私募股權(quán)投資基金合并財務報表范圍界定難點

王湘萍

[摘 要]2014年2月17日財政部修訂企業(yè)會計準則時引入“投資性主體”這一新概念，私募股權(quán)投資基金如果滿足“投資性主體”的定義，需要嚴格按照準則對“投資性主體”財務報表合并范圍的規(guī)定確定合并范圍;如果不滿足“投資性主體”的定義，則要按照準則要求以“控制”為基礎確定財務報表合并范圍。文章提出私募股權(quán)投資基金合并財務報表范圍界定程序;運用案例分別分析私募股權(quán)投資基金在“投資性主體”屬性下和“非投資性主體”屬性下如何界定合并財務報表范圍;總結(jié)私募股權(quán)投資基金財務人員在界定財務報表合并范圍時應注意的事項。文章旨在探索私募股權(quán)投資基金合并財務報表范圍的界定程序和方法，供財務人員實操時參考。

[關(guān)鍵詞]私募股權(quán)投資基金;投資性主體;合并報表

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.27.069

隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展， 資本市場越來越活躍，各類投資并購業(yè)務迅猛增長， 私募股權(quán)投資基金的數(shù)量和所掌控的資本金額日益增大，深刻地影響著國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟運行。同時，私募股權(quán)投資基金投資人為了保障資金安全、獲取更大收益，需要掌握所投資基金的整體運營情況，以便于他們進行分析、判斷和做出正確投資決策，因此他們會要求私募股權(quán)投資基金提供整體財務報表。私募股權(quán)投資基金財務報表合并范圍的界定跟一般性企業(yè)集團有所不同，行業(yè)內(nèi)對這個問題的探討研究較少。文章分析、探索私募股權(quán)投資基金合并財務報表范圍的界定程序和方法，供財務人員編制合并財務報表時參考。

1 私募股權(quán)投資基金合并財務報表范圍界定程序

私募股權(quán)投資基金行業(yè)投資和管理關(guān)系交錯復雜，在財務處理上體現(xiàn)為其合并財務報表范圍不易把握。2014年2月17日財政部修訂企業(yè)會計準則時引入“投資性主體”這一新概念。財務人員首先需要分析私募股權(quán)投資基金是否滿足“投資性主體”的定義，如果滿足，則需要嚴格按照準則對“投資性主體”財務報表合并范圍的規(guī)定確定合并范圍;如果不滿足，則要按照準則要求以“控制”為基礎確定財務報表合并范圍。

2 私募股權(quán)投資基金在“投資性主體” 屬性下合并財務報表范圍的界定

財政部2014年2月新修訂的《企業(yè)會計準則第33號——合并財務報表》第四條提出：母公司必須編制合并報表，如果母公司屬于投資性主體，并且在母公司未設立為其投資活動提供相關(guān)服務的子公司的情況下，則不需要編制合并財務報表，該母公司需按照本準則第二十一條的規(guī)定，對其所有子公司的投資都以公允價值進行計量，并且將公允價值的變動計入當期損益。從這條規(guī)定可以看出，對投資性主體的判斷，是母公司編制合并財務報表的基礎。

2.1 私募股權(quán)投資基金“投資性主體”屬性判定

《企業(yè)會計準則第33號——合并財務報表》將合并報表主體分為兩大類：一類是投資性主體，另一類是非投資性主體。也就是說，企業(yè)母公司作為合并報表的編制方，要區(qū)分是投資性主體還是通常意義上的企業(yè)集團（也就是一般意義上的母公司，它通常控制一個或多個主體，企業(yè)、被投資單位中可分割的部分也包含在內(nèi)）。

2.1.1 “投資性主體”定義

判斷一個主體是否是投資性主體，需要從以下三個方面進行界定：第一，該公司經(jīng)營的主要方式是向它的投資者提供投資管理方面的服務，并且其資金來源于一個或一個以上投資者。投資性主體的經(jīng)營方式是向投資者提供投資管理服務， 其從投資者處獲取資金的形式多樣，如成立基金、集合資金理財和信托管理等。第二，該公司的唯一經(jīng)營目的是獲取資本增值、取得投資收益或者兩者兼而有之，最終讓其投資者獲得回報;并不是為了控制被投資企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營。第三，該公司進行業(yè)績評價時，對幾乎所有投資的計量方法都采用公允價值法，這一點與一般企業(yè)完全不同，一般企業(yè)對外長期投資采用權(quán)益法或成本法。

第33號準則的第二十三條給出了投資性主體的四個特點：第一，投資性主體的投資通常有一個以上;第二，投資性主體的投資者有一個以上;第三，投資性主體的投資方不應當是該主體的關(guān)聯(lián)方;第四，投資性主體的所有者權(quán)益要么是股權(quán)，要么是類似權(quán)益的其他方式。從這四個特點可以看出，投資性主體實質(zhì)上進行的是短期性投資，這與企業(yè)投資并購有很大差異，投資并購通常是為了擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，從而在競爭中獲取更大競爭優(yōu)勢;投資性主體的經(jīng)營目的是獲取資本增值和投資收益，說得通俗一些，投資性主體一般都是專業(yè)性的投資機構(gòu)。

2012年10月，國際會計準則委員會 （IASB） 修訂并發(fā)布相關(guān)財務報告準則，準則中指出，投資性主體主要有養(yǎng)老基金、 主權(quán)財富基金、私人股權(quán)投資機構(gòu)、風險投資機構(gòu)及其他投資基金等。在中國，通常將一些私募股權(quán)投資機構(gòu)、風投機構(gòu)和各類投資基金視作“投資性主體”（在滿足條件的情況下）。

2.1.2 私募股權(quán)投資基金“投資性主體”屬性判定方法

判斷私募股權(quán)投資基金是否屬于“投資性主體”，需要根據(jù)“投資性主體”的定義，也就是“投資性主體”必須具備的三個條件進行判定。例如，私募股權(quán)投資基金A為母基金，沒有設立為其投資活動提供相關(guān)服務的子公司。基金A投資對象有直接項目投資，有其持股比例在20%以下的子基金投資，有其持股比例為20%～50%的子基金投資，有其持股比例為51%～100%的子基金投資。A對于不同類型的投資，按照持股比例及其對投資項目和子基金是否具有控制、共同控制和重大影響的判斷，分別采用金融資產(chǎn)、長期股權(quán)投資權(quán)益法和長期股權(quán)投資成本法進行核算。

基金A是否滿足“投資性主體”的三個條件。

第一，A為私募股權(quán)投資基金母基金，則其至少有一個投資者，且一定是以向投資方提供投資管理服務為目的;第二，A為私募股權(quán)投資基金母基金，則理所當然其唯一經(jīng)營目的是獲取資本增值、獲得投資收益或者兩者兼而有之，最終讓它的投資者獲得回報;第三，A在會計核算上采用了一般企業(yè)對長期股權(quán)投資的權(quán)益法和成本法核算，并未按照公允價值對幾乎所有投資的業(yè)績進行計量和評價。

故上述私募股權(quán)投資基金A不能歸類為“投資性主體”。

又如，私募股權(quán)投資基金B(yǎng)為母基金，其全資子公司C的主營業(yè)務是為B的投資活動提供投資咨詢、投資管理、投資的日常行政管理及支持等服務。基金B(yǎng)投資對象有直接項目投資，有其持股比例在20%以下的子基金投資，有其持股比例為20%～50%的子基金投資，有其持股比例為51%～100%的子基金投資。B對于不同類型的投資，都采用公允價值計量且將其變動計入當期損益。

結(jié)合前面的例子可以看出，基金B(yǎng)符合“投資性主體”定義的三個條件，應將其判定為“投資性主體”。

2.2 私募股權(quán)投資基金在“投資性主體” 屬性下合并財務報表范圍的界定

根據(jù)準則，投資性主體如果設立了為它投資活動提供相關(guān)服務的子公司，則僅將這類子公司納入合并財務報表范圍即可。在第二個例子中，基金B(yǎng)可以將其全資子公司C納入財務報表合并范圍。

再如，私募股權(quán)投資基金D為母基金，沒有設立為其投資活動提供相關(guān)服務的子公司。基金D投資對象有直接項目投資，有其持股比例在20%以下的子基金投資，有其持股比例為20%～50%的子基金投資，有其持股比例為51%～100%的子基金投資。B對于不同類型的投資，都采用公允價值計量且將其變動計入當期損益。

結(jié)合前面兩個例子可以看出，基金D符合“投資性主體”定義的三個條件，應將其判定為“投資性主體”，因其沒有設立為它投資活動提供相關(guān)服務的子公司，根據(jù)準則可以豁免基金D編制合并財務報表。

3 私募股權(quán)投資基金在“非投資性主體” 屬性下合并財務報表范圍的界定

第33號準則第七條當中規(guī)定：合并財務報表的合并范圍必須以“控制”為基礎予以確定。“控制”必須滿足三個條件：一是投資方一定是對被投資方擁有權(quán)力的，二是投資方通過參與被投資方的相關(guān)活動從而享有可變回報，三是投資方運用對被投資方的權(quán)力，從而達到影響其回報金額的目的。例如，私募股權(quán)投資基金E為有限公司，同本文第一個例子一樣，基金E在會計核算上采用了一般企業(yè)對長期股權(quán)投資的權(quán)益法和成本法核算，對其所有投資的業(yè)績計量和評價并未采取公允價值法，不能歸類為“投資性主體”，需要編制合并財務報表。基金E全權(quán)委托基金管理公司F進行投資決策和運營管理。基金E投資了有限合伙基金G，占G 40%股權(quán)，不參與基金G的投資活動。基金G的執(zhí)行事務合伙人為基金管理公司F，F(xiàn)對基金G的投資相關(guān)活動擁有一票否決權(quán)。基金G可以納入基金E的合并報表范圍嗎？

根據(jù)“控制”的三個條件對財務報表合并范圍進行判定：首先，基金E占基金G 40%股權(quán)，對基金G有重大影響，故擁有對基金G的權(quán)利;其次，基金E的基金管理人F同時為基金G的執(zhí)行事務合伙人，并不意味著基金E可以通過其管理人F參與基金G的相關(guān)活動，基金E與基金管理人F屬于代理關(guān)系，基金管理人作為基金G的執(zhí)行事務合伙人參與決策基金G的投資活動，并不是代理基金E事務，基金E本身并不參與基金G的投資相關(guān)活動;最后，基金E不參與基金G的投資相關(guān)活動，也就不可能運用其對基金G的權(quán)利達到影響其回報金額的目的。

基金E不能完全滿足對基金G進行“控制”的條件，故不能將基金G納入基金E的合并財務報表范圍。

4 結(jié)論

私募股權(quán)投資基金通常有一個以上投資者，且以獲取投資收益、資本增值或兩者兼而有之為主要目的，不經(jīng)過分析很容易就將其認定為《企業(yè)會計準則第33號——合并財務報表》中的投資性主體，從而對其合并財務報表范圍作出錯誤判定。私募股權(quán)投資基金行業(yè)財務人員應嚴格按照33號準則對“投資性主體”的定義，判定私募股權(quán)投資基金是否屬于“投資性主體”，如果屬于，要按照準則對“投資性主體”財務報表合并范圍的規(guī)定執(zhí)行;如果私募股權(quán)投資基金屬于“非投資性主體”，則要結(jié)合具體情況，嚴格按照準則對“控制”的定義，以“控制”為基礎判定私募股權(quán)投資基金合并財務報表范圍。私募股權(quán)投資基金財務人員按照以上程序和方法對合并財務報表范圍作出判定，可以極大減少判斷出錯的概率，提高合并財務報表質(zhì)量。

參考文獻：

[1] 張振興. 合伙制私募股權(quán)基金合并報表主體探析[J].當代會計，2018（12）：14.

[2] 喻斌.我國有限合伙制私募基金合并報表的主體選擇探析[J].財會學習，2017（9）：181-182.