淺議我國中小民營企業(yè)融資風險與防范對策

彭麗娟

摘要：中小民營企業(yè)作為我國經(jīng)濟體系的重要組成部分，是推動我國國民經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，企業(yè)在充分展示自身實力的同時，也暴露了其發(fā)展過程中存在的一些問題，其中表現(xiàn)最為明顯的就是企業(yè)的融資問題。 本文將從中小民營企業(yè)融資風險角度出發(fā)，分析中小民營企業(yè)融資過程中遇到的各種風險，并就融資風險成因進行分析，最后提出了防范融資風險的一些對策和建議。

關(guān)鍵詞：融資現(xiàn)狀;融資風險;防范對策

一、我國中小民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀及風險

據(jù)《中國民營企業(yè)發(fā)展報告》顯示，在中小民營企業(yè)的主要資金來源中，內(nèi)源性融資的比重約占90.5%，而銀行貸款占4.0%，非金融機構(gòu)融資占2.6%，其他渠道占2.9%，由此可見我國中小民營企業(yè)嚴重依賴內(nèi)源融資渠道。即使許多地區(qū)存在著民間借貸行為，這也緩解不了民營企業(yè)對資金的需求。而且中小民營企業(yè)沒有形成有效的外部市場融資機制，這致使其所面臨的資金矛盾非常突出，許多中小民營企業(yè)由于籌資風險而不得不放棄有潛力的投資項目，甚至因為流動資金不足直接影響了生產(chǎn)的正常進行。

在現(xiàn)有發(fā)達國家主要存在著兩種企業(yè)融資模式，即美英模式和日德模式。而我國中小民營企業(yè)則屬于后一種模式，內(nèi)源融資在企業(yè)融資中的比重較大，一般在50%-70%左右，而在外源融資下，主要以銀行貸款為主，股權(quán)融資只占極小比重[1]。但與日德模式不同的是，我國中小民營企業(yè)過于依賴內(nèi)源融資，這種融資偏好必然會在很大程度上影響了企業(yè)的發(fā)展，也必然會呈現(xiàn)出以下的融資風險。

（一）內(nèi)源性融資風險

首先，在現(xiàn)實生活中，大多數(shù)中小民營企業(yè)實行家族式管理，企業(yè)若仍采取內(nèi)源融資方式融通資金，這將致使企業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)權(quán)混亂的風險，嚴重影響企業(yè)的經(jīng)營管理和長期發(fā)展;其次，由于使用內(nèi)源性融資方式融通資金不能享受政府稅收的庇護，必然會喪失稅額庇護的利潤所得;再次，由于企業(yè)單純依靠自身的內(nèi)源融資發(fā)展，很容易使自己規(guī)模受到限制，如果盲目的擴大生產(chǎn)規(guī)模，必然會使企業(yè)的財務狀況惡化，現(xiàn)金流量出現(xiàn)困難，嚴重時可能導致企業(yè)破產(chǎn)。

（二）外源性融資風險

目前，雖然民營經(jīng)濟對GDP的貢獻率己達60%以上，對工業(yè)增加值的貢獻率己達74%[2]，但中小民營企業(yè)在間接融資過程中一直困難重重、無法受到公正的待遇?！百J款難”始終是困擾其發(fā)展的一大障礙，由此可能產(chǎn)生的機會損失風險將對企業(yè)的利潤和發(fā)展造成重大的影響。此外，由于企業(yè)向金融機構(gòu)進行融資時有明確的還本付息期，一旦由于決策或者經(jīng)營問題，不能按時還本付息，企業(yè)還將面臨資產(chǎn)凍結(jié)甚至倒閉的風險。

其中一些中小民營企業(yè)為了迅速獲取資金，向銀行貸款無望，而其他融資方式也不能滿足其要求時，很有可能轉(zhuǎn)向融資不穩(wěn)定、無法律保障以及高息率的民間借貸，這將使企業(yè)產(chǎn)生一系列的風險。

二、民營企業(yè)融資風險成因分析

我國中小民營企業(yè)的融資風險是由多方面原因造成的，總的來說，主要表現(xiàn)在企業(yè)內(nèi)部因素與融資市場外部因素兩個方面。

（一）中小民營企業(yè)自身因素

一方面，因為民營企業(yè)規(guī)模小、抗風險能力差，同時內(nèi)部缺乏有效的管理、信用觀念淡薄、財務信息不透明等問題，這使得提供資金的主體難以對企業(yè)的融資風險進行有效的評估，不愿向企業(yè)放貸，即使放貸也是建立在更高的貸款利率基礎上;另一方面，由于民營企業(yè)融資的規(guī)模結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)不合理，隨著企業(yè)負債規(guī)模的增大，利息費用支出也會相應增加，因此由于企業(yè)收益降低而導致其喪失償付能力的可能性也會增大。而負債的期限結(jié)構(gòu)安排不合理，也會增加企業(yè)的融資風險。

（二）融資市場外部因素

首先，企業(yè)負債經(jīng)營要受資金供給與利率水平的影響，利率水平及其波動直接決定企業(yè)資金成本的大小，企業(yè)所負擔的經(jīng)營成本越高，企業(yè)承擔的風險也就越大;其次，中小民營企業(yè)的不規(guī)范運作，提高了銀行的信息收集成本，為了規(guī)避這種風險，銀行往往要求更高的風險收益;就目前情況來看，我國專門為中小民營企業(yè)貸款提供擔保服務的擔保中介機構(gòu)很少。某些地區(qū)雖然建立了信用擔保機構(gòu)，但大多比較保守，不善于創(chuàng)新，受政策影響明顯。

三、我國中小民營企業(yè)融資風險防范對策

（一）企業(yè)自身的努力

首先，企業(yè)應當增強自身實力，加強經(jīng)營管理水平，提高自身的“造血”功能和積累能力，以此獲得金融機構(gòu)信貸評估的較高評價，增加自己獲得貸款的機會;其次，中小民營企業(yè)應該建立和完善自己的融資風險預警系統(tǒng)，實時更新數(shù)據(jù)，及時修改模型;再次，中小民營企業(yè)應該盡可能地保持一個合理的資本結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)，調(diào)整自己的融資結(jié)構(gòu)，合理搭配長短期負債的比重，綜合考慮成本和風險;最后，中小民營企業(yè)必須強化信用觀念，加強自身的誠信建設，在企業(yè)內(nèi)部提倡“信用文化” ，為企業(yè)外部融資創(chuàng)造條件。

（二）金融機構(gòu)的支持

銀行應該要轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念，做到對國有企業(yè)與民營企業(yè)、大型企業(yè)與中小企業(yè)一視同仁，杜絕所有制歧視現(xiàn)象;針對中小企業(yè)貸款特點，制定出合理的信貸流程，降低信貸門檻，減少信貸審批時間，針對不同行業(yè)的中小民營企業(yè)制定出不同的信貸政策，堅持“效率優(yōu)先、重點突出”的原則，對于符合國家和產(chǎn)業(yè)政策的中小民營企業(yè)以及那些科技含量高、市場前景好、經(jīng)濟效益好、企業(yè)信譽高的中小民營企業(yè)給予資金支持;銀行應該針對中小民營企業(yè)的特點，大力進行金融產(chǎn)品創(chuàng)新，推出面對中小企業(yè)的多種金融產(chǎn)品。

（三）政府的有效措施

目前，中小民營企業(yè)融資渠道出現(xiàn)阻塞，政府應忠實履行宏觀經(jīng)濟管理職能，加強市場監(jiān)管和積極提供公共產(chǎn)品，為社會主義市場經(jīng)濟的運行保駕護航。政府應建立和完善有效的信用評級體系，加快建設資信評級市場，建立信用信息共享機制，增加社會對資信評級的需求;發(fā)展信用擔保是扶持中小企業(yè)融資的有效手段，政府應加大對信用擔保機構(gòu)的監(jiān)管和扶持，積極扶持在體制上尚不完善、運營風險較大的擔保行業(yè)。再次，政府應該鼓勵成立專門服務于中小民營企業(yè)的中小商業(yè)性金融機構(gòu)，完善我國的中小板，建立和完善專門服務于高成長性民營企業(yè)和創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的資本市場，防范中小民營企業(yè)的融資風險，拓展多種融資渠道，以促進中小民營企業(yè)的發(fā)展。

參考文獻：

[1] 周義成.從財務管理環(huán)境角度談我國企業(yè)融資 [C].廣東經(jīng)濟管理學院學報，2008.

[2] 王明亮.“十二五”中小企業(yè)成長規(guī)劃，http：//www.miit.gov.cn/n11293472/n11293832/n12768560/14270530.html，2011-09-23.