美國LNG，我們還買嗎

文／黃曉勇

中美LNG貿易的增長，取決于中國天然氣消費增速和美國LNG的價格等多重因素。

據媒體報道，4月20日，來自美國Freeport LNG出口終端的MARAN GAS VERGINA號LNG船抵達中海油天津接收站碼頭。這是自中美貿易沖突以來從美國進口的首船LNG。2020年4月，隨著中國開始給予部分進口商關稅豁免，中美LNG貿易在中斷一年多后首次恢復。

中美LNG貿易從暫停到重啟

自美國頁巖氣革命以來，其國內天然氣產量快速增長，使美國逐步從天然氣進口國向出口國轉變。包括中國在內的亞太地區成為美國LNG出口的重要目標市場。2016年8月，美國首次向中國出口LNG，此后中美LNG貿易持續到2019年4月。后因中美貿易戰，中國將美國LNG進口關稅稅率調高至25%，中美LNG貿易按下“暫停鍵”。隨著中方豁免部分進口商的關稅，2020年3月起，首度有美國LNG向中國發貨。

在中美貿易戰前，中國從美國進口天然氣占比不斷提升。2016年，中國從美國進口LNG19.85萬噸，占中國總進口量的0.76%。2017年，中國從美國進口的LNG大幅增長約6倍，中國遂成為僅次于墨西哥、韓國的美國天然氣第三大出口對象國。2017年11月，在美國總統特朗普訪華期間，中國石油、中國石化、中國燃氣等企業分別與美國能源公司簽署LNG協議，進一步加快了中美LNG貿易發展。

2018年以來中美貿易沖突下，隨著中國對美LNG加征關稅，相關企業停止進口美國LNG，進口規模受到影響。2018年，中國從美國進口LNG小幅增長至226萬噸。自美進口LNG達到中國LNG進口份額的4%，占美國LNG出口量的12%，中國繼續保持美國LNG出口前三大目的地之一。與此同時，美國成為中國的第六大LNG供應國，但與澳大利亞、卡塔爾、馬來西亞等國相比，中國從美國進口的LNG量及其份額仍然較小。

經貿協議助推美LNG進口

根據中美第一階段經貿協議約定，在能源產品（包括LNG、原油、石化產品和煤炭）方面，中國將以2017年自美國進口91億美元能源產品為基礎，2020年增加185億美元的采購和進口額。這意味著，2020年中國將從美國采購和進口價值276億美元的能源產品。2月18日，國務院宣布根據相關中國境內企業的申請，對符合條件、按市場化和商業化原則自美采購的進口商品，在一定期限內不再加征中國對美國301措施反制關稅，其中包括原油和LNG。

數據顯示，今年一季度，中國從美國進口天然氣90.7萬噸，占我國進口量的比例提升至7.3%。中美LNG貿易的發展無疑有助于緩解貿易摩擦。按照LNG、原油、石化產品和煤炭進口量等比例增長的方法粗略推算，在目前達成的經貿協議下，中國2020年需從美國進口LNG的貨量約為373.11萬噸。據中石油經研院預測，2020年，中國進口LNG數量為6767萬噸。按此計算，2020年，中國自美國進口LNG的比重約為5.51%，高于此前約4%的比重。

總體上看，對中國而言，中美LNG貿易重啟有利于構建多元化的進口格局，并提升中國在LNG進口價格上的話語權；同時，擴大天然氣進口，有利于優化中國能源結構。對美國而言，則有利于其拓展亞太市場，化解過剩的天然氣產量，并提升美國在國際天然氣市場上的份額。此外，擴大對華LNG出口也有利于縮減美中兩國貿易逆差。

仍存多重障礙

中美LNG貿易的重啟符合中美雙方利益，雙方亦有較強意愿繼續擴大中美LNG貿易。展望中美LNG貿易前景，這一方面取決于中國天然氣消費的增速；另一方面在很大程度上還取決于美國LNG價格的競爭力。總體上看，中美LNG貿易的持續增長仍存在多重挑戰和障礙。

從國內天然氣消費和進口量來看，國家發改委統計顯示，2020年一季度，我國天然氣產量478億立方米，同比增長7.9%；天然氣表觀消費量785億立方米，同比增長1.6%。據海關統計，天然氣進口量2466萬噸，同比增長1.8%。由此可見，在新冠肺炎疫情沖擊下，我國天然氣消費量和進口量增速顯著回落。在國內天然氣產量穩步增長的情況下，包括美國在內的對華LNG出口受到抑制。

從全球市場格局來看，近年來，全球LNG供大于求已導致天然氣價格跌至多年低點。未來美國要擴大對華LNG出口量，面臨著澳大利亞、卡塔爾等傳統對華出口大國的競爭。美國LNG價格是否具有競爭力，將成為最為重要的因素。美國Herry Hub氣價比較低，但由于其天然氣集中于東南部海岸，LNG出口中國需要繞道巴拿馬運河，運輸距離遠遠高于澳大利亞、卡塔爾，運輸成本偏高。

據測算，目前美國LNG到岸成本合計（不含增值稅）約為10美元/百萬英熱單位（折合2.2元/立方米），完全成本約為2.5元/立方米，與近年來我國浙江、上海LNG平均市場價約3元/立方米相比具有一定成本優勢。測算還顯示，當美國Henry Hub基準價格超過5美元/百萬英熱單位時，可能會使得從美國進口LNG失去成本優勢。

當前，美國對華LNG出口面臨其他國家較為激烈的競爭。從價格上看，美國LNG與卡塔爾相比具有一定的價格競爭力，但不如澳大利亞、馬來西亞。未來一段時間內，美國國內天然氣市場將持續寬松，Herry Hub氣價仍將保持低迷，這將有利于美國的LNG與卡塔爾的LNG進行競爭。但從近年中國LNG進口的來源結構看，澳大利亞LNG價格的優勢更為明顯，中國從澳大利亞進口的LNG比重在持續上升。中國自澳大利亞進口LNG的比重由2018年的42%攀升至2019年的46.10%。同時，馬來西亞正加速開拓中國市場。海關總署的數據顯示，2018年，中國自馬來西亞進口的LNG約516.27萬噸，占當年中國LNG進口量10.41%，2019年的占比升至11.41%。此外，從需求方來看，亞洲市場上日本和韓國的LNG需求呈現下降趨勢，主要LNG出口國在中國市場上的競爭將持續加劇。在此背景下，美國LNG出口希望擴大其中國市場份額將面臨來自競爭對手的較大挑戰。

但總體上看，出于中美兩國戰略考慮，并在中美經貿協定的推動下，中美LNG貿易仍將保持一定增長，美國LNG占中國LNG進口的比例或將進一步提升。

在此背景下，中國LNG進口商要關注美國天然氣市場供需格局變化，密切跟蹤、預測美國天然氣價格走勢，為選擇合理的交易方式提供基礎。同時，中國買家要利用當前全球LNG市場需求低迷的契機，利用已簽訂的長期合約中價格回顧和價格重訂的條款，與美國LNG供應商就供氣價格進行復議。在新合同談判過程中，或可考慮建立中日韓聯合議價機制，確立新的LNG進口定價機制，增強東北亞國家LNG進口定價話語權。

●短期內，中國進口LNG的貿易格局仍將以澳大利亞、卡塔爾等國為主。 供圖/視覺中國