關于區塊鏈架構下供應鏈金融創新模式研究

賈敏（北京電子科技職業學院）

供應鏈金融是一種通過全面立體地獲取信息，實現風險控制的金融服務，而區塊鏈架構則是指具有公開透明、不可偽造、可追溯等特質的共享數據庫架構，人們借助區塊鏈架構可以為供應鏈金融活動奠定“信任”基礎，構建可靠的合作機制，因此，深化區塊鏈架構+供應鏈金融有助于金融經濟的全面發展。

互金公司與區塊鏈公司的合作創新模式

（一）飛洛供應鏈

在區塊鏈架構下，金融機構可以沿著供應鏈，獲取鏈上所有企業的資產流動、資產關系信息，使信用得以通過這條鏈不斷延伸，幫助更多的企業換取金融資產，消除了傳統條件下，中小企業由于其資產真實性與價值無法得到確認，所導致的融資困難問題，提高了金融服務的普惠程度。在此過程中，為了逐步消除P2P 業務受阻給自身帶來的不良影響，互聯網金融公司于2018年與區塊鏈公司建立了合作，使區塊鏈+供應鏈金融成為了互金公司的新型商業模式，實現了在區塊鏈架構下的供應鏈金融創新。其中最具代表性的供應鏈金融創新模式應用項目主要有兩個，即飛洛供應鏈和云象供應鏈。在飛洛供應鏈金融項目中，趣鏈科技為其提供了區塊鏈智能合約、生物識別等技術，不僅降低了業務運營成本，而且可以使工作者建立更加精準的用戶數據畫像，實現多維度的風險控制，深入優化供應鏈金融模式的可靠性。

（二）云象供應鏈金融

云象供應鏈金融項目于2018 年9 月上線，在該項目背景下，云象區塊鏈公司能夠直接與各個核心企業進行對接，因此，從整體上來看，該項供應鏈金融創新模式在很大程度上弱化了互金公司的存在感，使得這種互金公司與區塊鏈公司合作的供應鏈金融創新模式逐步向產業公司主導的供應鏈金融模式轉化。在此過程中，云象對接了包括天貓生鮮、大潤發在內的大型線上電商平臺和線下零售賣場，并通過上述兩個層次，將供應鏈渠道觸及到了一二線城市的消費者，甚至可以經過部分門店對接到部分三四線城市消費者，形成了一個龐大、穩定的供應鏈金融模式，有助于該項供應鏈金融創新模式的長遠、穩定發展。此外，云象還能夠為上游的供應商提供供應鏈金融服務，使得該項創新模式具有更強的普惠能力，提升了區塊鏈架構下，供應鏈金融模式的創新發展水平。

實體企業自建創新模式

（一）云信

在基于區塊鏈架構的供應鏈金融模式創新發展中，一些實體企業自主開發了區塊鏈技術，脫離了區塊鏈公司，建立了由實體企業主導、落實的區塊鏈+供應鏈金融創新模式。而在該模式下，11 家央企、10 家地方企業聯合構建的中企業云鏈所推出的云信產品，作為最具代表性的實體企業自建創新模式，現如今，該產品的注冊用戶已達6100 余家，融資金額在55 億元以上，業務涉及范圍包含700 筆以上的單據審核，涉及81 家供應商。在云信產品的金融創新模式下，企業的信用可以直接在線上平臺中被轉化成可融資、可流轉的金融信息服務，不僅能夠為中小企業提供低成本的融資渠道，而且可以提高企業的債務清理效率，增強了該項金融創新模式的運行效果，優化了金融服務水平。

（二）電e 貸、電e 票

在2019 年國家電網成立了自己的區塊鏈下屬公司后，迅速推出了電e 貸、電e 票這兩項供應鏈金融業務，形成了一種新的基于實體企業自建區塊鏈的供應鏈金融模式，促進了供應鏈金融模式的發展。在該模式下，金融運作體系主要是以實體企業為主、金融機構配合的形式存在，結構更加簡單，因此，在運作上具有較高的靈活性。在此過程中，為了緩解疫情對中小微企業經營帶來的壓力，國家電網下屬的區塊鏈公司，在疫情期間，積極與各大銀行建立合作，并構建了一個區塊鏈架構下的多方協調體系，為企業提供了物資電商化采購融資、收賬款保理融資等綜合性方案，使防疫企業能夠享受更加優惠的融資服務，全面優化了金融服務效果。

迭代創新模式

（一）創新橫鏈結構

雖然區塊鏈架構下的供應鏈金融具有更強的小微企業普惠能力，但就目前來看，對于存在分散扁平、鏈條短、缺乏核心企業等情況的產業領域中，小微企業融資難的問題依然無法被順利消除，因此，為了持續推進小微企業的低成本、高效融資，金融領域需要對當前的區塊鏈構架金融模式進行更新迭代，增強金融模式創新發展的效用。在此過程中，創新橫鏈結構作為更新迭代策略中的重要組成部分，人們需要在原有的區塊鏈豎鏈架構中，增添橫鏈結構，構建一個區塊鏈網，使信息交換互通的范圍擴大，提升金融的普惠化發展水平，例如：在汽車產業中，原有的區塊鏈結構主要包含原材料、配件、銷售、售后等豎向產業鏈結構，為其添加橫鏈結構后，可實現信息交換互通的部分則增加了為營銷活動提供廣告的傳媒公司、為職工提供制服的服裝企業等。

（二）去中介化

從上述的論述可以看出，區塊鏈架構下，供應鏈金融模式在創新發展過程中，一直都在不斷實施去中介化，如，在早期去掉的互聯網金融機構、區塊鏈技術公司等。但現階段，在金融整體系統中，放款機構作為最大的中介一直穩定存在于各類供應鏈金融模式中，同時，其在金融業務運作中所獲取的利潤量也比較大，并且占據了企業融資成本的最大部分，因此，金融領域應當將去中介化的重點放在放款機構上。在常規的金融模式下，放款機構存在的意義在于幫助金融機構承擔還款風險，而現如今，生物識別、人工智能、大數據等技術的應用，大幅度降低了還款風險，由此可見，金融領域通過不斷普及各項高新信息技術，可以逐步去掉放款機構，降低企業融資成本。

貿易融資平臺創新模式

（一）貿易聯動平臺

在區塊鏈架構下，信息技術的大量使用，使得貿易融資平臺模式在供應鏈金融業務在運營過程中逐步形成，并作為金融創新模式穩定的存在于金融領域中，而這種創新模式的誕生，直接將繁瑣的貿易融資業務運作推入了數字化時代。以香港貿易融資平臺為例，該平臺由香港金融管理局牽頭，12 家香港銀行聯合開發，并在2018 年10 月31 日正式上線，同時在運作過程中呈現出了5 大優勢，即數據隱私安全優勢、貿易記賬透明優勢、防融資欺詐優勢、高融資成功率優勢、無紙化無手寫化優勢，使企業可以通過該平臺迅速、靈活地獲取融資資金，有效彌補了中小微企業貿易融資缺口，為貿易金融的發展提供了極大的助力。

（二）實時連接平臺

在供應鏈金融視域下，基于區塊鏈架構構建的貿易融資平臺中，實時連接平臺模式的應用主要體現在we.trade 創新數字貿易平臺的運作上。在平臺基于Hyperledger Fabric 技術，通過與匯豐銀行、IBM 等9 家創始銀行進行合作，形成了一個以實時區塊鏈金融交易業務運作模式存在的新型貿易融資平臺，為企業的低成本、快速融資帶來了極大的便利。在此過程中，該平臺通過建設在線交易訂單、簡化用戶界面、多樣化融資業務、自動化流程運作，大幅度縮短了融資交易周期，同時弱化了跨境交易的難度，在金融服務平臺的建設上，發揮著優質的示范作用。

平臺服務創新模式

（一）Findora 模式

在供應鏈金融的發展中，區塊鏈架構的應用，使各個金融平臺的服務模式不斷優化，推動了金融服務領域的可持續優化。在此過程中， Findora 金融服務模式作為一項優質的市場平臺服務模式，其借助一個可以實現隱私加密、可審計的應用程序，構建了多角色、多方參與的融資業務以及商業票據通證化平臺功能，使Findora 平臺成為了一個信息實時共享、透明互信的交易網絡，增強了金融服務的高效性、安全性、可靠性、快捷性，促進了供應鏈金融領域的優化發展。就目前來看，該服務模式下，平臺可以達到23000/s 的交易處理效率，同時，其所具備的高靈敏度自動報警系統，也能夠為金融交易的安全提供保障，提升了金融服務水平。

（二）RootAnt 模式

RootAnt 平臺服務模式是一種針對于建筑產業的供應鏈金融平臺服務模式，該服務模式的業務范圍主要包含不動產抵押融資、企業擔保，相較于傳統的金融平臺服務模式，其建立了一個具有可持續性的供應鏈生態，使金融服務對象不僅限于大型企業，小微企業也可借助該服務模式順利獲得融資資金，擴大了建筑行業中的金融服務普惠范圍。此外，在該模式下，平臺通過與保險公司、銀行、擔保公司建立合作，使其可以為小微企業提供投標貸、極速回款等多樣化的供應鏈金融服務，同時，利用區塊鏈這一底層技術，構建出了一個完整的供應鏈金融生態，在很大程度上，削減了小微企業的融資成本，而且降低了金融服務門檻。此外，電子保函在該服務模式中的應用，降低了招投標項目的管理、監督難度，減少了投標企業的成本，有助于供應鏈金融在建筑領域中的優化發展。

結論

綜上所述，在區塊鏈架構下，持續推進供應鏈金融模式的創新能夠提升金融經濟水平。在供應鏈金融發展中，基于區塊鏈架構采取創新措施可以擴大金融服務的普惠范圍、增強金融業務運作的靈活性、降低企業融資成本、為貿易融資提供便利、提升金融服務水平，從而增強供應鏈金融的效用。