突破中小企業融資難的困境
——以深圳擔保集團為例

張蘭（北京聯合大學）

■中小企業融資現狀

我國一些中小企業在融資過程中存在問題是多方面多層次的，不僅有自身的原因，也有政府以及金融機構的多方面原因。原因如下：其一，一些大型金融機構由于懼怕風險，因此只放貸給予熟悉的行業以及有著交易歷史的老顧客，這不僅不利于新產業的創新發展，也不利于銀行本身的風險釋放，雖然表面上有過交易記錄的客戶不會輕易違反貸款，但是由于行業是更替地，如果銀行只是投入到熟悉的行業，在熟悉的行業要衰退的時候，也會帶來很大的風險，因此需要鼓勵銀行對于中小企業放貸，只是需要銀行進行更大的風險管理；其二，中小企業自身硬性條件不足，因為中小企業的固有資本不足，因此給予他人的感覺就是風險償債不夠，不容易通過金融機構的審批，即使通過了一些金融機構的審批，也容易因為風險過大導致利息過高，中小企業借了，反而風險更大，給企業經營帶來壓力；其三，民間融資的局面更是因為發展緩慢，法律體系并沒有很好地適應市場，使得民間融資充滿了參差不齊的貸款產品，不僅需要中小企業耗費精力去挑選還會冒著更大的風險進行借貸，導致中小企業很少在民間借貸，而且民間借貸的信心有所不足，因為不完善的法律體系保護不了投資者，因此投資者也很少獨立自主地進行投資，除非熟悉，這也直接影響到中小企業融資渠道的減少。

■解決中小企業融資難問題的對策

（一）擴大融資供給規模

1.金融機構方面

銀行因為風險，不僅不愿意放貸給予中小企業，而且通常手續會繁多，條件也多，不利于中小企業緩解經營壓力以及讓中小企業的生命力保障有所不足。雖然有一部分原因是因為中小企業固有資本少，主因業務薄弱。但是中小企業也有著其獨特的自身優勢，因此銀行應該加大調查力度，對于潛力巨大的中小企業，可以給予一定量的貸款，幫助其安全度過成長期，這對于整個市場的競爭也是很好的保障。

2.政府方面

不能只是通過喊口號解決問題，或者運用行政手段強行地方政府進行貸款。而是需要讓市場進行反應，要建立健全相關的法律法規。豐富投資渠道，加大投資規模。保證投資者的權益，這就可以讓投資者先具備信心，以及加強中小企業投資方面的風險控制力度，鼓勵各種資本進入中小企業。開辟民間借貸的政府平臺，有利于統一相關市場標準，明確投資的范圍以及權責，使得市場用腳投票。而不是政府強行放貸，不利于銀行的風險以及中小企業的改革。這不但有利于中小企業資金的滿足，同時還能促進我國融資體系的進一步完善。

（二）擴充融資渠道

1.企業方面

中小企業也需要明白打鐵還需自身硬，不能總尋求他人的幫助，也要盡快從自身開始找原因。不能把所有的依賴都給予環境以及政府，這樣也不利于自身的競爭力強化。首先中小企業之所以難以獲取市場的認可，第一就是由于風險過大，因此應盡快加強對自身的風險控制，以及會計管理的清晰度，這不僅可以加強投資者的信心，對于其他金融機構業也能更好的獲取資金。第二則是由于主營業務收入難以保證，因為中小企業受環境影響更大，這也是投資者的一大顧慮，所以中小企業不能僅憑借自身的靈活性，更要加強自身的穩固性，要有穩定的主營業務收入，再去加強自身的創新。

2.金融機構方面

近年來金融市場對于如何加強民間資本的投資效率有了很多嘗試，而由于互聯網的出現，加強了資本的流動性，而且也符合一定的風險投資。所以中小企業非常符合該模式。不僅政府也加大了對其發展的政策扶持力度，而且相關的法律法規也在不斷地出臺，所以中小企業可以以此趕上順風車。其一，中小企業可以通過這一平臺找到自己需要的資金源，對于繼續要資金的中小企業可以說是解決了燃眉之急。而廣大的投資者也可以通過互聯網平臺去釋放風險，相當于互聯網平臺為中小企業進行擔保，政府也可以加強保險與互聯網平臺的聯動，這將很好地運用民間資本，加強投資效率。

■以深圳擔保集團為例

實際上，各地也出臺了很多的政策去解決中小企業融資難的問題。很多銀行也拿出了解決中小企業融資難的創新產品。下面以深圳擔保集團為例，看下具體情況。

作為企業和資金方之間的大媒人，深圳擔保集團憑借扎實的內功，打通了全方位中小企業融資渠道，在社會大眾的投資需求和中小企業的融資需求之間架起了一座更為高效的直接融資橋梁，將資金引流向實體經濟，深圳擔保集團與各大銀行之間合作緊密，銀行渠道暢通、高效（深圳33 家合作銀行，1000 ＋合作網點），除了渠道優勢，深圳擔保集團在產品創新方面也是當仁不讓，一馬當先，作為第一個吃螃蟹的人，深圳擔保集團率先探索中小企業債市增信業務（中小企業集合票據、公司債、企業債、中小企業私募債、前海股交所私募債，前海金交所私募債），為降低企業直接融資門檻而不懈努力。

在深圳擔保集團的網頁上，我們可以看到有四個成功的案例，分別是2007 年深中小債，2012 年天捷重工，12 年深圳SMECN1，13 年的梧桐私募債-增信1 號。

2007 年深中小債

中國第一只中小企業集合債。開啟中小企業債市融資之門，具有劃時代意義;我國債券史上，參與發債企業數量最多，發行金額最大的中小企業集合類債券:首創多層次擔保體系。降低債券償付風險。

2012 年天捷重工

湖北省首支科技中小企業私募債，也是首支民營中小企業私募債。深圳擔保集團第一次將中小企業私募債引入本地擔保機構，進行風險分級管理，是各地擔保機構聯眾合作的創新型成果。

類型:私募債

發行時間:2012 年11 月

發債企業:武漢天捷重型裝備股份有限公司

債期:一年期3000 萬元、兩年期5000 萬元

擔保機構:深圳擔保集團、武漢科技擔保有限公司

承銷商:中信建投證券

2012 年深圳SMECN1

深圳第一支三年期中小企業集合票據。深圳擔保集團首次與廣東省再擔保合作，實現強強聯合，二級增信發債企業:深圳市金百澤電子科技股份有限公司、深圳市華運國際物流有限公司、深圳市亦禾供應鏈管理有限公司

2013 年的梧桐私募債-增信1 號

前海股權交易中心第一支私募債，去中介化的設計，大大降低了發行人的融資成本，票面利率較當前市場平均票面利率低近30%。

深圳中小擔集團又作為組織者和增信機構，陸續參與了多支集合票據和中小企業私募債的發行，讓更多的中小企業進入到債券融資市場。

2013年，深圳中小擔集團與前海股交所共同研發梧桐私募債，開辟了一條全新的中小企業債券融資通道，簡化的發行流程，大大提高了中小企業發行債券的效率，促進了我國中小企業直接融資市場的發展。

多年來，深圳擔保集團一直努力為了中小企業貸款費盡心思，不光提供了效率高，手續少的融資服務，更是與當地的區域性銀行有了很多的合作，有利于風險地分散。在深圳市的南山、寶安、福田設有分公司，并逐步開始對外影響，并且在主要城市也設有辦事處，對于急需貸款的中小企業更是雪中送炭。

在過去走過的十二五，深圳擔保集團融資規模實現三個突破，不斷刷新企業新紀錄。截至2015 年底，累計服務中小企業超過1 萬家，累計擔保金額突破1200 億。累計擔保項目突破19000 個，成效斐然。

我們可以看到，這就是良好的政企合作，不僅加強了深圳擔保集團的公信力，而且也很好地促進了當地的中小企業發展，如今深圳市已經是中國很大的創新基地，而這也離不開金融地大力支持。

■結論

中小企業融資難問題一直存在，而外國由于金融市場存在時間久，因此有著更成熟的市場進行解決，很多投資機構非常喜歡中小企業，因為其不光潛力大，而且符合政府投資的區域，有機會吃到政府政策的紅利，加快其發展。而我國則需要通過多方面解決問題，政府需要加強對于其他籌資渠道的法律法規體系建設，并且少采用行政手段，交給市場進行用腳投票。金融機構則需要走出自己的舒適區，加強對新行業中小企業的探索，從而分散風險還可以擴大貸款客戶群。而對于中小企業來說，則需要控制好自身的風險以及加強自身的信譽，保證主營業務的穩定。在多方面的努力下，一定可以有效地解決中小企業融資難得問題。