“一帶一路”沿線國家人民幣跨境結算的影響因素研究

耿麗昕

摘 要：在“一帶一路”的背景下，跨境人民幣結算作為人民幣國際化的重要內容，迎來了發展新機遇。2009年我國開始跨境人民幣結算，業務發展迅速，但仍有人民幣跨境結算規模小、不平衡、人民幣結算選擇權較弱等問題，造成這種現狀是受到多種因素的制約，本文在分析了這些影響因素之后提出了對策建議。

關鍵詞：一帶一路;人民幣國際化;人民幣跨境結算;影響因素

0 引言

2013年，習總書記提出了“21世紀海上絲綢之路”和“絲綢之路經濟帶”（“一帶一路”）的構想。在古代的中國絲綢之路已有，現如今再次提出建立“絲綢之路”，不僅是為了恢復古代絲綢之路的輝煌，更是因為建立“絲綢之路”對現如今的中國有著重要的意義，促進人民幣國際化和跨境結算。“一帶一路”下，跨境人民幣結算的發展對企業、國家有著重大意義。對國家而言，這決定了其對外經濟的影響力;對企業而言，涉及交易成本和匯兌風險的問題。自2009年出臺《跨境貿易人民幣結算試點管理辦法》以來，人民幣已成為全球第五大支付貨幣，但仍遠落后于美元、歐元等貨幣。

1 跨境貿易人民幣結算狀況

1.1 跨境人民幣結算金額

1.1.1 跨境人民幣結算金額變化

2009年正式開展人民幣跨境貿易結算，一年內跨境人民幣結算金額就大幅上升，從2009年的35.8億元上升至2010年的5063.4億元。2014年金額達到6.55萬億元，同比增長41.6%。雖然在2015年出現一定的下降趨勢，但近幾年仍呈上升態勢，截至2019年9月人民幣位列第5大支付貨幣，在全球貨幣市場占有率為1.95%。

1.1.2 跨境人民幣結算金額國際對比

截至2019年上半年，美元占全球支付市場份額40.08%，保持著結算領域第一大計價支付貨幣的地位，歐元占全球支付市場份額34.17%，英鎊第三占7.07%，日元第四占3.30%，人民幣第五占2.15%，之后的加元占全球支付市場份額1.74%，港元占1.50%，澳元占比1.40%，其他貨幣占全球支付份額8.59%。

1.2 跨境貿易人民幣結算范圍

1.2.1 跨境貿易人民幣收付地區分布

2009年最早在深圳、珠海、上海、廣州和東莞的365家企業進行試點人民幣跨境貿易結算，市場反應非常強烈。為了滿足高漲的市場需求，在2010年6月試點擴大到全國20個省市，2011年8月更是擴大到了全國。

1.2.2 “一帶一路”沿線國家情況

2017年12月，我國已與13個周邊國家簽署了雙邊本幣互換協議。至2017年，我國與“一帶一路”沿線國家的人民幣跨境收付金額達1.36萬億元，占比14.7%。2019年在對人民幣國際化參與主體調查中，“一帶一路”相關國家企業約有71%打算使用或提升使用跨境人民幣結算比例，境外受訪企業中擬提升人民幣結算使用比例的企業占比為69%，“一帶一路”相關國家企業使用跨境人民幣的意愿更強。

2 人民幣跨境結算存在的問題

2.1 人民幣結算功能國際化發展規模較小

2013年至2019年間人民幣結算總額較為穩定，但人民幣結算占比依然較小，說明人民幣結算國際化程度不高。雖然目前人民幣是世界第五大國際貨幣，但在2019年9月，人民幣的份額為1.95%，而第一、第二的美元和歐元，在國際支付市場份額達到了40.51%和32.77%，可見其差距。

2.2 人民幣結算發展不平衡

一是人民幣結算區的不平衡。在國外，2017年12月，中國與13個鄰國簽署了雙邊本幣互換協議，但與歐美國家進行貿易時，人民幣結算的比例很小。從國內來看，跨境人民幣支付額較高的地區主要是發達的省市。第二是人民幣結算中交易類型的不平衡。貿易結算在人民幣結算中所占的比例明顯高于非貿易結算。

3 人民幣結算功能國際化的主要影響因素

一國的貨幣跨境貿易結算受到一系列因素的影響。包括該國的外貿規模、經濟實力、出口產品技術結構、貨幣離岸市場、貨幣價值穩定、貨幣慣性因素等。一國貨幣在跨境貿易中的貨幣結算影響了貨幣國際化。

3.1 對外貿易規模

一方面，對外貿易規模反映了勞動生產率。如果一個國家的勞動生產率提高，則該國家的出口貿易將增加，這可以增強一個國家在全球貿易中的地位，從而提高該國的貨幣升值預期。促進該國貨幣結算功能的國際化。另一方面，對外貿易的規模反映了對國際貨幣的需求。對外貿易規模較大的國家有更多以本國貨幣結算的機會，可以發揮跨境貿易的貨幣結算功能。

3.2 經濟實力

基于貿易國經濟規模的貨幣選擇理論的研究，一國經濟實力的增強有助于其貨幣的國際化。一個國家的經濟實力越強，該出口商所擁有的壟斷優勢就越多。就國家而言，強大的經濟實力可以促進經濟的平穩運行和發展。至于國外，它可以抵抗外部波動的影響并減少負面影響。相反，如果一國的經濟實力薄弱，其國內經濟很容易受到外部沖擊的影響，該國的貨幣就無法在世界各國之間建立信譽，更不可能成為結算貨幣。

3.3 出口產品技術結構

隨著國際勞動分工的深入，出口產品的技術結構已成為出口商結算貨幣期權的關鍵因素。一方面，當多個國家參與國際分工時，如果一個國家對高科技產品的制造能力強，那么該國在整個產業鏈中的地位就更高，對產品的需求也就越高，那么它就可以將商品需求轉換為貨幣需求，有利于該國貨幣結算功能的國際化。另一方面，如果高科技產品在出口總額中所占的份額較大，則出口商的議價能力將更強。一個國家的議價能力決定了一個國家決定結算貨幣的能力。

3.4 貨幣離岸市場

離岸貨幣市場是一個自由競爭的市場，不受貨幣發行所在國家或地區的政府或機構的控制。如果一個國家離岸市場的發展水平較高，那么開放經濟將在跨境結算中具有更高的接受度。相反，在不完全開放的經濟中，有許多因素會阻礙資金流動。但是，如果有一個更發達的離岸市場，那么該貨幣的投資產品就可以豐富起來，可以促進外幣融資，并且貨幣的使用可以擴展。

3.5 幣值穩定性

貨幣穩定有兩個含義：對于內部穩定，它主要是指國內通貨膨脹率較低，而對于外部穩定，它主要是指匯率的穩定。高通脹率伴隨著不確定性的風險，匯率的下降代表持有貨幣的成本增加。如果貨幣價值不穩定，將影響貨幣在國際貿易中的結算功能。本幣升值帶來的高利潤可以有效地吸引海外本幣持有者，從而擴大本幣的國際使用范圍。但是從長遠來看，沒有一個國家的經驗表明貨幣升值繼續增加貨幣的使用并促進國際化，而大多數國際貨幣的經驗表明，貨幣穩定是貨幣結算功能的重要因素。

3.6 歷史慣性

當一種貨幣成為國際貨幣時，它將在很長一段時間內保持其在國際貨幣體系中的地位。這種慣性將增加其他貨幣挑戰或替代貨幣地位的難度。這有兩個主要原因：一方面是網絡外部性。隨著貨幣持有者數量的增加，貨幣用戶的效用也隨之增加，它將吸引更多的實體持有貨幣，從而形成國際貨幣，這種良性循環增強了這種地位;另一方面是貨幣滯后效應。布雷頓森林體系建立后，美元成為最大的國際貨幣。

盡管中國人民幣跨境結算的規模繼續增加，但與美元和歐元等世界公認的國際貨幣相比，人民幣貿易結算的總量和比例仍然很小。由于中國的人民幣跨境結算業務發展時間短，國內外公司已習慣于將美元作為非常可靠的貿易結算貨幣。

4 跨境人民幣結算業務發展的建議

4.1 產業升級提高人民幣在國際貿易中的話語權

在當前國際貿易中，大多用美元歐元結算，主要因為發達國家的產品具有較高的技術含量，在貿易分工中地位高，在貿易幣種的選擇上更具主導權。所以，我國必須加快產業結構升級，向技術密集型轉變，從而增強產品核心競爭力，同時推動品牌戰略和資本輸出，這樣人民幣在國際貿易中才能有更強的話語權。

4.2 由“結算型銀行”轉變為“咨詢型銀行”

隨著“一帶一路”的提出，中資企業在“走出去”中金融需求不斷轉變，這為商業銀行指明了從“結算”向“咨詢”轉型的方向。商業銀行由于擁有海外分支機構更加了解海外市場，可以作企業“走出去”的咨詢師。一方面，商業銀行可以提供政策法規、金融環境等分析報告，幫助企業了解并積極防范風險。另一方面，商業銀行可以與會計事務所等機構合作，為合同財務等提供顧問服務。

4.3 引導跨境電商以人民幣進行計價結算

“一帶一路”下跨境電商發展潛力巨大，因為沿線有亞非歐65個國家，約占全球經濟總量30%。我國的跨境電商產業有極大的優勢，產品認可度大、購買率高。若引導跨境電商以人民幣計價及結算，使消費者對人民幣形成結算依賴，將對跨境人民幣結算業務起到極大地推進作用。

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