淺述公司治理模式發展
——基于Citespace可視化分析

陳會茹

(西安財經大學 陜西 西安 710100)

一、引言

經歷了改革開放時期、完成了國民經濟由計劃經濟到特色社會主義經濟的轉變后，目前國家大力提倡多種經濟共同繁榮，也大力鼓勵私人或者企業資本入駐企業。隨著企業的發展，企業控制權和所有權分離已經是現代企業主流情況，在兩權分離的過程中，公司治理模式歷來受到廣大學者的關注，各高校學者以及各大研究所進行了一系列的研究，并得出了相關的成果。為了更加深入了解公司治理模式，對現已有研究成果進行梳理顯得十分迫切，目前國內出現了一些關于企業控制權的研究綜述，但大部分都是基于定性視角展開研究和討論，缺少定量研究。我們知道，定量研究最大的優勢便是通過數據分析，客觀真實地反映研究領域的現實狀況。同時，可視化的表達形式為行業內人員和外界人員都提供了方便，使得信息閱讀者可以快速地獲取到大量信息。為了全面客觀反映國內學者關于企業治理模式的研究現狀，本文運用了CiteSpace軟件進行可視化分析，對國內近20年來核心期刊發表的公司治理模式研究文獻進行可視化分析并繪制知識圖譜，通過把握基本現狀，深入研究主題、厘清研究演化脈絡，為公司治理模式未來研究提供借鑒。

二、研究方法與數據來源

(一)研究方法

本文研究方法采用文獻計量和可視化分析方法，運用CiteSpace軟件進行可視化分析，從代表性學者進行梳理，分析公司治理模式研究的基本現狀；通過關鍵詞共現分析，深入了解研究主題和熱點趨勢。

(二)數據來源

本文以中國知網(CNKI)數據庫作為數據來源，照“(核心期刊=Y)并且(((主題=公司治理模式或者題名=公司治理模式或者v_subject=中英文擴展(公司治理模式,中英文對照)或者title=中英文擴展(公司治理模式,中英文對照))或者(主題=多重股權結構或者題名=多重股權結構或者v_subject=中英文擴展(多重股權結構,中英文對照)或者title=中英文擴展(多重股權結構,中英文對照)))或者((關鍵詞=公司治理模式或者keyword=中英文擴展(公司治理模式,中英文對照))或者(關鍵詞=多重股權結構或者keyword=中英文擴展(多重股權結構,中英文對照))))”進行檢索，得到1348篇國內文獻(檢索時間為1999—2019年)，經查看，手動刪除明顯不相關研究16篇，最終得到國內文獻1332篇。

三、可視化分析

可視化分析作為一種普遍運用的分析工具，通過可視化分析，化繁為簡、將大量繁瑣的文獻及相應關聯信息更清晰直觀的展現。該文對作者和關鍵詞進行了CiteSpace可視化分析，并用可視化的形式展現，在很大程度上可以更直觀的表達研究主題情況和內容。

(一)作者統計與合作網絡

通過發文合作統計可以分析公司治理模式研究領域的代表性作者和核心研究力量。本文運用CiteSpace軟件生成作者合作知識圖譜(見圖1)，其中每一個節點代表一個作者，節點越大，表明作者發文量越多，節點之間的連線代表作者之間的合作情況。進一步查看得出：發文量最多的是李維安(10篇)，其次是李明輝(8篇)，緊接著是楊蓉(6篇)、嚴若森(5篇)，佐藤孝弘(5篇)，這些都是公司治理模式研究領域的代表性作者。

圖1 主要作者合作網絡

對國內公司治理模式研究核心作者進行社會網絡分析，可以識別其合作情況，通過分析可知：該領域具有穩定的團隊研究，如李維安團隊、朱燕空團隊、姚立根團隊等。不同團隊對公司治理模式的研究各具特色，如李維安團隊主要研究不同類型的公司治理對企業的影響，其中包含行政型治理、經濟型治理、利益相關者治理等多種類型；朱燕空團隊主要是研究金融行業、跨國并購后的公司治理模式，提出了金融行業的三層治理結構并進行分析，得出企業跨國并購的核心是公司治理整合；姚立根團隊主要立足于人力和物質資本視角進行分析公司治理模式，得出人力資本參與企業收益分配的過程是人力資本與物質資本的博弈過程。

但該領域內作者更多為獨立發文，沒有進行團隊合作，如李明輝、嚴若森、楊蓉、佐藤孝弘、張宗益等。在發文量排名前5的作者中，有4位均是獨立發文，在此說明了作者合作網絡不強，沒有核心團隊。

(二)關鍵詞共現分析

關鍵詞共現圖譜可以揭示該學科領域的研究熱點。該文設置閾值TopN=30，TopN%=20，得到網絡節點237個，連線916條，網絡密度為0.0328的關鍵詞共現圖譜(如圖2)。圖譜中節點大小代表頻次，連線代表共現關系，連線粗細代表緊密程度。由圖2可知，公司治理、治理模式、公司治理結構、利益相關者、股權結構與公司治理模式聯系非常密切，共現頻次很高。

圖2 關鍵詞共現網絡圖譜

為了更準確地表現關鍵詞的地位和關系，還可以對關鍵詞頻次、中心性重點查看，其中頻次為關鍵詞出現的次數，中心性表示該關鍵詞在所有關鍵詞中的地位。可以發現，凸顯研究主題的關鍵詞非常多，其中公司治理頻次最高(525次)，其次是治理模式(181次)、公司治理機構(132次)等；關鍵詞關系最為緊密的是公司治理，中心性為0.38，基本上與其他關鍵詞都有共現關系，其次是治理模式、公司治理結構，其中心性分別為0.3、0.28，與其他關鍵詞的關系也非常緊密。

一般來說，關鍵詞頻次高者，其中心性都不低，因為出現的次數越多，與其他關鍵詞共現的可能性就越大，這也使得這些關鍵詞成為當年的熱點詞匯。當然，還有許多的關鍵詞是頻次不高、中心性低，所以其成為熱點詞匯的可能性大大降低。值得注意的是，這些關鍵詞很有可能是代表著未來公司治理模式研究的趨勢和方向。

關鍵詞共現圖譜反映了公司治理模式相關文獻涉及領域比較廣闊，研究比較全面，涉及到公司治理結構、利益相關者、股權結構、企業管理、機構投資者、金融機構等方面，研究了不同公司治理模式不同效益問題、不同股權分配問題、不同監管問題等，同時也研究不同上市公司在不同治理模式下如何進一步進行資源配置，實現企業價值問題。

四、結論與展望

從我國經濟發展及相關政策制定進程來看，公司治理模式研究基本思想是公司治理的進一步深入。公司治理模式在歷經多年發展和不斷完善的過程中，取得了較大的成就，為我國公司治理做出了突出貢獻。

公司治理模式對于社會各界來說均是熱門關注點，也是學界研究的熱點。本文運用CiteSpace軟件對CNKI數據庫錄用1999—2019年關于公司治理研究的核心文獻進行可視化知識圖譜繪制，得到如下結論：

(1)從研究基本情況來看，國內公司治理模式研究起步較晚，經過迅速發展后，取得了比較豐富的研究成果，雖然參與公司治理模式的研究機構和學者比較多，但是存在著明顯局限。一方面，團隊合作不足，作者獨立發文占絕大多數；另一方面，論文產出不穩定，且論文質量良莠不齊，未形成高質量論文。為此，未來研究應大力拓展學術合作網絡，加強研究主題交流，整合平臺資源，提升公司治理模式影響力。

(2)從關鍵詞共現分析來看，發現研究文獻的熱點主要集中在公司治理、治理結構、利益相關者、治理模式、公司治理模式等高頻詞和高中心性關鍵詞，關鍵詞之間的包含程度和重復程度較高。為此，未來的研究方向可以著力于熱點詞以拓寬關鍵詞領域覆蓋和包容性，深入挖掘研究關鍵詞背后的深層關系，拓展公司治理模式整體研究領域寬度和廣度。

(3)總體來看，檢索文獻基本反映了我國公司治理模式研究領域的科研人員和團隊以及機構分布現狀。集中體現了最近幾年學術界關注的重點領域，凸顯出公司治理、治理模式是公司治理模式的基礎環節；審計、股權結構是公司治理模式的熱點和難點；激勵對利益相關者、公司治理模式影響是創新區域。為此，未來的研究方向將側重于激勵以及各方審計機構對公司治理模式的影響，不同類型的股權結構及相關利益者要求對公司治理模式的影響。