如何平衡財政與金融在國家治理中的作用

■魏笑甜

在現代國家，財政與金融是溝通政治、經濟和社會的重要橋梁，兩者具有內在一致性，共同構成社會經濟運行的基礎。財政關系到國民經濟的健康發展，關系到社會公平正義的實現，是國家運行的基本保障；金融是現代經濟的核心，關系到經濟環境的可持續，是經濟發展的戰略資源和助推器。

一、財政與金融在國家治理中的作用

從理論層面看，就財政來說，熊彼特提出：“一個民族的精神風貌、文明程度、社會結構，以及政策可能釀成的行為方式，所有這些甚至更多，都記錄在它的財政史上”。就金融來說，人們對金融地位的認識，發軔于貨幣觀。19世紀后期，馬克思首先指出貨幣是經濟的動力，其著作《資本論》明確指出，“貨幣資本是社會再生產的第一推動力和持續的動力”。就財政與金融兩者間關系來說，凱恩斯宏觀經濟理論認為，在實施宏觀經濟管理中，財政政策和貨幣政策作為兩大核心政策，具有目標的內在一致性，兩大政策是以穩定經濟增長、實現充分就業、抑制通貨膨脹以及國際收支平衡為目標；其著作《就業、利息和貨幣通論》中提到，“當貨幣政策控制投資的力度不足以完全消除‘失調’現象時，特別在經濟萎縮時國家必須使用財政政策”。

從運行機制看，財政政策主要通過調整稅收、財政支出兩大工具，直接影響社會資源配置。而貨幣政策主要通過基礎貨幣投放、貨幣乘數影響貨幣供求關系，在影響社會總需求的基礎上間接引導社會資源配置。兩大政策的調控主要在于：當經濟蕭條時，實行擴張性的財政和貨幣政策，以提升有效需求，提振國民經濟，緩解就業壓力；當經濟過熱、通貨膨脹率過高時，實施緊縮性的財政和貨幣政策，以抑制有效需求，緩解通脹壓力。

從體制層面看，1994年黨的十四大正式將社會主義市場經濟體制確立為我國的基本經濟制度，財政政策與金融政策開始在社會主義市場經濟制度下實施。2013年黨的十八屆三中全會提出，財政是國家治理的基礎和重要支柱，科學的財稅體制是優化資源配置、維護市場統一、促進社會公平、實現國家長治久安的制度保障。2017年十九大報告中提出，要加快完善社會主義市場經濟體制，經濟體制改革必須以完善產權制度和要素市場化配置為重點，實現產權有效激勵、要素自由流動、價格反應靈活、競爭公平有序、企業優勝劣汰。2020年黨的十九屆五中全會提出，建立現代財稅金融體制，要完善宏觀經濟治理，以財政政策和貨幣政策為主要手段，就業、產業、投資、消費、環保、區域等政策緊密配合，形成目標優化、分工合理、高效協同的宏觀經濟治理體系。

二、我國財政與金融的發展歷程

1949-1978，從新中國成立到改革開放前，我國實行計劃經濟體制。這一時期，國家通過指令性計劃來配置資源，金融發展主要依附于財政，且承擔著部分財政職能。建國初期，我國金融系統尚未健全，金融機構只有中國人民銀行一家，且隸屬于財政部，實行單一的、高度集中的“大一統”金融制度。上世紀80-90年代，隨著中農工建四大銀行的成立，由于垂直管理，我國金融體系一直處于集權化發展中。改革開放前，我國金融政策較少發揮效應，主要是根據特定的時代背景，實施相關的財政政策。1949-1952，由于建國前一直以來的戰爭導致工農業生產遭到嚴重破壞，物價飛漲，通貨膨脹嚴重，甫一建國，又發生抗美援朝戰爭，財政政策在保證戰爭需要的前提下，根據輕重緩急原則，有計劃、有重點地安排預算支出，支持社會事業發展。1953-1957年，“一五”計劃時期，黨中央提出了逐步實現國家社會主義工業化和三大改造的“一化三改”總路線，國家工作重心開始轉向經濟建設，對財政來說，不斷發揮財政重要作用，運用各種財稅政策籌集財政資金，在保障人民物質文化生活需要的同時，以籌集建設資金和促進改造為重點全面展開。1958-1976年，全國掀起了“大躍進”高潮，十年的“文化大革命”更是又一次將社會和經濟推到崩潰邊緣，財政收入大幅度下降，財政支出在收入銳減的情況下被迫壓縮，但仍難以實現收支平衡。1977-1979年，隨著粉碎“四人幫”的勝利，我國進入新的歷史發展時期，全國經濟開始好轉，財政開始增收增支，政策效應開始逐步發揮。

1979年至今，改革開放后，我國根據不同的經濟背景，先后實行了緊縮、擴張、適當緊縮等財政政策和貨幣政策。上世紀80-90年代，我國經濟運行過熱發展，財政赤字規模迅速增加，我國于1980-1981年實行了從緊的財政政策，隨后在全國GDP增長率等出現下滑的經濟形勢下，1982-1992年實行了擴張型的財政政策和“松緊交替”的貨幣政策。1992年后全國投資出現嚴重膨脹，經濟泡沫化，形成新一輪通貨膨脹，我國于1993-1997年實行了適度從緊的財政政策和貨幣政策。1997年亞洲金融危機爆發，我國外貿的增長幅度明顯放緩，經濟增速放緩，物價水平持續負增長，為應對當時的嚴峻經濟形勢，我國于1998-2003年實行了積極的財政政策和穩健的貨幣政策。2003年后全國經濟增長開始加速，但同時投資需求膨脹，流動性過剩，通貨膨脹壓力加大，我國于2004-2007年實行了穩健的財政政策、“穩中適度從緊”的貨幣政策。2007年美國次貸危機引起金融危機爆發，我國進出口規模迅速下降，經濟增長放緩，我國于2008-2010年實行了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，并出臺了“四萬億（元）”投資刺激計劃，成效顯著，我國經濟在全世界率先復蘇。2011-2015年，我國實行了積極的財政政策和穩健的貨幣政策。2015年之后，隨著我國經濟進入新常態，經濟發展由高速增長轉為中高速增長，再加上國內外各種不確定風險遞增，我國繼續實行了積極的財政政策和穩健的貨幣政策。

三、平衡財政與金融關系的幾點思考

改革開放以來，隨著我國金融體制的逐步發展壯大，財政與金融開始共同承擔了資源配置、收入分配、宏觀調控三大職能，在經濟社會發展中共同發力，成為我國經濟社會發展的雙支柱。財政政策和貨幣政策作為重要的宏觀經濟調節工具，在我國社會主義市場經濟中，為經濟的繁榮發展發揮了巨大作用。目前，在新時代大背景下，我國提出要建立符合新時代要求的財政金融協同機制，既是我國治理體系、治理能力現代化的內在要求，也是相適應于我國邁向高質量發展階段的迫切需要。在我國“十四五”規劃中，“建立現代財稅金融體制”改革呼之欲出，成為這一時期我國經濟領域改革的重要內容。

（一）兩大政策既要相互支持又要相對獨立

兩大政策要合理界定雙方邊界，不斷致力于自身作用的雙雙歸位。財政政策是結構性政策，承擔逆周期調節的任務，貨幣政策是總量政策，要助推市場要素的穩定流動。財政方面，要在市場主導資源配置的基礎上，減少政府干預，將主導權歸位于市場，并積極為市場資源配置提供條件；要致力于公共財政的建設，不斷完善社會公共物品和公共服務，而非直接主導經濟活動。金融方面，貨幣政策要發揮其實效性特點，短期內盡快實現總需求調節，維持價格穩定，實現總量平衡，為市場提供合理的貨幣金融環境；重視國債的金融屬性，從金融屬性出發，考量國債在金融市場運行、貨幣政策調控中的重要作用，使國債收益率在金融市場中發揮其基準定價作用，而非僅從財政角度出發考慮其平衡預算作用；加強資本市場基礎制度的建設，以體制機制促進金融的可持續發展，避免金融承擔財政職能，也要減少政府為金融風險買單。

（二）兩大政策的搭配運用需從實際出發

貨幣政策和財政政策的搭配選擇，要符合中國特色社會主義的實際需求，符合社會主義市場經濟的核心要求。在我國幾十年具體的宏觀調控實踐中，當經濟運行態勢比較復雜時，如何平衡財政政策和金融政策，使其相互協調、密切配合來完成經濟調控任務，就可能成為一個難題，甚至出現“財政政策缺位、貨幣政策被動補位”等現象。雖然兩大政策具有內在的一致性、目標的同一性等基本特點，但由于兩大政策存在調節側重不同、實效性不同、方式不同等差異，兩者既不能簡單地混同，又不能各行其是，而應該相互協調，密切配合，從實際出發進行政策選擇和具體操作。此外，兩大政策的的搭配使用，還取決于外部環境等外因的影響，國家要在兩大政策選擇的基礎上，協同具體的產業政策、分配政策、貿易政策、福利政策等具體發揮效應。

（三）從服務實體經濟、防范化解金融風險等領域重點發力

一是服務實體經濟。財政金融協同在微觀領域同樣重要，例如服務于實體經濟，是深化金融領域改革的重要內容，財政與金融的協同將會使實體經濟的發展以乘數效應而事半功倍。財政部門應加大力度整合各類分散的產業支持政策，形成合力基礎上進行制度創新，優化財政資金使用方式，聚焦產業發展質量和效率；營造公平公正的政策環境，加快推進促進高質量發展的財政政策落地生根。金融部門應增強服務于戰略性新興產業、中小微企業等實體經濟的政策支持，引導要素流動助力解決企業融資難融資貴問題；促進各類政策性融資擔保機構有效服務于實體經濟，降低融資擔保費率，提高融資機構自身的抗風險和理財能力，提升金融服務實體經濟的各項能力建設。

二是防范化解經濟金融風險。在政府債務方面，兩大政策保持一定的獨立性愈發重要，在近些年的債務高發期，我國金融市場產生了一批“高收益、低風險”的產品，這些“創新”產品一定程度上扭曲了市場定價，擠占了投向實體經濟的金融資源，在地方政府處置債務風險時，地方政府為融資平臺風險兜底的情況時有發生，而這些債務又間接變成政府隱性債務，繼而加大了政府債務風險。在我國當前經濟中，系統性金融風險形勢嚴峻，嚴守金融風險底線，是我國當前經濟的重中之重，也是財政金融協調機制的重要目標。因此，對財政來說，要不斷提升財政投資效率，減少對金融的介入，賦予其市場化出清，幫助化解債務風險；對于金融來說，要保持合理流動性，協調好貨幣政策與宏觀監管的關系，提高金融平臺的自我運作能力和紓困能力，創新投融資機制，規避債務壓力轉移為隱性債務風險，防范和化解債務風險。

總之，新時代我國邁入了高質量發展階段，加快推動財政金融協同發展是國家治理現代化的必然要求。在國家治理中，財政與金融的平衡至關重要，兩者既要協調配合共同發力，又要相互支持相對獨立，同時，從社會主義市場經濟角度出發進行政策的搭配運用，在重點領域進行精準施策，不斷提高兩大政策的可持續發展。