深度解析比特幣 第三方數字貨幣的未來前景如何

薛山

還停留在“礦卡”時代？礦機礦池已全面成熟專業化

以比特幣為例，它最基本的算法原理就是把已有的10分鐘內的所有交易作為一個輸入，加上一個隨機數，當10分鐘內所有交易記錄加上你的這個隨機數計算出一個256位的哈希。因為幾乎都是獨立并發的整數計算，而GPU的設計特性就是進行數百個線程的整數計算并發，所以，礦機用顯卡就成了2017—2018年的風潮。

2018年5月，NVIDIA第一次公布了挖礦顯卡（簡稱礦卡）在2018年第一季度所產生的收入：2.89億美元，占該公司總收入的9%，當季OEM芯片收益中礦卡占比也高達76%，彼時很多主板廠商甚至會推出一些可加裝多塊顯卡的“GPU礦機”專用主板，在二手顯卡市場，礦卡也成為諸多“垃圾佬”追捧的主題，可謂風靡一時。

不過到了后來大家發現，顯卡還是太弱了，直接上ASIC大規模堆ALU單元就能極大程度提升算力，巴掌大的算力板的算力已經是顯卡的好幾十倍。所以目前礦機市場，大多數采用只支持SHA256算法的專用ASIC 芯片，比如螞蟻礦機、神馬礦機、阿瓦隆礦機等等，配合12V直流供電的專用電源系統，且處在由 220V/16A 電源逐漸替換 220V/10A 電源的過程。同時也有一部分嘗試超大機柜水冷/液冷，或是集中供電的方式，這個模式已趨于成熟化，也是目前的礦機市場的絕對主力。

福州博泉網絡科技有限公司CEO林哲明告訴記者：“在能耗比方面，主流礦機維持在60J/TH（功耗/算力）以內，而像螞蟻礦機S19 Pro等新機型可以控制在 30J/TH 以內，選擇礦機的時候，需要考慮同等算力的產出是否相等，其中的差別就是能耗成本。效率更高的機器因電費占比低，所以收益更穩定，但售價更高;效率低的機器生命周期短，但價格更低，所以在價格出現單邊行情時采購這類礦機可以獲得超高收益。總而言之，并非一味追求價格最低的機器，或者追求高效的最新機器，應該根據電力成本結構選擇最合適的。”

規模效應的代表，回本時間2～3年

了解完礦機的基本信息，那么問題來了，該如何參與到第三方數字貨幣的“挖礦”隊伍呢？用戶參與挖礦的成本包括：礦機采購費、電費、上架費以及電費預付押金、礦池費率等。挖礦首先要有礦機，而現在各個礦機廠商產品均已售罄，個人用戶一般很難通過官方渠道買到礦機，而且因為礦機的運輸/管理等都具備很強的規模效應，大規模的采購才擁有較大的成本優勢，所以不建議個人用戶直接購買礦機，組團購買是一個相對合理的方法。

電價方面，以四川為例，主要水電資源豐富的地州政府都在推動只針對豐水期的水電集中消納，據林哲明介紹，豐水期電價在 0.19～0.23元每千瓦時不等，此外還有高低壓損耗占 1%～3%，因為價格相對低廉，所以很多礦工會選擇在每年5—10月將礦機遷移到四川以節省成本。在枯水期，因為水電不充裕無法滿足需求，會有礦工采用火電，電價在 0.28～0.32元每千瓦時之間。

林哲明說：“挖礦投資，是一種理性投資決策，礦場規模決定于收益率和市場信心。資本的投入目的是為了獲取利潤。當收益率不變，甚至因為減半而降低的時候，算力卻依然存在增長，我認為，其中的原因，是參與者對于收益確定性的預期增強了。市場會愈加規范成熟，風險也會隨之逐漸降低。隨著挖礦回報周期延長到三年以上，可能會延續到下一次減半周期，這個時候資本選擇進入，是釋放出對長期不會再向下波動的信心。”

在總成本方面，礦機和電費的占比大約是五五開，而計算成本也需要考慮礦機的折舊周期，按照計算初始硬件投入大約需要 2.5年回本。因為后續的挖礦收益率不太容易準確預估，所以難以非常精確地計算出礦工的成本，在今年5月份比特幣區塊獎勵減半以來，比特幣挖礦收益隨之驟降，全網算力一周內下降了20EH/s，而大部分85J/TH能耗比礦機因挖礦收益不抵電費支出而選擇關機，但隨著挖礦難度下調和豐水期到來，部分已關機礦機重新開動，全網算力逐漸恢復，截稿前全網算力已達到138.07EH/s。

礦池方面，截至2020年第二季度，排名前四的礦池F2Pool、Poolin、BTC.com、AntPool占據市場全部網絡中算力的58%，和第一季度以及2019年底相比基本保持不變。

國家加大區塊鏈技術扶持，第三方數字貨幣也能從中獲益

安裝在集裝箱內的礦機，隨季節遷徙

中共中央總書記習近平在中央政治局第十八次集體學習時強調：把區塊鏈作為核心技術自主創新重要突破口，加快推動區塊鏈技術和產業創新發展。而國家也頒布了區塊鏈信息服務備案，加強規范化建設，成功注冊服務備案信息的礦池作為區塊鏈基礎設施供應商，可以為企業提供無幣使用比特幣區塊鏈的 BaaS 服務，并為提供的服務按照人民幣收費和出具發票。在越來越多的企業認識到比特幣公鏈這個全球唯一、不可篡改的屬性，認識到區塊鏈技術可以帶來的巨大價值之后，對提供算力和記賬權的礦池和背后提供算力的礦場基礎設施也就能起到正面促進作用了。

礦場的發展會隨著記賬權產生的價值不斷變化而隨之匹配，可以帶來記賬權的算力是一種可以向全世界的所有交易收取印花稅的方式，通過賬本的更廣泛使用可以帶來更大的價值。當工作量證明背后有著百萬甚至億萬筆交易的時候，每個交易所分攤的工作量證明成本將微乎其微，可以通過非常低的系統費用來超過VISA網絡在世界范圍的交易承載能力，這種超越主權的支付網絡唯有可擴容、具備高流通量的公有鏈才可以承載，并不是信任局限在聯盟內部的私有或者聯盟鏈可以做到的。

編輯觀點

結合比特幣約每4年礦工獎勵減半的設計機制，到2040年時就已經有超過99%的比特幣挖出，2140年就不會再有新幣產出，彼時礦工的主要收益就變成了向支付方根據所使用的賬本空間收取交易費。所以至少從目前來看，礦工、礦場、礦池都依然有利可圖，即便當挖礦收益降低為零時，礦池也依然可以通過區塊鏈付費數據服務等形式來拓展新的收入來源，所以區塊鏈技術的未來是很明確的，而沒有國家背書的比特幣等第三方數字貨幣，其價值在于代表的賬本的價值，未來屬性將是如何還沒有定論。