財政政策的經濟增長效應研究——以安徽省為例

賈天悅，朱建文

財政政策的經濟增長效應研究——以安徽省為例

賈天悅，朱建文

（安徽財經大學 經濟學院，安徽 蚌埠 233030）

建立結構式向量自回歸模型（SVAR），就財政政策對安徽省GDP增長率、就業人員增長率、居民最終消費增長率和固定資本形成增長率的影響進行分析．研究結果表明，財政收入對GDP增長率為負效應，對就業人員增長率短期為負效應但從長期來看為正效應，對居民最終消費增長率為正效應，對固定資本形成增長率為正效應；財政支出對GDP增長率為正效應，對就業人員增長率長期來看效應不大，對居民消費增長率為負效應，對固定資產形成增長率為負效應．政府應注重財政政策調整力度、支出規模和功能轉移等方面，優化財政支出資金使用方向及支出結構．

財政政策；公共支出；經濟增長；安徽省

財政政策是宏觀經濟政策的核心工具之一，在推動產業結構轉型升級，促進新舊動能轉換和經濟高質量發展方面發揮重要作用．國內外學術界對財政政策工具，主要是財政支出工具實施產生的效應分析較多．有的學者認為財政支出對經濟增長有促進作用，如Hussin[1]等以亞洲國家為例，指出政府在教育方面的支出會推動經濟增長的實現；Anvar[2]等也認為財政支出會對經濟增長產生積極的影響；Martin[3]等研究指出，盡管財政支出增加會由于財政赤字產生一定財政風險，但財政支出增加也會促進經濟增長；馬拴友[4]由一個簡單的IS-LM模型推導出財政政策乘數公式，繼而提出擴大總需求刺激經濟增長的有關政策建議；陳太明[5]研究指出，財政支出政策對居民消費產生擠出效應；李杰[6]等分析了1978—2007年中國政府支出的乘數效應和擠出效應，結果表明，大規模財政支出和減稅政策對促進經濟發展具有一定的積極效果；牟俊霖[7]等基于面板向量自回歸模型研究了中國財政政策和貨幣政策的就業效應；鄭金宇[8]分析了財政支出結構偏向的產出沖擊效應；孫麗[9]研究指出，公共支出的規模和結構會產生直接影響效應和空間溢出效應；張龍[10]等基于總量和結構視角分析了財政政策對經濟增長的動態影響．也有學者認為財政支出對經濟增長沒有促進作用，如Kneller[11]研究指出，財政支出會抑制經濟的增長；貢慧[12]等認為，無論是投資性支出還是消費性支出均不是經濟增長的格蘭杰原因.

在推進經濟高質量發展的背景下，實施有效的財政政策可以促進宏觀經濟目標的實現．本文基于安徽省相關數據，分析財政政策的經濟增長效應，提出優化財政支出規模和結構的政策建議，最終發揮財政政策對促進經濟增長，擴大內需，促進企業投資發展等的積極作用．

1 數據來源及變量設定

本文所有原始數據來自《中國統計年鑒》（1978—2018）以及《安徽統計年鑒》（1978—2018），對部分缺失數據運用SPSS16.0進行補充．基于樣本容量考慮，本文設定的SVAR模型中考慮6個名義宏觀經濟變量（1978—2018）：地方財政一般預算收入、地方財政一般預算支出、國內生產總值、就業人員數、居民最終消費和固定資本形成．在分析之前運用CPI（1978=100）對居民最終消費進行平減得到實際值，相應地用國內生產總值指數（1978=100）對國內生產總值進行平減獲得實際值，用固定資本形成價格指數（1978=100）對固定資本形成進行平減獲得實際值．建立SVAR模型時利用的是各實際值的增長率指標，即地方財政一般預算收入（1978年基價）增長率VBUI，地方財政一般預算支出（1978年基價）增長率VBUE，實際國內生產總值（1978年基價）增長率VGDP，就業人員增長率VEN，實際居民最終消費（1978年基價）增長率VRGC，實際固定資本形成（1978年基價）增長率VFCF．關于財政政策效應的研究，國內學者大多采用傳統的經濟計量方法（如聯立方程模型等結構性方法）和VAR模型來進行分析．本文采用SVAR 模型（Structural VAR，SVAR）研究財政政策對經濟增長的影響.

2　SVAR模型構建

2.1　最佳滯后階數和估計結果分析

表1 SVAR（3）模型的最佳滯后階數檢驗結果

注：*代表在5%顯著性水平上拒絕原假設．

2.2 約束條件設定

為了明確模型識別，對于6個變量的SVAR模型，殘差向量標準化以后，額外施加6×（6-1）/2=15個約束條件．根據地方財政一般預算收入、地方財政一般預算支出、國內生產總值、就業人員數、居民最終消費和固定資本形成的性質，假設：（1）地方財政一般預算收入增長率對當期地方財政一般預算支出增長率、當期居民最終消費增長率和當期固定資本形成增長率沒有反應；（2）地方財政一般預算支出增長率對當期國內生產總值增長率、當期就業人員增長率、當期居民消費增長率和當期固定資本形成增長率沒有反應；（3）國內生產總值增長率對當期一般預算收入增長率沒有反應；（4）就業人員增長率對當期地方財政一般預算收入增長率和當期地方財政一般預算支出增長率沒有反應；（5）居民最終消費增長率對當期地方財政一般預算支出增長率和當期固定資本形成增長率沒有反應；（6）固定資本形成增長率對當期地方財政一般預算收入增長率、當期地方財政一般預算支出增長率和當期國內生產總值增長率沒有反應.

在此基礎上，對SVAR（3）進行估計，并對模型穩定性進行檢驗，發現滿足模型穩定性條件，相應的脈沖響應函數結果穩健而且可靠，可以以此為基礎進行財政政策效應分析．

3　SVAR模型的應用

3.1 財政政策對經濟運行的影響

利用軟件分析財政政策沖擊對GDP增長率、就業人員增長率、居民最終消費增長率和固定資本形成增長率的影響，結果見圖1．

圖1　財政政策沖擊對GDP增長率、就業人員增長率、居民最終消費增長率和固定資本形成增長率的影響

3.1.1財政政策沖擊對GDP增長率的影響由圖1a可以看出，當財政收入增長產生一單位沖擊時，當年會使經濟增長有一個反向的沖擊．這種影響到第3年后達到最大（-3%左右），隨后經濟會緩慢回升，到第5年時會回復到政策變化時的水平，停滯1年后，經濟從第6年開始擴張并在第8年達到最大，隨后回落，到第10年財政政策沖擊最終結束．而當財政支出增長時，當年的經濟增長會上升，這種影響一直持續到第4年，之后隨著財政支出的減少，經濟增長的速度也會減緩．總之，從大體上看來，財政收入對經濟增長起的是負效應，財政支出從長期看總體為正效應．

3.1.2財政政策沖擊對就業人員增長率的影響由圖1b可以看出，當財政收入增長時，對就業人員增長率有一個反向的沖擊，這種影響到第2年后達到最大（-0.76），從第3年以后隨著財政收入的變化，就業人員增長率也隨著變化，但總體上是正效應．從第1年開始一直到第4年，財政支出對就業人員增長率的沖擊較大．但從第5年以后財政支出對就業人員增長率的沖擊不明顯了．總的來說，財政支出的變化只是在短期內對就業人員增長率影響較大，但從長期來看，其對就業人員增長率作用甚微.

3.1.3財政政策沖擊對居民最終消費增長率的影響 由圖1c可以看出，財政支出和財政收入對居民消費增長率的沖擊波動較大，在第7年左右以后隨著財政支出的增加，居民消費的增長率開始減弱趨于0．總體來看，財政收入對居民消費增長率的影響呈正效應，財政支出對居民消費增長率的影響呈負效應.

3.1.4財政政策沖擊對固定資本形成增長率的影響 由圖1d可以看出，財政收入對固定資本形成增長率的沖擊較大，但總體上是正效應．財政支出在前期也就是在第6年之前對固定資本形成增長率沖擊較大，但在之后對固定資本形成增長率沖擊較小．總體來看，財政支出對固定資本形成增長率呈負效應.

3.2　財政政策對經濟運行的貢獻

為了分析不同結構沖擊的重要性，差分解后，分析每一個結構沖擊對內生變量變化的貢獻程度，具體結果見圖2~5.

圖2　財政收支對GDP增長率的的貢獻

圖3　財政收支對就業人員增長率的的貢獻

圖4　財政收支對居民最終消費增長率的的貢獻

圖5　財政收支對固定資本形成增長率的的貢獻

3.2.1財政政策對GDP增長率的貢獻由圖2可以看出，財政收入對GDP增長率的貢獻從第2期到第3期急劇上升，由2.73上升至16左右．隨后，從第3期到第10期，財政收入對GDP增長率的貢獻趨于平穩．財政預算支出對GDP增長率從第1期到第3期急劇下降，從43.05降到33.97之后，從第3期以后財政預算支出對GDP增長的貢獻趨于平穩．總的來說，財政政策對GDP的增長率的貢獻在短期內作用比較大，長期作用不大．

3.2.2 財政政策對就業人員增長率的貢獻由圖３可以看出，財政收入對就業人員增長率的貢獻從第1期的8.73急劇增長到第2期的23.83．隨后第3~5期有小幅波動，但總體趨于平穩．財政支出對就業人員增長率的貢獻從第2期的3.66急劇上升到第3期的17.08．然后從第3期以后開始下降，并在第6期趨于平穩.

3.2.3財政政策對居民最終消費增長率的貢獻由圖４可以看出，財政收入對居民最終消費的貢獻率從第1期開始小幅度增長一直到第6期到達最大值為26.19，隨后第7期以后開始小幅度減少．財政支出對居民最終消費的貢獻率從第1期4.77急劇增長到第2期的14.6，隨后開始趨于平穩．

3.2.4財政政策對固定資本形成增長率的貢獻由圖５可以看出，財政收入對固定資本形成增長率的貢獻從第1期的8.57急劇增長到第3期的22.59，隨后從第4期開始趨于平穩．財政支出對固定資本形成增產率的貢獻總體趨勢比較平穩．

4 研究結論與政策建議

4.1 研究結論

研究結果表明，財政收入對安徽省GDP增長為負效應，而對經濟運行中其它因素如就業、消費、固定資本形成為正效應，財政收入對經濟運行的貢獻短期影響比較大．財政支出對安徽GDP增長為正效應，但對就業影響不大，對消費和固定資本形成為負效應，與之對應的財政支出對GDP增長的貢獻比較大，對就業人員數增長、居民消費增長和固定資本形成的貢獻相對較小，造成這種原因，主要是財政政策的使用不合理．地方政府在制定財政政策時，應充分分析當前經濟運行狀況，明確宏觀調控目標，及時實施和調整與之對應的財政政策．政府投資應更加關注長期投資，增強消費需求對經濟的拉動效應．

4.2 政策建議

4.2.1優化財政支出資金使用方向及支出結構應加大財政政策調整力度，調整財政支出規模，發揮財政支出的資源導向作用．要逐步加大農村基礎設施建設，特別是農田水利設施建設，不斷推進城鄉統籌發展；繼續改善農村居民生活條件，促進農村消費需求提升檔次．要充分發揮財政政策的就業和保障功能，不斷擴大公共投資在就業保障的投資力度，提高全要素生產率和勞動者素質．

4.2.2 實時發揮財政政策的相機抉擇功能實施財政政策需要根據經濟社會實際，尊重市場基礎性作用,及時調整財政政策實施的針對性．要不斷地完善政府間轉移支付制度，引導政府直接投資轉向培育市場主體投資和社會投資．財政政策的調整要滿足經濟高質量發展的需要，要真正確立市場資源配置主體，逐步地減少針對競爭性領域的政府直接投資，加大對就業、消費及固定資本的投資．通過轉移支付制度，對資源型地區和經濟欠發達地區轉型升級予以大力支持．

[1] Hussin Abdullah，Muzafar S H，Ahmad Z B．Fiscal Policy，Institutions and Economic Growth in Asian Economies：Evidence from the Pedronis Cointegration Approach[J]．International Journal of Business and Man-agement（IJBM），2008，3（4）：107-126

[2] Anvar Khosravi，Mohammad S K．To Investigation the Relationship between Monetary，Fiscal Policy and Economic Growth in Iran：Autoregressive Distributed Lag Approach to Cointegration[J]．American Journal of Applied Sciences，2010，7（3）：415-419

[3] Martin Zagler，Georg Dürnecker．Fiscal Policy and Economic Growth[J]．Journal of Economic Surveys，2003，17（3）：397-418

[4] 馬拴友．財政政策與經濟增長的實證分析——我國的財政政策乘數和效應測算[J]．山西財經大學學報，2001（4）：76-79

[5] 陳太明．中國財政支出與居民消費的實證研究[J]．山東工商學院學報，2007（5）：12-18

[6] 李杰，熊熔．財政政策對經濟發展的動態效應研究[J]．經濟師，2010（2）：69-71

[7] 牟俊霖，閆里鵬．中國財政政策、貨幣政策的就業效應——基于面板向量自回歸模型的研究[J]．人口與經濟，2017（3）：77-89

[8] 鄭金宇．財政支出結構偏向的產出沖擊效應分析[J]．統計與決策，2018，34（20）：155-158

[9] 孫麗．公共財政支出與實際經濟增長：規模、結構與外部溢出[J]．宏觀經濟研究，2019（4）：18-29，175

[10] 張龍，劉金全．我國財政政策對經濟增長的動態效應研究——基于“總量調控+結構優化”雙輪驅動的檢驗[J]．經濟經緯，2019，36（4）：133-140

[11] Kneller，Richard．No Miracles Here：Trade Policy，Fiscal Policy and Economic Growth[J]．Journal of Development Studies，2007，43（7）：1248－1269

[12] 貢慧，陳建安．日本政府財政支出的經濟增長效應及啟示[J]．當代財經，2012（2）：43-50

Research on the effect of financial policy on economic growth——Taking Anhui Province as an example

JIA Tianyue，ZHU Jianwen

（School of Economics，Anhui University of Finance and Economics，Bengbu 233030，China）

Through the establishment of structural vector autoregressive model（SVAR）， the influence of fiscal policy on GDP growth rate，employment growth rate，residents′ final consumption growth rate and fixed asset formation growth rate in Anhui Province is analyzed. Results show that the fiscal revenue has a negative effect on GDP growth rate，has a negative effect on employment growth rate in short time and has positive influence on employment growth rate in the long term，has positive influence on residents′ final consumption growth rate，has positive influence on fixed assets formed growth rate．The public finance expenditure has positive influence on GDP growth rate，doesn′t affect employment growth rate in the long term，has a negative effect on residents′ final consumption growth rate，has a negative effect on fixed assets formed growth rate．Therefore，the government should pay attention to the adjustment of fiscal policy，the scale of expenditure and the transfer of functions，and optimize the direction and structure of expenditure．

fiscal policy；public finance expenditure；economic growth；Anhui Province

O29∶F124

A

10.3969/j.issn.1007-9831.2020.04.007

1007-9831（2020）04-0034-05

2019-12-10

安徽省自然科學基金項目（1808085MG227）

賈天悅（1999-），女，安徽淮北人，在讀本科生．E-mail：13966098116@163.com

朱建文（1964-），男，安徽蚌埠人，副教授，從事產業經濟學研究．E-mail：ahcdzhu126@163.com