簡析大基建背景下建筑行業供應鏈金融解決方案

李廣偉

摘要：隨著我國又一輪大基建的興起，建筑行業對資金的需求猛增。基于此次大基建的背景，對建筑行業供應鏈條上的交易結構和資金需求點進行分析，討論通過供應鏈融資產品為建筑行業上下游提供資金支持的可行性及方案，同時借助銀行支付結算和理財類產品構建資金閉環，形成建筑行業一站式、綜合化、線上化的供應鏈金融完整解決方案。

關鍵詞：大基建;供應鏈金融;建筑業;融資

Abstract： With the rise of another round of major infrastructure in China， the demand for capital in the construction industry has skyrocketed. Based on the background of this major infrastructure， the transaction structure and capital demand points in the construction industry supply chain are analyzed， and the feasibility and plan of providing financial support for the upstream and downstream of the construction industry through supply chain financing products are discussed， and funds closed loop is built with the help of bank payment settlement and wealth management products， to form a one-stop， integrated and online supply chain finance complete solution for the construction industry.

Key words： major infrastructure;supply chain finance;construction industry;financing

0? 引言

投資、消費、出口被稱為是拉動國民經濟GDP增長的“三駕馬車”。消費對應的是內需，出口對應的是外需，在當前的世界經濟形勢下，隨著疫情在全球擴散，無論內需還是外需都已經受到顯著影響，投資成為了穩經濟的重中之重，投資的最主要手段就是基建。大基建通常都是資金密集行業，必然要求高投資。從近幾年數據看，基建存量較大，年投資額大約在17萬億左右，約占全年GDP總量的20%左右。根據對幾個主要省市2020年初發改委公告的統計，16個省市公布的年度基建總投資額計劃達到34.4萬億。

受基建影響最直接的就是建筑業。面對基建潮帶來的巨大資金需求，除了財政撥款，現代金融還能通過銀行融資、發債、基金等多樣化的手段對建設項目融資，其中銀行融資仍然是主流融資方式。建筑行業通常產業鏈條較長，交易墊款規模大、時間長，多為按項目進度結算。因此，建筑行業融資主要是解決上下游占款問題，更適合通過供應鏈金融的方式實現。

1? 建筑行業交易鏈條特征及供應鏈融資切入點分析

1.1 行業特征分析

①建筑業是專門從事土木工程、房屋建設和設備安裝以及工程勘察設計工作的生產部門。按照國家統計局國民經濟行業分類標準，建筑行業可以細分為房屋建筑業、土木工程建筑業、建筑安裝業、建筑裝飾及其他建筑業四類[1]。

②建筑業行業關聯性高，由固定資產投資決定。

建筑業是國民經濟的支柱產業，產業關聯度高、就業容量大，是很多產業賴以發展的基礎性行業，與整個國家經濟的發展、人民生活的改善有著密切的關系。

根據六部委頒發的《關于加快建筑業改革與發展的若于意見》指出，我國全社會50%以上固定資產投資都要通過建筑業才能形成新的生產能力或使用價值，建筑業的增加值約占國內生產總值的7%[2]。同時，建筑業的技術進步和節地節能節水節材水平，也在很大程度上影響并決定著我國經濟增長方式的轉變和未來國民經濟整體發展的速度與質量。過去20年中國建筑業市場獲得長足發展，建筑業增加值從2007年的4628.3億元，增長至2015年的46546.6億元，年復合增長率達到13.68%。

③建筑行業上中下游及其產業鏈關系。

《中華人民共和國建筑法》規定：建筑活動是指建設工程的勘察設計、施工、安裝、裝飾裝修、維護維修、拆除;建筑構建的生產與供應;服務于建設工程的項目管理、工程監理、招標代理、工程造價咨詢、工程技術咨詢、檢驗檢測等活動。根據這個定義，可以把建筑業分為上游、中游、下游三個環節。上游從事工程的勘察、設計項目管理、工程監理、招標代理、工程咨詢、原材料供應等;中游從事工程的施工;下游從事工程的檢驗檢測、維護維修和運營。

1.2 行業供應鏈條及交易結構分析

1.2.1 建筑行業產業鏈條特點

2015年，我國建筑業總產值18萬億，其中房屋建筑業和土木工程兩類占比近90%[3]。建筑行業供應鏈條鉸長，其核心產業鏈為“項目業主-總包-分包-供應商”，鏈條上的交易主要涉及原材料物料供應和勞動服務兩大類，交易特點在于墊款規模大、時間長，合同多為按項目進度進行結算。多數建筑業企業由內部造價部門或成本部門具體驗收工程進度后，出具項目監理報告予以最終確權，這為后續開展供應鏈融資業務提供了前提。

1.2.2 建筑行業一般的交易和結算流程分析（圖2）

一是項目招投標。核心企業發布招標條件，供應商進行投標。二是合同簽批。中標后，核心企業與供應商簽署相關（框架）合同。三是供貨施工。合同簽署后，供應商提供原材料或施工等勞務服務。四是認價認量。供應商按照合同約定供應原材料或提供施工等勞務，第三方監理報告施工進度。核心企業內部部門進行量價確認，并形成核心企業認可的應付賬款。五是資金計劃審批。通常由核心企業的財務或資金部門管理，對應付賬款進行資金安排。若需要融資支付（主體或供應商），通常此時將決定由何家銀行及何種用款方式。六是付款審批。確定付款方式后，通常核心企業資金或財務部門會同時要求供應商開具稅票，待稅票收到后即會發起付款流程。

1.2.3 供應鏈金融服務切入點分析

建筑行業的供應鏈融資產品應當首先是聚焦于依托核心企業信用的上游供應商融資。主要是在同時在招投標、銷售、集團資金管理等場景下，也存在招標、代發工資、開發貸、集團現金管理、按揭貸款等結算類金融服務需求。

以融資和結算產品的綜合應用共同構造建筑行業金融服務模式，打造基于銀企合作聯盟和“三流”數據共享的綜合化金融服務方案，是建筑業金融服務解決方案的核心構建思路。

2? 建筑行業供應鏈金融服務方案可行性分析

結合上述行業特點和交易結構，從建筑行業強周期性、交易流程較長、墊款規模較大、供應商數量眾多、核心企業議價地位較高等行業特點出發，可以基于銀企系統對接及數據交互，以應收賬款類供應鏈融資為核心產品，通過支付結算和理財類產品構建資金閉環，為建筑業企業提供一站式、綜合化、線上化供應鏈金融服務解決方案。

應收賬款應該是符合供應鏈融資標準的合格的應收賬款。具體要求是：基礎交易合法合規，合同中不得有禁止轉讓條款且不得為代理銷售合同或寄售合同;應收賬款尚未到期，權屬清晰，沒有瑕疵，供應商未將其轉讓（質押）給任何第三人，未在其上設定任何質權或其他優先受償權，交易合同中未約定應收賬款不得轉讓（質押）的限制性條款;應收賬款應為穩定的上下游生產經營性質的供應關系形成應收賬款，應收賬款不得因票據或其他有價證券而產生付款請求權、為融資租賃類應收賬款及因債務產生的其他請求權[4]。

2.1 上游供應商融資解決方案

建筑行業的供應鏈融資產品主要方案是：借助銀企直連方式，通過獲取上游供應商真實有效的電子化應收賬款等交易數據，在線鎖定核心企業的無條件付款責任及回款路徑，為其上游供應商提供在線應收類融資服務。根據核心企業類型不同，可以分為核心企業模式以及電商平臺模式兩種模式。核心企業模式是指以核心企業為直接在線流程參與方及數據提供方，為其上游供應商提供的單鏈條應收賬款類融資模式;電商平臺模式以有效記載交易信息的集采平臺或電商平臺為數據提供方，為平臺上N家核心企業及其上游供應商提供的線上供應鏈應收賬款類融資模式。下面就兩種模式分開進行分析。

2.2 核心企業模式的具體方案分析

2.2.1 具體供應鏈融資方案的實施思路

核心企業通過系統交互方式，可以將歷史交易數據、擬融資的應收賬款相關的合同訂單信息、發票信息、入庫信息、付款日期及付款后的付款明細等，推送給銀行，以此對應付賬款信息進行確認并承擔無條件付款責任。該方案操作時應注意以下要點：

一是要求應收賬款具備真實性、唯一性，并且要求實現在線可控：即核心企業與銀行實現系統直連，應收賬款信息電子化、數據化，應收賬款系統中需要進行標示。

二是應收賬款通知、轉讓/質押、融資發放、回款核銷、溢出款劃撥、提前還款、信息查詢等全程通過在線自助、自動處理，自動完成中登網查詢登記等操作，減少人工干預。

三是資金要實現流閉環控制，風險實時預警。應收賬款回款帳號在線校驗并進行鎖定，通過系統自動對回款帳號、應收賬款信息、付款信息及融資信息的日終全量對賬，確保銀企信息記載一致性，對回款賬號等核心信息變化需要進行實時預警。

2.2.2 核心企業應當達到一定標準

一是通常要求核心企業應當是合法經營3-5年以上，擁有一定的施工總承包特級資質，近三年主營業務收入保持一定的增長幅度，并且未執行的業務合同充分，未來業績有一定保障。

二是核心企業自身融資杠桿可控，杠桿率應當合理，同時，項目支付款項周期穩定，長期應付賬款占比不能太高。企業內部管理規范、信息化程度高。最好是具備完善的訂單系統、進銷存系統、財務系統等，同時要求有一定的技術開發實力，可以與銀行進行有效系統對接。

三是上下游產業鏈關系緊密而且穩定，對上游企業有較強的管控能力和影響力。企業合作意愿高，愿意向銀行推薦供應商名單、操作對接、對其應付賬款進行無條件付款確認，能夠配合支付款項到銀行指定的供應商帳戶。

2.3 電商平臺模式的供應鏈融資方案

2.3.1 具體供應鏈融資方案的實施思路

通過與銀行系統對接實現信息共享，為N個核心企業對N個供應商的網絡供應鏈提供綜合性金融服務。平臺可以將交易過程中記載的電子化、數據化應收賬款相關信息推送至銀行，核心企業通過網銀進行確權，全線上化操作確保貿易背景真實可靠。該方案操作中應當注意以下要點：

一是應收賬款真實性、唯一性在線可控。平臺推送的電子化、數據化的交易信息，通過CFCA等電子加密技術加密，以區塊鏈技術進行傳播，變為不可更改的數據信息，確保應收賬款信息的法律有效性和不可篡改性。最后核心企業通過網銀確權，生成電子簽名等不可篡改信息，確保貿易背景真實可靠。

二是資金閉環控制，三流信息在線可視。通過平臺對接獲取資金流、物流、信息流三流信息，確保銀行信息對稱。通過網絡融資產品與結算類產品的組合運用，實現資金的閉環管理和操作。

三是對不同供應商的融資都可以線上批量操作。系統對接后，平臺根據供應商融資需求，向銀行推送所對應的應收賬款信息，并自動完成后續通知、轉讓/質押、融資發放、回款核銷等功能，并且能夠自動區分不同供應商的不同業務，最大程度簡化供應商的融資操作。

2.3.2 電商平臺應當達到一定標準

一是要求有固定經營場所，合法經營，生產經營符合國家法律法規、產業政策和環境保護要求，獨立核算，有健全的財務制度。

二是平臺交易管理規范、平臺交易活躍、信息化程度高、技術開發實力優良，系統操作管理規范，平臺交易商交易過程數據記錄記載真實、連續、完整、有效，平臺提供的數據能夠作為供應鏈融資貿易背景真實性核查的有效支持。