前的貨幣政策工具相比，此次新創設的普惠小微企業貸款延期支持工具和信用貸款支持計劃具有更為顯著的市場化、普惠性和直達性等特點。從市場化來看，央行通過創新貨幣政策工具對金融機構行為進行激勵，但不直接給企業提供資金，也不承擔信用風險。從普惠性來看，只要符合條件的地方法人銀行對普惠小微企業辦理貸款延期或發放信用貸款，就可以享受央行提供的支持。從直達性來看，央行創新的這兩個結構性貨幣政策工具將貨幣政策操作與金融機構對普惠小微企業提供的金融支持直接聯系，保證了精準調控。

深交所表示

高質量完成創業板改革

6月1日，深交所黨委召開黨委（擴大）會議，認真傳達學習習近平總書記在全國兩會期間的重要講話精神及全國兩會精神，并就貫徹落實工作做出安排。會議指出，2020年是全面建成小康社會決勝之年、脫貧攻堅決戰之年、“十三五”規劃收官之年，深交所上下要深入貫徹落實習近平總書記在全國兩會期間重要講話精神，增強“四個意識”、堅定“四個自信”、做到“兩個維護”，堅持用全面、辯證、長遠的眼光分析當前經濟形勢，努力在危機中育新機、于變局中開新局，圍繞落實“六穩”“六保”任務，扎實辦好交易所自己的事。要堅持穩字當頭、穩中求進，將黨中央繪制的改革藍圖精心組織實施好，打造改革精品工程，更好服務經濟社會發展全局。一是高質量完成創業板改革并試點注冊制。發布實施配套規則制度，平穩有序做好在審企業平移、擬上市企業申報工作，穩步推進全市場技術準備，認真做好風險評估應對，同步推進廉政體系建設，確保改革平穩落地，切實增強市場主體改革獲得感。二是加大對實體經濟支持力度。千方百計為市場主體提供優質資本市場服務，強化對重點地區、重點行業、重點企業支持，充分發揮交易所債券市場優勢，支持企業擴大債券融資，扎實推進基礎設施公募REITs試點，為恢復經濟運行持續“輸血”。三是主動融入粵港澳大灣區、中國特色社會主義先行示范區建設。積極推進大灣區債券平臺、知識產權和科技成果產權交易中心建設，豐富深市衍生產品體系，持續優化互聯互通機制，穩步推進高水平對外開放。四是不斷提高依法治市、依法監管能力。深入貫徹實施新《證券法》，全面做好規則銜接和制度適應性修訂，加大對違法違規行為處罰力度，切實保護投資者合法權益。防范化解重點領域風險，維護市場平穩運行，守住不發生系統性風險底線。

76張“罰單”?

重擊財務造假

《證券日報》報道，據證監會網站梳理，2020年以來截至6月1日，證監會及地方證監局共發布76張行政處罰決定書，其中16張涉及內幕交易，30張涉及信披違規，11張涉及財務造假。 “財務造假、內幕交易、操縱市場等惡性違法違規屢有發生，這不僅破壞市場生態，更重要的是影響投資者信心。對此，必須出重拳、用重典，堅決清除害群之馬，切實保護投資者合法權益。”證監會主席易會滿在“5·15全國投資者保護宣傳日”活動上如是說。國務院金融穩定發展委員會近期召開的第二十八次會議，也強調對資本市場造假行為“零容忍”。與此同時，證監會近期也多次表態，重拳打擊上市公司財務造假、欺詐等惡性違法行為。具體來看，對于上市公司信息披露違法行為，從原來最高可處以60萬元罰款，提高至1000萬元;對于發行人的控股股東、實際控制人組織、指使從事虛假陳述行為，或者隱瞞相關事項導致虛假陳述的，規定最高可處以1000萬元罰款。同時，包括保薦人、會計師事務所、律師事務所以及從事資產評估、資信評級、財務顧問、信息技術系統服務的機構都將承擔連帶責任，處罰幅度也由原來最高可處以業務收入五倍的罰款，提高到十倍。蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日報》記者采訪時表示，資本市場健康發展的核心，一是規范透明嚴謹的規則體系和制度保障，讓市場本身能夠充分有效運行;二是上市公司質地穩健良好，運營合法合規;三是全力保護投資者利益，嚴防各類侵犯投資者利益的違法違規行為。因此，嚴打財務造假，一是可以對不法行為產生強有力的威懾效應，有效保護投資者利益，使投資者長期認可資本市場的投資價值，形成正向循環;二是有效督促上市公司加強財務審計與財務透明性，使上市公司接受市場的監督，從而有利于上市公司質量的全面提升。談及2020年監管層對于違法違規行為的監管還可以從哪些方面著手？何南野表示，一是進一步加大突擊檢查力度;二是加大對投行、會計師等中介機構的職業要求，不斷強化其資本市場“看門人”的角色;三是充分利用科技手段，加強對財務造假行為的追蹤和核查，提升稽查效率;四是嚴格執行新證券法的處罰要求，對違法違規行為施以重罰。

余額寶收益率

不敵銀行定期

中新網報道，近幾個月，余額寶收益率不斷走低。6月1日，其7日年化收益率已經低至1.513%，比銀行一年期人民幣存款基準利率（1.75%）還要低0.2個百分點。余額寶收益率不但低于銀行定期存款利率，還低于一些同類“寶寶”們。同日，“華夏財富寶貨幣A”7日年化收益率為1.713%，也比余額寶收益率多0.2個百分點。有分析稱，余額寶收益率持續走低或和銀行大額存單收益下降有關系。天弘余額寶基金資產配置顯示，銀行存款占比51.84%。余額寶收益率持續走低會帶來用戶流失嗎？雖然兩者沒有必然聯系，但據央行報告顯示，一季度住戶存款增加6.47萬億元，同比多增4012億元，平均每天超過700億元存款涌向銀行。由此可見，越來越多的人傾向將錢放在銀行，或尋求更高的收益。數據顯示，余額寶“吸金”能力連年下降。據天弘余額寶貨幣市場基金2019年年度報告，截至2019年底，其基金資產凈值1.09萬億元，2018年年底是1.13萬億元，2017年年底這個數據為1.57萬億元。

新三板轉板制度落地

明確轉板上市有關要求

6月3日晚間，證監會正式發布《關于全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司轉板上市的指導意見》，明確了新三板掛牌公司轉板上市的范圍、條件、程序等有關要求。總體來看，《指導意見》主要包括三方面的內容。一是明確了轉板上市機制將堅持市場導向、統籌兼顧、試點先行、防控風險的基本原則;二是對轉入板塊的范圍、轉板上市條件、程序、保薦要求、股份限售等事項作出原則性規定;三是明確證券交易所、全國股轉公司、中介機構等有關各方的責任。