經濟金融化的內在矛盾與美國全面危機的形成

王旭琰

20世紀70年代以來，美國經濟結構性變化的核心在于經濟的金融化，這是理解新自由主義以來美國經濟、社會、政治變化的一把鑰匙，經濟金融化所內含的種種矛盾的發展也是當下美國保守主義轉向的根源，所以理解四十年來以及當下的美國，都必須回到四十多年前發生的這場美國經濟金融化變革。經濟金融化不僅指金融資產、金融部門和金融市場的極端膨脹，也不僅指金融膨脹對實體經濟施加的影響，從本質上說，經濟金融化是資本主義形成了一種新的運行方式和以金融占主導地位的世界積累制度，以及在這一制度下金融壟斷集團所獲得的日益增長的政治經濟權力(1)弗朗索瓦·沙奈.資本全球化[M].齊建華，譯.北京:中央編譯出版社,2001:266-278.。

一、 美國經濟金融化與世界經濟結構的重建

對美國來說，20世紀70年代是一個全面危機的年代。美國于“二戰”后建立的凱恩斯主義經濟增長模式和以國內各階級妥協為基礎的長期社會穩定受到強烈的沖擊。危機表現為資本積累趨于停滯，利潤率下降，結束了自“二戰”以來的經濟增長黃金期；兩次石油危機引發油價暴漲，加上第三世界出口原料提價，進一步加劇了已經十分嚴重的通貨膨脹；日本、德國重新崛起，當時主要的產業如汽車、家電領域對美國資本形成嚴重挑戰；社會領域，因越戰失利引發的反戰運動、經濟停滯引發的工人罷工運動，以及黑人和婦女的平權運動、環保運動等讓美國社會秩序陷入全面混亂。

為擺脫這一從國內到國際的困境，自20世紀80年代開始，美國積極推動資本全球化。通過把勞動密集型產業和產業環節轉移到第三世界國家，顯著降低了美國戰后因工資增長和社會福利發展而迅速上升的勞動力成本，通過全球“勞動力套利”增加資本收益，美國部分恢復了資本的收益水平。美國工人面對就業機會減少和復雜的全球分工體系，再難組織起有效的反抗，議價能力顯著削弱，工人罷工也因此迅速平息。資本全球化不僅優化了美國海外資本積累的條件，而且穩定了美國國內的政治秩序。同時，美國強化了美元霸權。戰后布雷頓森林體系確立了美元的國際貨幣地位，但美元與黃金掛鉤對美元的價值形成硬約束，使美聯儲不能任意使用貶值策略；而其他貨幣與美元掛鉤，各政府為了維持匯率穩定必然對美元流動實行管制政策。所以布雷頓森林體系賦予美元特殊的地位，卻將美元價值和美元流動限制在一定框架之內。20世紀70年代初布雷頓森林體系瓦解，美元擺脫了黃金價值錨定和國際資本管制的約束，成為僅以美國政府信用為基礎的世界貨幣。此后美元貶值合法化，美國不僅可以通過發行美元從世界收取鑄幣稅；還可以通過通貨膨脹來稀釋世界各國的美元資產，實施公然搶劫；更勿論美國企業自此可以用廉價美元在全球進行購買和投資了。

正是在全球化和美元霸權的基礎上，美國經濟發生了金融化的轉向。資本全球化導致美國制造業加速外移，制造業增加值在國內生產總值中的占比大幅下降，隨之而來的是美國貿易和財政雙赤字愈演愈烈。為了給龐大的公共債務融資，吸引歐洲美元和石油美元等海外美元流入美國，美國政府通過制定一系列法案(2)伯頓,奈希伯，倫巴第.金融市場與金融機構導論[M].惠超，劉丹，李曉蕾，譯.北京：清華大學出版社,2004:361-380.推動資本市場自由化改革。美國制造業外移同時讓拉動經濟增長的三駕馬車中的投資和凈出口拋錨，美國經濟增長不得不將動力放在社會消費上，而失去生產支撐的消費又只能依賴信用擴張。因此20世紀80年代以來，美國的每次經濟增長周期都是在信用擴張的推動下開始的，而經濟陷入危機之后，為了避免經濟出現全面崩潰，美聯儲又啟動更大規模的信用擴張。信用擴張成為美國經濟的常態。美元的世界貨幣地位、自由化的金融環境和寬松的貨幣政策是美國經濟金融化發展的制度基礎。只有確立了美元霸權，美國才能不受約束地實行貨幣擴張政策，同時免予承擔持續的貨幣擴張帶來的通脹后果。而全球化越發展，世界各國經濟的正常運行就越依賴穩定的外匯儲備，海外美元如滾雪球般越來越多，美國金融市場正好成為它們的投資場所。美國經濟金融化不僅為美國政治和美國家庭部門提供低息融資，讓美國成了全球消費者，而且用股票、債券、基金和各種建立于其上的金融衍生品吸納各國美元外匯，使美元實現全球流轉。金融化了的美國成了廉價資本供應者、全球最終消費者和國際資本的狂歡場。新自由主義正是這樣一個時代的意識形態，它鼓勵資本自由流動，要求不受政府管控的金融市場實行寬松的貨幣政策，為資本全球化、美元霸權和經濟金融化提供理論上的合理性。

經濟金融化改變了美國的經濟樣態。戰后工業企業主要圍繞產業鏈、圍繞產品的生產-銷售-服務組織利益各方，而在新自由主義時期，原來圍繞生產進行組織的社會經濟結構轉向圍繞金融資本重新組織。公司以金融市場的評級、股價、市值為風向標，用資產組合的金融觀念對公司進行組織和管理；過去貨幣政策力求穩定，以讓周期較長的生產投資有穩定的利潤預期，現在貨幣政策則更多關注市場流動性是否充裕、房地產價格是否上漲、國際資本流入還是流出；過去家庭圍繞工資和消費來安排生活，而現在則須時時關注利息和金融市場的風吹草動來決定家庭債務水平、不動產投資和股票、基金、債券等資產配置；過去經濟周期更重視就業率、產能利用率、利潤率、消費品價格指數等，而現在首先以房地產、股指、期貨的價格走勢為重要指針。一言蔽之，美國資本已從通過生產性投資進行積累，轉變為通過金融方式進行積累，而企業、政府、家庭也據此轉變了它們的行為方式。

經濟金融化不僅改變了美國，也改造了全球經濟結構：發達國家的實業生產大規模向外轉移，部分第三世界國家(如20世紀70年代的拉美，80年代的東南亞，90年代的中國、印度等)承接相關產業，誕生了一批新興市場國家，它們成了全球資本積累的產業資本環節。美國從制造大國轉變為全球最終消費者，壟斷著世界貨幣的生產，用幾乎零成本的美元進行購買。這就產生了世界范圍的生產與消費的分離和持續的貿易失衡：一邊發展大規模外貿加工業，不斷引進外資、擴大出口，一邊產業向外轉移，進口廉價商品滿足消費；一邊是資本投資帶動下的生產積累，大量生產卻抑制消費，一邊依靠負債消費拉動經濟增長，消費規模超過其收入水平；一邊出口積累的大量外匯回流金融市場，換回金融證券，一邊操控金融市場規則和貨幣政策調節國際資本流向(如圖1)。總之，在以中國為代表的新興市場國家和美國之間形成了基于貿易和金融的雙重循環，中國經濟依賴美國市場彌補需求，美國則依賴中國的廉價出口和外匯儲備來滿足低成本消費和低成本融資。

圖1 貿易和金融的雙循環

作為一個霸權國家，嚴重依賴其他國家和國際機構獲取資本，這是霸權史上從未出現過的情況，正如廖子光所言，當代美國“不僅勞動力，而且甚至資本也來自被剝削國”(3)廖子光.金融戰爭[M].林小芳，等，譯.北京:中央編譯局出版社,2008:15.。

二、 美國經濟金融化的內在矛盾

資本全球化和經濟金融化拓展了美國資本積累的空間，優化了美國資本積累的條件，在世界范圍內形成了新的經濟結構，并且在這一結構中，美國能夠集中其戰略優勢控制全球供應鏈的關鍵環節，控制全球資本供應和資本流向，掌握了用金融方式從全球納貢的方法，從而重新穩定了美國的內部秩序和霸權體系。這是新自由主義之于美國的重要意義。殊不知，20世紀七八十年代，理論界在廣泛討論美國霸權的衰落，美國本土的左翼社會活動家甚至坦言，他們似乎已看到美國資本主義正在迅速步入滅亡。但僅僅十多年后歷史又完全走向另一端，蘇聯解體、海灣戰爭和美國新經濟的出現，成就了美國20世紀90年代一極獨霸的地位，“歷史終結論”大行其道。但是美國通過經濟金融化化解70年代危機的方法中包含著深刻的矛盾，隨著這些矛盾的積累，美國將不可避免再次陷入危機。

(一) 貧富分化加劇，階級矛盾持續積累

美國通過資本全球化把勞動密集型產業轉移至國外，帶來的直接后果是美國高質量就業崗位的減少。“二戰”后美國產業工人的工資和福利隨著生產率的增長同步提高，這是美國中產階級社會的基礎。但在全球化時代，產業工人這種高質量就業崗位大幅減少，大部分工人被分流到臨時性、低報酬、低保障的服務業領域，并且面對就業壓力和服務行業勞動分散的特征，勞動者再難像大工業時代那樣組織起來，其談判能力下降，工資長期停滯。美國勞動者小時工資在2000年以前長期與1973年持平，甚至更低；進入21世紀，輔之以勞動參與率的顯著下降，勞動者的小時工資才有所增長，即便如此，2019年工資也僅比近半個世紀之前的1973年增長了不到1/3(見圖2)，而2019年美國經濟總量已是1973年的3.2倍。

圖2 美國1973年以來的小時工資數(以2019年美元計)和1978年以來的勞動參與率(4)數據來源： The State of Working America，2019。

在勞動者收入長期停滯的同時，美國巨富階層的收入較之戰后一路飆升。美國最富有的1%群體在新自由主義時期的平均收入顯著地高于其他99%的人口，“二戰”后的30年里，他們的收入比一直保持在10左右，新自由主義時期上升到20左右。而更富有的在金字塔尖0.1%的集團，他們與底層90%人口的平均收入之比則由“二戰”后的20倍上升至21世紀的80倍(見圖3)，現在他們擁有的凈財富接近底層90%人群的財富總和。美國社會貧富差距已經達到大蕭條以來最嚴重的程度。

圖3 美國最高的0.1%和1%人口收入與底層90%人口收入之比(5)數據來源： The State of Working America，2019。

美國最富有的1%群體，就是積聚在華爾街的金融壟斷集團，這個群體除了傳統意義上的資本所有人，還包括已被“收買”的壟斷集團的高級管理層、投資機構中用集中起來的社會資本進行金融操作的經理們，和一切輔助金融資本完成財富剝奪的高級服務人員，如律師、理財顧問等，他們不占有資本，卻因在金融體系中的地位與職能，以金融體系為中介來分割社會財富；他們控制著產業壟斷資本、金融資本、社會資產，控制著社會信用和市場規則。這一集團在美國人口中只占極少比重，卻掌握著美國巨額財富，并且在金融化的經濟結構中不斷擴大自己的財富。這就是2011年爆發“占領華爾街”運動的原因和游行者打出“We are the 99%”橫幅的涵義。戰后作為人口主體的中產階級已整體向下移動，在分配嚴重不均的作用下，當時的橄欖球型財富分配結構逐漸變成金字塔結構，又進一步變成埃菲爾鐵塔結構。

雖然美國貧富差距嚴重，階級利益高度分化，但是美國又被認為是最不可能爆發階級革命的國家。美國長期利用種族、宗教、性別、性取向等身份政治的議題代替階級議題，對底層民眾實行分化和瓦解，當底層民眾被女性平權，被是否支持同性戀結婚、是否應該禁槍、是否支持墮胎等問題吸引注意力，并因為各種意見和分歧隨意組合或敵對時，就忘記了他們共同的階級身份和共同的階級敵人。然而，美國的這種統治之術在矛盾緩和期十分有效，可以防止各種議題擴大為全社會范圍的政治運動，但進入矛盾爆發期，作用卻正好相反，每種議題都可能成為階級矛盾的燃爆點，任何一個突發事件都可能傳染整個社會。2020年5月美國發生的黑人弗洛伊德遭白人警察暴力執法致死事件迅速發展為全國性的種族運動，除了對美國長期種族歧視的不滿，“我無法呼吸(I Can’t Breath)”也是黑人長期在經濟上被邊緣化的真實表達。階級矛盾在持續積累，將成為各種社會矛盾的底色，或許它不以階級革命的方式單獨爆發，但在社會危機時期絕不會缺席。

(二) 債務過度增長，債務經濟模式式微

經濟金融化改變了美國的經濟模式，也改變了美國經濟周期的表現形態。如前所述，美國經濟增長的三駕馬車已實質上讓位于消費的單一火車頭。新自由主義以來，美國居民消費占GDP比重從60%穩步上升到70%左右。在美國民眾工資長期停滯、收入增長緩慢的背景下，迅速增長的消費只能通過負債來支撐。債務消費、超前消費成為美國三十多年來家庭支出的持續性特征，加之美國政府開支也長期依賴公共債務，所以金融化了的美國經濟根本上依賴于債務的刺激。因此，有學者們將美國經濟稱為債務經濟，將美國經濟周期稱為債務經濟周期。

債務經濟周期如何啟動呢？在傳統經濟周期中，固定資本更新是經濟擺脫危機從蕭條進入復蘇階段的基本動力；在債務經濟周期中，消費充當著經濟復蘇的推動力，但是當經濟陷入危機時，社會又往往缺乏消費意愿。凱恩斯主義主張政府擴大支出是危機時期提振經濟的必要手段；而在債務經濟中，美聯儲擴大信貸成了推動經濟進入上升軌道的主要方式。危機一旦爆發，美聯儲實行貨幣擴張政策，下調利率，增加貨幣供應。新增貨幣首先涌入金融市場，制造金融市場繁榮，再通過資產增值的財富效應來刺激消費，將增長信號傳遞到實體經濟，啟動實體經濟的復蘇。貨幣擴張政策啟動的經濟增長建立在美國規模龐大的債務積累之上：家庭債務增長支撐居民消費，私人企業債務增長支持生產投資，金融部門債務支持了資產升值，而資產升值用于抵押信貸又進一步增加了債務。美國經濟實際上越來越依賴金融市場的繁榮，依賴債務膨脹，這是金融資本積累的邏輯，而非傳統的“投資—生產—消費”的產業資本積累邏輯。

債務經濟不可能無休止地增長，債務規模終究受限于債務償還能力。通過信貸增長使資產增值和刺激消費，這是用信用推動信用持續膨脹的過程，初始債務用下一筆債務來償還。隨著信用膨脹，債務越積越多，償付壓力越來越大。如果債務用來為生產融資，那么產業利潤就成為債務償付的來源，也就是說債務的使用增加了債務償付的可能；但是當債務被用于消費時，償付的壓力只能由債務之外的收入來支持，如勞動者的工資，那么債務終將達到勞動者工資收入所能承受的極限。當債務增長觸到這一極限就會掉頭向下進入債務凈償付階段，隨之金融資產價格也會出現雪崩式下跌，不但資產泡沫的財富效應消失，作為債務抵押的資產嚴重縮水，金融崩潰和信用緊縮也會接踵而來，最終牽連社會生產陷入危機。這就是美國2007—2008年次貸危機發展為金融危機，又進一步發展為經濟危機的過程。

經歷了20世紀90年代、2000—2008年、2009—2017年三個債務經濟周期，實際上，美國債務經濟模式已經接近其極限。美聯儲為了給下次貨幣寬松準備政策空間，在經濟恢復增長后就轉向貨幣收縮，逐步提高利率水平。然而由圖4所示歷年美聯儲基金利率的變化可見，美聯儲在20世紀90年代經濟周期只需將聯邦利率降至2.8%即可給經濟注入足夠的貨幣，而后利率回升至6.5%的水平；2000—2007年經濟周期中，利率降至1%的水平，后回升至5.2%；而2007年次貸危機后，利率直接降至接近0的水平，并保持長達7年之久，2015年底美聯儲才進入加息周期，但3年時間利率尚未升至2.5%就再次進入下降周期。現在面對疫情壓力，聯邦基金利率重新回到0。這說明美國貨幣政策空間已極度狹窄。貨幣政策的利率水平能夠恢復到什么程度，取決于債務壓力，也就是說，當利率上升導致債務償還對經濟的負面效應已超過債務增長對經濟的推動作用時，利率就達到了它的頂點。美國在30年的債務經濟中，特別是奧巴馬政府時期長期實行0利率，美國的債務規模已如此龐大，利率的稍許上升就極大地增加了償債壓力。時至今日，新自由主義以來美國使用最趁手的貨幣政策工具已接近失效。

圖4 美聯儲基金利率(1990.1—20020.7)

美國債務經濟模式式微的根源其實依然是金融壟斷集團與美國勞動者之間的利益分化。當美國債務經濟運行正常時，金融壟斷集團與勞動者之間的矛盾被掩蓋起來，因為勞動者也能通過金融市場融資維持體面的消費，但是債務泡沫一旦破裂，矛盾就顯現出來：美國的金融壟斷集團通過全球資源配置和控制服務于世界經濟的金融市場攫取利潤，而美國勞工實際上只能依賴本地生產獲取收入，美國經濟金融化鞏固了美國金融資本家集團的財富基礎，進而削弱了勞動者的生存來源。反過來，一旦美國勞動者的收入不見增長，債務越來越多，勞動者虛弱的生存狀況無法支撐起膨脹的債務時，美國金融化了的經濟周期也就難以繼續。特朗普政府不僅延續了債務經濟增長模式，并強化了這一模式的特征，美國今年一季度政府赤字、家庭債務和個人利息支出均創歷史新高，美國經濟再次陷入危機已成為大概率事件。

(三) 小政府的困境，矛盾失去協調空間

美國階級矛盾和經濟模式危機能否通過政府干預來緩解呢？畢竟資本主義在一百多年的改良運動中形成了一項重要成果，就是通過政府干預緩解市場經濟的無政府主義和階級矛盾的激化。然而流行于新自由主義時期的“小政府”干預經濟、協調社會的功能已全面萎縮，它們對此無能為力。

美國政府在大蕭條和兩次世界大戰中確立了對資本所得和富人收入征稅的權力，用國家稅收支持社會福利體系建設以協調階級間的利益分配。然而資本全球化使國家稅收機制越來越難以有效運行，國際資本通過避稅天堂和公司內部轉讓定價的方式逃避納稅。“國際稅收秩序的傳統結構為跨國公司侵蝕稅基和轉移利潤的行為提供了便利……據估計，平均而言，跨國公司50%的海外總收入在實際稅率不足5% 的管轄區報稅。”(6)世界銀行.2019年世界發展報告：工作性質的變革[EB/OL].[2020-08-26].https:∥www.worldbank.org/content/dam/wdr/2019/WDR-2019-CHINESE.pdf.稅收減少，讓政府一方面沒有足夠的財力進行轉移支付和完善社會福利制度來緩解利益分配的不平等，另一方面，也讓政府失去了調控經濟的財政手段，因此，在應對2008年金融危機的政策組合中，美國突出地以大水漫灌式的量化寬松貨幣政策為主要手段，而缺乏像中國使用財政政策實行定向寬松的能力。

美國政府稅基減少還帶來一個嚴重的后果，就是政府越來越依賴債務來維持社會福利支出、行政開支和龐大的軍費支出，2019年美國國家債務總額已超過23萬億美元，聯邦政府每年用于償還債務的利息開支超過5 000億美元。今年因為疫情的影響，美國國家債務將突破30萬億美元。龐大的債務削弱了國家的相對獨立性，讓政府嚴重依附于金融壟斷集團。再加上美國取消了總統選舉政治獻金數額的限制，資本進一步滲透至美國政府和政治運作。凱恩斯主義時期，政府為了維護社會穩定，在階級運動和各種社會運動的壓力下，通過改良形成利益協調機制，至少在形式上表現為社會利益的總體，而在新自由主義時期，政府已墮落為金融壟斷集團統治的工具，社會屬性被嚴重削弱。奧巴馬政府推出的醫保改革不僅進展極其緩慢，且在特朗普上臺后即刻被廢除，與之相反，2008年金融危機中，美國政府不惜背上巨額債務為華爾街之前數十年的金融狂歡買單；特朗普政府則實施大規模減稅政策，巨富階層再次成為最大的受益者。在經濟金融化的美國，政府不僅弱化，而且被嚴重資本化，難以成為利益協調的中介。

政府受制于金融壟斷集團，就必然壓制弱勢群體的利益訴求。所以與資本自由主義相悖，國家變得“獨裁、壓迫和反民主”(7)大衛·哈維.新自由主義簡史[M].王欽，譯.上海:上海譯文出版社,2010:87.。美國底層民眾不僅在經濟上是新自由主義全球化的受害者，而且在政治上也失去了在既有國內政治框架中改變他們困境的可能。這是美國民眾對建制派徹底失望的原因，也是美國民粹主義興起的根源。只不過民粹主義雖然反映了民眾對現行經濟和政治制度的不滿，但卻不會是解決問題的辦法，資本化了的政府不能解決貧富差距，不能緩解階級矛盾，它背后的金融壟斷資本家如特朗普更不可能解決這一問題。

(四) 產業優勢下降，美國陷入零和博弈

在資本全球化的同時，美國通過保持技術上的領先地位來維持美國產業的競爭優勢。美國把勞動密集型的低端產業轉移出去，卻保留了技術密集型和資本密集型的原材料開發、技術研發、金融、渠道、服務等環節。特別是20世紀90年代信息產業大發展，美國絕對主導了這一新興產業的核心技術(表現為專利和知識產權)、產業定義、技術方向、技術迭代的頻率(如摩爾定律)等。美國也因此主導了產業的利潤分配，通過知識產權從產業的各個環節征收“技術租金”——過去30年里，美國獲取了芯片領域全球利潤的70%以上。美國又用所得的超額利潤持續投資研發，推動技術進步，維持美國的技術優勢。

然而，產業發展的兩個特點必然逐漸損害美國資本的這一“良性”循環。第一，只要生產全球化，生產線遷移國外，就必然產生技術外溢——或是通過對產品本身進行模仿，或是工作人員流動自然形成的知識擴散——即便先發國家嚴防死守也不可能完全阻止，因為除了專利及知識產權外，大量的通用技術、產業基礎知識具有公共性，后發國家可以通過觀摩就能在短時間內習得，并且應用在更多的產業領域。后發國家的后發優勢就體現在可以低成本地在發展路徑明確的道路上實施追趕。第二，在資本主義生產方式之下，技術只有應用于生產、轉化為產品、服務于資本積累才具有價值。所以技術必須與生產之間建立持續不斷的反饋回路才能把技術進步轉化為生產進步，把生產進步的要求反饋給技術領域成為技術進步的方向。資本全球化讓技術研發在空間上遠離生產，弱化了二者之間的聯系，這導致美國技術迭代的速度明顯下降——表現在產業領域，以移動通信技術為例，美國從領先到并行，現在進入5G時代已然落后于中國和北歐，近期Intel公司7nm芯片制程研發的失利是美國芯片生產技術發展放緩的又一例證；表現在宏觀經濟領域，美國勞動生產率的增長顯著下降，2006年至2016年間的勞動生產率年均增長0.93%，顯著低于此前十年的2.38%(8)羅伯特·戈登.美國增長的起落[M].張林山，等，譯.北京:中信出版集團,2018:66-67.；表現在國家競爭力方面，中國持續且全面的技術進步已對美國此前絕對的技術優勢形成壓力。

實際上，美國經濟金融化吸引美國本土最優秀的人才涌入華爾街，對美國技術進步早已形成釜底抽薪式的影響。美國技術優勢逐漸削弱，美國將失去對全球產業鏈的控制，以及在此基礎上對全球價值鏈的控制，這一趨勢又會削弱美元信用，畢竟美元的價值之一，就是可以從美國購買高科技產品或相關的知識產權。因此，美國十分重視與中國的科技戰，正不遺余力地遏制中國高端制造業和新興產業的發展，不惜動用國家之力打壓中國相關企業，因為這關系到美國能否繼續保持對全球產業鏈的控制、能否繼續維持美元霸權、能否繼續享受用證券交換廉價商品的特權。美國國家戰略已將中國定位為“戰略上的競爭對手”，單方認為中美關系進入“零和博弈”，除非成功遏制中國，否則美國的全球地位將受到挑戰。除了中國，美國近年來與其盟國之間也沖突頻發，發動了與歐盟和日本在汽車領域的貿易摩擦，與歐盟在跨國公司征稅問題上也矛盾不斷。這表明美國在經濟不振的背景下，已從促進增長獲取利益轉向對既有資源進行瓜分的階段，在市場和資本領域都陷入與他國激烈競爭的狀態，迫使其他國家對美關系也陷入零和博弈的困境。

美國作為當代資本主義世界體系的霸權國家，因其產業優勢、經濟模式、民主政治獲得盟國認同，形成全球領導力，而目前美國產業優勢下降，經濟模式式微，民主政治蛻化為民粹主義，其國家領導力受到嚴重侵蝕。美國經濟優勢耗散越快，美國就越依賴帝國主義政策，這將給美國帶來前所未有的國際關系危機。

三、 經濟金融化條件下美國全面危機的形成

美國經濟金融化將美國世紀又延續了近四十年，正面作用已逐漸耗盡，內在矛盾日積月累，從2008年金融危機開始進入危機呈現和釋放的階段，雖然此后十年奧巴馬政府和特朗普政府先后提出了“制造業回歸戰略”和“通過重振制造業讓美國再次強大”的口號，但是產業空心化的勢頭難以逆轉，近期種種跡象表明，美國將可能陷入全面危機。

美國經濟問題乃至當下社會問題的癥結在于美國產業大量轉移國外，奧巴馬和特朗普深諳此事，所以在他們的任期內都以恢復制造業為關鍵的政策方向。奧巴馬政府制定了振興經濟計劃，提出發展新能源和先進基礎設施、增加就業、刺激出口，然而效果僅限于遏制住了制造業下滑的勢頭；特朗普政府希望通過減稅政策，吸引美國跨國公司回美投資，拉動本國就業，然而跨國公司回流的海外利潤大約三分之二進入股市用于股票回購操作，推動美國股市在已創新高的基礎上繼續大漲，而對美國產業領域的投資影響甚微(9)倪淑慧,王燦燦.特朗普稅改后跨國公司海外利潤回流規模及流向[J].銀行家,2019 (4):46-51.。奧巴馬和特朗普都想恢復美國制造業，但卻都回到了新自由主義以來的老路，美國經濟增長依然嚴重依賴美國金融市場的復蘇和持續膨脹。美國從2008年金融危機復蘇后又進入一個十年牛市，這是所謂“美國史上最長經濟擴張周期”的原因，而這背后是美聯儲長達7年的零利率政策。美國經濟仍舊困在經濟金融化的窠臼之中。

美國國內經濟模式既然無法改變，那就轉向外部尋求解決方案，改變外部經濟政治秩序；美國自身實力無法提升，那就打擊對手阻礙對方的發展；美國內部矛盾不能解決，那就通過激化外部矛盾來掩蓋和轉移內部矛盾。美國重振制造業的努力失敗之后，以上就成為美國主要的行動邏輯。雖然這種邏輯無異于飲鴆止渴，是加速美國危機爆發和霸權衰落的邏輯，也是讓世界為美國陪葬的邏輯。

美國發動與中國的科技戰，意將中國華為、中興等通信設備公司排除出全球供應鏈之外，然而此事不論結果如何，美國這一行動向世界所有國家宣告了經濟全球化最基本的教條無效，即任何國家都可以在國際市場上購買自己所需的商品和技術，特別是美國的高科技產品，而無須掌握這一產品所有的生產技術。正是利用這一教條，美國將資源集中在產業的關鍵技術環節，利用壟斷性的科技優勢從全球產業鏈中獲利。而中美科技戰必將使其他國家警醒：即便給美國繳納了足夠的“技術租金”，依然有可能在關鍵時刻被美國以斷供為要挾而陷入戰略被動。各國將力所能及地實行技術獨立政策，或者至少不把雞蛋放在一個籃子里，拓寬技術購買或合作來源以對沖對美國的科技依賴。這將對美國控制下的經濟全球化和以美國為核心的科技生態圈產生釜底抽薪式的打擊。

美國近來的行動在制度層面否定了其自“二戰”以來通過各種協議和機構建立的全球秩序。7月16日，華春瑩在外交部例行記者會上詳細羅列了美國這些年退出的17個群(10)華春瑩歷數美國“退群”記錄：赤裸裸的霸權主義和雙重標準[EB/OL]. (2020-07-16)[2020-08-26].http:∥news.sina.com.cn/c/2020-07-16/doc-iivhvpwx5756955.shtml.，特別是2017年特朗普上臺后，退出跨太平洋伙伴關系協定(TPP)、《巴黎協定》、聯合國《移民問題全球契約》談判、伊朗核問題全面協議、聯合國人權理事會、《維也納外交關系公約關于強制解決爭端之任擇議定書》《中導條約》《開放天空條約》程序，近期為抗疫不力“甩鍋”，欠費退出世界衛生組織，甚至揚言將退出聯合國。在西方語境中，霸權不僅意味著強制性的支配力，也意味著因共識性產生的領導力。霸權得以維持，不僅在于霸權國家的地位優勢，也在于通過國際規范及制度形成“馴服了暴力及經濟混亂的世界秩序”(11)佩里·安德森.原霸——霸權的演變[M].李巖，譯.北京:當代世界出版社,2020:85.。所以當美國從全球秩序中退卻時，它已在主動放棄自己的霸權地位，“不再作為以引領全球為標志的霸權而發揮作用——它由霸權退化為‘非霸權支配’”(12)白鋼.美國世紀的終結與世界體系的未來[M].北京:紅旗出版社,2020:102.。

美國已經過多地消耗了國家信用，在美國霸權退卻的過程中，美國的金融體系和美元霸權將面臨重大危機。2008年以來，美國國家債務翻倍，不斷越過法定債務上限，但在資本市場上美元依然堅挺，這只是因為歐洲、日本經濟久未復蘇，比較而言美元仍是更為安全的資產。然而在實體經濟中，2008年以來，雙邊貨幣互換、替代貨幣穩步發展，美元正在被逐漸擠出國家間貿易和投資領域。正是美元信用危機給人民幣國際化快速推進提供了空間，也正是美國對伊朗的經濟制裁觸發了歐盟與伊朗的貿易結算體系的啟動，不是他國意圖挑戰美國的地位，而是美國已無力維持世界經濟秩序。

今年新冠肺炎疫情暴發，美國經濟出現了短暫停擺，經濟金融化積累的各種矛盾凸現，加之疫情期間美國極其糟糕的抗疫表現，以及美國國家債務再次飆升、美國股市數次熔斷、原油期貨結算出現負價格、失業率上升，以及黑人引發的社會問題、美國競選中政治進一步極化，債務危機、金融危機、經濟危機、種族危機、政治危機等多重危機將可能疊加爆發，這些都可能讓美國陷入全面危機的境地。

疫情初期，當中國處于震中而歐美疫情尚未爆發之時，不少學者提出疫情會加速全球供應鏈“去中國化”，但是當中國控制了疫情而疫情震中轉向歐美且美國成為疫情最為嚴重的國家之后，更加可靠的判斷可能是，疫情之后世界會“加快去美元化、去美債化和去美國化”(13)陳文玲.疫情之后，世界去中國化還是去美國化？我的判斷是后者[EB/OL].(2020-07-27)[2020-08-01].https:∥www.guancha.cn/chenwenling/2020_05_16_550567.shtml.。近期歐盟國家為繞過美國對伊朗的制裁，啟動與伊朗結算體系INSTEX，正是去美元化的重要例證；鑒于特朗普上臺以來多次無視歐盟利益，如退出巴黎氣候協定和伊核協定，向歐盟發起貿易戰，敦促德法增加北約軍費預算等，法國總統馬克龍和德國總理默克爾多次提出要建立獨立的歐盟。總體而言，因為債務經濟發展模式逐漸失效、政治理念開始備受質疑、科技優勢相對下降、國家信用不斷喪失、政府從現有世界規則體系中不斷退出，美國正面臨國家霸權崩潰的風險。

疫情導致世界經濟暫時停擺，貿易、服務、投資、人員往來、生產生活暫時停頓，這給全球供應鏈、各國經濟關系和經濟結構的調整提供了一個空檔期。同時在歐美普遍實行零利率和負利率的情況下，資本正在集結，翹首以待尋找新的投資區域和投資機會。疫后世界經濟和世界格局的調整將迅速展開。在此方面，中國快速控制疫情，先世界一步有序復工復產，復商復市，率先實現經濟增長，中國已獲得先機；推出了“新基建”建設規劃、新時代西部大開發、數字“一帶一路”建設，啟動經濟發展“內循環”，中國已經開啟了經濟格局調整的進程。世界需要另一種可能。

就當前經濟政治形勢和發展趨勢而言，美國陷入全面危機成為大概率事件，美國霸權必然走向終結，但是我們還應看到，美國當下畢竟仍是世界的支配性力量，尚未有任何一個國家能全方位與之抗衡，特別是美國在金融領域仍有相對較強的優勢、在軍事領域擁有絕對優勢。當美國的產業、商業優勢逐漸喪失之際，其金融的直接掠奪性和軍事強制性的一面就會表現出來，美國極可能從霸權國家蛻化為軍事帝國，越來越依靠單邊主義和軍事行動，依靠直接剝奪和武力壓制。若如此，美國將給世界人民帶來巨大災難。

在20世紀70年代，在新自由主義的推動下，美國經濟逐漸脫實向虛，美元的世界貨幣地位、自由化的金融環境與寬松的貨幣政策，為美國經濟金融化發展奠定了制度基礎。經濟金融化改變了美國的經濟模式，美國資本已從通過生產性投資進行積累，轉變為通過金融方式進行積累。同時，經濟金融化也改變了全球經濟結構，在世界范圍內生產與消費持續分離、貿易持續失衡。資本全球化與經濟金融化在為美國資本帶來更好的增殖條件的同時，也造成了多重矛盾的積累：貧富分化加劇，階級矛盾不斷積累；美國債務過度增長，債務經濟模式式微；“小政府”無力干預經濟、協調社會，矛盾失去了協調空間；美國的產業優勢正逐漸喪失，對外關系方面陷入了零和博弈。美國經濟金融化的正面作用逐漸耗盡，內在矛盾難以解決。對于這些問題，美國以損害別國利益、對外轉移矛盾等方式以期解決，但這反過來加強了美國的危機爆發與霸權衰落。就目前的經濟政治形勢與發展趨勢而言，美國很可能會陷入全面危機，并終將喪失自己的霸權地位。在這種局勢下，將不得不更多地依賴其金融霸權和軍事霸權，加強對外直接掠奪和軍事干涉，讓全球已經十分脆弱的經濟政治秩序陷入更加嚴重的混亂。