財經視野

國家統計局5月12日公布的數據顯示，4月全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲3.3%，低于3月1個百分點，自2019年11月以來重回“3”時代。4月，工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降3.1%，降幅擴大1.6個百分點，為2016年5月以來最低。

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嚴鵬程

國家發展改革委國民經濟綜合司司長

2020年以來，我國強化豬肉保供穩價，強化糧油市場供應，強化民生兜底保障。疫情對我國居民消費價格的影響是短期的，我國物價平穩運行的基礎仍然堅實，CPI漲幅全年將呈現“前高后低”態勢。

董莉娟

國家統計局城市司高級統計師

食品是帶動CPI繼續下降的主要因素。食品中，鮮菜因天氣轉暖供應量增加，價格環比下降8%；豬肉因生豬產能加快恢復，供給持續增加，價格繼續下降7.6%。非食品中，汽油、柴油和液化石油氣價格分別下降7.5%、8.2%和3.7%；出行需求增加，飛機票價格上漲5.6%。

周茂華

光大銀行金融市場部分析師

4月CPI同比回落幅度超預期，主要是豬肉價格持續回落、果蔬價格回落、國內生產供給略快于居民需求以及輸入性低物價四方面因素作用的結果。3月以來，我國生產生活正?；崴伲瑪U內需政策效果也在逐步顯現。未來，國內物價將回歸溫和區間。

沈建光

京東集團副總裁，京東數字科技首席經濟學家

由于供給加快恢復、需求改善遲緩、國際油價大跌等因素，物價指標快速回落，通脹風險消退。在二季度全球經濟衰退、外需壓力凸顯的背景下，通脹壓力緩解有助于貨幣政策空間的進一步打開。

伍戈

長江證券首席經濟學家

國際原油減產協議已落地，但其庫存仍可能創歷史新高，全球需求萎縮將主導油價低位運行。國內基建、地產啟動下，鋼鐵等庫存有所下降，但仍處近年來高點，未來PPI通縮將進一步加劇。

4月27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創業板改革并試點注冊制總體實施方案》，同時，中國證監會就《創業板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》《創業板上市公司證券發行注冊管理辦法（試行）》等規則向社會公開征求意見。上述文件的發布，標志著創業板注冊制改革正式啟動。

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證監會有關部門負責人

借鑒科創板改革的經驗、在創業板改革并試點注冊制，是以信息披露為核心推進創業板各項基礎制度改革。證監會著眼于打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，增強對成長型創新創業企業的服務功能，更好地促進經濟高質量發展，發揮資本市場服務實體經濟的能力。

王曙光

中金公司投行部董事總經理

改革后，未盈利企業符合一定標準也可上市，但該項措施一年內暫不實施，一年后再做評估。這是和板塊投資者特性緊密相關的，既是基于投資者利益的考慮，也是創業板改革穩妥推進的一個重要舉措。

譚韞琿

粵開證券策略組負責人

對創業板注冊制改革是否會對科創板流動性造成一定影響，不必過分擔心。一是創業板和科創板的企業定位不一樣。二是貨幣政策邊際放松、流動性有望保持相對寬松，市場上不缺資金；但如何引導資金流入股市，則凸顯了制度改革的重要性。三是回顧科創板開板之際，比價效應之下也帶動了創業板的整體活躍。

尹浩

博時創業板ETF基金經理

創業板注冊制的推出，有利于擴大創業板的樣本空間，也有利于創業板優勝劣汰提速，質量較低的殼公司將被快速出清。預計投資者將更加關注公司質量本身，優質龍頭效應將進一步強化。

5月10日，人民銀行發布了《2020年第一季度中國貨幣政策執行報告》。根據報告，在深化利率市場化改革方面，人民銀行通過促進貸款市場報價利率（LPR）的推廣運用和推進存量浮動利率貸款定價基準轉換，降低了貸款實際利率。同時，人民銀行還開展了常備借貸便利（SLF）操作，發揮SLF作為利率走廊上限的作用，并于4月10日下調了各期限SLF利率30個基點。

鐘正生

財新智庫莫尼塔研究董事長兼首席經濟學家

考慮到上半年中國實際GDP增速難以轉正，要更好地對沖企業和居民部門所受沖擊，仍有必要進一步降低貸款利率。這需要在降低LPR、降低非息收費以及引導資金流入重點領域和薄弱環節上共同發力。

張繼強

華泰證券固收首席分析師

當前受疫情沖擊，央行貨幣政策降成本的壓力較大，因此央行對利率波動的厭惡程度較高，利率走廊寬度應當調窄。由于當前流動性較為充裕，商業銀行的流動性需求彈性減小，最優利率走廊的寬度也應該調窄。

周冠南

華創證券固收首席分析師

利率走廊整體向下平移，體現了引導資金中樞下行的政策思路。短期而言，超儲利率的下行起到了打開資金利率波動下限的作用；SLF利率下調，則更多是被動式調整，增量政策效果或相對較小。

唐建偉

交通銀行金融研究中心首席研究員

考慮到目前市場流動性相對充裕、經濟內生恢復動能正在釋放、海外疫情逐漸進入平臺期、兩會期間財政政策力度可能超預期等因素，預計5月貨幣政策偏松操作或將暫停。相應向松調節的貨幣政策可能放在5月之后。央行5月再次降準降息的可能性都不大。

明明

中信證券固收首席分析師

如果下半年全球疫情能控制住，利率可能會回升一些。但從長期看，全球恐仍會維持低利率，中國也難以獨善其身。目前全球存在貿易摩擦、產業鏈被破壞、貧富分化加劇、人口步入老齡化等問題，因此低利率會在全球范圍內維持一段時間。

30915 億美元

人民銀行5月7日公布的數據顯示，截至2020年4月末，我國外匯儲備規模為30915億美元，較3月末上升308億美元，升幅為1%。

11.1 %

人民銀行5月11日公布的數據顯示，截至2020年4月末，廣義貨幣（M2）余額為209.35萬億元，同比增長11.1%，增速分別比3月末和2019年同期高1個和2.6個百分點。

11.7 %

商務部4月21日公布的數據顯示，2020年一季度，我國企業在“一帶一路”沿線對52個國家非金融類直接投資為42億美元，同比增長11.7%，占同期投資總額的17.3%，較2019年提升2.4個百分點。

2076 億元

外匯局5月8日公布的數據顯示，2020年一季度，我國經常賬戶逆差2076億元。其中，貨物貿易順差1845億元，服務貿易逆差3281億元，初次收入逆差681億元，二次收入順差41億元。

17.36 萬億元

外匯局4月24日公布的數據顯示，2020年3月，中國外匯市場總計成交17.36萬億元人民幣。其中，銀行對客戶市場成交3.22萬億元，銀行間市場成交14.15萬億元；即期市場累計成交7.05萬億元，衍生品市場累計成交10.32萬億元。