中國(guó)企業(yè)海外投資方略

張大中

近幾年我國(guó)企業(yè)海外投資逐漸進(jìn)入到低速穩(wěn)步增長(zhǎng)的階段，如何繼續(xù)保持我國(guó)企業(yè)海外投資的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，增強(qiáng)海外投資的質(zhì)量和效益，成為新時(shí)期中國(guó)企業(yè)拓展海外發(fā)展重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。本文重點(diǎn)對(duì)企業(yè)海外投資基本情況進(jìn)行了分析，在簡(jiǎn)要解讀企業(yè)海外投資面臨復(fù)雜形勢(shì)的基礎(chǔ)上，提出了促進(jìn)企業(yè)海外投資高效化發(fā)展的建議，希望能提升海外投資質(zhì)量，使企業(yè)在海外投資方面獲得更大的經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益。

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展和國(guó)際影響力不斷提升，國(guó)際形勢(shì)出現(xiàn)了相對(duì)復(fù)雜的變化，國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，大國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易矛盾沖突出現(xiàn)了明顯提升的情況，歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面對(duì)我國(guó)投資的限制和壁壘不斷增加，在一定程度上造成我國(guó)乃至全球投資出現(xiàn)了大幅度下降的問(wèn)題。特別是在中美貿(mào)易沖突升級(jí)的情況下，我國(guó)企業(yè)海外投資工作的開(kāi)展面臨著新的挑戰(zhàn)和壓力，要想提升企業(yè)海外投資效果，就要從全新的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)入手，不斷對(duì)海外投資政策進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，鼓勵(lì)企業(yè)積極開(kāi)展投資活動(dòng)，在復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)下不斷對(duì)投資政策進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，確保面對(duì)復(fù)雜的投資環(huán)境能優(yōu)化企業(yè)海外投資發(fā)展成效，保障投資的質(zhì)量和效益都能得到顯著的提升。

■ 當(dāng)前我國(guó)企業(yè)海外投資的基本情況

受到國(guó)際環(huán)境變化的影響，我國(guó)企業(yè)海外投資環(huán)境出現(xiàn)了巨大的變化，并且在外部環(huán)境的制約下，我國(guó)企業(yè)在實(shí)際開(kāi)展海外投資工作的過(guò)程中各項(xiàng)活動(dòng)也隨之進(jìn)行了調(diào)整。結(jié)合2018年我國(guó)企業(yè)參與海外投資的基本情況進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)據(jù)商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在2018年我國(guó)企業(yè)參與海外投資的總量超過(guò)了1205億美元，同比增長(zhǎng)了0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中股權(quán)工具投資和債務(wù)工具投資有所下降，為965億美元，降低了5.5個(gè)百分點(diǎn)，占總投資的80.1%，收益再投資達(dá)到了240億美元，保持增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，同比增長(zhǎng)了33.3個(gè)百分點(diǎn)，占總投資的19.9%。到2018年我國(guó)企業(yè)對(duì)外非金融類的直接投資存量也出現(xiàn)了明顯增加的情況，累計(jì)增加到了1.7萬(wàn)億美元，已經(jīng)超過(guò)了我國(guó)吸引外資的總量。

2018年我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資流量達(dá)到上億美元的國(guó)家和地區(qū)主要涉及到58個(gè)，并且還有部分國(guó)家和地區(qū)已經(jīng)超過(guò)了10億美元，如中國(guó)香港、澳大利亞、美國(guó)、盧森堡、英國(guó)、德國(guó)、巴基斯坦、荷蘭。與此同時(shí)，2018年全年中國(guó)企業(yè)在海外共完成了405起并購(gòu)項(xiàng)目，在全球54個(gè)國(guó)家或者地區(qū)分布，涉及到18個(gè)行業(yè)，設(shè)計(jì)交易金額超過(guò)了702億美元。從我國(guó)企業(yè)海外投資地區(qū)分布情況看，我國(guó)在2018年的海外投資總量在亞洲、非洲和歐洲保持增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，對(duì)拉丁美洲、大洋洲和北美洲的海外投資出現(xiàn)了下降的情況。并且主要投資集中在中國(guó)香港、歐盟、東盟、俄羅斯、美國(guó)和澳大利亞等地區(qū)，其中對(duì)美國(guó)、澳大利亞的投資分別下降了35.2%和17.4%，對(duì)中國(guó)香港和日本、東盟的投資則有所增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)了24.6%、12.0%和5.1%。

在新的社會(huì)形勢(shì)下，企業(yè)如何有效把握海外投資的發(fā)展機(jī)遇，企業(yè)管理層如何結(jié)合復(fù)雜國(guó)際形勢(shì)的變化探索新的海外投資點(diǎn)，在做好風(fēng)險(xiǎn)防范的同時(shí)維護(hù)企業(yè)海外投資穩(wěn)定健康的發(fā)展，是需要學(xué)界重點(diǎn)研究的問(wèn)題，值得進(jìn)行深入系統(tǒng)的探究。

■ 當(dāng)前我國(guó)企業(yè)海外投資面臨的復(fù)雜形勢(shì)變化

受到國(guó)際政治環(huán)境和全新經(jīng)濟(jì)模式出現(xiàn)的影響，我國(guó)企業(yè)參與海外投資的過(guò)程中面臨著復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)變化，會(huì)對(duì)投資效果產(chǎn)生影響。因此要想提升海外投資的質(zhì)量和水平，需要重點(diǎn)對(duì)企業(yè)海外投資所面臨的復(fù)雜國(guó)際形勢(shì)變化進(jìn)行研究和解析。系統(tǒng)分析，當(dāng)前我國(guó)企業(yè)開(kāi)展海外投資活動(dòng)的過(guò)程中，所面臨的復(fù)雜國(guó)際形勢(shì)主要表現(xiàn)出以下幾個(gè)方面的特征：

其一，國(guó)際間博弈競(jìng)爭(zhēng)激烈，歐美國(guó)家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受到不良影響。在2018年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)回落的情況下，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力的增長(zhǎng)，國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境也出現(xiàn)了惡化的情況，全球經(jīng)濟(jì)可能面臨著新的衰退威脅，這在一定程度上造成國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境中大國(guó)之間的矛盾競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，企業(yè)參與海外投資活動(dòng)的過(guò)程中要注意對(duì)國(guó)際大國(guó)間的博弈競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)行分析，把握競(jìng)爭(zhēng)情況制定相應(yīng)的發(fā)展規(guī)劃。

其二，國(guó)際貿(mào)易投資進(jìn)入到恢復(fù)發(fā)展時(shí)期，全球貿(mào)易保護(hù)主義受到影響且呈現(xiàn)出上升的發(fā)展態(tài)勢(shì)，企業(yè)在參與海外投資活動(dòng)的過(guò)程中可能會(huì)遇到貿(mào)易伙伴之間產(chǎn)生的互相關(guān)稅制裁升級(jí)、世界主要國(guó)家在經(jīng)濟(jì)政策方面的調(diào)整、世界貿(mào)易組織的改革等方面的問(wèn)題，需要企業(yè)結(jié)合實(shí)際情況制定合理的海外投資策略，對(duì)海外投資可能遇到的問(wèn)題進(jìn)行有效的預(yù)判和處理，提升海外投資的科學(xué)性和理性。

其三，新一輪科技革命呈現(xiàn)出加速發(fā)展的狀態(tài)，科技競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，科技壁壘出現(xiàn)并且呈現(xiàn)出加劇的情況，特別是部分國(guó)家以維護(hù)國(guó)家安全為由，對(duì)我國(guó)部分科技公司采取限制手段，造成我國(guó)企業(yè)在參與海外投資的過(guò)程中存在不確定性的問(wèn)題，競(jìng)爭(zhēng)局面復(fù)雜，需要結(jié)合國(guó)際環(huán)境的變化以及全球市場(chǎng)發(fā)展情況探索技術(shù)升級(jí)，提升市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力[1]。

其四，國(guó)際市場(chǎng)頻繁出現(xiàn)震蕩的情況，金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題愈加嚴(yán)重，再加上受到地緣政治沖突問(wèn)題的影響，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)都出現(xiàn)了價(jià)格不穩(wěn)定的情況，也會(huì)對(duì)企業(yè)海外投資方面市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范的開(kāi)展產(chǎn)生影響，增加企業(yè)參與海外投資的不確定性因素，甚至?xí)?duì)投資效益的獲取產(chǎn)生消極影響，不利于企業(yè)在新時(shí)代背景下實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的目標(biāo)，也會(huì)制約我國(guó)海外投資活動(dòng)的優(yōu)化創(chuàng)新開(kāi)展。

■ 新時(shí)期我國(guó)企業(yè)海外投資質(zhì)量和效益提升策略

在對(duì)我國(guó)企業(yè)海外投資發(fā)展情況以及面臨復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)形成初步認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上，新時(shí)期為了能進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)海外投資工作的優(yōu)化開(kāi)展，在投資方面創(chuàng)造更大的效益，促進(jìn)海外投資質(zhì)量得到不斷的提升，還應(yīng)該結(jié)合復(fù)雜國(guó)際形勢(shì)，制定相應(yīng)的發(fā)展規(guī)劃策略。

（一）把握和駕馭國(guó)內(nèi)外復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化

目前全球經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展過(guò)程中仍然面臨著較為嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展格局，市場(chǎng)波動(dòng)性和震動(dòng)性都相對(duì)較為激烈，發(fā)達(dá)國(guó)家仍然沒(méi)有擺脫經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響和束縛，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面依然存在較多的矛盾和深層次的問(wèn)題，金融資產(chǎn)泡沫會(huì)對(duì)美國(guó)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響，政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)降低美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定性[2]。在此情況下，我國(guó)投資企業(yè)在參與海外投資活動(dòng)的過(guò)程中，要全方位了解各國(guó)政府政策信息變化的情況，把握國(guó)際形勢(shì)對(duì)目的國(guó)的政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和投資法律環(huán)境進(jìn)行分析，并在全面解讀的基礎(chǔ)上對(duì)國(guó)際形勢(shì)發(fā)展情況進(jìn)行有效的預(yù)判，制定合理的海外投資方案，有效規(guī)避大規(guī)模投資可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，盡可能規(guī)避政治形勢(shì)變化對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)產(chǎn)生的影響，降低出現(xiàn)不必要經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。如此才能提高我國(guó)海外投資效益和效果，在優(yōu)化投資質(zhì)量的同時(shí)適應(yīng)國(guó)際形勢(shì)的變化，增強(qiáng)我國(guó)企業(yè)海外投資的穩(wěn)定性和長(zhǎng)效性，使我國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的話語(yǔ)權(quán)有所增強(qiáng)。

（二）制定完整的投資計(jì)劃

我國(guó)投資企業(yè)如果決定參與海外投資項(xiàng)目，需要從全局著眼，統(tǒng)籌規(guī)劃制定相應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)海外投資計(jì)劃進(jìn)行不斷的完善，確保能降低風(fēng)險(xiǎn)，最大限度的增強(qiáng)海外投資科學(xué)性，爭(zhēng)取創(chuàng)造巨大的投資效益[3]。其一，要明確海外投資的發(fā)展定位和基本的投資規(guī)劃思路，明確企業(yè)自身在參與海外投資方面的核心競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)經(jīng)營(yíng)主業(yè)進(jìn)行確定，在進(jìn)入市場(chǎng)前要盡可能制定完善的產(chǎn)品發(fā)展戰(zhàn)略，并對(duì)市場(chǎng)營(yíng)銷戰(zhàn)略進(jìn)行完善，在充分論證的基礎(chǔ)上探索海外投資活動(dòng)的組織推進(jìn)。其二，要針對(duì)項(xiàng)目投資情況做好可行性研究報(bào)告，對(duì)企業(yè)是否具備海外投資能力進(jìn)行判斷，如果企業(yè)自身無(wú)法保障可行性調(diào)研報(bào)告的可靠性，可以委托專門的調(diào)研機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查研究。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)按照可行性研究方案選擇海外投資的主要方向，并對(duì)投資計(jì)劃進(jìn)行設(shè)計(jì)，確保所制定的海外投資計(jì)劃能與當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境相吻合，能增強(qiáng)投資活動(dòng)的穩(wěn)定性，保障在實(shí)際海外投資活動(dòng)中可以創(chuàng)造巨大的經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益。

（三）加強(qiáng)與東道國(guó)企業(yè)的密切合作

在企業(yè)探索海外投資活動(dòng)的初始階段，為了降低風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)投資的穩(wěn)定性，可以選擇合資的方式進(jìn)行投資，與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)在密切合作的前提下分工完成投資活動(dòng)。在此過(guò)程中，需要對(duì)東道國(guó)的合作伙伴進(jìn)行謹(jǐn)慎的選擇，特別是在一些敏感領(lǐng)域投資的過(guò)程中，要選取東道國(guó)影響力較大的合作伙伴進(jìn)行合作，甚至為了得到東道國(guó)企業(yè)的配合和支持，不惜付出一定的代價(jià)[4]。在此基礎(chǔ)上，無(wú)論海外經(jīng)營(yíng)企業(yè)是獨(dú)資形式還是合資形式，企業(yè)在開(kāi)展海外投資的過(guò)程中都要對(duì)東道國(guó)的法律法規(guī)、社會(huì)風(fēng)俗文化習(xí)慣、經(jīng)濟(jì)政策等加以研究，嚴(yán)格合法的開(kāi)展各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，盡量按照屬地化模式對(duì)企業(yè)進(jìn)行管理，保障企業(yè)能融入到東道國(guó)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，在創(chuàng)造巨大效益的同時(shí)，也樹(shù)立積極健康的我國(guó)企業(yè)形象。

（四）有效組織推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)防范工作

我國(guó)企業(yè)參與海外投資兼并工作的過(guò)程中，可能會(huì)遇到一定的風(fēng)險(xiǎn)，因此為了提高海外投資質(zhì)量和效益，要注意對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的防范和規(guī)避。在實(shí)際工作中，要重點(diǎn)做好內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)的防范工作，即規(guī)避由于不了解東道國(guó)法律法規(guī)和財(cái)稅制度引發(fā)的經(jīng)營(yíng)外部風(fēng)險(xiǎn)，由于員工安排不合理管理缺乏科學(xué)性引發(fā)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)際開(kāi)展海外投資工作的過(guò)程中，要重點(diǎn)針對(duì)內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析，加強(qiáng)對(duì)海外投資研究的基礎(chǔ)上，合理開(kāi)展海外投資企業(yè)法律法規(guī)管理、財(cái)稅管理工作，并選派合適的人員參與企業(yè)工作，優(yōu)化企業(yè)海外投資管理效能，降低風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題對(duì)企業(yè)海外投資產(chǎn)生的消極影響，從而提升企業(yè)海外投資的綜合質(zhì)量，保障在實(shí)際投資規(guī)劃活動(dòng)中能創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益[5]。

■ 結(jié)語(yǔ)

綜上所述，在新時(shí)代背景下，我國(guó)企業(yè)海外投資已經(jīng)進(jìn)入到全新的發(fā)展階段，投資競(jìng)爭(zhēng)性不斷提升，如何優(yōu)化我國(guó)企業(yè)參與海外投資的基本情況，促進(jìn)企業(yè)在海外投資工作中創(chuàng)造巨大的經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益，是探索海外投資方面需要重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。因此企業(yè)結(jié)合當(dāng)前我國(guó)海外投資的基本情況，探索企業(yè)國(guó)家化發(fā)展，并提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和服務(wù)水平，能進(jìn)一步增強(qiáng)海外投資的穩(wěn)定性，在參與國(guó)際投資競(jìng)爭(zhēng)活動(dòng)的過(guò)程中形成全新的優(yōu)勢(shì)，在創(chuàng)造更大效益的同時(shí)促進(jìn)我國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上經(jīng)濟(jì)話語(yǔ)權(quán)地位的鞏固，從而在經(jīng)濟(jì)全球化背景下發(fā)揮企業(yè)海外投資的作用為經(jīng)濟(jì)崛起做出更大的貢獻(xiàn)。