疫情下如何運用區塊鏈技術化解中小企業融資難的危機

張一鳴 丁麗萍

[摘? ? 要] 2020年，突如其來的疫情對社會經濟發展造成了前所未有的重創，嚴重影響了企業的正常生產經營，企業因此停工停產，一些外貿企業甚至遭遇了國內外疫情的雙重打擊。資金不足的中小企業更是苦不堪言，由于商業銀行放貸縮緊，加之中小企業偏高的信用風險，導致中小企業復工后出現融資難的問題。區塊鏈技術以其獨有的分布式賬本、共識機制、智能合約以及數據安全的特質，結合企業的財務活動，形成獨特的“區塊鏈+金融”的模式，為化解中小企業融資難提供了全新的解決方案。

[關鍵詞] 區塊鏈;中小企業;融資

0? ? ? 引? ? 言

疫情致使中國宏觀經濟下行，中小企業生存面臨困境，融資難的問題日益凸顯。中小企業由于抵押擔保品較少，財務信息未完全公開透明，信用風險高等原因，一直未曾擺脫融資難的問題，在疫情這個重大危機關口，融資難更是成為阻礙中小企業成長的頭號“攔路虎”。中小企業融資往往有兩種方式：銀行貸款和民間借貸。因銀行貸款存在門檻較高，手續冗雜，風控標準高等諸多苛刻條件，中小企業很難通過銀行的貸款審批，不得已轉向民間借貸。但是，民間借貸不在金融監管范圍內，不能有效規避風險，且民間借貸的成本一般高達兩成左右，甚至面臨承擔高利貸，故民間借貸未能成為中小企業融資的主要途徑。同時，疫情使得中小企業不良資產增加趨勢明顯地暴露出來，中小商業銀行的不良放款隨之上升，導致“雙中小”形成“雙增長”的不良金融環境。中小商業銀行出于自身風險管理以及成本控制的考慮，無法為中小企業提供長期低成本的貸款服務。

1? ? ? 區塊鏈技術有助于化解中小企業融資難題

區塊鏈技術作為支撐比特幣系統的底層技術，不僅對比特幣的發行、流通以及數字加密提供保障，并且對金融領域也產生變革性的影響。區塊鏈的核心技術包括分布式賬本、共識機制、智能合約等。簡單來說，區塊鏈技術把每一個存儲區塊按照發生時間順序形成鏈式數據結構，并把每一個區塊通過加密的方式保證不被篡改。目前學術界公認區塊鏈的一大顯著特征就是去中心化，所謂去中心化，就是不存在以設備或數據庫為中心的數據儲存方式，而是以節點的形式儲存在網絡中，且可以實現點對點直接建立聯系，節點之間互不干擾，網絡系統運行穩定。每個節點用數字簽名的技術保證不被篡改，并且可以實時追溯，保證數據安全、完整、可信，不需要第三方監管。此外，每一個節點都可以按照層級和分工實現集體維護，具有數據安全和高效更新的雙重優勢。由此可見，區塊鏈技術解決了傳統共享平臺信息安全及信息不對稱的難題，創建了人和數據之間的高度信任機制。

中小企業融資難的最大障礙就是信用風險高，大型企業靠著穩健的經營模式、良好的口碑以及多年積累的與銀行的合作關系，信貸風險相對較低。然而中小企業缺乏完善的財務信息和日積月累的信用關系，銀行往往對其提高信貸門檻，收緊放款力度。雖然通過看“三品三表三流”來優化信用評級機制，降低對中小企業貸款風險成為近年來銀行放貸的主要手段，但這并不能從根本上緩解銀行與中小企業之間信息不對稱的問題，中小企業找不到能貸款的商業銀行，銀行又覺得企業不靠譜，銀企之間就此脫節。因此，要從根本上改變傳統的信用風險管理模式，消除信息孤島，利用區塊鏈技術，把貸款流程環節與數字化技術相結合，通過高度信任機制點對點建立起多方面的信任關系，既提升了識別中小企業信用風險的能力，又降低了建立信任關系的成本。區塊鏈技術的引入，可以從根本上解決銀企之間信用信息不對稱造成的中小企業融資難的問題。

2? ? ? 區塊鏈技術在中小企業融資中的應用模式

2.1? ?區塊鏈+貿易金融平臺模式

在目前的貿易金融模式下，銀行了解企業的貿易背景往往通過人工來進行資料的收集、驗證以及實地考察。銀行不僅花費大量的人力物力，由于信息的不對稱，收集的信息也會存在失真、重復、虛假等現象。2018年12月29日，國內多家銀行組成聯盟，中國貿易金融跨行交易區塊鏈平臺上線，其中交易規模最大的當屬中國建設銀行建立的區塊鏈貿易平臺。2017年中信銀行首次開通了區塊鏈信用證信息傳輸系統（BCLC），此系統將銀行和買賣雙方連接組網，從開證、通知到付款的整個過程都分布式儲存為一個個節點，支持追蹤查詢，通過每一個節點所有的交易參與者都可以查看信用證業務的流程，利用區塊鏈高度信任與加密機制，數據可以在鏈上安全、高效地傳遞，不需要第三方進行監管，可自動代理，實時結算。區塊鏈技術的應用完善了傳統貿易融資的架構，用標準化、電子化、智能化的信用平臺取代了人工核查，在保證數據安全的同時大大縮短了貸款審批流程，貿易融資效率得以提升，中小企業的融資成本明顯下降。

2.2? ?區塊鏈+供應鏈金融模式

首先來解釋一下什么是供應鏈金融。傳統的供應鏈金融就是核心企業在真實貿易的大環境下，運用自償性貿易融資的手段，在第三方監管機構的監管下，以質押應收賬款的方式，對交易的上下游企業提供金融產品或服務。打個比方講，一家中小企業收到了某大型公司采購物資的應收賬款，那么這家中小企業就可以用這筆應收賬款去融資。應收賬款融資是供應鏈金融的主要融資方式，憑借供應鏈上下游高信用企業的“信用憑證”，使處在鏈中的中小企業獲得了商業銀行的放貸機會，實現互利共贏。

大型企業一般占據產業鏈中的主導地位，采購貨物時往往不會與供應商“錢貨兩清”，通常會采用“賒賬”或者“白條”的形式，下游供應商拿著應收賬款（白條）去抵押融資。但是，大型企業的信用背書往往只能覆蓋到交易的一級供應商，不能再接著傳遞到二級、三級，甚至供應鏈末端的供應商，而且這些“信用白條”也不能靈活拆分和轉讓。中小企業由于市場地位較低，常處于產業鏈的末端，既難以獲得銀行授信，又不能拿著“信用白條”作為融資資本，在實際交易過程中處于弱勢地位。通過建立區塊鏈+供應鏈金融平臺，把所有交易的供應商都作為一個獨立的區塊，區塊里面融進了各自真實的業務，由于高度信任和安全機制，核心企業的信用可以逐層地傳遞給各級供應商，實現“信用穿透”，而且這些應收賬款可以進行靈活的拆分和轉讓，平臺上各個參與者均可以驗證。區塊鏈平臺的建立，解決了企業間信息不對稱的問題，如同把產業鏈上的企業拉到一個“朋友圈”中，核心企業把取得銀行授信的應收賬款簽發生成憑證，在鏈中傳遞，中小型企業憑核心企業的憑證即可完成貸款，大大縮短了貸款流程。也就是說，“朋友圈”中所有的成員都可以享受到區塊鏈平臺所帶來的融資便利。

以螞蟻區塊鏈平臺為例，某核心企業簽發800萬元的應付賬款憑證，一級供應商簽收后將其拆分出400萬元給二級供應商，二級供應商拆分出300萬元給三級供應商，三級供應商拆出200萬元進行融資，資金方向三級供應商發放貸款160萬元。當核心企業支付了800萬元應付賬款時，區塊鏈平臺自動進行各方結算，一級供應商收到400萬元，二級供應商收到100萬元，165萬元（160萬元本金+5萬元利息）給了資金方，剩余135萬元支付給三級供應商。這就是螞蟻區塊鏈上應收賬款完整的生命周期，所有的參與者和交易步驟都在鏈上完成，平臺向銀行、保理、擔保等各種金融機構，以及供應鏈上下游核心企業和供應商開放，應收賬款轉變為數字資產在平臺上流轉、融資、銷毀，杜絕了信息傳遞不一致的問題，協助核心企業通過應收賬款多級流轉，以穿透式管理的方式有效降低供應鏈風險。對于銀行等金融機構來講，通過信用傳遞的方式發掘出更多的潛在優質客戶，降低了對中小企業風險識別風險和貸款風險。可見區塊鏈+供應鏈金融的模式可以實現核心企業、銀行和中小企業多方共贏，化解了中小企業的融資難題。

3? ? ? 問題與建議

首先，從技術層面講，雖然近幾年區塊鏈的熱度越來越高，但技術發展并不成熟，在與傳統業務適配、信用共識、頭寸結算方面還需要進一步完善。而且，分布式共享賬本的安全性還值得進一步考察，區塊鏈既要求交易透明可追溯又要做到數據安全保密，二者之間的平衡很難把握。其次，從成本上講，要大刀闊斧地進行區塊鏈技術改革，必然要投入大量的財力與人力，業務遷移的成本將會升高，還有培養技術人員的費用，這些勢必影響決策者的意志。所以區塊鏈技術的應用面臨諸多挑戰，要以理性的眼光去看待它。首先，結合區塊鏈特點和發展進程，明確區塊鏈的適用場景。根據企業業務情況和綜合成本，采取混合使用或者分批分步把數據上鏈。建立必要的容錯機制和風險預警機制，對新技術帶來的潛在風險進行充分評估，確保萬無一失。其次，國家應給予相關金融機構和企業政策支持，銀行和企業的管理者應樹立行業發展大局觀，成為助推新技術的堅定力量。面對高成本的阻礙，金融機構和上下游企業形成聯盟鏈可以有效降低平臺建設和運營成本，同時也有利于加強相互之間信用關系，化解融資障礙。

突如其來的疫情重創了經濟，但也讓人們變得更加堅強和理性。后疫情時代，人們更加深刻地意識到加快金融領域數字化轉型的緊迫性與必要性。區塊鏈技術作為新興事物，在中小企業融資的應用中難免遇到諸多挑戰，需要在實踐的過程中不斷完善和創新，從而成為助推經濟轉型、創造普惠金融發展新空間的動力源泉。

主要參考文獻

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