國際收支分析

銀行結售匯

圖1 2015年以來銀行代客結售匯變動趨勢（單位：億美元）

外匯市場供求保持基本平衡。8月份，銀行結售匯逆差38億美元，同比收窄29%（見圖1）。綜合考慮境外機構在銀行間外匯市場的外匯買賣和銀行外匯頭寸變動等因素，外匯市場供求總體平衡。

主要渠道銀行結售匯保持平穩。一方面，經常賬戶結售匯逆差收窄。8月，經常賬戶結售匯逆差38億美元，同比收窄25%。其中，貨物貿易結售匯維持一定規模順差，服務貿易結售匯逆差保持低位。隨著企業分紅派息季節性高峰的結束，收益和經常轉移結售匯逆差環比下降了34%，主要是投資收益購匯減少了39%。另一方面，資本和金融賬戶結售匯差額基本平衡。其中，直接投資、證券投資結售匯順差分別為11億和32億美元，是主要的順差來源。

當前，外部環境中的不穩定、不確定因素依然較多，但我國制度優勢顯著，經濟長期向好，市場空間廣闊，發展韌性較強，為我國外匯市場保持穩定提供了根本性支撐。我國將逐步形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。這有利于我國經常賬戶總體維持在合理區間。金融市場雙向開放穩步推進，有助于跨境資本均衡流動。外匯市場發展更加成熟，交易行為理性有序，人民幣匯率彈性增強，將繼續發揮調節宏觀經濟和國際收支“自動穩定器”的作用。

涉外收支

圖2 2015年1月—2020年8月銀行代客涉外收付款情況

127億美元

8月份，銀行代客涉外收支凈流入127億美元。

圖3 2015年1月—2020年8月銀行代客涉外收付款幣種情況

51%

8月份，涉外收付資金外幣凈流入157億美元，環比增長51%。

非銀行部門涉外收支凈流入增長。8月份，銀行代客涉外收支凈流入127億美元，上月為凈流入2億美元。其中，涉外收入3568億美元，涉外支出3441億美元（見圖2）。

經常賬戶項下涉外收支總體平衡。8月份，經常賬戶小幅凈流出43億美元。其中，海關可比口徑貨物凈流入198億美元，服務貿易凈流出95億美元，初次收入和二次收入凈流出171億美元。

資本和金融賬戶凈流入擴大。8月份，資本和金融賬戶凈流入164億美元，環比增長3.6倍。其中，直接投資凈流入57億美元，證券投資凈流入99億美元，其他投資凈流入8億美元。

外幣涉外收支凈流入增長。8月份，涉外收付資金外幣凈流入157億美元，環比增長51%。銀行代客涉外收支中以外匯結算的金額為4345億美元，占銀行代客涉外收支總規模的62%；以人民幣結算的金額折合2664億美元，占銀行代客涉外收支總規模的38%（見圖3）。

人民幣匯率

圖4 2012年以來人民幣兌美元匯率中間價

8月末，人民幣兌美元匯率中間價和交易價分別收報6.8605和6.8535。

圖5 2012年1月以來境內外人民幣兌美元1年期遠期匯率

1.7%

8月末，境內1年期人民幣兌美元匯率報6.9962，人民幣較上月末升值1.7%。

人民幣匯率在新興市場貨幣中表現相對穩健。8月份，在美元指數下跌1.0%的背景下，新興市場貨幣指數下跌0.7%，人民幣兌美元匯率中間價上升1.8%（見圖4），對CFETS一籃子貨幣上漲1.5%。

人民幣匯率中間價和交易價上升。8月末，人民幣兌美元匯率中間價和交易價分別收報6.8605和6.8535，較上月末分別上升1.8%和1.8%（7月份分別上升1.4%和1.4%）；交易價圍繞中間價波動，日均最大波幅0.26%，略低于7月份的0.27%。8月份，人民幣兌歐元、日元和英鎊匯率中間價分別累計上升1.51%、2.72%和0.07%。

境內遠期人民幣升值。8月末，境內1年期人民幣兌美元匯率報6.9962，人民幣較上月末升值1.7%；遠期美元升水1426個基點，較上月末擴大38個基點（見圖5）。

國家外匯管理局國際收支司 供稿