小額貸款公司融資渠道研究

黃慧芬 山東龍信小額貸款有限公司

小額貸款公司作為我國(guó)金融行業(yè)領(lǐng)域的重要內(nèi)容，也是信貸機(jī)構(gòu)的重要補(bǔ)充，在完善金融行業(yè)市場(chǎng)以及解決中小微企業(yè)的融資困難方面發(fā)揮了非常重要的作用。但是受到金融市場(chǎng)行業(yè)領(lǐng)域震蕩多變的影響，以及政府宏觀調(diào)控政策制約等多方面因素的影響，小額貸款公司在金融市場(chǎng)行業(yè)領(lǐng)域發(fā)展過(guò)程中普遍面臨著發(fā)展規(guī)模受限以及融資成本過(guò)高的問(wèn)題。因此，結(jié)合小額貸款公司的經(jīng)營(yíng)管理特點(diǎn)，創(chuàng)新完善小額貸款公司的融資模式以及融資渠道，已經(jīng)成為小額貸款公司持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵，這對(duì)于降低融資成本，實(shí)現(xiàn)小額貸款公司的經(jīng)濟(jì)效益至關(guān)重要。

一、小額貸款公司的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)以及在融資方面的問(wèn)題分析

小額貸款公司主要是經(jīng)過(guò)政府以及金融主管部門(mén)批準(zhǔn)的，經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任或者是股份有限公司。小額貸款公司的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)主要是開(kāi)展資金投放業(yè)務(wù)，不能吸收公眾存款，在貸款群體上主要是面向各類(lèi)中小微企業(yè)以及個(gè)體工商戶(hù)、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)合作組織等。小額貸款公司與銀行等金融機(jī)構(gòu)以及企業(yè)等有著較大的區(qū)別，當(dāng)前金融主管部門(mén)以及各級(jí)地方政府對(duì)于小額貸款公司都制定了一系列的從嚴(yán)監(jiān)管的工作措施，引導(dǎo)小額貸款公司規(guī)范化發(fā)展，在業(yè)務(wù)領(lǐng)域上更多的向服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面靠近，嚴(yán)格控制小額貸款公司資金流入樓市房市，政策制約相對(duì)較為嚴(yán)格。由于小額貸款公司從事貸款業(yè)務(wù)的屬性決定了其對(duì)融資有著較強(qiáng)的依賴(lài)性，目前一些小額貸款公司融資活動(dòng)過(guò)程中出現(xiàn)了不少的問(wèn)題，主要表現(xiàn)為：

第一，小額貸款公司的融資渠道不夠暢通。對(duì)于小額貸款公司來(lái)說(shuō)，融資渠道主要有內(nèi)源融資以及外部融資，由于小額貸款公司普遍都存在著經(jīng)營(yíng)積累不足的問(wèn)題，因而主要依賴(lài)于外部融資，但是外部融資過(guò)程中受到金融去杠桿大環(huán)境的影響，取得金融機(jī)構(gòu)的直接融資非常困難，再加上小額貸款公司自身的規(guī)模實(shí)力非常有限，因而融資渠道堵塞的問(wèn)題較為嚴(yán)重，在具體的融資過(guò)程中所受到的限制也較多。

第二，小額貸款公司融資渠道單一導(dǎo)致融資成本過(guò)高。對(duì)于小額貸款公司來(lái)說(shuō)，確保公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展順暢至關(guān)重要的就是資金鏈的穩(wěn)定以及資金保障的充足，但是由于小額貸款公司的融資模式相對(duì)較為單一，融資渠道不夠暢通，因而在融資活動(dòng)的開(kāi)展過(guò)程中面臨著較大而局限性，融資成本相對(duì)較高，再加上相關(guān)政策規(guī)定下，小額貸款公司的財(cái)務(wù)杠桿較低，這些都加劇了小額貸款公司融資困難的問(wèn)題，同時(shí)進(jìn)一步壓縮了小額貸款公司的利潤(rùn)空間。

第三，小額貸款公司融資渠道面臨著較多的外部制約因素。導(dǎo)致當(dāng)前小額貸款公司融資渠道不暢，非常重要的因素就是小額貸款公司融資面臨著較多的外部制約因素，在小額貸款公司的定性方面屬于有限責(zé)任或者股份有限公司，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)難以按照相關(guān)的金融類(lèi)法律執(zhí)行，同時(shí)融資政策以及地方政策等對(duì)于小額貸款公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展都有著較為明確的政策規(guī)定以及相對(duì)嚴(yán)格的監(jiān)管約束，這些都增加了小額貸款公司融資的成本和難度。

二、完善小額貸款公司融資渠道管理的措施分析

1.積極開(kāi)展小額貸款公司的權(quán)益性融資。由于小額貸款公司自身?xiàng)l件的限制，在資本市場(chǎng)進(jìn)行資金公開(kāi)募集的難度非常大，只有相對(duì)少數(shù)的且發(fā)展較為成熟、管理規(guī)范科學(xué)以及綜合實(shí)力相對(duì)較強(qiáng)的小額貸款公司有條件進(jìn)行上市融資。因此，在小額貸款公司的融資渠道拓展方面，應(yīng)該積極探索權(quán)益性融資模式，探索在解決持股比例、控制權(quán)問(wèn)題、新舊股東合作等問(wèn)題的基礎(chǔ)上，采取股東增資擴(kuò)股方式籌集資金，通過(guò)吸引新的外部投資者，追加投資方式等來(lái)對(duì)所有者權(quán)益進(jìn)行擴(kuò)大，增強(qiáng)小額貸款公司的籌資能力。

2.規(guī)范小額貸款公司的債權(quán)性融資活動(dòng)。在小額貸款公司的債權(quán)性融資活動(dòng)方面，可以探索采取商業(yè)銀行融資的方式，由于當(dāng)前小額貸款公司與商業(yè)銀行之間業(yè)務(wù)的趨同性，以及難以提供足夠的抵押物，當(dāng)前不少商業(yè)銀行已經(jīng)將小額貸礦公司作為禁入行業(yè)，因而通過(guò)商業(yè)銀行進(jìn)行融資的難度非常大且融資成本非常高；可以探索采取向小額貸款公司大股東進(jìn)行定向借款的方式開(kāi)展融資，作為臨時(shí)性的融資途徑來(lái)解決小額貸款公司的短期資金缺口問(wèn)題；可以探索采取發(fā)行定向債的方式，但是由于近年來(lái)小額貸款公司債務(wù)違約問(wèn)題頻發(fā)，因而對(duì)于小額貸款公司信用等級(jí)以及發(fā)債額度等要求越來(lái)越高，定向發(fā)債難度越來(lái)越高；可以探索采取同業(yè)拆借的方式，對(duì)于小額貸款公司所屬同一區(qū)域內(nèi)的小額貸款公司之間，采取同業(yè)拆借的方式解決短期內(nèi)的資金不足問(wèn)題。

3.積極探索通過(guò)表外業(yè)務(wù)來(lái)開(kāi)展融資活動(dòng)。在小額貸款公司的融資活動(dòng)中，還應(yīng)該積極探索創(chuàng)新融資模式，探索通過(guò)表外業(yè)務(wù)來(lái)進(jìn)行融資創(chuàng)新?？梢蕴剿鞑扇⌒☆~貸款公司信貸資產(chǎn)證券化的方式開(kāi)展融資，將小額公司內(nèi)部?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行打包后依托公司經(jīng)營(yíng)階段自身穩(wěn)定的現(xiàn)金流收入，對(duì)投資者進(jìn)行收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓?zhuān)M(jìn)而實(shí)現(xiàn)資金的融通，由于信貸資產(chǎn)證券化屬于金融衍生品，具有杠桿率相對(duì)較高的特點(diǎn)，因而在融資活動(dòng)中需要高度關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)的控制，避免融資風(fēng)險(xiǎn)造成財(cái)務(wù)危機(jī)；可以探索采取強(qiáng)化與商業(yè)銀行之間的合作，采取委托貸款等方式，與股東或者小額貸款公司的資金持有人共同申請(qǐng)委托貸款，由委托的商業(yè)銀行將貸款發(fā)放給授信的客戶(hù)，小額貸款公司則按時(shí)進(jìn)行利息以及管理費(fèi)用的支付，其實(shí)質(zhì)是實(shí)現(xiàn)了小額貸款公司客戶(hù)和銀行之間采取委托貸款的方式進(jìn)行直接對(duì)接，可以有效解決融資比例受限的問(wèn)題；可以探索采取擔(dān)保業(yè)務(wù)活動(dòng)的方式來(lái)進(jìn)行融資，由小額貸款公司作為商業(yè)銀行的客戶(hù)，對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行授信額度的申請(qǐng)，在對(duì)目標(biāo)客戶(hù)調(diào)查分析后，為其進(jìn)行擔(dān)保并負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)以及貸后管理；可以探索應(yīng)付款保函的方式進(jìn)行融資，也就是小額貸款公司來(lái)簽發(fā)付款憑證并進(jìn)行承兌，進(jìn)行指定日期以及確定金額的支付，進(jìn)而將表內(nèi)的信貸業(yè)務(wù)額度轉(zhuǎn)移到表外來(lái)解決客戶(hù)的融資問(wèn)題，增加融資活動(dòng)的靈活性。

4.積極探索采取貸款批發(fā)等創(chuàng)新方式來(lái)進(jìn)行融資。在小額貸款公司的融資業(yè)務(wù)活動(dòng)中，也可以通過(guò)建立小額再貸款公司的形式來(lái)進(jìn)行資金的融通。在具體的操作過(guò)程中，可以通過(guò)聯(lián)合各類(lèi)優(yōu)質(zhì)的小額貸款公司或者面向各類(lèi)投資公司以及基金管理公司等來(lái)成立融資平臺(tái)，進(jìn)一步降低資金的來(lái)源成本，專(zhuān)門(mén)為小額貸款公司提供相應(yīng)的融資服務(wù)；可以探索建立互助性的合作組織，將小額貸款公司的資金進(jìn)行適度的歸集形成資金池以及資金沉淀，并根據(jù)資金歸集共享度以及信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估情況，在小額貸款公司之間進(jìn)行資金的調(diào)劑使用，達(dá)到分散融資風(fēng)險(xiǎn)以及實(shí)現(xiàn)互助共贏的目的；可以探索采取與商業(yè)銀行、信托機(jī)構(gòu)以及各類(lèi)財(cái)務(wù)公司之間開(kāi)展合作，探索開(kāi)展票據(jù)貼現(xiàn)、小額貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)，進(jìn)而達(dá)到滾動(dòng)融資的目的。此外，在小額貸款公司的融資管理過(guò)程中，還可以積極探索建立共享數(shù)據(jù)信息平臺(tái)，對(duì)各類(lèi)金融基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行共享，提高小額貸款業(yè)務(wù)活動(dòng)開(kāi)展的精準(zhǔn)性，降低融資成本并增強(qiáng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的控制能力，促進(jìn)小額貸款公司的智能化以及規(guī)?；陌l(fā)展。

三、結(jié)語(yǔ)

對(duì)于小額貸款公司的融資活動(dòng)，應(yīng)該根據(jù)金融市場(chǎng)發(fā)展以及貸款政策的規(guī)定等，探索創(chuàng)新表外業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化、債券股權(quán)融資等多種方式，增強(qiáng)小額貸款公司的融資能力，降低融資成本，控制融資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)小額貸款公司的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。