發電企業融資模式的探討

◆張雯媛

發電行業作為資金密集型產業，其經營發展需要得到先進的電力設備支持。因為在發電設備采購和發電項目改造過程中，需要充足資金保障，所以資金統籌成為實現擴大經營規模，實現發電企業健康發展的重要途徑。當前受到國家宏觀經濟調控政策影響，發電企業在融資方面將會面臨一定考驗，如何才能獲得更多的資金支持，實現融資渠道改革創新是當前電力企業重點思考的內容。

一、影響發電企業融資的因素

（一）政策因素

為了促進國家更好發展，降低污染物排放，給群眾營造一個安全和諧的生存環境，我國相關部門正式發布能源結構調整戰略，取締一些污染性比較高的企業，鼓勵發展新能源。在這些政策引導下，促進我國發電企業經營發展，但是當前和發電企業融資相關的政策比較少，再加上企業對最新政策解讀不全面，無法按照政策要求增強融資能力，從而加劇了發電企業融資難度。

（二）市場因素

在經濟全球化發展背景下，各個企業不但要面臨國內市場競爭的考驗，同時還要時刻關注國際市場發展動向，參與經濟全球化市場活動，并積極引進現代化理念和技術，有效處理各種新問題。通過使用市場因素實現融資任務，可以促進發電企業健康發展[1]。

（三）企業因素

融資作為企業主觀行為，要求各級人員樹立正確的融資思想，創新融資方法，科學構建融資體系，將風險控制、市場調查、監督管理融入到融資體系中，有效處理發電企業融資困難問題，從企業發展角度入手，增強企業融資能力。

二、導致發電企業融資難的原因

（一）融資方式單一

從目前情況來看，大部分發電企業在開展發電項目投資建設時，投資資金主要來源于銀行貸款。近年來，隨著部分發電企業虧損規模逐漸擴大，企業需要采取新的舉債模式來保證自身穩定經營，負債規模隨之擴充。由于部分發電企業債務規模不斷擴大，不但使得資產負債率隨之升高，也會增加財務費用支出，導致資金鏈斷裂，并且因為負債與資產比例不協調，使得企業面臨較大的還本付息壓力，增加財務風險，給發電企業經營發展造成不良影響。

（二）債務管理不強

從發電企業角度來說，債務一般來源于三方面。首先，為了保證企業長效發展，通過統籌長期債務的方式。其次，運營資金不充足，企業采用介入短期貸款方法。最后，在電力企業經營發展中，產生應付款項[2]。與長期負債比較，短期負債容易獲取融資成本少，但是短期負債償還壓力大，如果沒有按照約定期限償還，將會給企業債務銜接和后續融資造成直接影響。并且，短期負債在一段時間內需要不斷歸還舊債并舉借新債，要求發電企業建立完善的資金流動體系。對于一些經營困難的發電企業而言，一旦陷入財務危機中，將會造成資金鏈的斷裂，危及企業發展。

（三）融資風險防控體系不完善

當前，部分發電企業在財務管理過程中，不具備較強的風險防范意識，采用的風險處理方法不科學，沒有制定詳細的風險防控計劃，相應的風險防控體系不規范。因為發電企業屬于生產型企業，在經營發展中，將會面臨輕財務重生產的狀況，各個職能部門配合度不高，沒有形成合力，影響財務管理價值發揮。并且，財務人員掌握的財務知識和技能一般源于理論，不具備較強的財務管理能力，企業忽略對財務人員專業培訓和教育，影響發電企業財務管理水平提高，容易引發各種風險[3]。

三、發電企業融資難的融資模式創新對策

（一）開辟多種融資渠道

為了處理融資困難問題，要求發電企業做好現金流控制工作，保證資金鏈流通的順暢性，科學把握并調整付款與電費回收之間的節奏，實現現金流的均衡，擴充融資渠道。在實際運營中，發電企業融資方式不僅僅包含銀行貸款、權益融資，也可以采用產供銷企業間票據結算和融資租賃等方式。企業之間票據結算可以給發電企業創造更多的效益，減少運營資金占用，給票據融資活動開展提供良好條件，在某種程度上有效擴充企業融資渠道。通過融資租賃中售后回租盤活企業資產，減少資金投入，增加企業整體效益，提高資金使用效率。除此之外，融資租賃和發票租賃和傳統的銀行貸款租賃方式比較，限制要求少，在企業急需資金的情況下，可以快速從中獲取資金，提高發電企業融資效率。發電企業也可以通過集團企業融資的方式，不僅在集團內部成員之間進行資金融通，也可以由企業集團與金融機構建立合作關系，或者采取發行企業債券的方式，將規模作用充分發揮，盡可能降低發電企業融資成本[4]。

（二）優化債務資本結構

發電企業在開展融資業務時，需要按照先內后外的要求，將內部融資當作企業融資活動的重點，并對企業外部融資進行全面調查與分析，根據金融市場發展情況合理選擇融資方式。首先，適當提高股權融資比例，加大權益融資力度。對于權益性資金來說，無需償還，不用付息，能夠幫助企業減少經營成本，在減少企業債務風險的同時，也能降低資產負債率。在實際中，發電企業需要從提高收入、減少經營成本等方面入手，強化股東方融資意識，從中獲取原股東增加注資，或者通過引進新的戰略合作伙伴，實現企業資本結構的調整。其次，調整企業負債結構，科學規劃債務比例。即便在債務融資中面臨的風險因素多，但是在融資成本上能夠降低所得稅，將財務杠桿價值充分發揮。發電企業需要結合實際情況和現金流動，調整資產結構，確定負債比例，科學預算，實現融資成本與融資風險之間的均衡。

（三）創新企業融資方式

首先，政府融資。政府融資也就是在政府部門的配合下，通過政府擔保幫助發電企業快速融資。在我國，政府信貸、國際社會信貸均是政府貸款融資中的重要內容，其中，國際社會信貸展現出經濟救援特點，利息少，便于實現對融資成本的把控，還款期限長。發電企業在爭取國際社會信貸過程中，需要在地方政府部門的擔保下，由發電企業負責償還債務。對于國內政府貸款來說，也就是把地方政府信貸活動作為基礎，經由國家開發銀行政策、銀行貸款、進口低息優惠貸款等，幫助發電企業順利完成政府融資目標。發電企業在商業銀行及政府項目基金的幫助下，緩解自身融資壓力，增強企業綜合競爭實力。

其次，市場融資。在當前市場機制深入改革的環境下，我國作為新興市場，吸引更多國際資本進入其中，在客觀條件上給能源產業經營發展提供了良好條件，并且，我國企業國際信譽度隨之提高，融資規模不斷擴大，各個地區期權、產權交易市場地位位居國際前列，使國際融資成為發電企業融資的重要途徑。除了國際市場融資之外，國內市場融資更為活躍，在我國新能源開發計劃帶動下國債投資比例隨之升高，證券基金等融資方式開始融入其中實現買賣股權投資，讓市場融資方式更加多樣化。為了保證市場融資質量維護國家級企業自身權益，國債融資機構需要結合發電企業融資項目實際需求，做好可行性調查評估工作，分析發電項目中長期發展規劃目標，解讀評估報告。根據評估報告相關數據，尋找新的市場融資方式，提高市場融資質量。

（四）建立風險防范體系

為了減少融資風險的出現，做好風險防控工作是非常必要的，可以增強企業風險預警能力。在實際中，發電企業需要加強財務管理，通過采取財務信息分析、比例分析、財務報表分析等方法，根據獲取的相關數據，對融資前、融資過程中、融資后全過程有效監管，及時找出融資活動中存在的風險問題，并制定相關措施進行防范與控制。根據發電企業經營特點分析，風險管控中可能出現的問題，從事前、事中、事后多方面入手，制定詳細的管理計劃，對債務融資各項風險科學評估，建立風險預警機制。對發電企業還要成立專業的融資管理團隊，加強對復合型人才引進與培養，在普及基礎風險管理知識的同時，還要完善風險管理體系，優化激勵機制，從內部崗位競爭、多元化薪酬等多方面入手，將績效考核機制融入其中，讓債務融資管理職責落實到位，分配到具體人員身上，從而獲取理想的管理效果。

四、結語

總而言之，發電企業受到自身特點的影響，企業在融資方面將會面臨各種問題，增加融資難度。為了幫助企業快速融資，需要對現有融資方式進行改革創新，優化融資模式，加強風險防控與管理，給企業籌集所需資金，增強企業綜合能力，在給企業創造理想效益的同時，促進發電企業更好發展。