江蘇省環境產業投融資制度及創新研究

毛凌霄

摘 要：發展環境產業是目前江蘇省解決資源環境問題、提高經濟實力與競爭力的有效方法，但目前環境產業的投融資難已成為其發展的重要阻礙。針對這一問題，光靠市場調節是遠遠不夠的，有效的政府干預與制度改革勢在必行。為此，有必要對江蘇省環境產業的投融資制度進行分析和創新探究，這有助于企業擴大投融資規模、提高投融資效益，同時也對當地政府建立健全環境產業投融資政策和具體管理實踐產生積極影響。

關鍵詞：環境產業;投融資制度;政府干預

0 引言

近年來，隨著我國大力發展環保產業、實現綠色經濟，環境產業被納入戰略性新興產業的范疇。2019年江蘇省環境產業以10%以上的年增長率位居全國第一，具有起步早、成長快、產業門類齊全等特點。但是，由于我國環境產業基礎薄弱，江蘇省內環境行業生存發展仍面臨嚴重資金困境。一方面，這是由于環境產業經營分散、集中化程度低，大部分企業依靠自身籌措資金的能力較差，投融資渠道單一且總量不足;另一方面，江蘇省對環境產業的整體投入不足，地方政府對環境產業發展體制的建設不夠重視，導致環保市場機制不健全。目前環境產業的投融資難題是環境行業的一大痛點，也是地方政府面臨的重大現實問題。因此，只有融資問題得到有效解決，才能保證環境行業持續強有力的發展。

1 江蘇省環境產業投融資制度的現狀及不足

1.1 融資需求不斷擴大

江蘇省環境產業自20世紀70年代開始形成，隨著政府環保政策的引導與科技的發展，逐漸從以污染末端治理為主的初級中小型設備制造廠升級為遵循生態規律的多角度、集約化、智慧化新產業。同時，江蘇省環境產業的規模也隨著產業升級而逐步擴大，根據江蘇省第四次全國經濟普查數據顯示，2018年末，全省共有水利、環境和公共設施管理業企業法人單位資產總計21276.2億元，比2013年末增長了365.3%。

在產業規模飛速擴張的背景下，環境類企業同時存在著巨大的發展潛力和巨大的資金缺口。調查顯示，絕大多數的江蘇省環境類企業都是處于發展初期的中小型企業，具有利潤低、產業分散、初級產品較多且產品單一等問題。環境產業區別于大多數制造業，具有科技依賴性、資本密集性的特點，高科技創新、專用設備、高新人才等都是環境產業賴以發展的重要資源，這也是很多環境企業產生投入產出不均衡、短期收益過少等致命生存問題的原因。因此，大量外部資金的注入是保證環境企業生存發展的重要途徑。

1.2 投融資制度不足

1.2.1 政府財政性投資總量無法滿足環境產業快速增長的資金需求

根據江蘇省節能環保支出公示，近五年江蘇省對于環保產業的總體投入并沒有太大增長，且其占一般公共預算的支出比重也在3%徘徊，雖然已經高于全國其他省份的平均占比，但是和環境產業發展成熟的發達國家相比還有很大差距。尤其相較于江蘇省環境產業近年來快速增長的企業數量和資金需求，在沒有充分發揮財政資金杠桿作用的前提下，江蘇省節能環保支出總量仍然不足。從詳細支出來看，我省節能環保支出主要用于污染防治以及污染防治技術開發，包括太湖水污染治理、農村生態環境治理等，但基本沒有涉及到對環境類企業投融資制度的建設項目，對民間資本的帶動作用不強，無法起到杠桿作用。

1.2.2 融資渠道狹窄，方式單一

目前江蘇省財政在環境企業方面的投融資方式主要包括推廣PPP模式以吸引民間資本、引導銀行資本實行“環保貸”、采取稅收調節手段、建立生態補償轉移支付制度、發起省級生態環保發展資金等，其中一些手段更是近幾年新的探索。但是，江蘇省采取的這些投融資促進手段仍然處于較低的市場化水平。例如省財政廳聯合商業銀行推出的一些綠色信貸服務，其主要合作對象只集中在江蘇銀行、建設銀行、交通銀行等銀行，雖然單一項目貸款限額以及合作銀行數量都在2020年有所提升，但綠色信貸的主要融資渠道依然只有商業銀行，并未拓展至債券、基金、保險等其他金融工具。其次，綠色PPP項目雖然在促進政府和社會資本合作方面產生了作用，但PPP項目具有回報周期長、資金投入多、風險控制機制不完善等缺陷，在客觀上對企業的融資能力要求很高，因此，PPP項目對很多中小規模企業而言門檻非常高。最后，不管是環保稅，還是省級生態環保發展基金，其主要目的還是作用于抑制環境污染的發生，而這些方案對環境企業的資金注入仍然沒有太大作用;同時，由于當前江蘇省部分地方政府由于資金預算缺口和配套設施薄弱，沒有能力爭取到相關省級項目或國家級項目資金，導致一部分省級項目基金滯留，無法準確落實到地方政府。總之，目前江蘇省環境企業接受投融資的渠道依然比較單一，如何將政府投資從問題導向型發展為政務投資與民間資本市場相結合的新模式是江蘇省財政部門面臨的一大難點。

1.2.3 相關基礎設施建設及市場機制不完善

首先。盡管目前江蘇省已出臺部分投融資支持方案，但由于相關基礎設施建設、市場機制缺失，以及投資項目監管不足等問題，使得相關財政投入效率低下。“環保貸”作為江蘇省對環境企業資金支持的重要項目，雖然在一定程度上利用銀行資本解決部分企業融資難的問題，但由于數據庫和平臺建設不健全，導致一些不合規的企業利用監管漏洞提供虛假信息獲得資金，而一些符合條件的環境企業則由于信息滯后無法享受相應便利。

其次，江蘇省在環境領域的市場機制仍不完善。以碳排放權為例，雖然江蘇省工業增加值和碳排放重點單位數量在全國均處于較高水平，但目前我省碳排放權的價格評估標準仍不明確。尤其是在信貸業務的審批中，很多金融機構無法通過市場交易方式將包括碳排放權在內的很多綠色項目轉化為質押權。除此之外，江蘇省在排污權、節能項目收益權等方面的交易機制、企業排污指標的建設問題，以及有關金融產品的交易平臺對接等方面都有著類似制度缺失的問題。

2 完善江蘇省環境產業投融資制度的建議與創新

2.1 發揮政府環境投資的引導作用，建立產業集群

江蘇省環境產業所面臨的資金困境并不能僅僅依靠加大政府財政性投資來解決，正確發揮財政性投資的引導作用才是關鍵。在中央政府制定的環境產業投融資法律制度框架下，地方政府應該為其區域內的環境產業投融資制度建立合適的市場運作機制，并利用政府財政性投資，通過直接資金投入、綠色項目基金、制定環境產業政策和發展規劃、引導社會資本參與、鼓勵金融機構創新綠色產品等，以發揮政府的主體作用。同時，在政府資源和平臺搭建的引導下，如果能夠在地方發展環境產業集群，并在園區內引進銀行、證券等各類金融機構，重點推動綠色項目金融平臺建設，不論是高校研究產出還是企業接受投融資的效率都會大大提高。

2.2 投資主體和融資方式多元化

財政力量的有限性決定了環境產業資金來源不可能僅僅依靠政府投資，推動投資主體和融資方式多元化、積極吸引各方資本進行投資，同時發揮企業自身的主體作用，創新投融資渠道是環境產業“開源”的必經之路。其一，在原有的PPP綠色資金項目的基礎上進行創新，鼓勵通過要素集約或網絡集約的方式將PPP項目系統化，組合開發重點生態項目的周邊配套資源，如生態修復、生態旅游、禽畜廢物利用、土地開發、廚余垃圾處理等。其二，鼓勵各類金融機構開發綠色金融產品。江蘇省在發展“環保貸”的經驗基礎之上，可以根據環境產業回報期長的特點，創新中長期信貸政策、根據信用評級縮短部分企業的貸款流程、減少信貸費用等。同時，進一步完善環境產業抵質押模式的風險控制和交易制度，使得符合規范的企業碳排放權、排污權、特許經營權等可以實行抵質押貸款，拓寬融資渠道。其三，完善目前的江蘇省生態環保發展基金建設，拓寬不同行業和不同區域的環保子基金項目，使得基金能夠落實到地方，充分發揮綠色基金的杠桿作用。

2.3 健全環境產業平臺和交易機制建設

目前江蘇省在環境產業相關平臺建設方面仍有較大缺陷，建立環境企業和綠色項目數據庫是完善交易機制的必要準備。建立數據庫包括環境企業信息查詢和信用評級制度、綠色金融產品展示和線上服務、以及不同領域的政府綠色項目、稅務、基金、工商、能源價格、環境政策等相關政務的信息查詢和公示等。同時加強政府不同部門間的協作，包括和環境工程、旅游發展、鄉村振興、交通運輸、財政撥款等各類政府部門有關的統計、預算、監測、考核、信息化等等各類工作。

在市場機制的建設方面，除上文提到的健全碳排放權、排污權，以及和綠色項目相關的特許經營權的交易機制外，也要積極推動包括風險投資、IPO、天使投資等各種企業股權投資機制的發展，推動企業參與環境行業投融資項目。隨著市場交易機制的完善，將財政資金在環境產業運行的重要性不斷降低，突出市場的主導地位，進而環境行業的投融資制度才會逐步完善。

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