2020年6月債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)簡(jiǎn)報(bào)

黃稚淵

價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

2020年6月，中債-新綜合凈價(jià)指數(shù)下降1.01%，至101.10點(diǎn);10年期國(guó)債收益率上行12BP，至2.82%。債券市場(chǎng)波動(dòng)較大，10年期國(guó)債收益率波動(dòng)率處于歷史值的82%分位數(shù)。

信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

6月，債券違約規(guī)模環(huán)比上升。當(dāng)月新增違約或展期債券9只，規(guī)模合計(jì)為58.88億元;月度違約率下降0.05個(gè)百分點(diǎn)，至0.08%。當(dāng)月新增違約或展期企業(yè)3家，除已違約或展期的債券外，還存續(xù)5只54.97億元待償債券。

6月，信用利差整體穩(wěn)定，其中5年期AA級(jí)產(chǎn)業(yè)債信用利差收窄1BP，至180BP;5年期AA級(jí)城投債信用利差擴(kuò)大3BP，至159BP。新發(fā)行公司信用債資質(zhì)下降，其平均隱含評(píng)級(jí)得分下降1.15，至85.24。存量公司信用類債券隱含評(píng)級(jí)整體下調(diào)，其隱含評(píng)級(jí)指數(shù)下降0.03%，至96.69。隱含評(píng)級(jí)下調(diào)債券共165只，占存量債比重上升0.13個(gè)百分點(diǎn)，至0.76%;涉及發(fā)行主體26家，數(shù)量居前三位的行業(yè)分別是建筑業(yè)、制造業(yè)和綜合。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

現(xiàn)券流動(dòng)性保持較高水平。6月，日均現(xiàn)券交易量環(huán)比微升0.85%，至1.14萬(wàn)億元;換手率環(huán)比微降0.01個(gè)百分點(diǎn)，至1.08%。

貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性邊際收緊。6月，中債七天基準(zhǔn)回購(gòu)利率（BR007）平均為2.05%，環(huán)比上升50BP。月末BR007上升至全月最高點(diǎn)2.87%，高于上月高點(diǎn)67BP。流動(dòng)性分層幅度季末擴(kuò)大。中小銀行的成員利差持平在1BP;非銀機(jī)構(gòu)的成員利差擴(kuò)大5BP，至20BP;非法人產(chǎn)品的成員利差擴(kuò)大9BP，至24BP。擔(dān)保品利差收窄1BP，至27BP。

杠桿率監(jiān)測(cè)

債券市場(chǎng)杠桿率季末上行。6月，債券市場(chǎng)總體杠桿率為115%，環(huán)比上升3個(gè)百分點(diǎn)，同比上升2個(gè)百分點(diǎn)。杠桿率高于200%的機(jī)構(gòu)占6.45%，以券商資管、基金專戶、券商自營(yíng)為主。從各類成員的杠桿率來(lái)看，全國(guó)性商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村銀行類機(jī)構(gòu)穩(wěn)定，外資銀行上升;保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、券商自營(yíng)、信用社上升;銀行理財(cái)、保險(xiǎn)產(chǎn)品、證券基金、基金專戶、券商資管、年金、社保基金上升，信托計(jì)劃下降。

回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

回購(gòu)擔(dān)保率回落。6月末，未到期質(zhì)押式回購(gòu)總體質(zhì)押率下降0.86個(gè)百分點(diǎn)，至109.37%;未到期買斷式回購(gòu)總體擔(dān)保率下降1.18個(gè)百分點(diǎn)，至105.97%。沒(méi)有擔(dān)保率低于97%的融資方。

作者單位：中央結(jié)算公司統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)部

責(zé)任編輯：劉穎? 鹿寧寧