“后脫歐時代”的英歐經(jīng)濟前景

文/楊盼盼 編輯/張美思

2020年1月31日，英國正式脫離歐盟。隨后，英歐之間步入脫歐后的過渡期。過渡期將持續(xù)至2020年12月31日。在此期間，英國和歐盟將重新進行談判，以確定未來英歐之間的關(guān)系。“后脫歐時代”英國和歐盟的經(jīng)濟前景仍值得關(guān)注。

首先，從過去三年“脫歐”的經(jīng)濟影響看，英國經(jīng)濟增速在“脫歐”公投之后出現(xiàn)了比較顯著的下行（見圖1）。2016—2019年，英國每年的經(jīng)濟增速顯著低于全球金融危機后至“脫歐”前的年平均增速。國際貨幣基金組織預(yù)計，未來五年英國增速也難達“脫歐”前的平均水平。相比之下，歐盟總體增長受到的影響則較小（見圖2）。2016年后，歐盟各年增長較金融危機后至“脫歐”前的年均增速更高，尤其是2017年的增長，更是高于危機前的平均增速。

其次，進入過渡期后，英國“脫歐”對英歐經(jīng)濟走勢的影響取決于下一步談判的情況，核心在于英歐能否達成合意的協(xié)定。對此，經(jīng)濟學(xué)人（The Economist）（2020）給出了過渡期英歐談判的六種情景及其概率分布（見圖3）。其中，六種情景反映的核心關(guān)切包括：

一是談判和過渡期持續(xù)的時間。考慮到歐盟議會的休會時間，2020年11月26日被普遍認為是雙方達成協(xié)議的最終實質(zhì)性時間。從談判內(nèi)容的廣泛性及雙方存在的分歧來看，談判時間是否充足以及過渡期是否延長是決定談判走向的一個重要考量。二是英國在談判中的訴求及其在最終協(xié)議中的體現(xiàn)。英國首相約翰遜表示，英國過渡期談判的核心目標是“零關(guān)稅、零補貼”，并稱“結(jié)束自由流動”和“與歐盟的監(jiān)管分化”是英國不會觸碰的兩條“紅線”。英國的核心訴求是脫離歐盟，離開單一市場，同時通過貿(mào)易協(xié)定保障同歐盟之間的自由流動關(guān)系，保證貿(mào)易成本和監(jiān)管成本不上升。英國與歐盟在其他領(lǐng)域的談判則具有較大空間。三是歐盟在談判中的訴求及其在最終協(xié)議中的體現(xiàn)。歐盟的訴求是繼續(xù)與英國保持更高結(jié)盟關(guān)系，對協(xié)議的整體性要求更高，并不希望英歐走向“瑞士模式”。

整體來看，英歐過渡期延長的概率為20%；在關(guān)鍵領(lǐng)域達成協(xié)議并在其他領(lǐng)域做出初步安排的概率最高，為35%；無法達成協(xié)議的概率也為20%（見圖3）。

協(xié)議的不同結(jié)果，對英歐的影響各不相同。但由于英國對歐盟的依存度更高，與歐盟貿(mào)易占近半數(shù)，因此總體上英國受到的負面影響更大。盡管現(xiàn)實情況更為復(fù)雜，但是研究者們考慮最多的是“軟脫歐”和“硬脫歐”兩種情形，其得出的結(jié)果可作為“脫歐”對英國和歐盟經(jīng)濟影響的參考。“軟脫歐”是指英國與歐盟達成某種高層次貿(mào)易協(xié)定（類似挪威），使得“脫歐”之后與歐貿(mào)易和投資成本不會顯著上升；“硬脫歐”是指英國與歐盟之間的經(jīng)貿(mào)關(guān)系回到世界貿(mào)易組織框架下。綜合多項研究結(jié)果（見圖4），“軟脫歐”和“硬脫歐”會使英國GDP分別下降0.5—3.8和1.15—7.5個百分點，使歐盟GDP分別下降0.07—0.24和0.14—1個百分點。

最后，進入過渡期后，政策仍會面臨諸多不確定性，對英歐經(jīng)濟也會產(chǎn)生一定的影響。除去上述談判的不確定性將在過渡期內(nèi)持續(xù)，英國國內(nèi)面臨的蘇格蘭、北愛爾蘭“分裂”風(fēng)險也不容忽視。近期，有關(guān)蘇格蘭、北愛爾蘭“獨立”的聲音此起彼伏。而根據(jù)新版“脫歐”協(xié)議，英國和北愛爾蘭之間將建立關(guān)稅邊界，北愛爾蘭仍實質(zhì)上留在歐盟關(guān)稅區(qū)，每四年由北愛爾蘭投票決定是否繼續(xù)執(zhí)行。這使得英國和北愛爾蘭的關(guān)系更具有不明確性。此外，根據(jù)蘭德歐洲（2020）的研究（見圖5），貿(mào)易和國際直接投資領(lǐng)域的政策不確定性，將主要對英國的經(jīng)濟增長產(chǎn)生不利影響，對歐盟總體影響則有限。根據(jù)其研究，至2029年，因政策不確定性將導(dǎo)致英國的GDP規(guī)模相較2019年下降0.55%，而歐盟受到的影響僅約為英國的十分之一。

整體來看，在未來很長一段時間內(nèi)，英國“脫歐”這一事件仍將繼續(xù)對英國和歐盟的經(jīng)濟產(chǎn)生重要影響。對此，市場應(yīng)繼續(xù)保持關(guān)注。