區(qū)塊鏈：財(cái)資管理新動(dòng)能

文/常玨莎 陳琳 編輯/章蔓菁

隨著我國(guó)對(duì)外貿(mào)易和投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，企業(yè)跨境資金往來(lái)的規(guī)模快速上升。如何確保交易資金的轉(zhuǎn)移效率和安全性，成為業(yè)內(nèi)普遍關(guān)心的問(wèn)題。跨境支付關(guān)系著企業(yè)的流動(dòng)性管理、資金運(yùn)作、供應(yīng)鏈管理以及外匯風(fēng)險(xiǎn)管控等多項(xiàng)財(cái)資管理工作。在傳統(tǒng)模式下，跨境支付依賴于多個(gè)金融機(jī)構(gòu)之間的協(xié)作，并受到多個(gè)部門的嚴(yán)格監(jiān)管，資金轉(zhuǎn)移效率有待進(jìn)一步提高，轉(zhuǎn)移過(guò)程中的金融風(fēng)險(xiǎn)也不容小覷。而區(qū)塊鏈技術(shù)可有效簡(jiǎn)化跨境支付的操作流程，縮減支付和融資的業(yè)務(wù)成本，還可提升業(yè)務(wù)的安全性、質(zhì)量和效率，為企業(yè)的財(cái)資管理工作注入了新的動(dòng)能。

區(qū)塊鏈在財(cái)資管理中的技術(shù)優(yōu)勢(shì)

區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N基于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的加密數(shù)據(jù)庫(kù)，其核心為加密認(rèn)證、鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)、分布式賬本、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)傳輸、共同維護(hù)。它將一段時(shí)間內(nèi)的交易信息記入“區(qū)塊”，并通過(guò)特殊密碼在不同“區(qū)塊”之間形成“鏈”，多個(gè)鏈條的結(jié)合形成加密賬本。理想狀態(tài)下，政府機(jī)構(gòu)、企業(yè)、銀行、物流公司皆分布在區(qū)塊鏈上，基于統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，將數(shù)據(jù)加密上傳，生成智能合約。區(qū)塊鏈上的每一個(gè)節(jié)點(diǎn)都記錄著賬本的完整信息，任何一個(gè)節(jié)點(diǎn)的變動(dòng)都會(huì)引起其他節(jié)點(diǎn)的關(guān)注。而要修改數(shù)據(jù)，則需逐級(jí)修改哈希（Hash）密碼。這在實(shí)際操作中是無(wú)法完成的，從而使企業(yè)偽造或篡改數(shù)據(jù)的行為在區(qū)塊鏈中無(wú)法實(shí)現(xiàn)，可有效保證數(shù)據(jù)的真實(shí)性和監(jiān)管部門的要求。

實(shí)際應(yīng)用中，根據(jù)開(kāi)放程度的不同，區(qū)塊鏈分為公有鏈和私有鏈（包含聯(lián)盟鏈）。其中，公有鏈開(kāi)放程度最高，任何人都可參與其數(shù)據(jù)的維護(hù)以及讀取，完全去中心化，不受外部機(jī)構(gòu)控制，交易在密碼學(xué)邏輯下保證不可篡改，可以在從未接觸過(guò)的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境建立公式，進(jìn)而促成完全去中心化的信用機(jī)制。然而，從安全性上考慮，對(duì)于先完成去中心化的國(guó)家而言，其安全信息可能在鏈上被后進(jìn)入的國(guó)家竊取，經(jīng)濟(jì)落后國(guó)家在全球去中心化的過(guò)程中還存在喪失經(jīng)濟(jì)主權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)，因此，完全去中心化在實(shí)際應(yīng)用中乃是一個(gè)“偽命題”，全球透明化賬本仍難以推行。鑒于此，當(dāng)下區(qū)塊鏈在實(shí)際應(yīng)用中仍以私有鏈為主。不同于公有鏈的完全開(kāi)放，私有鏈相對(duì)封閉，類似于分散（多中心）管理。與公有鏈相比，嚴(yán)格的進(jìn)入限制和較少的參與節(jié)點(diǎn)使區(qū)塊鏈上的各方更容易達(dá)成共識(shí)，從而加速交易進(jìn)程、提高交易效率、降低交易成本；同時(shí)，通過(guò)自動(dòng)執(zhí)行的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)可防止數(shù)據(jù)被篡改，有效保護(hù)內(nèi)部和外部數(shù)據(jù)。而這些優(yōu)勢(shì)很難在傳統(tǒng)系統(tǒng)中實(shí)現(xiàn)。

鑒于上述技術(shù)優(yōu)勢(shì)，區(qū)塊鏈在財(cái)資管理領(lǐng)域，特別是跨境支付和貿(mào)易融資方面，有著廣泛的應(yīng)用價(jià)值。傳統(tǒng)跨境支付模式是通過(guò)銀行來(lái)進(jìn)行的，需要經(jīng)歷諸多操作環(huán)節(jié)：匯款人先在本地銀行進(jìn)行匯款信息的提交，然后本地行與總行之間、總行與境外銀行之間進(jìn)行信息交互，接著境外銀行對(duì)收款人賬戶清算，本地總行對(duì)匯款人賬戶清算，最后資金支付給收款人。該模式面臨的問(wèn)題是：一方面，為完成跨境資金轉(zhuǎn)移，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)和涉外企業(yè)需要付出較高的資金成本、合規(guī)成本和時(shí)間成本；另一方面，參與具體結(jié)算活動(dòng)的企業(yè)主體會(huì)帶來(lái)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，包括相關(guān)從業(yè)人員的操作風(fēng)險(xiǎn)，跨境貿(mào)易買賣雙方的信用風(fēng)險(xiǎn)以及融資業(yè)務(wù)發(fā)生期間的擔(dān)保物品的質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。

而通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用，可有效提升跨境支付和貿(mào)易融資的效率與安全性。由于區(qū)塊鏈具有不可篡改的特性，區(qū)塊鏈中所存儲(chǔ)的企業(yè)信息具有較高的真實(shí)度，可以反映企業(yè)的真實(shí)信用狀況，從而使企業(yè)免于辦理復(fù)雜的結(jié)算手續(xù)，有效降低交易雙方的信用風(fēng)險(xiǎn)。在貨物運(yùn)輸途中，通過(guò)引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)，使各節(jié)點(diǎn)都有相應(yīng)的信息記錄，交易雙方可實(shí)時(shí)查詢到整個(gè)貿(mào)易環(huán)節(jié)上的信息流、貨物流和資金流，促進(jìn)交易雙方在訂單、交/收貨、物流、退貨、對(duì)賬、開(kāi)票、付款等環(huán)節(jié)進(jìn)行協(xié)同工作，方便企業(yè)下一步的資金計(jì)劃和生產(chǎn)計(jì)劃。此外，通過(guò)更加系統(tǒng)化的操作，區(qū)塊鏈可有效降低跨境支付從業(yè)人員的操作失誤率，并通過(guò)交易的前溯，提高反洗錢監(jiān)管水平。

圖1 傳統(tǒng)模式下跨境融資流程圖

區(qū)塊鏈在財(cái)資管理中的實(shí)際應(yīng)用

近年來(lái)，花旗銀行、匯豐銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行以及招商銀行等國(guó)內(nèi)外多家銀行，相繼投入?yún)^(qū)塊鏈相關(guān)平臺(tái)的開(kāi)發(fā)，積極運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)來(lái)優(yōu)化跨境支付和貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。以下通過(guò)幾個(gè)案例來(lái)說(shuō)明區(qū)塊鏈在跨境支付和貿(mào)易融資中的應(yīng)用。

區(qū)塊鏈在跨境匯款中的應(yīng)用

目前，全世界主要有三種跨境匯款方式：（1）傳統(tǒng)跨境匯款。匯款費(fèi)每筆為400—1000元人民幣，通常資金到賬需要3—7個(gè)工作日，若采用加急方式，最快十分鐘可到賬，但匯款費(fèi)用較高。匯款和取款時(shí)間受到銀行工作時(shí)間的限制，匯款方需在銀行工作日攜帶該行發(fā)行的銀行卡在線下排隊(duì)辦理業(yè)務(wù)。（2）數(shù)字貨幣跨境匯款方式。該方式幾乎沒(méi)有匯款費(fèi)用，匯款方僅需承擔(dān)匯率費(fèi)用，僅需10—60分鐘資金便可到賬。提現(xiàn)時(shí)間取決于當(dāng)?shù)厍逅阆到y(tǒng)，一般為T+1模式，匯款和取款時(shí)間不受限制。但需要注意的是，一旦數(shù)字貨幣出現(xiàn)極端波動(dòng)，匯款方會(huì)面臨貶值風(fēng)險(xiǎn)。（3）利用區(qū)塊鏈完成跨境資金結(jié)算。與數(shù)字貨幣跨境匯款方式相同，匯款人僅需承擔(dān)匯率費(fèi)用，即可實(shí)現(xiàn)隨時(shí)匯款。但相較于數(shù)字貨幣跨境匯款，該種方式的時(shí)效性更高，匯款到賬時(shí)間以秒計(jì)算，并可隨時(shí)提現(xiàn)。

區(qū)塊鏈在貿(mào)易融資中的應(yīng)用

中銀香港是香港金管局啟動(dòng)“貿(mào)易聯(lián)動(dòng)”區(qū)塊鏈貿(mào)易融資平臺(tái)以來(lái)，首家在中國(guó)香港地區(qū)成功運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行貿(mào)易融資的金融機(jī)構(gòu)。其利用區(qū)塊鏈“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)（區(qū)塊鏈接節(jié)點(diǎn)）”的信息傳輸功能和線上監(jiān)管功能，有效減輕了相關(guān)員工的重復(fù)工作，使人員安排更為合理，在提升效率、縮減成本的同時(shí)，也使銀行可以集中更多人力為線下客戶提供更多個(gè)性化的服務(wù)。實(shí)際操作中，中銀香港利用區(qū)塊鏈分布式結(jié)構(gòu)縮短審批時(shí)間，細(xì)化交易信息記錄，并實(shí)現(xiàn)了數(shù)據(jù)在鏈內(nèi)的公開(kāi)、可追蹤。相較于原先的跨境融資流程（見(jiàn)圖1），加入?yún)^(qū)塊鏈后的跨境融資流程（見(jiàn)圖2）更為簡(jiǎn)化，有效提升了交易效率，使企業(yè)可以更加快速地獲得跨境資金流轉(zhuǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理也更為便捷；同時(shí)，受益于區(qū)塊鏈對(duì)信息真實(shí)度的保證，企業(yè)更容易獲得融資。

2019年11月，中國(guó)人民銀行貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺(tái)（下稱“央行貿(mào)金平臺(tái)”）與中國(guó)香港“貿(mào)易聯(lián)動(dòng)”啟動(dòng)互聯(lián)互通。在此背景下，中銀香港開(kāi)發(fā)API（Application Programming Interface，應(yīng)用程序接口）接口（API接口屬聯(lián)盟鏈，形成團(tuán)體金融閉環(huán)），與央行貿(mào)金平臺(tái)進(jìn)行對(duì)接，以實(shí)現(xiàn)貿(mào)易信息的鏈內(nèi)共享（見(jiàn)圖3）。對(duì)接完成后，跨境資金轉(zhuǎn)移到賬時(shí)間大幅縮短。原先傳統(tǒng)結(jié)算模式下的資金到賬可能需要幾天才能完成，而通過(guò)應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)，資金轉(zhuǎn)移到賬時(shí)間最短十幾分鐘便可完成。

與此同時(shí)，區(qū)塊鏈技術(shù)也為貿(mào)易融資背景的審核提供了更多支持，有效降低了虛假交易帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。貿(mào)易融資業(yè)務(wù)是虛假交易的高發(fā)領(lǐng)域，不少投機(jī)者通過(guò)虛構(gòu)貿(mào)易背景，以貿(mào)易融資之名從事跨境套利、洗錢等行為。而借助區(qū)塊鏈技術(shù)，銀行得以更便捷地查到企業(yè)背景及相關(guān)交易信息。特別是在未來(lái)央行貿(mào)金平臺(tái)與“貿(mào)易聯(lián)動(dòng)”平臺(tái)實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通之后，隨著鏈內(nèi)用戶數(shù)量的增加，信息共享范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大，可有效打擊跨境洗錢行為。以中銀香港為例，其在兩大平臺(tái)對(duì)接之后，可獲得查看客戶內(nèi)地相關(guān)交易信息的權(quán)限，方便其根據(jù)自身的電子化系統(tǒng)去自動(dòng)判斷客戶是否觸發(fā)了銀行的反洗錢相關(guān)指標(biāo)。例如，通過(guò)對(duì)客戶的交易次數(shù)、資金來(lái)源地、開(kāi)戶目的、往來(lái)金額等信息的分析，判斷客戶的洗錢風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而判定是否需要對(duì)客戶進(jìn)行盡職審查（Customer Due Diligence）或加強(qiáng)盡職審查（Enhanced Due Diligence），必要時(shí)還可對(duì)客戶進(jìn)行銷戶處理。

圖2 區(qū)塊鏈模式下跨境融資流程

圖3 應(yīng)用API進(jìn)行信息共享

區(qū)塊鏈在跨境供應(yīng)鏈融資中的應(yīng)用

區(qū)塊鏈在跨境供應(yīng)鏈融資中的應(yīng)用主要集中在以下兩個(gè)方面：

一是跟蹤跨境物流信息。企業(yè)可利用區(qū)塊鏈對(duì)外實(shí)時(shí)跟蹤物流信息，一旦某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)異常，便可快速進(jìn)行針對(duì)性的檢查；同時(shí)，還可利用區(qū)塊鏈對(duì)內(nèi)實(shí)時(shí)監(jiān)控產(chǎn)、供、銷安排。2018年7月，澳大利亞聯(lián)邦銀行首次利用區(qū)塊鏈跟蹤貨物完成跨境運(yùn)輸。生產(chǎn)商、物流運(yùn)輸商、運(yùn)營(yíng)商等主要參與方在基于區(qū)塊鏈的系統(tǒng)中記錄貨物位置信息、貨物狀況、存儲(chǔ)狀態(tài)等貨物相關(guān)信息，以確保在途貨物的質(zhì)量不會(huì)被損害。

二是便利供應(yīng)鏈融資。目前常見(jiàn)的供應(yīng)鏈融資模式主要有應(yīng)收賬款融資（訂單合同為基礎(chǔ)，以應(yīng)收賬款作為還款資金來(lái)源進(jìn)行融資）、庫(kù)存融資（以存貨為基礎(chǔ)）和預(yù)付款融資（買賣雙方、金融機(jī)構(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)、物流四方簽訂協(xié)議，金融機(jī)構(gòu)將貨款提前支付給賣方，貨物由金融機(jī)構(gòu)指定物流公司進(jìn)行保管，直到買方將資金支付給金融機(jī)構(gòu)）三種。其中無(wú)論是哪一種融資模式，都面臨著融資背景審核方面的難題。而區(qū)塊鏈基于自身透明、真實(shí)的特性，可有效解決因信息封閉、信用無(wú)法保障、履約風(fēng)險(xiǎn)等所帶來(lái)的中小企業(yè)融資難、融資貴等問(wèn)題。