規模與行業視角：中國對泰國直接投資現狀

趙銀川 史欣

泰國是中國東盟地區最重要的對外直接投資國家，文章從規模和行業兩個方面對中國對泰國直接投資現狀進行分析，結果發現：從規模上看，中國對泰國直接投資的規模有了大幅增加，但近年來開始有所下降；從行業上看，主要集中在金屬制品和機械、農業、化工和紙業等行業上，投資行業較單一。在此基礎上，從加大直接投資力度、調整和優化投資結構等方面提出相應建議。

中國與泰國經貿關系緊密，自2013年以來，中國成為泰國第一大貿易伙伴國，同時泰國也是中國在東盟地區的第四大貿易伙伴國。自“一帶一路”倡議提出以來，中國開始加快對“一帶一路”沿線國家直接投資的步伐。隨著泰國對外開放程度的不斷擴大，以及相關投資優惠政策的相繼推出，泰國逐漸成為世界各國直接投資的熱土。在此背景下，文章針對中國對泰國直接投資現狀進行分析，并在此基礎上，提出相應的建議，試圖為中國對泰國直接投資決策提供參考。

■中國對泰國直接投資總況1

（一）中國對泰國直接投資規模

泰國是中國在東南亞地區的主要投資對象國，2007-2018年中國對泰國直接投資凈額在逐年增加。具體為：2007-2009年，中國對泰國直接投資凈額呈波動下降趨勢，此后在2010年出現大幅的增加，直接投資凈額從2009年的4977萬美元，直接上升至2010年的69987萬美元，上升幅度巨大。此后又呈持續下降趨勢，至2012年降為47860萬美元。接著又進入上升階段，至2016年上升至112169萬美元，為考察期最大值。此后又進入下降階段，2018年相較于2016年減少了38440萬美元。

（二）中國對泰國直接投資增長率

從幾何平均增長率來看，在考察期間，中國對泰國直接投資凈額的平均幾何增長率為22.89%，保持著較高的增長速度。從同比增長率來看，2010、2012和2016年的同比增長率均超過100%，其中，2010年的同比增長率更是高達1306.21%，為考察期最高。2012和2016年的同比增長率分別為107.99%和175.44%。另外，在考察期內，共有5年的同比增長率為負數，具體為2008、2011、2015、2017和2018年， 同 比增 長 率 分 別 為-40.49%、-67.12%、-51.49%、-5.71%和-30.29%。值得注意的是，2017和2018年連續2年的同比增長率均為負數，這表明近兩年中國對泰國的直接投資略有降溫。

（三）中國對泰國直接投資比重

總體來看，除2010年外，在考察期內，中國對泰國直接投資的比重均低于1%。在2007-2011年，直接投資比重較低，特別是2008年和2009年，直接投資比重分別僅為0.08%和0.09%。2012-2018年的直接投資比重較高，除2015年外，均超過0.50%。雖然從絕對量看，2017年中國對泰國直接投資比2016年少了6410萬美元，但從相對量看，2017年中國對泰國直接投資所占的比重則相對于2016年上升了0.10%。與增長率相比，中國對泰國直接投資比重的波動較小，近年來基本穩定。

■中國對泰國直接投資行業分析

本部分主要分析中國對泰國直接投資的行業分布。中國對泰國直接投資的行業分布主要集中在金屬制品和機械、農業、化工和紙業、服務業、礦物和陶瓷及輕工/紡織業等上。其中，直接投資比重排名前3位的分別是金屬制品和機械、農業、化工和紙業，直接投資比重分別為27.02%、18.17%和17.92%，在這三個行業上直接投資比重的合計超過60%。

（一）金屬制品和機械

金屬制品和機械是中國對泰國直接投資最重要的行業領域。根據泰國投資促進委員會各年投資報告的統計，中國在金屬制品和機械領域的直接投資，從最初的金屬制品、模具、印染輥等逐步轉向汽車零部件、輪胎、摩托車等。近年來直接投資金額超過1億泰銖的項目涉及合成橡膠、飛機零件、金屬制品、發動機等11個行業。2015年以來，中國對泰國金屬制品和機械設備直接投資的主要領域包括：汽車零部件、發動機、集裝箱、輻射狀輪胎等。深入分析發現泰國吸引中國對金屬制品和機械領域進行直接投資的主要原因：一是汽車和摩托車產業集聚效應。泰國是排名全球前10的汽車生產國，在全球100個大汽車零部件制造商中，超過50%的企業都已投資泰國。并且泰國還是全球第二大卡車生產國。隨著汽車和摩托車產業直接投資的不斷增加，產業集聚不斷增強，產業集聚帶來的規模經濟，又吸引了企業加大對泰國的投資，從而帶來了產業投資和產業集聚的良性循環。隨著國內汽車和摩托車市場的逐漸飽和，為了拓展生存空間，中國車企和摩企具有強烈“走出去”愿望。同時，泰國產業集聚帶來的成本下降也對中國車企和摩企拓展盈利空間形成了強烈吸引。使得中國對泰國金屬制品和機械的直接投資始終保持在高位；二是強大的國內需求市場。隨著泰國經濟的快速發展，基礎設施投資建設規模不斷擴大，使得泰國對機械設備和金屬制品的需求大幅增加，供不應求的局面逐漸形成，特別是在高端零部件市場上存在著巨大的需求缺口，這為中國機械業在泰國的發展提供了重要契機；三是獨特的市場地位。泰國處于東南亞地區的中心位置，在東盟國家中扮演著重要角色，是東盟國家的運輸與分銷中心，而且印度尼西亞、越南、馬來西亞、菲律賓等東亞國家是泰國重要的對外貿易伙伴國。泰國作為東盟國家汽車及配件生產基地，大部分汽車出口到東盟國家。通過直接投資泰國汽車及零配件產業，能夠為企業通過泰國拓展到東盟國家市場提供更多的機會。

（二）農業

泰國是一個傳統的農業大國，而且農業一直是中國對泰國直接投資的主要領域，在考察期間，中國對泰國農業直接投資所占的比重一直處于前2位。中國對泰國農業領域的直接投資主要集中在動物養殖、冷凍水產動物、冷藏農產品、水果加工等項目上。泰國地處熱帶，土地肥沃，水資源豐富，而且人均擁有耕地面積達到5.3畝。與中國人均耕地面積不斷減少，淡水資源緊缺，土地肥力持續下降等農業資源現狀相比，泰國農業資源剛好與中國形成較強的互補性。由于泰國天然擁有的良好的農業生產自然資源，使得泰國的農業和農產品加工業在世界上具有較強的競爭力。泰國擁有超過10000家的本地和國外食品加工企業，是亞太地區最大的食品出口國。泰國是世界上最大的天然橡膠生產和出口國。此外，由于品質好，泰國大米享譽世界，是目前世界上最主要的大米出口國之一。除此之外，泰國的木薯、玉米等糧食的出口量也均排在世界的前列。在考察期間，泰國農產品和農產品加工出口額占出口總額的平均比重超過20%。為此，政府甚至把泰國定位“世界廚房”。由此可見，農業在泰國經濟社會發展過程中具有舉足輕重的地位。作為傳統農業大國，中國在農業機械化、農產品加工等領域上相較于泰國具有比較優勢。為此，兩國基于農業自然資源和農業生產、加工等領域上形成的互補關系，使得中國對泰國農業直接投資所占的比重保持在高位上。

■結論

以上從規模、行業兩個方面對中國對泰國直接投資現狀進行分析，結果發現：一是中國對泰國直接投資規模雖在考察期內有了大幅擴大，但近來直接投資的熱度有所減退；二是基于優勢互補，中國對泰國直接投資的行業分布主要集中金屬制品和機械、農業、化工和紙業這三個產業上，投資領域較為單一。

基于以上的研究得到啟示為：

一是繼續加大金屬制品和機械，以及農業領域的投資力度，但內部投資結構應適度優化。從當前泰國經濟發展與投資優惠政策看，金屬制品和機械仍具有較大的直接投資潛力，但在加大直接投資的過程中，應重視內部投資結構的優化，即應加大汽車零部件、農業機械和食品機械的直接投資規模。此外，隨著泰國農業領域的逐步擴大開放，水稻種植、果菜種植、林業、水產養殖業等均已允許外商進行直接投資。因此，中國應擴大對泰國農業領域的投資，從優勢互補的角度看，目前比較有投資潛力的農業領域包括：種植業、養殖業、食品加工業和橡膠業等；

二是拓展投資領域，優化行業投資結構。泰國是世界上電器和電子產品的重要生產基地。泰國不僅是東盟最大的電器生產基地，而且也是世界第二大空調生產基地和第四大冰箱生產基地。擁有完整的電器、電子產品生產鏈，產業集聚效應顯著。隨著用工成本的不斷上升，中國電器和電子產品業面臨的生存壓力與日俱增。通過加大對泰國電器、電子產品業的直接投資規模，是中國電器和電子產品業拓展生存空間的有效手段。為此，中國應加大對泰國電器、電子產品業的直接投資力度，優化行業投資結構。