互聯(lián)網(wǎng)金融背景下小微企業(yè)融資問題研究

鄒可 李晴宇

摘要：小微企業(yè)的融資難問題是制約我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大障礙，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展為該問題的解決提供了可行的方式。我們在研究傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的優(yōu)劣時，發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)為小微企業(yè)融資提供了便利，同時也促成了金融行業(yè)的一體化。針對這些問題，小微企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)信息管理和信息披露，提高互聯(lián)網(wǎng)金融認(rèn)識及知識水平，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度和加強(qiáng)風(fēng)險控制水平，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加大面向小微企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新能力、優(yōu)化風(fēng)險識別模式以及加強(qiáng)與互聯(lián)網(wǎng)公司的合作，政府部門應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管力度以及完善相關(guān)的法律制度，以及小微企業(yè)健康長久的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;小微企業(yè);融資渠道;融資風(fēng)險

小微企業(yè)融資難問題制約著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，2018年1月權(quán)威機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)布的《中小微企業(yè)融資缺口：對新興市場微型、小型和中型企業(yè)融資不足與機(jī)遇的評估》報告中指出，小微企業(yè)在發(fā)展中國家的潛在融資需求將近8.8萬億美元，而僅能為小微企業(yè)提供的信貸配給僅有3.6萬億美元，融資缺口已經(jīng)達(dá)到了5.4萬億美元，雖有如此大的融資缺口，小微企業(yè)仍然創(chuàng)造了令人難以置信的成就，僅僅就中國而言，在2018年小微企業(yè)的GDP貢獻(xiàn)率達(dá)到了50%以上，其他國家，如美國、德國、日本等小微企業(yè)的GDP貢獻(xiàn)率也在45%左右。小微企業(yè)若是能獲得更多的信貸支持，必然能夠?qū)崿F(xiàn)長久健康的發(fā)展，獲得更大的產(chǎn)出。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的定義與特征

互聯(lián)網(wǎng)金融（ITFIN）是指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)聯(lián)系，利用互聯(lián)網(wǎng)與信息通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金支付、投資、融通和信息中介服務(wù)的新型金融服務(wù)模式。互聯(lián)網(wǎng)金融主要有以下幾大特點(diǎn)：

1.互聯(lián)網(wǎng)金融具有創(chuàng)新性。互聯(lián)網(wǎng)金融為我們提供了一種新型的金融服務(wù)模式，主要體現(xiàn)在投融資方式的創(chuàng)新、支付方式的創(chuàng)新以及渠道的創(chuàng)新等。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融是一種普惠金融。其可以為一些容易被傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)忽視的群體提供多樣化的服務(wù)，如貧困地區(qū)，小微企業(yè)等。另外，之所以叫普惠金融，從另一個角度也表現(xiàn)為金融服務(wù)的多樣性，服務(wù)對象的廣泛性以及成本低廉等方面。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融是一種具有雙邊市場性的平臺金融，主要可以表現(xiàn)為三點(diǎn)，一是平臺沒有時間與空間的限制，可以連接兩個不同的用戶;二是兩邊的用戶數(shù)量相互影響;三是當(dāng)價格總水平保持不變時，平臺提供的不同定價結(jié)構(gòu)會影響兩邊的用戶數(shù)量。

4.互聯(lián)網(wǎng)金融相較于傳統(tǒng)金融而言，大大加速了金融的深化。互聯(lián)網(wǎng)的存在大大提高了平臺的運(yùn)行效率，擴(kuò)展了金融交易的邊界。

二、小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

小微企業(yè)融資渠道有限。小微企業(yè)融資難，使得其只能依靠自身的積累，這將導(dǎo)致外部融資所占比例不足，銀行由于小微企業(yè)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，信息不對稱等原因很少為其提供長期信貸。

長期負(fù)債在下降，企業(yè)自有資金是主要的財(cái)務(wù)來源。將中國西部、中部和東部的小微企業(yè)進(jìn)行比較，這三個地區(qū)之間最明顯的差異是其自有資金和外部投資的比例，在自有資金與外部資金的比例上，東部地區(qū)最高，比中西部高將近15%，而金融機(jī)構(gòu)的貸款比率差異并不明顯。該現(xiàn)象反映出東部地區(qū)有著較強(qiáng)的可持續(xù)經(jīng)營與盈利能力。

傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與小微企業(yè)之間存在信息不對稱。銀行貸款是小微企業(yè)最主要的一種融資渠道。在金融危機(jī)后，國內(nèi)銀行開始普遍重視起信貸的安全性，偏好將資金發(fā)給信譽(yù)良好的大企業(yè)，收緊了對小微企業(yè)的貸款，因此出現(xiàn)了小微企業(yè)融資難、融資貴的局面。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融下小微企業(yè)融資優(yōu)勢

第一，融資成本較低。與傳統(tǒng)金融模式相比，互聯(lián)網(wǎng)金融的存在不僅降低了金融機(jī)構(gòu)的投資成本，還降低了小微企業(yè)的融資成本。從資金供給方，也就是金融機(jī)構(gòu)的角度來講，在傳統(tǒng)金融下，金融機(jī)構(gòu)需要投入巨大的資金建立實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)，購買固定資產(chǎn)等;而在互聯(lián)網(wǎng)金融下，金融機(jī)構(gòu)只需要建立屬于自己的信息系統(tǒng)與模型，該種方式的投入成本相較于建立實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)將大大降低，除此之外，互聯(lián)網(wǎng)金融主要依靠云計(jì)算的方式處理與分析相關(guān)的數(shù)據(jù)，因此在營運(yùn)中的成本也相對低廉，邊際成本近乎為零，營運(yùn)成本的降低也促使小微企業(yè)融資成本的降低。

第二，融資平臺開放。當(dāng)前，小微企業(yè)存在自身積累較少、抗風(fēng)險能力較差、財(cái)務(wù)制度不完備、治理不完善、信息不對稱等弱點(diǎn)，這些問題的存在，使得小微企業(yè)融資難、融資貴。當(dāng)存在收益與成本不對等的情況時，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)偏向于為信譽(yù)良好的大企業(yè)提供貸款而放棄對小微企業(yè)的貸款。而互聯(lián)網(wǎng)的存在可以有效地運(yùn)用大量資源，進(jìn)行快速準(zhǔn)確的分析，從而降低信息不對稱，使得融資成本大大減少。在邊際成本幾乎為零的情況下，總量較高，數(shù)量較多的小微企業(yè)開始受到互聯(lián)網(wǎng)金融的青睞。另外，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)的職能將會被大大弱化，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)開始傾向于向小微企業(yè)提供融資。因此，由于融資平臺的開放，將很大程度降低小微企業(yè)的貸款門檻。

第三，交易信息相對對稱。互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展可以讓相關(guān)財(cái)務(wù)信息快速地在各個社交媒體上傳播開來，各個主體可以在運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行溝通與交流的同時，每一筆網(wǎng)上操作也會被互聯(lián)網(wǎng)記錄下來以供日后查閱。投資方可以通過互聯(lián)網(wǎng)追蹤借款者的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)濟(jì)活動等方面的信息，信息不對稱導(dǎo)致的投資失敗事件越來越少。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)還可以根據(jù)客戶的交易對手評價、網(wǎng)上交易數(shù)額、交易活躍度等信息，對企業(yè)的整體狀況進(jìn)行綜合分析，并且建立客戶的信息檔案。

在發(fā)放貸款的過程中，事前調(diào)查也顯得尤為重要。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)通過事前調(diào)查可以全面了解小微企業(yè)的信用記錄和經(jīng)營狀況，以此來彌補(bǔ)交易過程中的信息不對稱的情況。在借貸交易完成后，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺應(yīng)該及時更新和記錄借款企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動，記錄資金的流動去向，能夠?qū)崟r了解企業(yè)經(jīng)營狀況。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融下小微企業(yè)融資風(fēng)險種類

小微企業(yè)融資難問題因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展得到緩解，為金融市場的健康發(fā)展帶來了生機(jī)，但是也帶來了很多的風(fēng)險與挑戰(zhàn)。

（一）信用風(fēng)險

小微企業(yè)信用等級低，規(guī)模較小，盈利水平不穩(wěn)定，自由資金少，這些特點(diǎn)使小微企業(yè)在融資時往往選擇短期融資，這就導(dǎo)致融資成本會相應(yīng)地提高。為了減少融資成本，降低企業(yè)的融資負(fù)擔(dān)，小微企業(yè)通常會選擇門檻相對較低的平臺獲取資金。在互聯(lián)網(wǎng)融資當(dāng)中，融資雙方?jīng)]有擔(dān)保物品，依據(jù)各自的信用直接進(jìn)行交易。在實(shí)際操作過程中，金融機(jī)構(gòu)的融資更加偏向于信譽(yù)良好的大企業(yè)，因?yàn)槠浣?jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)、信用等級高，發(fā)生壞賬的可能性小。相比之下小微企業(yè)的盈利能力與抗風(fēng)險能力都相對較弱。金融機(jī)構(gòu)為了實(shí)現(xiàn)自身利益最大化，傾向于向大中型企業(yè)融資也可以理解，這就導(dǎo)致了小微企業(yè)的融資難上加難，嚴(yán)重阻礙了小微企業(yè)的發(fā)展。

（二）網(wǎng)絡(luò)信息和安全風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的突飛猛促使互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，但互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)也存在一定的技術(shù)風(fēng)險。互聯(lián)網(wǎng)金融是運(yùn)用云計(jì)算和大數(shù)據(jù)等技術(shù)來為客戶提供多樣化的服務(wù)，但是如果其中某一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)計(jì)算失誤，企業(yè)整體信用評估結(jié)果會產(chǎn)生誤差，損害結(jié)果的準(zhǔn)確性。并且如果小微企業(yè)的信息被泄露，在飛速的網(wǎng)絡(luò)傳播狀態(tài)下，企業(yè)的資金和經(jīng)營狀況會面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，企業(yè)很可能要承擔(dān)巨大的經(jīng)濟(jì)損失。因此，小微企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)平臺上融資要加強(qiáng)對網(wǎng)絡(luò)信息安全問題的重視。

（三）運(yùn)營風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境存在復(fù)雜性的特點(diǎn)，要保證金融市場的健康發(fā)展，必須進(jìn)行安全監(jiān)管。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)對風(fēng)險的抵御能力較弱，一旦出現(xiàn)系統(tǒng)故障則會給小微企業(yè)造成難以挽回的損失，這使得小微企業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)金融的信任度大打折扣，除此之外一部分企業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品實(shí)施非法集資，更增加了企業(yè)融資風(fēng)險。特別是還處于初級發(fā)展階段的P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺，在風(fēng)險管理方面還存在不足。一方面，客戶在注冊P2P平臺時信息真假難辨，很容易造成信用評價出現(xiàn)偏差;另一方面，平臺在獲取資料方面存在不足，不符合大數(shù)據(jù)的要求。比如P2P平臺運(yùn)行風(fēng)險主要體現(xiàn)在行業(yè)準(zhǔn)入門檻較低，平臺的運(yùn)營能力普遍存在不足，很容易出現(xiàn)經(jīng)營異常以及小部分企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)平臺進(jìn)行詐騙，觸碰到法律底線損害小微企業(yè)的發(fā)展，因此小微企業(yè)要謹(jǐn)慎選擇正規(guī)的平臺。

五、風(fēng)險解決策略

（一）克服企業(yè)自身缺陷

小微企業(yè)的缺陷很明顯——經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，規(guī)模較小，財(cái)務(wù)制度不完善。由于小微企業(yè)自身水平有限，不具有一套完整科學(xué)的財(cái)務(wù)制度，因此小微企業(yè)在經(jīng)營過程中會出現(xiàn)許多財(cái)務(wù)問題，比如現(xiàn)金流脆弱、資金周轉(zhuǎn)率低等，這些問題增加了小微企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，導(dǎo)致小微企業(yè)的信用度較低，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺為了降低風(fēng)險，不愿意主動給小微企業(yè)融資。所以，針對當(dāng)下的互聯(lián)網(wǎng)金融模式來說，小微企業(yè)迫切需要提升自身實(shí)力，改善自己的征信情況。同時，小微企業(yè)應(yīng)該積極改善自身不足，改善公司的財(cái)務(wù)管理制度，提高企業(yè)的財(cái)務(wù)專業(yè)水平，以此來改善自身的征信情況，讓互聯(lián)網(wǎng)金融平臺能夠主動為小微企業(yè)提供融資貸款，促進(jìn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

（二）完善征信體系

目前我國征信體系并不完善，許多第三方征信公司也在起步階段，小微企業(yè)的信息數(shù)據(jù)不能有效地收集與利用，這就導(dǎo)致了征信機(jī)構(gòu)提供的信息與評價很難作為小微企業(yè)信用的評判標(biāo)準(zhǔn)。政府監(jiān)管部門或者互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)都無法準(zhǔn)確地獲得小微企業(yè)有效信息，征信體系的不完善是小微企業(yè)融資難的一大重要因素。未來，我國應(yīng)該盡快建立全國統(tǒng)一的征信系統(tǒng)，收集好銀行、政府、企業(yè)提供的零散數(shù)據(jù)，其中還要積極運(yùn)用先進(jìn)技術(shù)歸納整理好這些數(shù)據(jù)，在小微企業(yè)的征信情況評定中，就可以采用這些數(shù)據(jù)來進(jìn)行分析。同時，要建立好可以分析金融信息和企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的平臺，做到相關(guān)信息公開透明，以此降低互聯(lián)網(wǎng)金融平臺征信中存在的風(fēng)險，同時積極將有違約違規(guī)現(xiàn)象的小微企業(yè)在平臺公示，從而進(jìn)一步降低金融機(jī)構(gòu)的融資風(fēng)險。

（三）建立健全管理監(jiān)督體系

互聯(lián)網(wǎng)金融給小微企業(yè)融資提供了融資渠道，但是由于互聯(lián)網(wǎng)金融的特殊性，目前我國還沒有專門的法律法規(guī)來應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融的糾紛。因此，我國應(yīng)該盡快完善法律法規(guī)，同時相關(guān)部門也應(yīng)監(jiān)管到位，為互聯(lián)網(wǎng)金融的良好發(fā)展提供一個健康穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境。除了規(guī)范好外部環(huán)境，也要積極引導(dǎo)金融平臺和小微企業(yè)的健康發(fā)展，例如增強(qiáng)平臺和企業(yè)的法制觀念。

作者簡介：鄒 可（1997—），女，白族，云南大理人，吉林大學(xué)商學(xué)院2019級會計(jì)專業(yè)在讀碩士生，主要從事會計(jì)研究;李晴宇（1996—），女，北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院2020級金融專業(yè)在讀碩士生，主要從事金融研究。