技術創新對網游上市公司財務績效的影響分析

文/王宜文，中國人民大學

網絡游戲屬于新興產業，已經成為我國網絡經濟發展中的重要組成部分。網絡游戲需要不斷進行玩法創新、技能創新、體驗創新以及情境創新，才能得以生存和發展，在這一過程中，游戲開發的技術創新在其中發揮著不可替代的作用。網游上市公司在技術創新過程中，都會在一定程度上對財務績效產生影響。而財務績效又是網游上市公司發展的重點與關鍵，只有創造更多財務績效，才能實現網游上市公司的可持續發展。所以，本文將針對網游上市公司技術創新對財務績效的影響相應內容進行闡述。

1 相關概述

1.1 網游上市公司財務績效內涵

財務績效往往通過會計信息的方式來體現，通常將會計信息視為上市公司展示的一個高質量，并且有價值的信息。財務指標可以實現自身的量化，充分體現投資者權益，同時也是考核經營者的主要方式。同所有上市公司一樣，網游公司的財務績效可以將其分為不同內容，比如，公司的償債能力、營運能力、盈利能力以及發展能力等。償債能力和營運能力主要反映公司能否對資產有效利用，在適度負債基礎上，實現資金的正常運作，同時具有抵抗償債務風險的能力。盈利能力主要反映的是，公司通過對不同資源的利用從而創造出經濟效益以及社會效益的能力。網游上市公司的財務績效能夠將公司的各方面情況充分反應，總而言之，財務績效對于網游上市公司的發展而言具有重要作用，因此，對于財務績效的創造要給予更多關注與重視。

1.2 技術創新內涵

對于技術創新而言，不同的人對其有不同的認識。但是，對技術創新理解的核心思想大致相同，也就是注重技術的獨創性，同時，認為技術創新是從創意產業到商業化的一個過程。除此之外，技術創新對與市場發展之間有著較為密切的聯系，創造多少經濟效率與經濟效益，是衡量技術創新效果的一個重要標準。技術創新是網游上市公司發展過程中的重點工作內容，只有做好技術創新，才能實現網游上市公司的可持續發展。

2 網游上市公司技術創新重要作用

在如今互聯網時代發展背景下，促使許多新興產業得到發展，其中網絡游戲產業就是互聯網技術以及科學技術發展的一個產物。網絡游戲是在二十世紀末走入到我國市場中，并在近幾年開始迅猛發展。網絡游戲的快速發展，在證明自己成功的同時，也成為文化產業中的一個重要載體。隨著移動網絡的興起和用戶習慣的變化，網絡游戲也從以端游為主，逐漸轉變成端游手游共同發展，在網絡游戲自我進步的這一過程中，同時帶動了相關互聯網產業與其他產業的發展。網絡游戲產業經過二十幾年的發展，經歷了起步階段、快速發展階段與穩定發展階段三個重要時期。如今的網絡游戲產業，已成為我國發展較為完善的產業之一。因為網絡游戲具有低污染低能耗的特點，同時也因為互聯網技術的進步與網絡用戶的不斷增加，因此網絡游戲產業有著良好發展前景。但從目前游戲市場現狀來看，產品雖多，爆款極少，耳熟能詳的有《絕地求生：刺激戰場》《王者榮耀》《陰陽師》等，這些游戲之所以能夠在眾多的產品中脫穎而出，不僅因為游戲制作人能夠精準把握目標用戶的游戲心理，更多是因為背后有強大的游戲開發技術團隊做支撐，使得實現玩法創新，美術界面清晰流暢。技術成就爆款，爆款意味著變現能力，直接體現在財務數據上，游戲廠商應加強技術創新，結合自身實際發展情況，對游戲內容、游戲定位等進行調整與完善，從而創造更多經濟效益與社會效益，實現自身的可持續發展。

3 網游上市公司技術創新對財務績效的影響分析

3.1 做好變量選取工作

在分析網游上市公司技術創新對財務績效的影響過程中，需要結合實際情況做好變量選取工作，這樣才能為后續分析工作的展開打下良好基礎。在實際變量選取中，可以從以下幾點展開：

1）自變量選取。在自變量選取中，要做好以下幾點工作：①研發密度，即研發費用與營業收入之間的比值，是衡量技術創新能力的一個重要指標；②研發人員占比，即研發人員數量與職工總人數之間的比值，在衡量技術創新能力中發揮著一定作用，屬于相對性指標。

2）控制變量選取。企業規模的確定。在對相應文獻的閱讀過程中可以了解到，互聯網企業在計算其企業規模的過程中，會采取兩種方式，包括將總資產作為代表指標、將營業收入作為代表指標。通過對兩者的對比分析了解到，兩種方式之間并沒有太大差異。本文傾向建議使用營業收入來確定企業規模。

3）因變量選取。在因變量選取中，要從以下幾點展開：①盈利能力。在通過對不同公司的分析中可以明確，權益凈利率是衡量企業盈利能力的一個重要指標。權益凈利率是公司凈利率與所有者權益的比值，與“以股東財富最大作為企業財務管理工作的主要目標理念”相對應。②償債能力。償債能力又被稱為企業穩健性，資產負債率是衡量企業償債能力的一個重要指標。③營運能力。又被稱為經營效率，通常，總資產周轉率與企業營運能力之間有著較為密切的聯系，在衡量企業營運能力中發揮著重要作用。④發展能力。發展能力是企業財務分析指標中的重要組成部分，通常使用營業收入增長率作為衡量網游上市公司發展能力的重要財務指標。

3.2 多元回歸分析

在多元回歸分析中，主要對以下幾點內容進行的分析，從而明確技術創新對財務績效的影響。

1）對盈利能力影響的分析。我們假設“技術創新與網絡游戲上市公司盈利能力呈正相關，也就是與權益凈利率呈正相關”，但經過相應分析看到，研發費用與權益凈利率之間為負相關，也就是與企業盈利能力之間呈負相關，實證結果不支持假設。產生這一現象的原因，可能是研發投入對于收益而言存在一定滯后性，無法立刻在當期會計利潤中體現，而是可能會經過多個期間后才從得以顯示。

2）對償債能力影響的分析。經過研究表明，研發密度與資產負債率之間呈正相關，也就是與償債能力呈負相關。從這一結果出發我們看到，網絡游戲上市公司在自身發展中，往往需要投入大量的研發費用及研發人員人力成本，如果在研發過程中，單純依靠自身資金能力，往往無法滿足研發質量與研發進度的需求，從而產生一系列風險問題。中小型網絡游戲企業往往因為自身抗風險能力不強，無法保證充足資金，導致研發工作受到影響。這也使得游戲產業內出現不一致問題，有待后續進一步進行研究。

3）對營運能力的影響分析。我們假設“技術創新與公司營運能力之間呈正相關，也就是與總資產周轉率呈正相關”，但一些結果表明，研發密度與資產周轉率之間呈負相關關系，也就是與營運能力之間呈負相關關系。一般情況下，技術創新投入對公司營運能力的影響會被分為不同時段，在短期內呈負相關關系，而長期則呈正相關關系。在本文的實證分析中，主要是當年的技術創新投入對當年公司營運能力的影響。所以，呈現出負相關關系也是正?，F象。沒有通過顯著性檢驗工作的原因，可能是與企業規模大小相關。甚至有房地產企業看好游戲市場，而后投入資金加入到游戲產業中，各個企業之間的發展與經營步調不同，所以，不會有著較為明顯的規律性。

4）對成長能力的影響分析。研發密度與營業收入增長率之間呈負相關關系。并且沒有通過顯著性檢驗，有明顯顯著性。因此，實證結果并不支持“技術創新與公司成長能力之間呈正相關關系，也就是與營業增長率之間呈正相關”這一假設。這也在一定程度上說明，研發投入反饋具有滯后性特點，投入反饋無法在當期中顯示出來，如果想要投入反饋顯示出來，那么可能需要很長一段時間。

通過影響研究可以了解到，技術創新對于網絡游戲上市公司的財務績效有著重要影響。因此，對于技術創新工作，需要公司能夠給予更多關注與重視。雖然技術創新在短期內與財務績效之間的關系較為復雜，并且呈負相關關系。但是，通過不斷改進技術與優化人員配置，技術創新可以提升企業盈利能力、償債能力以及營運能力等，可以促進公司更好發展，在此背景下，對于技術創新要加大投入力度，實現公司的可持續發展。

4 研究結論

網絡游戲產業技術的創新投放，對于財務績效影響在短時間內所呈現的肯定是較為復雜的。其研發投入和企業的盈利能力、成長能力、營運能力、倘債能力等，呈現的是負相關系。但我們可以從國內、國外的研究以及長時間的實踐來分析，技術創新的投入由長遠的角度來分析，上述的這些項目與研發投放呈現的是正比例關系。因此對于網絡游戲產業企業而言，在發展的過程中，仍需要不斷堅持對技術的創新投入，只有這樣才能更好發展自身企業。

5 結束語

綜上所述，網游上市公司技術創新工作的展開，會在很大程度上對財務績效產生影響。這就需要游戲行業和企業人員，對實際影響情況進行掌握與分析，從而對技術創新工作進行調整與完善，通過技術創新的方式，為公司創造更多經濟效益與社會效益，增強公司市場競爭力。