新冠疫情對醫藥制造業發展的影響研究

摘 ?要：自新冠疫情發生以來，對各行各業的發展都產生了較大規模的沖擊，醫藥行業受新冠疫情的影響，受到了前所未有的關注。本文針對醫藥制造業的企業在此次疫情中的表現進行了定性分析，并使用58家醫藥制造業的上市公司在兩個季度的數據作為樣本進行了實證分析，總結并得出此次疫情對上市公司的企業績效起到輕微的負向影響。在此基礎上提出加快我國醫藥制造業發展的相應對策建議。

關鍵詞：新冠疫情;醫藥制造業;企業績效

1、引言

2020年初，新冠肺炎疫情突然的大規模爆發并迅速蔓延到全國各地，防控形勢愈發嚴峻，舉國上下奮勇抗擊，誓要堅決打贏這場疫情防控攻堅戰。習近平總書記指出“這次新冠疫情，是新中國成立以來在我國發生的傳播速度最快、感染范圍最廣、防控難度最大的一次重大突發公共衛生事件”。國家衛健委將新冠肺炎列入按甲類管理的乙類傳染病;世界衛生組織（WHO）指出新冠疫情很有可能成為大流行病，死亡率估計比流感高10倍。相較于2003年的非典，此次新冠疫情對實體經濟似乎帶來了更大的負面沖擊。但由于此次疫情上報較為及時，政府防護措施出臺較早也更為嚴格，對于整體經濟影響主要在于2020年第一季度。而作為與此次疫情本身聯系密切的醫藥制造業，直接影響著各個地區的救治和防控工作，因此深入研究兩者之間的具體關系顯得尤為重要。由于新冠肺炎疫情是近期突發性公共健康衛生事件，故圍繞疫情防控與該行業發展的相關研究文獻較少。沈艷、陳迪對新冠肺炎下醫療防護用品商品價格變動進行了分析并提出了對策研究。郎麗華、馮雪研究分析了在疫情下如何促進我國醫療貿易發展，對于提高醫療貿易行業的整體國際競爭力起著至關重要的影響。陳唐、陳光、陳鵬羽基于阿里巴巴采購指數的VAR模型分析了新冠肺炎疫情對醫療衛生產品電商消費的影響。張凌輝圍繞疫情對醫藥物流的影響進行了分析，認為我國醫藥物流行業將迎來更多的正面機遇。由于在上述的研究中未涉及到對新冠疫情與醫藥制造業企業績效的相關關系的研究，因此，本文以證監會醫藥制造業板塊的上市公司為例，建立計量模型進行實證探索，并對此提出相關建議對策。

2、新冠疫情對醫藥制造業發展的影響

本文首先從宏觀層面進行剖析，再從微觀子領域深度研究疫情所帶來的整體影響，更加全面客觀的貼合行業發展的影響機制。在新冠疫情的大背景下，中國的醫藥行業受到了前所未有的關注。醫藥行業是我國國民經濟的重要組成部分，由傳統產業和現代產業相結合。我國醫藥行業具有巨大的發展空間和良好的發展前景，整體將保持良好的發展態勢。

2.1短期帶來受阻，長期將回歸增長態勢

在各項有利因素的促進下，我國醫藥制造行業利潤總額呈現穩定增長的態勢。但行業競爭的加劇和醫保控費、招標降價等政策的影響下，利潤增速有所放緩。據國家統計局數據顯示，2019年我國規模以上醫藥企業利潤總額為3119.5億元，同比增長5.9%。截至2020年1-4月，我國規模以上醫藥企業利潤總額為893.6億元，同比下滑7.4%。

2020年一季度，我國醫藥制造業受到新冠疫情爆發影響，醫藥企業不同程度延遲開工，停工停產、運輸受阻、物流管制與人員交通限制等情況對藥企的經營帶來了明顯影響。尤其對于一些實力不強的企業來說，短期內甚至將面臨資金鏈斷裂和倒閉的風險，料想整體經營慘淡。我國醫藥制造業增速可能放緩。但值得注意的是，在此次新冠肺炎疫情中，中醫藥得到了廣泛的應用。并因此帶來的需求可能推動下半年實現高速增長，但全年將逐漸趨穩，前瞻預計2020年全年將繼續保持增長趨勢，2020年我國醫藥行業銷售收入將突破3萬億元;預計2025年行業規模超過5.3萬億元，醫藥行業未來可期。

2.2涉及子領域迎來需求和政府扶持

疫情相關的流感檢測、呼吸道檢測、治療性等產品短期類會激增。預計未來可能會帶動疫情防控、醫院和基層病原微生物分子診斷檢測能力進一步提升，相關診斷產品的需求會繼續增長，這可能會是為數不多有深遠影響的子領域。受疫情影響，今后公眾對疾病的防患意識會提高。也因此未來國家可能會加大疫苗、血液制品、干擾素等疫苗類產品的扶持。這同時為醫藥制造業也帶來了機遇，應當抓住機會在下半年研發新藥疫苗，取得國內甚至國際的疫情疫苗新市場。

3、新冠疫情對醫藥制造業影響的實證分析

3.1研究設計

3.1.1樣本選取與數據來源

本章數據主要來源于國泰安數據庫，部分數據來自于國家統計局、巨潮網等網站。本文對醫藥制造業A股上市公司進行了如下處理：（1）剔除了ST類公司（2）剔除了樣本數據不全的公司（3）剔除了樣本數據變動異常的公司。最終獲得了58家醫藥制造業上市公司在2019-2020年間的兩個季度樣本。

3.1.2變量選擇與模型設計

（1）變量選擇

本文的解釋變量選取累計確診病例人數指標變量來衡量新冠肺炎疫情防控形勢，反映疫情導致的防控壓力情形，并且對人數取自熱對數后再進行實證分析。被解釋變量使用的是ROE（凈資產收益率）來衡量企業的盈利能力，它更能準確反映企業的經營績效，且在上市公司財務報表中有明確的披露。選取將公司規模、財務杠桿、資產負債率、公司成長性、研發費用作為控制變量。

（2）模型設計

本文主要分析新冠肺炎疫情對醫藥制造業企業發展績效的影響關系。結合本文的研究假設和變量定義，根據行業特點，通過構建以下多元回歸模型來檢驗文章的研究假說：

其中下標i表示第i家醫藥制造業上市公司，下標t表示第t季度。Y表示第i家醫藥制造業上市公司第t季度的企業績效;X1表示第i家醫藥制造業上市公司第t季度的累計確診人數;X2表示公司規模;X3表示公司成長性;X4表示資產負債率;X5表示研發費用;其中a是常數項，b是回歸系數，u表示隨機誤差項

3.2實證結果與分析

3.2.1描述性統計

為了觀察各變量之間的特征，經過對樣本的篩選和整理，得到116個樣本，對這116個樣本進行描述性統計的結果如下。

從以上的結果可以看出，凈資產收益率平均值為-0.1129，表面醫藥制造業行業收到疫情的一定負面影響，但標準差較高，表明各公司發展程度不夠平衡。累計確診人數平均值為7.3090，證明此次疫情傳播的范圍和速度很廣泛，造成全國在年初一段時間呈快速上升態勢。上市公司企業規模標準差也略微大，說明所選企業規模相差較大;從研發費用來看，公司投入均值為0.0039，說明該行業研發投入不足;從這些變量的描述性統計來看，本文所選的樣本較好的涵蓋了各個不同的醫藥制造業企業。

3.2.2相關性分析

下表是對本文的主要變量進行相關性分析得出的結果，主要是檢驗各變量之間是否存在多重共線性。

通過對主要研究變量進行相關性分析后得出的相關系數表示，本文選定的各變量之間的相關關系較小，基本可以證明各變量之間的獨立性較強，因此判定出所選各變量之間不存在共線性問題。

3.2.3回歸分析

由于是面板數據，因此本文在回歸之前對模型進行了F檢驗，結果選擇混合估計模型。本節研究新冠疫情對醫藥制造業上市公司企業績效的影響，以企業績效ROE為被解釋變量，對解釋變量和控制變量進行回歸分析，結果如表5所示：

本文模型是驗證累計確診人數與企業績效有明顯的負相關關系，回歸結果顯示，累計確診人數和企業績效有明顯的負相關關系，且在1%的水平上顯著，表明疫情給醫藥制造業的影響仍有一定程度的負面作用。這主要原因可能有三個：一是醫藥制造業處在劇烈動蕩的時期，對藥企的研發創新能力以及藥品制造的質量，對生產成本和環境的要求會非常嚴格。二是隨著疫情的到來，我國醫藥制造業規模大但同質化現象嚴重的事實會更加凸顯，市場競爭嚴重，尤其是對于疫苗的研發更是加劇了整個行業的競爭程度。三是不同程度延遲開工，停工停產、運輸受阻、物流管制與人員交通限制等情況對藥企的經營帶來了明顯的負面影響。隨著疫情的延續，復工延遲，成本提升，使得醫藥企業的經營短期內也同其他行業一樣承擔著較大的壓力。因此加快統籌控制疫情，打贏全國疫情攻堅戰是重中之重。

4、結論與建議

4.1結論

根據上述實證分析，可以基本得出疫情對醫藥制造業的企業績效的影響程度是輕微的負面沖擊作用，即便個別企業因疫情刺激所產生的需求增加也最終會在疫情結束后回歸平緩。因此還是要冷靜對待醫藥制造業的發展。疫情對絕大部分醫藥公司的影響是有限的。因為總體來看整個醫藥行業需求本身是以剛需為主，醫療消費對應的是真實的臨床需求，醫療行業包括醫藥制造業的增長內核仍然是基于患者需求升級的技術進步。而且經過這次疫情，人們對于健康的重視程度會越來越高，各類基于家用診斷與監護設備的慢病管理系統未來會有很大市場。同時健康保健，預防護理、醫體融合類家用產品將會日益成為人們剛性需求。

4.2建議

4.2.1積極有序地推進全面復工復產

新冠疫情得到有效控制之后，政府應及時推進全面復工復產，推動經濟社會穩定發展。對于低風險地區，要從應急性防控過渡到常態化防控，及時取消與正常生產生活秩序不相適應的防控舉措，因時因勢調整工作著力點和應對措施，加快企業復工復產步伐。對于中、高風險地區，要根據本地區疫情防控形勢，采取差異化管理辦法，安全有序地實行復工復產。同時也要推動全產業鏈復工復產。政府應聚焦重點產業鏈，通過支持供應鏈核心企業帶動上下游特別是配套中小企業協同復工復產，解決企業遇到的實際問題，切實提高整體效益和水平。同時，從實證中可以看出，企業成長性與企業績效之間存在較為明顯的正相關關系，各家企業在復工復產的后續階段也要圍繞主營業務的創新，解決產品本身的問題，企業自然就會保持高增長態勢。不斷豐富產品線，新產品的研發，以及新服務體系的建立。

4.2.2強化生物醫藥科技研發力度

醫藥研發制造業位于產業鏈的上游，最重要的還是打磨產品，把握行業發展趨勢。要加強醫藥健康領域科技研發投入，促使政府加大對醫療設備的投入，在此次疫情的催化下，越來越多的地方會加入醫療設備以及醫院建設的行列，或可能帶來一波醫療設備采購浪潮。并加快傳統大型藥企逐漸由仿制轉向創新的轉型速度，各家醫藥企業也要不斷加強研發隊伍的建設，以及對于關鍵研發領軍人物的招募力度。在未來，更多的儲備具有醫藥理論知識和研發技能的研發人才。只有這樣才能保障一個企業的長久發展。

參考文獻

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作者簡介：沈奇，男，1997年4月17日出生，江蘇省無錫市，漢族，研究生在讀，研究方向：金融資產評估方向。