融資約束對農戶生產經營活動類型的影響

謝晉元 伍伶俐

[提要] 本文通過對湖南省新田縣、桑植縣、衡陽縣等地462戶農戶的實地調研，將農戶生產經營活動依據(jù)收入劃分為農業(yè)、非農業(yè)與兼業(yè)三種類型，研究融資約束對農戶生產經營活動類型的影響，結果顯示：融資約束會顯著制約農戶生產經營活動類型;受教育程度、贍養(yǎng)比、貧困對農戶生產經營活動類型有顯著影響。

關鍵詞：融資約束;生產經營活動類型;多項Logit模型

基金項目：湖南省自然科學基金項目：“我國農村普惠金融的減貧效應研究”（編號：2018JJ3245）;湖南省社科基金項目：“湖南省農村居民金融能力對收入質量的影響研究”（編號：18YBQ066）;湖南省教育廳項目：“湖南省農村居民金融能力對家庭金融資產配置的影響研究”（編號：18B104）;國家級大學生創(chuàng)新性實驗計劃項目：“融資約束對農戶生產經營活動的影響研究”（編號：201910537029）;湖南省大學生創(chuàng)新性實驗計劃項目：“融資約束對農戶生產經營活動的影響研究”（編號：S201910537003）

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A

收錄日期：2020年4月16日

一、引言

家庭作為農村生產經營活動的基本組織單位，是實施精準扶貧、鄉(xiāng)村振興等一系列政策和戰(zhàn)略，解決三農問題、決勝全面小康的基礎。然而，由于金融市場的不完善，大部分農戶生產經營活動受到融資約束影響。因此，了解融資約束對農戶不同類型的生產經營活動的影響，具有深刻理論意義與現(xiàn)實意義。

研究顯示，現(xiàn)有文獻對于融資約束和農戶生產經營活動的研究已經相當深入，且有許多學者都對融資約束與農戶生產經營活動的關系進行了研究，但目前的研究中缺乏農戶生產經營活動的分類標準，且就融資約束對農戶生產經營活動的影響問題并未得出一致結論。因此，本文利用湖南地區(qū)的實地調研數(shù)據(jù)，結合現(xiàn)有研究成果，首先依據(jù)農戶農業(yè)和非農業(yè)收入對農戶生產經營活動進行分類，之后運用Logit模型實證研究融資約束對農戶生產經營活動類型的影響。最后根據(jù)實證結果，提出解決農戶生產經營融資約束問題的對策建議。

二、研究設計

（一）變量選取與研究假設

1、被解釋變量。本文以農戶的生產經營活動類型作為因變量，將農戶生產經營活動劃分為農業(yè)生產經營活動、農業(yè)與非農業(yè)結合的兼業(yè)生產經營活動、非農業(yè)生產經營活動三類。判斷依據(jù)為問卷中記錄的農戶農業(yè)總收入和非農業(yè)總收入。用虛擬變量代表農戶生產經營活動類型，1=農業(yè)生產經營活動;2=兼業(yè)生產經營活動;3=非農業(yè)生產經營活動。

2、解釋變量。（1）融資約束（1=是;0=否）。本文首先判斷農戶是否有融資需求，將沒有融資需求的農戶自動歸為不受約束，之后通過問卷調查農戶向正規(guī)（非正規(guī)）金融機構申請的貸款金額和“最后獲取的貸款金額”來判斷農戶是否受到融資約束;融資約束可能通過限制最優(yōu)資本規(guī)模來影響農戶生產經營活動類型。（2）個體及家庭特征。本文將受教育程度（1=小學及以下;2=初中;3=高中;4=大學或大專;5=碩士及以上），贍養(yǎng)比（贍養(yǎng)老人和小孩數(shù)之和與家庭總人數(shù)的比重）和是否為貧困戶（1=是;0=否）作為個體及家庭特征。受教育程度和贍養(yǎng)比可假設是通過提高或降低人力資本，降低了最優(yōu)資本規(guī)模從而影響生產經營活動類型;贍養(yǎng)比可能會影響農戶在生產經營活動區(qū)域的選擇進而影響生產經營活動類型;貧困戶可以獲得生產經營的技術支持。（3）社會資本。本文用農戶是否有親戚朋友在金融機構和政府機關中任職表示社會資本變量（1=是;0=否），其可假設為最優(yōu)資本規(guī)模的組成部分。

（二）模型設定。本文基于職業(yè)效用最大化理論，如果農戶在j項互斥的生產經營活動中進行選擇，V表示融資約束影響農戶生產經營活動類型的作用機理，i表示第i個樣本農戶，j表示由j項互斥的農戶生產經營活動類型構成的集合。其中，j=1表示農戶進行農業(yè)生產經營活動，j=2表示農戶進行包括農業(yè)和非農業(yè)的兼業(yè)生產經營活動，j=3表示農戶進行非農業(yè)生產經營活動。εij表示隨機干擾項，Ai、Ki分別表示農戶自身的生產經營能力和投入生產經營活動的資本。根據(jù)過往的研究，其為生產經營活動投入的資本受到外部資金Fi和社會資本Si的影響。

在職業(yè)選擇效用最大化理論的前提下，Pj的分布可以由計算的分布獲得，考慮到非線性效用函數(shù)也可以較好地使用線性函數(shù)表達，假定εij服從威布爾分布，進而得到農戶選擇第j類生產經營活動的概率。因此，本文運用多項Logit模型研究融資約束對農戶生產經營活動類型的影響。

三、數(shù)據(jù)描述性分析與實證結果解釋

（一）數(shù)據(jù)說明。課題組通過對湖南省永州市新田縣、張家界市桑植縣、衡陽市衡陽縣的實地調研，共發(fā)放471份問卷，收回有效問卷462份，問卷有效率98.09%。

（二）數(shù)據(jù)描述性分析。在462份樣本問卷中，從事包含農業(yè)和非農業(yè)的兼業(yè)生產經營活動的農戶數(shù)量為246戶，共137戶從事非農業(yè)生產經營活動。說明只有極少部分的農戶的生產經營活動類型為純農業(yè)，非農業(yè)生產經營活動已經成為農戶生產經營活動不可或缺的一部分。此外，隨著農戶的融資約束，受教育程度的提升，非農業(yè)在農戶的全部生產經營活動比例中的提高。但農戶的社會關系指標普遍偏低。

（三）回歸結果及結論。在stata15計量經濟軟件中運用Logit模型分析融資約束對農戶生產經營活動類型的影響，經檢驗得知LR statistic為115.81，通過了1%的顯著性水平檢驗，說明模型是有意義的。

我們以觀測數(shù)據(jù)最多的兼業(yè)生產經營活動為參照組，給定其他變量，分析融資約束對生產經營活動類型的影響。融資約束對農業(yè)和非農業(yè)生產經營活動有顯著影響（p值分別為0.000、0.023）。融資約束與兩類生產經營活動的相關系數(shù)符號分別為1.422、-0.855，說明融資約束會顯著抑制農戶的非農經營活動，促使農戶進行農業(yè)生產，制約農戶生產經營活動類型由農業(yè)向非農業(yè)領域轉變;主要原因可能是農戶依靠自身收入積累的資本無法達到改變生產經營活動類型所需的最優(yōu)資本規(guī)模。贍養(yǎng)比與農戶從事農業(yè)生產經營活動類型的概率顯著負相關（p=0.006），系數(shù)為-1.789，可能原因是我們將未得到贍養(yǎng)的老人排除在贍養(yǎng)比的計算范圍之外;受教育程度、貧困和贍養(yǎng)比與農戶從事農業(yè)生產經營活動的概率正相關（p值分別為0.004、0.006、0.014;系數(shù)分別為0.128、-1.789、0.698）。其原因可能是由于進行農業(yè)生產經營活動的留守老人，他們本身較為貧困，文化水平較低，隨著年齡的增長，其本身的生產經營能力不斷下降，只能因地制宜從事農業(yè)生產。此外，社會資本對于農戶生產經營活動類型的影響不顯著（p=0.15），其原因可能源自變量選取、樣本差異和內生性幾個方面。

四、結論及政策建議

（一）結論。本文依據(jù)職業(yè)選擇效用最大化模型，利用462份實地調研數(shù)據(jù)，研究融資約束對農戶生產經營活動類型的影響，得出以下結論：首先，融資約束會顯著制約農戶生產經營活動類型，且農業(yè)生產經營活動受到融資約束的概率較高，非農業(yè)生產經營活動受到融資約束概率較低;其次，金融機構距離、年齡對各類生產經營活動都有影響，貧困率對農業(yè)生產經營活動有顯著影響;最后，社會資本變量對于農戶生產經營活動類型的影響不顯著，但該結果可能是由文章所選取的反映社會資本的指標過于單一和樣本的差異性不足所造成的，社會資本是否影響農戶生產經營活動類型仍需進一步探討。

（二）政策建議

1、創(chuàng)新抵押貸款方式。2018年《國務院關于全國農村承包土地的經營權和農民住房財產權抵押貸款試點情況的總結報告》提請全國人大常委會審議，結束了兩權抵押貸款的兩年試點與一年延期，報告指出“兩權”抵押貸款試點取得積極成效，融資額度顯著提高，推動緩解“三農”領域融資難、融資貴問題。

2、改善城鄉(xiāng)二元制結構。城鄉(xiāng)二元制結構使得農戶在基礎設施、社會保障、子女教育等多方面無法獲得與城鎮(zhèn)居民相等的權利，導致農戶生活成本較高，抗風險能力較弱，由此導致金融機構發(fā)放農戶小額貸款時面臨巨大的不確定性，導致農戶難以獲取融資。

3、推進金融科技在農戶融資中的應用。一是要推進各科技金融部門之間的協(xié)調配合，做到信息共享，優(yōu)勢互補;二是推進其他領域的科技成果在金融領域的應用，如利用地理信息系統(tǒng)可賦予某些動產與不動產的特性;三是要加強包括知識產權在內的無形資產的保護，對其進行符合實際的價值評估，使知識通過金融杠桿最大化地發(fā)揮作用。

主要參考文獻：

[1]余曉.融資約束對中國工業(yè)企業(yè)出口的影響研究[D].復旦大學，2014.

[2]彭媛.企業(yè)融資約束在其產品市場價格競爭中的效應研究[D].湖南大學，2015.