房地產企業(yè)并購后財務整合有效策略分析

王聰穎

摘 要：在我國經(jīng)濟發(fā)展過程中，房地產行業(yè)一直都發(fā)揮著重要作用，尤其是城市化進程的加快和新型鄉(xiāng)鎮(zhèn)建設給房地產企業(yè)帶來了更多的機遇，但市場競爭也更加激烈。目前，房地產企業(yè)并購成為其降低經(jīng)營風險，提高競爭實力的重要途徑。本文就房地產企業(yè)在并購后財務整合的內容進行分析，并針對其存在的風險提出整合策略，希望有利于房地產企業(yè)在并購的過程中降低財務風險，發(fā)揮財務優(yōu)勢，從而提高資金利用效率。

關鍵詞：房地產企業(yè);并購;財務整合

一、房地產企業(yè)并購后財務整合的主要內容

對于房地產企業(yè)而言，并購最主要的目的是為了實現(xiàn)利益最大化，但由于兩家甚至多家企業(yè)的制度文化、管理模式、資金控制等存在差異，為了保障并購后企業(yè)能夠健康穩(wěn)定的發(fā)展，必須實施財務整合。當前，財務整合的主要內容有如下五個方面：一是企業(yè)目標的整合，企業(yè)在并購后要對既定的戰(zhàn)略目標與企業(yè)財務目標有效結合起來，穩(wěn)定現(xiàn)金流，從而促進企業(yè)發(fā)展。二是對會計政策及核算體系進行整合，為了保證企業(yè)并購后能獲得準確真實的會計信息，讓并購企業(yè)和集團企業(yè)的會計政策相一致，就必須建立統(tǒng)一的會計政策和核算方法。三是企業(yè)制度的整合，在完成并購后，企業(yè)需要一個統(tǒng)一健全的財務制度來指導財務工作的開展，尤其是在資金管理、核算、預算、稅務籌劃、績效等方面，要建立一個統(tǒng)一的制度體系。四是運營資金的整合，作為企業(yè)的核心資源——資金，一家房地產企業(yè)如果沒有足夠的資金支持，便很難拿到地產項目并維持長期的開發(fā)，因此，在并購后，企業(yè)首要職責便是對企業(yè)經(jīng)營及資金進行有效規(guī)劃，合理運營。最后是企業(yè)避稅的整合，企業(yè)并購后，其納稅業(yè)務也會發(fā)生一定變化，由于并購雙方的資產類型和業(yè)務類型都有各自的特點，因此在稅務籌劃上，必須重新考慮，制定合適的稅收籌劃方案。

二、房地產企業(yè)并購后財務風險的主要表現(xiàn)

（一）企業(yè)價值評估不科學

房地產企業(yè)并購時，其首要任務便是對并購企業(yè)進行價值評估，而價值評估也是房地產企業(yè)并購財務風險的關鍵一環(huán)。并購企業(yè)在對被并購企業(yè)實施并購時，首先會對被并購企業(yè)做一個詳細的調查，從而對被并購企業(yè)價值進行評估，而評估結果是決定是否實施并購行為的重要依據(jù)。但由于一些房地產企業(yè)對被并購企業(yè)調查不是很完整，價值評估也不是十分準確，最后導致并購失敗，并購企業(yè)并沒有達到想要的目的。具體而言，產生并購財務風險的主要因素有三個方面：一是信息互通渠道不暢，在并購結束之前，雙方企業(yè)都有自身的利益，都希望自身利益最大化，所以雙方存在著信息隱瞞的情況。二是價值評估不當，這主要是由并購企業(yè)對被并購企業(yè)的債券、債務等信息了解不全面而導致的，如果估值過高，便會造成并購企業(yè)的一定虧損。三是沒有一套完善規(guī)范的評估機制，當前我國部分房地產企業(yè)價值評估存在較大主觀性，評估方法多數(shù)時候是基于以往經(jīng)驗，而沒有選擇一個科學合適的評估方法，從而加劇了財務風險。

（二）融資及支付存在的風險

房地產企業(yè)在并購過程中，所進行的融資及支付行為產生的風險，也會帶來財務風險，給并購企業(yè)財務整合工作造成較大壓力。首先，房地產企業(yè)在并購時，需要投入大量的資金，如果資金準備不充分，便會給并購工作造成一定的影響，其次，企業(yè)還需要留存足夠的資金用于企業(yè)運營，保障企業(yè)經(jīng)營的正常開展。目前，我國大多數(shù)房地產企業(yè)在進行并購時，其支付方式一般采取現(xiàn)金支付，雖然這種支付方式能有效防止股權稀釋，高效便捷，但會占用企業(yè)大量現(xiàn)金，在短期內會制約企業(yè)發(fā)展，而股權并購會稀釋原有股東占股權，降低其控制力，因此，房地產企業(yè)在進行并購時，必須選擇相對合理的支付方式，降低支付風險及后續(xù)的財務風險。

（三）內部風險管理機制不完善

房地產企業(yè)內部風險管理機制不健全主要是指在并購后，由于雙方企業(yè)制度文化存在的差異，如果繼續(xù)采用過去的管理體系，可能會引起較大的管理風險。因此，企業(yè)在實施并購后，其內部風險管理機制亟待完善，風險環(huán)節(jié)監(jiān)控有待加強。

此外，在財務整合上，財務人員作為整合工作的主體，直接決定了整合工作的質量。一些房地產企業(yè)為了保證財務信息的真實，選拔自身財務人員進行整合管理，同時在工作上，與被并購企業(yè)缺乏溝通，從而影響了財務整合工作的質量。

三、加強房地產企業(yè)并購后財務整合的有關建議

（一）加強對財務整合的重視程度

降低房地產企業(yè)財務整合風險是企業(yè)并購后的重要工作，而財務整合質量及效率將影響到房地產企業(yè)并購工作是否順利。因而對房地產并購企業(yè)而言，在完成并購工作后，需要提高對財務整合的重視程度，積極轉變觀念，運用科學合理的財務整合方法對并購企業(yè)的的財務工作實施整合。同時，為了確保財務整合工作能夠順利有序的開展，房地產并購企業(yè)財務負責人可以利用提前計劃好的整合程序及編制好的整合規(guī)章制度，從而確保整合工作的順利開展。另一方面，作為整合工作的相關負責人，要熟練掌握當下的財務法規(guī)，了解企業(yè)之間的財務工作，從而提高財務整合工作的質量。

（二）強化風險規(guī)避，提高財務風險識別水平

房地產并購企業(yè)財務整合工作的重要內容之一就是做好財務風險的防控，只有提高自身的財務風險識別水平，才能確保財務整合工作的完成。當企業(yè)完成并購后，在結合企業(yè)的財務規(guī)劃戰(zhàn)略基礎上，應強化并購企業(yè)的制度構建，從而保證財務整合工作的實施。除此之外，完善內部控制體系，積極發(fā)現(xiàn)分析在經(jīng)營過程中潛在的風險，按照風險評估制定針對性的舉措，以此減少風險發(fā)生的可能性，降低給企業(yè)帶來的損失。最后，企業(yè)各部門之間應開展有效的信息溝通，提高內部監(jiān)督力度，及時完善制度體系。

（三）建設專業(yè)的財務整合人才隊伍

并購工作的完成，不僅會增加財務工作的復雜性，也會提高整合工作的困難程度，因此，一支專業(yè)的財務整合人才隊伍建設變顯得尤為重要。首先，應重視對人才的選拔招聘，然后可以通過定期組織開展業(yè)務知識技能培訓，提高人員的專業(yè)能力，同時，運用相應的獎懲制度，對財務人員進行業(yè)務技能考核，充分調動人員的積極性，根據(jù)相關制度的要求來完成財務整合工作。

參考文獻：

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