乘風(fēng)破浪的惠而浦

何艷

一紙要約收購(gòu)，開(kāi)啟惠而浦狂浪旅程，8天7漲停，可稱(chēng)近期主板第一妖股。只是，要約尚存不確定性，股價(jià)已然被炒翻，這場(chǎng)收購(gòu)如何收?qǐng)觯覀儗⑹媚恳源?h3>惠而浦股價(jià)率先漲停

8月23日，惠而浦發(fā)布格蘭仕擬耗資24.45億元取得其實(shí)際控制權(quán)的公告，在業(yè)內(nèi)引起沸騰。惠而浦在公告中表示，公司于8月21日收到廣東格蘭仕家用電器制造有限公司的書(shū)面告知函，后者正在籌劃部分要約收購(gòu)事項(xiàng)，本次要約收購(gòu)可能導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變更。為避免公司股價(jià)波動(dòng)，公司股票將停牌2個(gè)交易日。

與在業(yè)內(nèi)引發(fā)的沸騰相呼應(yīng)，惠而浦股價(jià)也一同燃炸。短短半個(gè)月，股價(jià)翻倍。

9月3日晚間，惠而浦發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告稱(chēng)，公司股票于2020年9月1日至9月3日連續(xù)3個(gè)交易日漲停，鑒于近期公司股票價(jià)格波動(dòng)較大，惠而浦作出三項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)提示。

首先，公司業(yè)績(jī)持續(xù)下滑。公司2019年年度和2020年上半年均出現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)同比大幅下滑，下滑幅度分別高達(dá)5707.04%、44%。其次，要約尚存不確定性。如公司尚未收到格蘭仕正式發(fā)布的《要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)》，本次要約收購(gòu)事項(xiàng)尚未生效;本次要約收購(gòu)尚需取得國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局反壟斷局等有權(quán)主管部門(mén)的同意批復(fù)等法定程序，具體審批周期存在不確定性等。最后，需要格外注意的是，公司及相關(guān)責(zé)任人近期受到行政處罰。因公司披露的2015年年度報(bào)告、2016年年度報(bào)告涉嫌虛假記載，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司實(shí)施立案調(diào)查。2020年7月31日，公司收到證監(jiān)會(huì)安徽監(jiān)管局出具的《行政處罰決定書(shū)》。

根據(jù)相關(guān)司法解釋?zhuān)绻顿Y者于2016年4月22日至2017年7月26日期間買(mǎi)入惠而浦，并在2017年7月27日后賣(mài)出或仍持有并曾產(chǎn)生一定浮虧（無(wú)論是否解套）均可發(fā)起索賠，您只需將姓名、聯(lián)系電話(huà)與交易記錄（建議為Excel文件）發(fā)送到weiquan@hongzhoukan.com的郵箱，參與由《證券市場(chǎng)紅周刊》“民間維權(quán)”欄目組織的索賠征集活動(dòng)，以維護(hù)自身合法權(quán)益。廣大投資者在獲得賠償前無(wú)需支付任何律師費(fèi)用。

格蘭仕欲借殼上市？

年?duì)I收超200億元卻沒(méi)有上市的格蘭仕，要約收購(gòu)營(yíng)收只有50多億（年?duì)I收）的上市公司惠而浦，讓外界產(chǎn)生無(wú)數(shù)想象。借殼或許是格蘭仕此次收購(gòu)的動(dòng)機(jī)之一。

當(dāng)然，正如惠而浦公告所稱(chēng)，目前格蘭仕只是給出了收購(gòu)意向，惠而浦尚未收到格蘭仕正式發(fā)布的《要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)》，收購(gòu)尚存諸多不確定性因素。不過(guò)，既然意向已經(jīng)提出，外界也在揣測(cè)收購(gòu)的真實(shí)目的。

公開(kāi)資料顯示，惠而浦集團(tuán)創(chuàng)建于1911年，總部位于美國(guó)密歇根州的本頓港，是世界上最大的大型家電制造商之一。1994年，惠而浦家電集團(tuán)便確立了其在中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，至1996年正式在中國(guó)投產(chǎn)，已有20余年歷史。惠而浦前身為合肥榮事達(dá)三洋電器股份有限公司（合肥三洋），旗下?lián)碛谢荻帧⑷蟆⒌鄱取s事達(dá)四大品牌，涵蓋冰箱、洗衣機(jī)、洗碗機(jī)、干衣機(jī)，以及廚房電器、生活電器等系列產(chǎn)品線。

不過(guò)，惠而浦在中國(guó)進(jìn)展并不順利，近幾年業(yè)績(jī)持續(xù)明顯下滑。2017年至2019年，惠而浦營(yíng)收分別為63.64億元、62.86億元、52.82億元;凈利潤(rùn)則從2015年的4.41億元下滑至2019年的凈虧損3.23億元。2020年一季報(bào)及中報(bào)，惠而浦業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，凈利潤(rùn)分別虧損1.07億元、1.16億元，同比下降602.77%、93.35%。

格蘭仕則是不折不扣的“微波爐大王”，作為一家綜合性白色家電和智能家居解決方案提供商，是中國(guó)家電業(yè)具有廣泛國(guó)際影響力的龍頭企業(yè)之一。近十年，格蘭仕從微波爐制造企業(yè)向綜合性白色家電集團(tuán)轉(zhuǎn)變。今年4月，格蘭仕宣布進(jìn)入開(kāi)源芯片領(lǐng)域，同時(shí)表示將投資超100億元推進(jìn)工業(yè)4.0項(xiàng)目。格蘭仕領(lǐng)導(dǎo)人曾公開(kāi)表示，集團(tuán)的目標(biāo)是世界500強(qiáng)，在未來(lái)3-5年達(dá)到超過(guò)1000億元的年?duì)I收規(guī)模。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，深陷虧損泥潭中的惠而浦急需“輸血”救贖，資源互補(bǔ);而格蘭仕可以借此機(jī)會(huì)大力布局白家電業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)全家電、全產(chǎn)業(yè)鏈布局拓展中國(guó)市場(chǎng)。此外，格蘭仕發(fā)展至今暫未上市，其IPO進(jìn)程一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。如果格蘭仕收購(gòu)惠而浦，或可借此推動(dòng)上市進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)“借殼上市”。

不過(guò)，格蘭仕這次收購(gòu)最終能否成功，成功之后又能否形成理想中的協(xié)同效應(yīng)，仍存在諸多不確定因素。