環保投資、經濟發展水平與企業價值的實證研究

摘 要：社會經濟的持續發展引發了許多環境問題，必須提高對于生態保護和經濟發展的關注。首先，東部地區的企業環保投資對企業的價值有正面作用，而中西部地區則具有負面影響;其次，企業環保投資在企業價值提升方面的作用與經濟發展水平息息相關。文章從區域經濟差異的角度著手，對環保投資、經濟發展水平及企業價值三者之間的關系進行分析，以提出促進企業價值提升的策略。

關鍵詞：環保投資;經濟發展;企業價值;區域經濟差異

作為社會責任中的重要成分，環境責任與企業價值之間聯系緊密。當前階段，我國各個企業的環保投資都呈現出集聚的趨勢，其中經濟發達的東部地區環保投資力度最大。文章將從地區差異的角度對企業環保投資、企業價值及客觀經濟水平之間的關系展開探討。

一、 對環保投資、經濟發展水平與企業價值三者關系的理論分析

在企業社會倫理責任中，環保居于重要位置，當前階段我國提倡的可持續發展對于企業的穩定發展具有積極意義，不僅可以讓企業得到來自政府和民眾的大力支持，還可以為企業的資源危機提供一定成本或費用，幫助企業化解危機，在競爭中占據有利位置。西方學者研究發現，在環保投資的過程中，企業污染治理的能力和技術可以得到提升。盡管在環境保護中所投入的資金會在一定程度上限制企業在產品及服務方面的資源投入，導致企業的環保投資熱情下降。然而，從長期發展的角度看，加大環保投入可以有效保護生態環境，履行企業的社會責任，對于企業的可持續發展具有重要作用。另有研究表明，對企業的環境保護要將理論與實踐相結合，在提升環境管理水平的基礎上，促進企業經濟績效提升，實現企業價值的提升。此外，國內研究學者發現，企業的環保投資在經營績效中的作用必須經過長期發展才能展現，以實現對企業價值的積極影響。

從地區經濟差異的角度進行觀察，發現東部地區制造業近年來飛速崛起，同時也造成了嚴重的環境污染，必須加大環境保護力度。基于此，東部地區進行了環保投資設備、技術及人才資源的引進，在一段時間的經驗積累之后，企業環保投資的效率實現了提升，有助于減少成本，提升收益，讓企業價值實現提升。有研究表明，企業和地方政府之間關系的緊密程度與企業履行環境責任的程度密切相關。然而，我國的中西部地區經濟水平比較落后，且工業發展速度比較緩慢，忽略了環境保護問題，導致企業環保投資的水平較低。此外，由于人才資源不具有優勢，且企業投資結構缺乏合理性，導致投資效率較低。

二、 對環保投資、經濟發展水平與企業價值三者關系的研究假設

有學者認為，經濟水平與市場化程度存在密切的關系，因此，東部地區政府的支持力度、投融資渠道以及產品銷路等對企業有重要作用，可以有效促進企業價值提升。基于此，提出以下假設：

H1：東部地區的企業環保投資力度越高，其企業價值越高。

H2：中西部地區的企業環保投資力度越高，其企業價值越低。

此外，也有研究表明，地方政府的環保投資力度是環保意愿、群眾的環保需求以及自身實力綜合作用的結果。基于此，政府的環保投資力度與地區宏觀經濟有密切的關系。如果財政收入在GDP中的比例較為合理，就不能促進經濟增長，經濟的增長可能在一定程度上促進財政收入提升。除此之外，經濟的發達程度和政府財政收入的來源會對企業獲得的補貼造成一定影響，促進企業積極性提升。同時，環境政策是否被有效執行，稅收政策的優惠力度，企業的環保投入等，都會為企業的經濟績效帶來積極影響。因此，提出假設：

H3：地區經濟發展水平在企業環保投資和企業價值中可以起到調節作用。

三、 研究結論

（一）結論

1. 在東部地區，企業的環保投資量越大，其企業價值越高，但是在中西部地區則相反。由此可見，在經濟發展水平較低的地區，如果企業加大環保投入，會導致企業價值降低;而加大環保資金投入，會讓企業的成本提升，但是并沒有帶來有效的經濟效益，限制了企業環保投資效率的提升。

2. 經濟發展水平在企業環保投資和企業價值二者之間起到調節作用，也即，區域的經濟發展程度越好，在企業中提升環保投入就越能展現企業的價值。

（二）促進企業價值提升的策略

首先，要提高對于企業環保投資效率的關注。在企業的環保投資中，要與經濟環境及自身的發展實際相結合，通過合理的投資決策，進行長期投資。為實現環保投資效率的提升，既要關注企業發展，也要關注地方政府，政府要對環保投資效率較低的行業進行調整，可以通過減少環境稅費的方式，促進企業環境效益提升，以節約政府環保資金，讓企業價值實現提升。

其次，要加強政府在企業環保投資中的引導作用。借助財稅等手段，確保社會性的限制資金及環保設備可以自由流入企業，讓企業資源得到有效配置。通過這種方式，實現企業環境保護技術和能力的提升，在地區經濟的發展中，促進企業價值的穩定增長。

四、 結束語

綜上所述，在可持續發展戰略的引導下，必須在經濟發展的同時強調環境保護。對于企業而言，其環境責任與企業價值之間存在較為密切的聯系。要關注企業的環保投資效率，同時加強政府在環保投資中的引導作用，通過多種途徑，將企業資源進行合理配置，以提升企業的環境保護技術，讓企業可以在激烈的市場競爭中保有一席之地。

參考文獻：

[1]唐國平，倪娟，何如楨.地區經濟發展，企業環保投資與企業價值：以湖北省上市公司為例[J].湖北社會科學，2018（6）：93-99.

[2]阮景芬.工業經濟發展促進環保投資增長的實證研究[J].經營與管理，2016（7）：93-95.

作者簡介：

鄭文蘭，中國石化揚子石油化工有限公司南京揚子研究院。