中小企業供應鏈融資模式研究

文/中國光大銀行呼和浩特分行 徐子涵；北京有研科技工程技術研究院 杜昊瑾

近年來，供應鏈金融作為一種以核心企業為產業圈的新型融資方式，受益于產業鏈中小企業，并在近年得到迅速發展。供應鏈金融業務最早開始于深圳發展銀行，其后普遍應用，目前包括三種模式，分別是應收賬款、預付賬款與融通倉。供應鏈金融的應用極大緩解了中小企業融資難、融資貴等問題，為我國眾多中小企業發展提供了強有力的支撐。

一、傳統融資模式存在的問題

（一）中小企業缺乏相應資質。在傳統金融機構提供融資服務時，會對企業已有負債以及未來償還能力進行分析，并且會要求企業的規模以及抵押品等。若是初創型的中小企業，一般而言不具備銀行放貸條件，從而不能獲得有效融資，企業生產經營將嚴重受阻。此外，即使中小企業獲得了融資，其不動產抵押品也已被銀行所凍結，進而中小企業將無法展開有效的生產經營，在市場競爭中處于劣勢。與此同時，傳統融資模式中最大的問題是信息不對稱，可能有些中小企業會隱瞞自身的經營狀況，從而獲得金融機構的融資，但其實這類中小企業已經處于破產邊緣，進而增加了金融機構信用風險。并且還存在著中小企業違背金融機構的融資條約，擅自改變用途，進而增加金融機構信用風險。

（二）金融機構缺少科技手段。在傳統的融資模式下，金融機構僅依靠央行的信用評估體系或銀行自身的評估體系進行風險評估。然而，中小企業會利用已有的評估體系進行粉飾，從而導致金融機構處于被動狀態。隨著互聯網科技的發展，現今很多互聯網公司從事金融業務，如支付寶的螞蟻花唄，就是利用自身的大數據評估對中小企業進行融資，這類融資方式不僅是動態可調整的，而且幾乎每個中小企業都會獲得融資。可見，互聯網科技的應用極大地改善了融資模式。然而，有些傳統金融機構依然是以傳統的方式對中小企業進行放貸，這不僅不會增加服務范圍，而且不利于服務效率的提升。那么對于傳統金融機構來說，由于科技手段支撐不足，未來將導致業務發展受阻，并且會增加信用風險。

二、供應鏈金融融資模式分析

供應鏈金融是指以完整的產業鏈為載體，產業鏈中有核心企業、供應商、經銷商與運輸企業，通過生產、運輸等環節將所有企業囊括進產業鏈中，進而推動整個產業鏈發展。其中，供應鏈金融的核心企業是指產業鏈中的支柱性企業，如汽車行業供應鏈中的核心企業往往是整車制造，這說明支柱性企業是供應鏈中的核心?？梢娙绻诵钠髽I出現危機，則會影響整個供應鏈的生存發展。供應鏈中的經銷商往往是銷售產品的企業，而供應商則是供應鏈的開頭，為核心企業生產零配件等，并且供應商一般為中小企業?？梢姽虥Q定著供應鏈的整個運作，若供應商不能及時發貨給核心企業，將會影響這個產業，那么供應商的融資就尤為關鍵。這說明在一條供應鏈中，中小企業能否順利融資將間接影響整個產業發展，可見中小企業融資的關鍵作用。然而，正是基于供應鏈特點的考慮，供應鏈金融應運而生。

供應鏈金融有以下幾個特點：1.強調整體發展。中小企業發展不再強調與單一局部發展，而是強調于依靠供應鏈整體進行發展共同應對產業的發展和風險，那么供應鏈金融的融資模式也就不再局限于單一企業的融資模式，而是強調以核心企業的信用為基礎向中小企業提供信用融資。2.新型信用體系的應用。傳統的融資模式是以評估中小企業財務狀況、抵押資產等方面發放貸款，從而限制了中小企業發展，并且極有可能出現企業信用風險。然而，供應鏈金融的融資模式改變了傳統信用評估體系，將單一信用評估轉換為產業鏈整體信用評估。這樣一來，不僅解決了中小企業融資難的問題，還幫助中小企業發展經營。

三、供應鏈金融融資模式的優勢分析

（一）降低了金融機構信用風險。傳統融資方式存在著信息不對稱、逆向選擇等問題，導致金融機構在此過程中很容易出現融資主體的信用風險。然而，金融機構在應用了供應鏈金融融資模式后，會收集整個產業鏈信用與數據信息等，從而能降低金融機構與融資主體之間的信息不對稱等問題，進一步講，降低了金融機構對融資主體放貸的信用風險。與此同時，這不僅促進了中小企業或產業的發展，而且有利于金融行業發展。從金融機構來說，采用供應鏈金融融資模式后，降低了金融機構的貸前調查、貸后審核等環節的成本，從而有利于降低金融機構監管壓力。在傳統的融資模式中，金融機構對中小企業整個經營狀態并不了解，并且不能很好地判斷中小企業未來現金流，這在一定程度上增加了金融機構的監管壓力。但是，供應鏈金融模式只需要金融機構對產業鏈及核心企業的整體情況進行審查，并以中小企業與核心企業的交易合同與應收賬款憑證作為融資依據，這在一定程度上促進了產業發展與金融業運轉效率。

（二）有利于中小企業發展。傳統融資模式下，中小企業需要抵押不動產來獲得融資，這不但不利于中小企業增長、擴能，而且有可能出現道德風險。但在采用供應鏈金融模式融資后，中小企業不需要抵押任何資產，從而有利于促進中小企業盤活不動產，將更有利于中小企業發展經營。供應鏈金融融資模式是結合中小企業應收賬款憑證，考慮整個產業鏈發展情況，為中小企業提供資金融通。在原有的融資模式下，中小企業普遍存在融資難的問題，其主要原因在于中小企業經營狀況差，而且信用度較低。而采用供應鏈金融融資后，金融機構以中小企業產、銷、運為整體進行大數據評估，進而提高了中小企業信用度，解決了中小企業融資難的問題，為中小企業可持續發展提供了強有力的支撐。

四、供應鏈金融融資模式發展對策

（一）加大供應鏈金融政策扶持力度。供應鏈金融融資模式具有多種優勢，能夠顯著改善傳統金融機構的不足。那么，要想推行供應鏈金融融資模式，就需要國家和相關部門出臺相應的政策制度，讓金融機構敢于開展供應鏈金融融資模式，從而極大緩解中小企業融資難的問題。同時，在對金融機構進行供應鏈金融融資模式的政策推行過程中，可展開試點逐步推行的方式，這將更好地促進金融機構的合作，有利于協調金融機構展開供應鏈金融業務與中小企業融資相對接。相關部門還要對展開供應鏈金融業務的金融機構實行監管調整，降低此類金融機構的監管力度，使金融機構敢于開展供應鏈金融模式，這將為中小企業獲得供應鏈金融模式的融資奠定基礎。同時，相關部門也要鼓勵中小企業利用供應鏈金融模式進行融資，以緩解中小企業融資難的問題。

（二）在供應鏈金融融資模式下金融機構創新融資模式。為更好地滿足中小企業獲得融資需求，金融機構應在供應鏈金融融資模式下進一步創新企業融資模式。金融機構可考慮在發展供應鏈金融融資模式的同時，利用國家相關融資策略來調整企業融資產品，從而令金融機構與中小企業更好地適應供應鏈金融的融資模式。與此同時，金融機構應該細化供應鏈金融融資模式的配套制度與管理體系，并嚴格執行此套制度，這將充分發揮金融機構服務中小企業的優勢和作用。此外，金融機構應構建專業的信息平臺，可將核心企業、中小企業、運輸商的信息一同納入平臺中，從而將有利于金融機構進行信息監管，這樣可以及時掌握中小企業經營狀況與融資需求的真實性，并且將數據流、資金流等信息進行充分整合，這樣金融機構未來可考慮采用大數據分析技術，依據數據信息對中小企業融資產品進行創新，這不僅提高了金融機構的服務范圍，而且提升了金融機構服務效率，降低了運營成本，增強了金融機構創新融資產品的積極性與主動性。

（三）改變供應鏈金融融資模式。目前，供應鏈金融模式主要有三種：應收賬款、預付賬款與融通倉模式，但是其中融通倉模式需要有存貨抵押，這與傳統融資抵押模式并無異同。本文認為，中小企業在應用供應鏈金融融資模式時，金融機構應摒棄抵押物的融資模式，應結合中小企業實際情況，建立大數據風控模型，對中小企業經營狀況、未來償債能力以及信用風險情況進行綜合評估分析。與此同時，金融機構應在目前的供應鏈金融融資模式下，積極探索多層次、多途徑、多模式的供應鏈金融融資方式，并簡化供應鏈金融融資手續，從而進一步促進中小企業融資，提升供應鏈金融服務中小企業發展質量和效率。此外，金融機構在開展供應鏈金融融資模式的過程中，應對融資主體的信用與風險評估體系進行創新，可考慮利用應收賬款憑證進行信用評估，這將有利于中小企業獲得短期生產經營融資，解決中小企業在生產經營的過程中資金周轉不開的問題。同時，金融機構可考慮依據第三方物流企業提供的物流數據為中小企業融資，進一步促進中小企業在生產經營過程中與物流業相結合，從而有利于金融機構將產業供應鏈與金融服務相結合，進而促進產業發展。

五、結語

目前，我國經濟正處于轉向高質量發展的關鍵時期，中小企業對我國經濟發展起到了強有力的支撐?；诖耍鹑跈C構應積極采用供應鏈金融融資模式，為中小企業提供發展資金，最大程度發揮金融服務實體經濟的功能，進而推動我國經濟高質量發展。