2021 年下半年化工行業(yè)或?qū)?fù)蘇

從2020 年中國石油和化工企業(yè)500 強(qiáng)榜單來看，上榜的500 家綜合類企業(yè)集團(tuán)主營業(yè)務(wù)收入創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到了13.5 萬億元，同比增加4 000 億元，增幅為3%，高于行業(yè)經(jīng)濟(jì)增長幅度。從石化產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售來看：目前國內(nèi)石化產(chǎn)品供不應(yīng)求，由于石化行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上的特殊優(yōu)勢(shì)及其市場(chǎng)供需狀況，決定了該行業(yè)具有很強(qiáng)的議價(jià)能力，石化產(chǎn)品及其加工產(chǎn)品價(jià)格的增長幅度均高于原油價(jià)格增長幅度。

2020 年我國GDP 突破100萬億元，同比增長2.3%，其中第四季度增長6.5%，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速基本恢復(fù)至疫情前水平。2021 年在油價(jià)整體上行及出口需求復(fù)蘇推動(dòng)下，主要化工品在2020 年較低基數(shù)上仍有較大上漲空間。受國內(nèi)外需求恢復(fù)和下游補(bǔ)庫行情帶動(dòng)，主要化工品價(jià)格、價(jià)差和上市公司業(yè)績?nèi)栽诔掷m(xù)邊際復(fù)蘇。

復(fù)合肥景氣回升，農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)迎來升級(jí)

當(dāng)下我國正在形成以國內(nèi)循環(huán)為主、國際國內(nèi)互促的雙循環(huán)格局，糧食等必需物資的保障是發(fā)展內(nèi)循環(huán)的前提，但新冠肺炎疫情引起的全球糧食市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)我國糧食安全是一大考驗(yàn)。

我國已實(shí)現(xiàn)谷物基本自給，糧價(jià)上行提振了農(nóng)民種植收益預(yù)期，2021 年種植面積有望進(jìn)一步擴(kuò)大，帶動(dòng)化肥整體需求上行。2020 年11 月5 日，在時(shí)隔13 年后，商務(wù)部與海關(guān)總署發(fā)布聯(lián)合公告，將其2007 年發(fā)布的加工貿(mào)易禁止類商品目錄中禁止出口的化肥貨物“解禁”，該公告自2020年12 月1 日起執(zhí)行，發(fā)布當(dāng)日便成為行業(yè)關(guān)注的熱點(diǎn)。因此，不管是從“內(nèi)循環(huán)”還是從“雙循環(huán)”的角度出發(fā)，化肥農(nóng)藥類在2021年都有很大的發(fā)展空間。

新興材料：OLED 產(chǎn)業(yè)迎來爆發(fā)，半導(dǎo)體材料持續(xù)突破

OLED 材料：國內(nèi)OLED（又稱有機(jī)電激光顯示、有機(jī)發(fā)光半導(dǎo)體）面板有望迎來爆發(fā)。在可折疊手機(jī)等新型應(yīng)用的帶領(lǐng)下，全球OLED 面板快速放量，據(jù)美國OLED 龍頭公司UDC 預(yù)測(cè)，2024年全球市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)458 億美元。OLED 投資打開材料及設(shè)備市場(chǎng)空間。

據(jù)相關(guān)公司發(fā)布的公告稱，國內(nèi)OLED 投資迎來高峰期，投資額近5 000 億元，產(chǎn)能有望超過50 萬片/月，行業(yè)空間有望快速打開。2018 年以來，OLED 核心專利陸續(xù)過期，國內(nèi)外相關(guān)企業(yè)有望快速打開空間，加速國產(chǎn)化替代。

半導(dǎo)體材料：目前，全球信息產(chǎn)業(yè)鏈正在經(jīng)歷第三次大轉(zhuǎn)移（從韓國、中國臺(tái)灣等國家和地區(qū)向中國大陸轉(zhuǎn)移），帶動(dòng)了對(duì)上游相關(guān)新材料的需求，并催生了國內(nèi)新材料自主化發(fā)展需求。國內(nèi)電子氣體、化學(xué)機(jī)械拋光（CMP）材料、靶材率先突破，處于導(dǎo)入期向成長期切換過程，涌現(xiàn)出一批龍頭企業(yè)；濕化學(xué)品、光刻膠配套、大硅片處于第二梯隊(duì)；光刻膠和掩膜版處于第三梯隊(duì)。

國六標(biāo)準(zhǔn)落地，環(huán)保材料蓬勃發(fā)展

國六標(biāo)準(zhǔn)落地：國六標(biāo)準(zhǔn)對(duì)汽車尾氣處理提出更高要求，催化器是尾氣處理的主要部分。汽車尾氣催化器主要由催化劑載體、涂層、催化劑助劑、活性成分四大部分組成，其中包含蜂窩陶瓷、分子篩（沸石）、氧化鋁、鈰鋯、貴金屬等多種化工材料。

蜂窩陶瓷：目前全球蜂窩陶瓷載體生產(chǎn)商主要是兩家美國公司，其占全球90%左右的市場(chǎng)份額。國內(nèi)蜂窩陶瓷載體企業(yè)較少，規(guī)模相對(duì)較小，集中分布在山東、江蘇等地，且國內(nèi)企業(yè)較海外巨頭有較大差距。未來在這個(gè)方面國產(chǎn)也有望不斷發(fā)力。

煤化工有望迎來新契機(jī)

中國由于石油和天然氣資源短缺，煤炭資源較為豐富，能源消費(fèi)量中石油占20%，天然氣占8%，煤炭占58%，煤炭占比遠(yuǎn)高于世界平均水平。發(fā)展煤化工是我國能源安全的重要保障，也是內(nèi)循環(huán)的重要環(huán)節(jié)。面對(duì)當(dāng)下錯(cuò)綜復(fù)雜的國際環(huán)境，從原料端來看，煤炭是我國能源自給的主力，煤化工作為內(nèi)循環(huán)的重要著力點(diǎn)，有望迎來新的發(fā)展契機(jī)。

目前，我國石油和化工行業(yè)正處于產(chǎn)業(yè)變革的歷史交匯點(diǎn)，面對(duì)著資源環(huán)境約束加劇、要素成本上升、結(jié)構(gòu)性矛盾日益突出的挑戰(zhàn)，同時(shí)也面臨著歷史新機(jī)遇，在“內(nèi)循環(huán)”的催動(dòng)下，許多國產(chǎn)品牌都將引來新爆發(fā)，整體大行業(yè)也將迎來新復(fù)蘇。