區塊鏈技術下商業銀行供應鏈融資發展研究

陳航（景德鎮陶瓷大學）

引言

傳統供應鏈融資業務是以商業銀行、核心企業和中小企業為主要參與方，從整個供應鏈的角度出發，中小企業依托與核心企業的真實交易背景實現信用的傳遞，彌補在信用方面的不足，從而獲得銀行等金融機構的貸款服務。然而供應鏈融資業務在實際開展過程中由于參與主體眾多，信息分散交互性差，商業銀行對于供應鏈上層級較低企業的交易信息無法完全了解，由此產生的信息不對稱問題限制了更次級的供應商和經銷商從核心企業獲得信用傳遞，融資問題仍未得到解決。此外，供應鏈體系中尚未形成統一的數據共享平臺，信息之間交互性較差，不利于信息快速訪問和真實性的驗證，人工審核的成本較高且存在操作風險。

近年來，國家越來越重視供應鏈融資的發展。2017年10月，國務院出臺《關于積極推進供應鏈創新與應用的指導意見》，“鼓勵商業銀行、供應鏈核心企業等建立供應鏈金融服務平臺，為供應鏈上下游中小微企業提供高效便捷的融資渠道”。這其中，區塊鏈技術和供應鏈融資受到人們的重視。區塊鏈技術能夠支持點對點交易、分布式記賬、非對稱加密和集體維護，并具有去中心化、不可篡改、可追溯的特點。因此，探索區塊鏈技術下商業銀行供應鏈融資業務的發展顯得非常具有意義。

區塊鏈技術對傳統供應鏈融資的優化

（一）解決信息真實性難題

驗證交易的真實性對于供應鏈融資業務十分重要。理論上以采購需求為起點，采購單是發起階段的驗證依據，各環節的簽字和蓋章是多方確認的依據，貨運單則是與交易貨物相關的物流證據，通過整合這些信息并調查企業間聯合舞弊的可能性從而對交易真實性做出判定。傳統的驗證手段主要是核查采購或銷售合同以及相應的發票，而在其他信息的獲取和驗證上會花費很多的成本往往會停留在表面。

應收款鏈平臺和倉單通平臺通過結合企業ERP系統或者辦公自動系統，基于真實的業務邏輯，采用非對稱加密算法對應的公鑰、私鑰對交易進行加密、在線身份認證以及在線簽署的方式，能夠自動生成各環節單證來與實際的交易操作建立一一對應關系。供應鏈融資業務系統也會在交易行為發生后自動抽取關鍵信息并取證，同時以加密形式發送給銀行及相關主體，確保交易信息的真實性和不可篡改。在交易進行的同時，資產的產權變動和物流信息也會由系統生產單證通過區塊鏈予以記錄和發送，這一過程不需要人工確認，自動生成的單證具有同樣的法律效應，使得區塊鏈記錄的交易資產信息具有較高的可信性，構建供應鏈融資業務所需要的業務數據平臺。

（二）突破信息孤島難題

在傳統供應鏈融資業務中，各層級企業信息不互通的情況比較普遍，由此產生的“信息孤島”使得供應鏈融資業務面臨信息不對稱的限制。商業銀行通過引入區塊鏈技術減少信息不對稱的情況，有效突破信息孤島難題：

首先，分布式記賬能夠收集到各個層級主體分布記錄和存儲的交易信息，實現信息的交互。其次，實現信息交互后，各個主體能夠掌握彼此之間的聯系，對于處在末端的N級企業來說更是可以突破信息障礙，與其他各層級企業和銀行建立起真實有效的聯系。再次，當各層級企業之間的聯系建立起來之后，分布記錄的信息就能實現共享，為商業銀行授信于低層級企業提供有效信息。最后，貨物資產的流動涉及到的物流公司、倉儲公司等也可以在分布式賬本中上傳相應的信息記錄，實現信息共享。

（三）優化應收賬款和存貨融資流程

建立應收款鏈平臺后，對于多方參與的供應鏈融資，區塊鏈技術能夠對應收賬款融資中應收賬款的開立、轉讓、拆分及融資等主要流程進行優化。對于應收賬款的開立階段將由多方共同參與，在應收款屬性中確立自己的權利和義務，這些步驟在區塊鏈中能夠以UTXO的形式進行記錄，核心企業、資金方、多級供應商、經銷商等都可以使用這樣的一致性賬本，表明自身的權利和義務。對于應收賬款的轉讓或者拆分，都涉及到一個溯源確權的問題，各方將共同參與并將確認結果記錄在區塊鏈中，通過智能合約完成多方的共識。而在應收賬款融資流程，經過前面的溯源確權及拆分等，各級的供應商和經銷商可以使用核心企業開立的應收款向銀行等資金方申請融資。同時，融資過程中各方之間進行的所有協商與確認也將會記錄在區塊鏈中，各方共同持有防止數據操控。

此外，通過引入區塊鏈技術搭建倉單通平臺，拓展了供應鏈融資業務模式，也實現了該模式下業務流程的優化。結合區塊鏈技術的運用，倉單通平臺搭建了一個集存貨持有人、倉儲監管方和銀行的協議框架。存貨經供應商、采購商和物流及倉儲企業的共同確認，存放在專門的地方并受銀行的監管，利用通證經濟的思想將存貨存儲單據電子化。當存貨所有者需要進行融資時，就可以利用標準化的電子倉單在平臺內進行轉讓或者抵押給銀行獲得融資，減少了存貨對企業經營資金的占用。而銀行可以通過倉單通平臺設置的智能合約對存貨價值進行實時監控和預警，從而幫助銀行抵御存貨市場價值變化帶來的風險。

區塊鏈供應鏈融資業務存在的問題

（一）數據存儲和安全性面臨挑戰

區塊鏈技術作為新興技術，在具有廣泛應用前景的同時也對商業銀行提出了挑戰。如果進一步擴大區塊鏈供應鏈平臺的應用范圍，勢必會打破原有集中處理業務和集中共享數據的模式，重新進行內部結構部署，耗費的人力物力不可小覷。同時，由于區塊鏈特殊的結構，對各參與節點的分布存儲資源要求較高、網絡壓力較大，當前的區塊鏈技術發展還不足支撐商業銀行供應鏈融資業務進一步發展帶來的數據存儲規模和安全性。因此，商業銀行在發展區塊鏈供應鏈融資業務上，需要加強數據管理避免數據膨脹和數據泄露。

（二）融資主體模式未改變

商業銀行引入區塊鏈技術用于供應鏈融資業務的創新發展，在本質上是利用區塊鏈技術為傳統供應鏈融資提供更加高效的解決思路，但就其供應鏈融資業務實現的基礎來看，依然是以核心企業為主導的模式，在信用風險控制上主要還是依賴核心企業的把控，可能會出現道德風險事件。因此，有必要在平臺中引入政府節點作為有力控制基礎，同時加強平臺各方的合作，構建統一可信任的共享平臺。

（三）融資渠道待擴寬

商業銀行目前的區塊鏈供應鏈融資業務大多還是向銀行或監管方融資。比如，以應收款鏈平臺發行的首款“浙商鏈融”應收賬款ABN為嘗試，充分顯示了區塊鏈技術在開展證券化業務上的積極作用，為底層資產真實性審核提供了有力支持。在未來，進一步對接資本市場進而拓寬企業融資渠道將是區塊鏈供應鏈融資業務發展的方向之一，同時也要注意這一過程中的風險防范。

區塊鏈背景下商業銀行供應鏈融資問題的解決對策

（一）強化模塊設計，維護數據安全

隨著商業銀行區塊鏈供應鏈融資業務的不斷發展，數據存儲量會越來越多進而可能引起數據膨脹影響正常業務。針對這一問題，商業銀行在區塊鏈平臺共識層節點數的設計上，應針對不同的業務設計不同的業務模塊，例如溯源追蹤模塊、權限管理模塊、授信管理模塊以及合約管理模塊等，各個模塊可根據業務和隱私要求保留關鍵數據并通過對外的數據接口進行交互。另一方面，區塊鏈平臺上存儲的數據是得到共識層確認之后的數據，但還不能保證共識各方之間沒有串謀，而一旦將不真實的數據記錄在平臺之后則可能發生違約風險。因此，還需要利用大數據對原始數據的真實性進行分析。

（二）協調區塊鏈供應鏈融資業務主體

區塊鏈具有去中心化的特點，數據的維護是由平臺中具有維護功能的相應節點來進行維護，提高信息的共享性與真實性。但是，完全去中心化會帶來不能驗證交易主體自身的信用以及在發生欺詐等非法行為時對于資金的追繳會比較困難這兩個問題。面對這樣的問題，可以考慮引入政府節點，使得在發生違法行為時可以第一時間行使監管和追責的行政職能。另外，政府各相關部門具有豐富、高質量的信用信息資源，如工商、稅務、公安、海關等部門，這些信息的獲取具有嚴格的要求并且是建立在自身業務范圍的基礎之上，沒有統一標準。當引入政府節點后，高質量的信用信息在區塊鏈中統一標準，可以增強系統的整體信用，促進各參與主體更加守信。同時，鑒于基于區塊鏈的供應鏈融資系統或平臺尚處于各自獨立的狀態，搶占市場資源，或與其他系統平臺無法兼容，這可能會帶來新的信息孤島問題，不利于信息之間的及時有效傳遞。因此，商業銀行在未來的系統平臺建設過程中，應加強與各參與方的合作，建設統一的可信任的共享平臺。

（三）深化“區塊鏈+證券化”，拓寬融資渠道

“區塊鏈+證券化”的運作模式，能夠對接資本市場進行直接融資，實現降低融資成本的目標。資產證券化業務尤其重視對底層資產的真實性審核，但由于參與主體多、業務操作復雜，往往導致透明度低、信息不對稱等問題。底層資產也往往只在某一方，在各參與方之間很少流轉，對于其真實狀況無法進行全面的監控，使得證券化的風險控制難度較大。

在未來，商業銀行可以深化區塊鏈與資產證券化之間的結合，綜合運用區塊鏈、大數據、物聯網、人工智能等新興技術，實現以物證信、信用自證、智能認證；不斷強化對底層資產的穿透式監管，也為底層資產的生成、打包、評級、出售、投后管理這一全生命周期提供保障，確認其真實性和可追溯性；還可以發揮區塊鏈的共識機制優勢，在資產置換、資金清算以及財務對賬等業務上更加自動、高效地執行。