穩(wěn)步向前的保理業(yè)務(wù)

文/鄧莎莎 編輯/韓英彤

2019年，在“穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期”穩(wěn)中求進(jìn)的經(jīng)濟(jì)政策指導(dǎo)下，我國的增長、物價、就業(yè)和國際收支等宏觀經(jīng)濟(jì)核心指標(biāo)，均保持在預(yù)期的合理水平內(nèi)。保理行業(yè)作為微觀經(jīng)濟(jì)中的一個窗口，2020年的發(fā)展仍然是機(jī)會與危機(jī)并存。

2019年的保理業(yè)務(wù)：順勢發(fā)展

2019年，保理業(yè)務(wù)作為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要金融產(chǎn)品，積極貫徹落實(shí)黨中央的經(jīng)濟(jì)政策，努力承擔(dān)其歷史賦予的擔(dān)當(dāng)，并顯示出強(qiáng)勁的生命力。中國銀行業(yè)協(xié)會保理專業(yè)委員會2019年7月2日發(fā)布的《中國保理產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告（2018）》顯示，2018年，我國保理業(yè)務(wù)量為4116億歐元，同比微增1%，占亞洲地區(qū)總量的62%。我國已成為世界上保理業(yè)務(wù)量最大的國家。從銀行業(yè)保理業(yè)務(wù)看，2018年總規(guī)模約2萬億元人民幣，同比下降11%。其中，國內(nèi)保理業(yè)務(wù)量1.68萬億元人民幣，同比微增0.6%；國際保理業(yè)務(wù)量354.44億美元，同比下降53%。從商業(yè)保理業(yè)務(wù)看，公司注冊機(jī)構(gòu)近1萬家，業(yè)務(wù)量突破1萬元大關(guān)，繼續(xù)保持正增長勢頭。據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會保理專業(yè)委員會的不完全統(tǒng)計，2019年上半年，我國銀行保理業(yè)務(wù)量近萬億元，全年業(yè)務(wù)量有望超過2018年全年。據(jù)此，可將2019年概括為保理行業(yè)發(fā)展的政策紅利年。

保理納入民法典

2018年12月23日，十三屆全國人大常委會第七次會議對《民法典合同編草案》進(jìn)行二次審議，新增保理合同專章，使得保理合同從無名合同轉(zhuǎn)為有名合同，將保理業(yè)務(wù)正式納入民法典。

政策利好促進(jìn)保理業(yè)務(wù)發(fā)展

2019年7月9日，銀保監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于推動供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意見》（銀保監(jiān)辦發(fā)〔2019〕155號），旨在規(guī)范供應(yīng)鏈金融發(fā)展。指導(dǎo)意見明確了銀行開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時的四大基本原則，即堅持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、堅持交易背景真實(shí)、堅持交易信息可得、堅持全面管控風(fēng)險。保理是供應(yīng)鏈金融中運(yùn)用最多、最重要的產(chǎn)品之一，該文件的發(fā)布進(jìn)一步明確了保理業(yè)務(wù)規(guī)范、健康發(fā)展的方向。

開啟商業(yè)銀行和商業(yè)保理公司合作的新紀(jì)元

2019年10月22日，中國銀保監(jiān)會辦公廳印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)保理企業(yè)監(jiān)督管理的通知》（銀保監(jiān)辦發(fā)〔2019〕205號，下稱“205號文”）。該文件系銀保監(jiān)會自2018年4月起承接融資租賃、商業(yè)保理、典當(dāng)行三類“類金融機(jī)構(gòu)”的監(jiān)管職責(zé)以來，出臺的首份針對商業(yè)保理業(yè)務(wù)的監(jiān)管文件。該文件分別從合規(guī)經(jīng)營、監(jiān)管指標(biāo)、分類處置、市場準(zhǔn)入、監(jiān)管責(zé)任、營商環(huán)境六個方面，明確了現(xiàn)階段對商業(yè)保理企業(yè)的監(jiān)督管理要求。其中的前三項(xiàng)內(nèi)容，特別是監(jiān)管指標(biāo)，將對商業(yè)保理企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生重要影響。在該文件發(fā)布之前，天津、上海等地區(qū)金管局陸續(xù)發(fā)布了相關(guān)政策，包括：2019年4月24日，天津市地方金融監(jiān)督管理局發(fā)布自2018年5月商業(yè)保理公司正式劃入銀保監(jiān)會監(jiān)管以來的第一個管理辦法——《天津市商業(yè)保理試點(diǎn)辦法（試行）》；2019年5月29日，上海市金融局發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)本市融資租賃公司、商業(yè)保理公司、典當(dāng)行等三類機(jī)構(gòu)規(guī)范健康發(fā)展 強(qiáng)化事中事后監(jiān)管的若干意見》，多被外界解讀為是開啟商業(yè)銀行和商業(yè)保理公司合作新紀(jì)元的利好商業(yè)保理政策。

進(jìn)一步明確了保理業(yè)務(wù)的法律適用

2019年11月17日，最高人民法院發(fā)布《全國法院民商事審判工作會議紀(jì)要》，涉及公司糾紛、合同糾紛、擔(dān)保糾紛等民商事審判12個領(lǐng)域的130個問題。其中，合同和擔(dān)保糾紛兩部分內(nèi)容中，對有關(guān)合同效力、印章偽造、對外擔(dān)保內(nèi)部審批程序、債務(wù)加入、差額補(bǔ)足等糾紛問題的明確，受到保理從業(yè)人員的特別關(guān)注。這意味著今后法官對保理案件審判將有更明確的適用條文，保理將不再限定于金融界的專有名詞，而會被更多的法律界人士熟知運(yùn)用。

2020年的保理業(yè)務(wù)：穩(wěn)步前行

可以預(yù)見，隨著2019年發(fā)布的法律條文、監(jiān)管政策的實(shí)施落地，其帶來的政策紅利將對我國保理行業(yè)產(chǎn)生積極、正向的激勵作用。展望進(jìn)入21世紀(jì)的第二個十年，保理行業(yè)這艘巨輪，有了2019年利好政策積蓄的底氣，不管內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境如何詭譎多變，都將沿著現(xiàn)有的大方向繼續(xù)揚(yáng)帆遠(yuǎn)航。

銀行保理在供應(yīng)鏈金融中發(fā)揮著不可替代的作用

銀行保理因其天然稟賦在供應(yīng)鏈金融中將占據(jù)更加重要的地位。自1992年西班牙桑坦德銀行（Santander）試水第一筆反向保理開啟了全球供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)至今，盡管有越來越多的科技企業(yè)介入供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，但從全球來看，世界最佳供應(yīng)鏈金融排名前列的仍是商業(yè)銀行。2018年的Global Finance評選也顯示，各區(qū)域最佳供應(yīng)鏈金融提供商基本都是商業(yè)銀行，其中：亞太地區(qū)是新加坡發(fā)展銀行（DBS Bank），北美和加勒比海地區(qū)均是花旗銀行（Citi），拉丁美洲是西班牙桑坦德銀行（Santander），北歐地區(qū)是瑞士諾底亞銀行（Nordea），中歐及東歐是裕信銀行（UniCredit），西歐是西班牙畢爾巴鄂銀行（BBVA），中東是沙特英國銀行（SABB），非洲則是南非蘭德商業(yè)銀行（Rand Merchant Bank）。這一評選結(jié)果表明，商業(yè)銀行在資金成本、買方信用風(fēng)險管理能力、支付清算渠道等方面，具有不可比擬的競爭優(yōu)勢。商業(yè)銀行雖然不是供應(yīng)鏈本身的直接參與者，但是商業(yè)銀行是供應(yīng)鏈金融的最終資金提供者（特別是在我國，企業(yè)債市等直接融資市場的資金提供者也多為商業(yè)銀行）。商業(yè)銀行的核心能力就是對客戶信用風(fēng)險的管理能力：銀行不但掌握著龐大的授信客戶信息，而且還可以從企業(yè)支付清算活動中獲取第一手交易信息數(shù)據(jù)。而保理作為賒銷交易中唯一提供買方信用風(fēng)險擔(dān)保的產(chǎn)品，則確立了銀行保理在供應(yīng)鏈金融中所占據(jù)的不替代的地位。特別是隨著商業(yè)銀行對買方信用風(fēng)險功能的重視和技術(shù)手段的提升，這一優(yōu)勢將更加不可動搖。

商業(yè)保理公司面臨重新洗牌

受到205號文的監(jiān)管規(guī)范，商業(yè)保理公司將面臨重新洗牌。205號文首先明確了商業(yè)保理公司的業(yè)務(wù)范圍，強(qiáng)調(diào)“回歸本源，專注主業(yè)”：商業(yè)保理企業(yè)的“主業(yè)”是“基于真實(shí)基礎(chǔ)交易”提供商業(yè)保理服務(wù)，并可提供客戶資信調(diào)查及與商業(yè)保理相關(guān)的咨詢服務(wù)；同時規(guī)定了商業(yè)保理企業(yè)不得從事的7項(xiàng)業(yè)務(wù)。其次，對商業(yè)保理企業(yè)的業(yè)務(wù)集中度（單一債務(wù)人不超過50%）、關(guān)聯(lián)交易（不超過40%）、不良資產(chǎn)分類（逾期90天納入不良）、撥備計提（風(fēng)險準(zhǔn)備金率1%）、杠桿比例（10倍）等方面做出規(guī)范。在具體措施上，則將存量商業(yè)保理企業(yè)分為正常經(jīng)營、非正常經(jīng)營、違法違規(guī)經(jīng)營三類，將正常經(jīng)營企業(yè)納入監(jiān)管名單管理，其他兩類企業(yè)則要求整改，整改不合格的將被清退。特別是考慮到實(shí)踐中大量企業(yè)集團(tuán)設(shè)立的保理公司的業(yè)務(wù)集中度和關(guān)聯(lián)交易比例較大，以及商業(yè)保理服務(wù)供應(yīng)鏈上下游的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，對這兩項(xiàng)指標(biāo)的設(shè)計比其他類金融企業(yè)更合理，不僅設(shè)定了較高的上限，還使用了風(fēng)險資產(chǎn)而不是凈資產(chǎn)作為計算分母（如小貸公司業(yè)務(wù)集中度限制為不得超過其資本凈額的5%；融資擔(dān)保公司集中度要求為不得超過其凈資產(chǎn)的10%，且同一被擔(dān)保人及關(guān)聯(lián)交易總和不得超過15%）。綜上，205號文的出臺，將對商業(yè)保理企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。特別是經(jīng)營范圍的明確、融資渠道的收窄及監(jiān)管指標(biāo)的限制，將迫使商業(yè)保理企業(yè)迅速改變原來粗放的經(jīng)營思路，以適應(yīng)監(jiān)管的要求，或主動或被動放棄該行業(yè)。中長期來看，其最終結(jié)果是，大量“空殼”公司將出局，業(yè)務(wù)經(jīng)營趨于合規(guī)，整個行業(yè)將逐步形成規(guī)范、有序、良性的發(fā)展態(tài)勢。在轉(zhuǎn)型期間，商業(yè)保理公司應(yīng)著重發(fā)展能與銀行保理形成差異化的服務(wù)領(lǐng)域，利用其單體公司化運(yùn)作、決策層級少的輕組織結(jié)構(gòu)，以及系統(tǒng)平臺開發(fā)和業(yè)務(wù)流程改進(jìn)反應(yīng)敏捷度高等優(yōu)勢，加快運(yùn)用先進(jìn)科技手段提升特定行業(yè)應(yīng)收賬款數(shù)據(jù)分析能力，同時還應(yīng)借鑒國外保理公司逾期賬款催收服務(wù)模式。大浪淘沙之后，能夠活下來的保理公司必定是在股東實(shí)力、產(chǎn)融結(jié)合、差異化經(jīng)營等方面均具有一定優(yōu)勢和特點(diǎn)的企業(yè)，整個行業(yè)的企業(yè)資質(zhì)及經(jīng)營水平將大大提升。轉(zhuǎn)型期初，商業(yè)銀行會與商業(yè)保理頭部企業(yè)探索差異化的新的合作模式。而在這些模式被不斷模仿復(fù)制后，那些能提供獨(dú)特服務(wù)產(chǎn)品的保理商會贏得債權(quán)人的青睞，進(jìn)而也會贏得商業(yè)銀行的追捧。

我國跨境保理業(yè)務(wù)將進(jìn)入穩(wěn)步上升期

隨著全球貿(mào)易格局的調(diào)整，我國跨境保理業(yè)務(wù)將進(jìn)入穩(wěn)步上升期。2019年，全球商品與服務(wù)貿(mào)易增速可能為10年以來最低（+1.5%）。而貿(mào)易衰退的主要地區(qū)，以中國（-670億美元）、德國（-620億美元）以及中國香港（-500億美元）為首，行業(yè)則以電子（-2120億美元）、金屬（-1860億美元）和能源（-1830億美元）為主。根據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)的預(yù)測，2020年，全球貿(mào)易增速會略微提升（+1.7%）。中美之間貿(mào)易戰(zhàn)會促成世界貿(mào)易新格局，而中美則成為出口收益最大國。在這場兩國的長盤較量中，我國跨境保理業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也會隨著貿(mào)易格局的變化而逐步進(jìn)行調(diào)整。一方面，傳統(tǒng)商品貿(mào)易項(xiàng)下的出口保理，將逐步過渡為反向保理。所謂反向保理即近兩年FCI一直努力推進(jìn)的FCI Reverse產(chǎn)品。其依托進(jìn)口企業(yè)的資信，由進(jìn)口商及進(jìn)口保理商反向發(fā)起跨境供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，可為供應(yīng)鏈中所有對應(yīng)的中小出口企業(yè)提供保理服務(wù)（即四方模式）。FCI打算通過搭建這一系統(tǒng)平臺來撮合兩家保理商（銀行）之間的合作，以更好地將保理運(yùn)用到跨境業(yè)務(wù)中，適應(yīng)越來越大的貿(mào)易風(fēng)險。另一方面，隨著“一帶一路”倡議實(shí)施帶來的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級、新舊產(chǎn)能轉(zhuǎn)換，跨境保理涉及的主要行業(yè)也將由原來的紡織品、玩具、家具等傳統(tǒng)制造行業(yè)延伸到軟件IT、工程承包服務(wù)等服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域。尤其在商業(yè)銀行真正認(rèn)識到進(jìn)口保理較低風(fēng)險的一面后，面對國內(nèi)保險公司信用保險產(chǎn)品體系的不斷完善健全，銀行提升自身承擔(dān)買方信用的擔(dān)保意愿將會進(jìn)一步增強(qiáng)，跨境保理將駛?cè)脒M(jìn)口保理這片藍(lán)海。

2020年伊始，我國即遭遇新冠肺炎疫情。但筆者認(rèn)為，這僅是發(fā)展進(jìn)程中的暫時波折與阻礙。英國伊麗莎白女王在2019年圣誕致辭中說，在我們滿懷希望面對新十年的到來時，應(yīng)當(dāng)銘記，帶來最持久變化的往往是一小步而不是大的飛躍。希冀2020年我國的保理行業(yè)也能繼續(xù)穩(wěn)步前行，為最終實(shí)現(xiàn)保理行業(yè)的飛躍奠定基礎(chǔ)。