龍凈環保財務報表分析

秦玉文 史思源

[提要] 資產負債表是反映企業財務狀況的書面文件。通過對企業的財務數據進行整理，為企業經營管理者、利益相關者以及財務報表使用者提供決策依據。本文通過了解龍凈環保公司資產負債表，并對其有關數據進行綜合計算和整理比較，主要運用水平分析法、垂直分析法，分析存在的問題，并提出相應的解決建議。

關鍵詞：龍凈環保;資產負債表;應收賬款回收率

中圖分類號：F23 文獻標識碼：A

收錄日期：2020年5月22日

一、公司簡介

福建龍凈環保股份有限公司專業致力于大氣污染裝備的研究開發已有三十多年，作為國內大氣除塵的龍頭企業，其主營范圍十分廣泛，主要包括：設計、生產、銷售、安裝工業自動控制系統裝置、環境污染防治設備、輸送設備（不含特種設備）等。其主營業務包括污染防治設備、除塵脫硫及配套高低壓電控設備等。公司引進了德國LLB公司的脫硫技術，并形成了自己的燃煤電站煙氣脫硫技術，其技術水平在國內一直處于領先位置。目前主導產品包括：電除塵器、袋式除塵器等大氣環保產品，銷售覆蓋了全國所有省、市、自治區，并出口到全球二十多個國家，是國內機電一體化專業設計制造除塵裝置和煙氣脫硫裝置等大氣污染治理設備的企業。

二、龍凈環保公司資產負債表分析

（一）資產負債表水平分析

1、資產類項目水平分析。從資產金額來看，龍凈環保的資產總額由2017年的1，459，328萬元增長到2018年的1，885，392萬元，增長了426，063萬元，變動百分比增長了29%。資產總額的增加，說明企業占有的經濟資源增加，經營規模在擴大。（表1）

從資產構成來看，龍凈環保2018年流動資產增加了249，908萬元，增長率為19%，說明企業流動性有所提高的同時，其支付能力、應變能力以及償還能力都有所提高;非流動資產本期增加了176，155萬元，增長幅度為101%。

流動資產的增長是本期資產增加的主要方面。主要包括：

（1）貨幣資金的增長。從表1可以看出，龍凈環保本期貨幣資金增加66，240萬元。其數值的增長，說明公司的支付能力、財務適應能力在增強。貨幣資金2017年和2018年所占總資產比重分別為13.9%、14.3%，該比重符合貨幣資金占資產比率的正常范圍，反映企業經營良好，貨幣資金量充裕。同時，通過觀察企業的負債情況可以看出，2018年短期借款和長期借款都有所增加，說明本年現金主要是籌資活動產生的。而且2018年的存貨、長期股權投資、在建工程等都有所增加，說明公司貨幣資金運用到這些項目中。

（2）應收賬款的增長。企業應收賬款的金額漸漸增長，2018年較上一年提高了36%，在總資產中占據的比率為16%，說明企業銷售收入增加但是質量較低，企業主要面臨的是賒銷導致的信用風險，應收賬款的增加可以說明企業的信用政策較為寬松。從利潤表中來看，資產減值損失也在增加，說明企業存在壞賬。

（3）存貨的增長。龍凈環保2018年存貨金額增加了65，082萬元，其根本原因是原材料、在產品和庫存商品的增加，可以看出企業銷售良好所以增加了產品生產。存貨占總資產比率由46%降為39%，說明企業的經營效果較好，經營風險降低了。但是企業的預收款項增加了17%，同時營業收入也在增加，說明企業的預收貨款增加，本年度庫存量相對充足，延遲交貨情況會緩解，企業的商品供應能力增強了。

非流動資產的項目雖有不同程度的增減，但對總資產影響極小，分析時不作為重點。

2、權益類項目水平分析。從權益總額來看，本期龍凈環保權益總額增加了426，063萬元，增長率為29%，說明該公司本年權益總額有較大幅度的增長。（表2）

從權益構成來看，本期龍凈環保負債增加了373，796萬元，增長幅度為37%，使權益總額增長了26%;股東權益本期增加了52，267萬元，增長幅度為11%，使權益總額增長了4%。所以，負債的增長是本期權益增長的主要方面。非流動負債本期增加34，920萬元，對權益總額的影響僅為2%。所以，流動負債增長是其主要方面。流動負債本期增長338，876萬元，增長率為35%，使權益總額增加了23.3%，這可能導致公司償債壓力加大以及財務風險的增加。相比于長期負債。短期負債需要在近期內支付本金和利息，對企業產生更大的財務風險水平。流動負債增長主要體現在兩個方面：

（1）短期借款的增加。從表1可以看出，短期借款由1，835萬元增加到154，531萬元，增加了152，695萬元，增長率為8319%，短期借款在權益總額中占的比重也由0.13%增加到8%。短期借款增加雖然會增加企業償債壓力，但2018年年末有大量的貨幣資金，表明企業短期借款規模比較合理，償債風險不大。

（2）預收款項的增加。預收款項本期增長99，533萬元，增長幅度為17%，對權益總額影響為7%。該項目的增長會增加企業的償債壓力，預收款項主要來源于商業信用，如果不能按期支付，將對公司信用產生不良影響。但本年度庫存量相對充足，就不會影響商品的供應，延遲交貨情況會得到緩解。

股東權益本期增加了52，267萬元，增長幅度為11%，使權益總額增加了4%。歸屬于母公司股東權益增加是股東權益增長的主要方面。該項目本期增加了52，419萬元，增長率為12%，對股東權益的影響為4%。綜合股本情況來看，本期的股本沒有變化，說明投資者投入的資本保值情況較好，企業本期增加積累。

（二）資產負債表垂直分析（表3）

1、資產結構分析。從靜態方面分析，當流動資產占比較大時，資產的流動性強而風險小。該公司2018年流動資產比重高達81.44%，非流動資產比重僅為18.56%。從該公司的資產結構來看，可以認為該公司資產的流動性較強而風險較小。從動態方面分析，2018年該公司流動資產比重下降了6.65%，非流動資產比重上升了6.65%了，結合各資產項目的結構變動情況來看，除存貨的比重下降了6.93%，其他非流動資產比重上升了7.49%，其他項目變動幅度不是很大，說明該公司資產結構相對比較穩定。

2、資本結構分析。從靜態方面分析，該公司股東權益比重為26.99%，負債比重為73.01%，資產負債率還是比較高的，財務風險相對較大。從動態方面分析，該公司股東權益比重下降了4.3%，各項目變動幅度不大，所以龍凈環保的財務實力雖略有下降，但其資本結構還是比較穩定的。

（三）資產負債表分析總結。通過對龍凈環保資產負債表各項目的分析，我們可以看出，龍凈環保公司近兩年資產總額在不斷增加，資產規模擴大，資產質量總體上也在上升，這主要得益于其近兩年來銷售狀況良好，主營業務收入在增加，企業有充足的資金去擴大規模或者合并。但同時，企業的資產負債率較高，不利于償債或者貸款，從企業長遠發展來看，對這一比率應當進行控制。

三、存在的問題及經營建議

（一）存在的問題

1、資本結構不合理。首先，龍凈環保的應收票據和應收賬款占資產比重較大，雖然有所下降，但下降幅度極小，財務風險比較不容易被控制;其次，與同行業的其他企業相比，龍凈環保有著比較大的債務壓力，流動負債占比較高會影響企業的經營狀況，企業償債能力較差的問題也不容易被解決。過高的負債率加之股東投入的資金較少，導致企業資本結構不合理，加大了償債風險和財務風險。

2、應收賬款回收率低。從對龍凈環保的財務分析中可以看出，其資金回收時間比較長，這主要因為企業奉行寬松的信用政策，這種政策雖然能夠促進銷售，但應收賬款回收速度慢，增加了財務風險。

（二）經營建議

1、保持合理的資產負債率。龍凈環保的資產負債率為73%，該比率是比較高的，這樣的資本結構是不合理的，會提高企業的財務風險，因此龍凈環保應將重點放在改善其資本結構上。比如，增發股票或者引進其他投資者，也可以通過短期借款來增加流動資產從而降低資產負債率，吸引股東投資，調整資本結構。企業還應當加強對財務風險的控制，充分發揮財務杠桿效應，降低壞賬風險，增加企業資產的可持續性。

2、提高應收賬款回收率。企業要足夠了解自己目前處于什么經營狀態，并對未來經營狀況進行合理預測，這樣有利于對有可能出現的風險進行預警和把控，把風險由事后控制轉到事前控制，提高企業的預知性和判斷的準確性，提高其控制力。例如，企業應當了解對客戶的最高賒銷額和最長賒銷期為多少才是企業的最大承受范圍，企業一切經營活動以此為出發點，才能有效地降低壞賬風險。企業要充分了解其客戶的經營模式和信用狀況，并設置專門的業務人員對此進行管理。業務人員需要在到期前跟單催收，過了應收期限還沒有收回賬款的話，企業要停止供貨，進行追款。

主要參考文獻：

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