疫情對全球供應鏈影響幾何

文/蘇慶義 編輯/孫艷芳

疫情將對全球三大區域供應鏈，即亞洲供應鏈、歐洲供應鏈、北美供應鏈產生不同程度的沖擊。從行業角度來看，受沖擊最大的當屬計算機、電子和光學產品。

新冠肺炎疫情將會沖擊全球供應鏈。由于中國是全球供應鏈的重要參與國，疫情不可避免地會通過影響中國經濟而沖擊全球供應鏈。隨著疫情在韓國、日本和意大利呈現出蔓延之勢，全球供應鏈受到沖擊的廣度和深度都會增加。全球經濟的發展依賴于全球供應鏈的活力和健康發展，因此有必要探討疫情對全球供應鏈的影響。

疫情對全球供應鏈沖擊的大小取決于疫情持續的時間和擴散的國別范圍，其影響結果也因國別和行業而異。從直觀影響看，時間上，疫情持續越長，對全球供應鏈的打擊越大；空間上，如果在中國之外也出現了疫情較為嚴重的經濟體，則沖擊會更大。從影響程度看，由于不同國家參與全球供應鏈的程度和所處的位置不同，不同行業生產分割的程度也不同，因而不同國家和不同行業受到的影響會有差異。盡管量化評估影響程度并不是一件容易的事情，但鑒于量化分析的必要性，本文仍嘗試測算疫情對全球供應鏈的影響。

相比中美貿易摩擦和美國對華態度的根本轉變，疫情的沖擊只是一次性的，不會產生持久的影響。

疫情確實會對全球供應鏈造成一定沖擊

疫情影響全球供應鏈的直接原因在于其影響到了企業的生產和經營，影響的中介是中國的外貿。首先，疫情直接導致企業停工和復工延期。其次，其帶來的對投資（含外資）、人員流動（含跨國流動）、居民需求等的影響，無一不最終會反映到企業的生產和經營中。企業生產和經營則會影響中國的進出口。全球供應鏈之所以將各國綁定在一起，就在于貨物和服務的跨國流動。中國外貿受到的影響最終會反映到全球供應鏈中。因此，可以通過評估疫情對中國外貿的影響，來判斷疫情對全球供應鏈沖擊的大小。

評估疫情對中國外貿影響的假設如下：假設不發生疫情的情況是基準情景，基準情景的開工率是100%。開工率直接同比例地影響中國的出口和進口，即如果開工率是50%，則中國出口和進口額與基準情景相比將下降50%。由于肺炎疫情引起廣泛關注的時候正好是春節前夕，春節是1月25日，春節之后6天本來就是節假日，可以認為疫情沒有影響到1月份的中國經濟和全球供應鏈，但在2月份則產生了顯著的影響。據此設定以下兩種疫情情景：情景一，較為現實并稍微偏樂觀的估計。該情景下，受疫情影響，全國的開工率在2月份為1/3（假設2月份的前20天企業生產和經營基本停滯，但后9天企業生產和經營恢復），在3月份恢復正常（疫情得到控制，不再產生明顯的負面影響）。情景二，影響較為嚴重的情形。該情景下，開工率在2月份僅為1/5，3月份恢復到80%，4月份完全恢復到正常狀態。上述兩種情景均假設疫情對中國經濟的影響僅局限于第一季度。

鑒于國際金融危機以后，無論是中國外貿還是全球外貿，在2009—2011年均經歷了過山車般的增速；而在2012年之后，則一直延續著較為低迷的狀態；因此對于中國外貿而言，以2012—2019年外貿的平均狀態作為不發生疫情的基準情景較為適宜。筆者據此進行的量化分析結果顯示，在基準情景下，2020年中國出口和進口增速2月份分別為7.82%和5.17%，3月份分別為3.89%和1.89%，一季度分別4.53%和3.15%；2020年全年，中國的出口和進口增速分別為3.67%和2.69%。

疫情將對中國2月份的外貿造成嚴重沖擊，對一季度的外貿造成較大的負面沖擊，對2020年全年外貿造成不小的沖擊。疫情下的開工率將同比例地施加到外貿上。在上述疫情情景一中，出口和進口在2月份將分別下降71.88和70.12個百分點，一季度分別下降17.64和19.38個百分點，全年分別下降3.89和4.47個百分點；在較為嚴重的疫情情景二中，出口和進口在2月份將分別下降86.26和84.14個百分點，3月份分別下降20.78和20.38個百分點，一季度分別下降28.63和30.35個百分點，全年分別下降6.32和6.99個百分點。很顯然，2月份的外貿將會受到嚴重的沖擊，進而影響一季度的外貿。全年的外貿也會受到不小的沖擊，增速會有一定的下滑，尤其是出口將出現近四年來的首次負增長。

但最終的結果并非不能承受。2020年全年的出口和進口增速，基準情景一將是-0.22%和-1.78%，基準情景二將是-2.65%和-4.30%。與此相對比，2019年的出口和進口增速分別是0.50%和-2.70%。因此，盡管受到疫情影響，2020年全年的外貿并不會明顯差于2019年。拉長時間線會發現，2015年和2016年中國外貿的表現更差。2015年的出口和進口增速分別是-2.94%和-14.27%，2016年的出口和進口增速分別是-7.73%和-5.46%。鑒于在2015年和2016年中國均承受住了外貿下滑的壓力，那么2020年也應該沒有問題。

中國已經深深融入到全球供應鏈中。2015年，中國中間品出口占總出口額的比重已達53.05%，中間品進口占總進口額的比重則達到79.49%。基于上述判斷，筆者認為，疫情確實會通過影響中國外貿對全球供應鏈造成不小的沖擊，但這一沖擊主要體現在一季度，尤其是2月份。

疫情對全球供應鏈的沖擊存在國別和行業差異

疫情通過影響中國外貿影響全球供應鏈的機制有兩個：一是中國的生產和出口受到沖擊，進而影響從外國進口的中間品；二是由于中國為外國提供中間品，中國中間品的出口中斷會影響外國生產。

可以簡單地通過排列中國貿易伙伴的重要性來看對國別的影響。按照2019年貿易額的大小，中國最重要的貿易伙伴是歐盟、東盟、美國、日本、韓國。它們占中國外貿總額的比重分別是15.41%、14.02%、11.83%、6.88%、6.22%。這五大貿易伙伴的貿易額占比合計達到54.36%。因此，全球三大區域供應鏈——亞洲供應鏈、歐洲供應鏈、北美供應鏈均將受到不同程度的沖擊。

中國2015年制造業中間品進出口額（單位：億美元）數據來源：經濟合作與發展組織/世界貿易組織的貿易增加值（TiVA）數據庫

從行業角度來看，受沖擊最大的當屬計算機、電子和光學產品。無論從中間品的進口還是出口來看，計算機、電子和光學產品都占據明顯高于其他行業的份額，進口份額和出口份額分別是32.89%和24.57%。由于中國在這類行業的全球供應鏈中占據重要位置，疫情將對這類行業產生較大沖擊。機械設備、電氣設備、基本金屬、化學品和醫藥產品也會受到不小的沖擊。當然，由于疫情對醫藥產品的需求激增，會緩沖其負面沖擊。另外，由于紡織品、服裝、皮革及相關產品是中國第二位的中間品出口行業，中國在這類行業的中間品供應中斷會影響這一行業的供應鏈。

需要進一步探討的問題

疫情通過影響中國外貿影響全球供應鏈的機制有兩個：一是中國的生產和出口受到沖擊，進而影響從外國進口的中間品；二是由于中國為外國提供中間品，中國中間品的出口中斷會影響外國生產。

一是武漢疫情對全球供應鏈的影響。上述分析沒有單獨考慮湖北省（武漢市）這一疫情最嚴重地區的影響，僅僅將其融入到全國的情景分析中。湖北省（武漢市）采取了最嚴厲的封城措施，因此其影響是最極端的。2019年湖北的進出口額（按收發貨人所在地）僅有571億美元，占全國的比重僅為1.25%，且武漢海關進出口額也僅占全國所有關區的0.72%，因此影響有限。但需要注意的是，湖北省的粗鋼產量2018年為3074萬噸，在全國排在第七位，占全國總產量的3.31%；汽車產量為241.94萬輛，在全國排第四位，占全國的比重為8.7%，因而湖北的疫情會給鋼鐵和汽車行業帶來較大沖擊。由于武漢疫情，這些行業的某些企業（包括其他國家的企業）或會受到較大影響，但不會造成全局性的影響。

二是疫情在全球擴散對全球供應鏈的影響。除中國外，韓國和日本的疫情最為嚴重，意大利的疫情也引人關注。韓國和日本疫情對全球供應鏈的影響取決于其疫情的嚴重程度。由于日本是世界第三大經濟體，且其在全球供應鏈中處于上游位置，因此如果日本的疫情擴散，并影響到企業生產，將對全球供應鏈造成較大的沖擊；反之，如果日本疫情能夠控制住，則不會影響全球供應鏈。韓國的情形類似日本。另外，還應關注中國香港的疫情對全球供應鏈的影響，因為中國香港是中國內地轉口貿易的重要地點，兩地的貿易額占內地貿易總額的比重達6.29%。意大利的疫情則會影響歐洲供應鏈。如果美國的疫情也加劇，這三大供應鏈都將受到嚴重的影響，最終將考驗全球供應鏈。

三是疫情的后續影響。除應關注疫情對一季度全球供應鏈的直接影響之外，還應關注其持續性的影響。如果無法開發出疫苗和治療藥物，則即便疫情被有效控制，但無法被消滅，其給人們帶來的恐懼會產生持續性影響，主要表現在：（1）和不發生疫情的情況相比，外商來華投資會變得更為謹慎。（2）商務人員往來會受到影響，無論是外國商務人員來華，還是中國商務人員出國，多少都會受到一些限制。（3）外貿訂單會因為疫情受到一些負面影響。疫情在世界的蔓延則會影響除中國之外的其他國家。上述因素會導致全球供應鏈的活力受到持續性的影響。

四是疫情是否會導致中國產業鏈的外移。疫情發生后，美國商務部部長羅斯曾說，疫情有助于跨國生產轉移到美國；也有聲音認為，全球供應鏈不能過度依賴中國。在中美貿易摩擦已經影響中國產業鏈發展和美國對華態度發生根本轉變的背景下，這次疫情的發生不免讓人擔心中國的產業鏈會加速外移。但筆者認為，相比中美貿易摩擦和美國對華態度的根本轉變，疫情的沖擊只是一次性的，不會產生持久的影響。疫情一旦得到控制，乃至消失，企業投資和外貿訂單會逐步恢復，甚至會因彌補一季度的損失而出現強勁反彈。更何況，疫情在世界的蔓延之勢會部分抵消對中國產業鏈外移的影響。因此，不必過于擔心疫情會加速中國產業鏈外移。