疫情背景下小微企業融資特征、問題及對策

陳伯軍

摘要：近年來，尤其在2020年疫情期間，我國出臺了金融支持小微企業融資的一系列政策，小微企業融資困境得到較大程度改善。本文通過抽樣調查方式研究小微企業信貸融資問題，調查顯示：目前，小微企業經營成本上升，投資意愿降低，信貸需求萎縮。由于融資渠道單一，信貸需求滿足度并不高，徹底解決信貸融資難還任重道遠。同時，小微企業信貸風險較大、風險補償機制不完善、信貸管理機制建設滯后、融資綜合成本仍顯偏高等問題仍然存在。因此，應當加強小微企業政策扶持、制度保障和激勵約束機制建設，提升其融資可得性，夯實小微企業內控管理，加強信用信息體系建設等。

關鍵詞：疫情? 小微企業? 融資問題? 對策研究

小微企業融資難、融資貴一直是困擾我國經濟發展的一個重要問題，近年來，我國陸續出臺了金融服務支持小微企業融資的系列政策，小微企業信貸增長得到很大改善，信貸成本逐步有所下降。但是從總體來看，當前小企業融資難、融資貴問題依然突出，沒有得到根本性緩解。為什么在供給端信貸投放量持續增多情況下，小微企業融資難、融資貴問題沒有得到根本上、改善。本文通過抽樣調查方式分析小微企業信貸融資難、融資貴問題，試圖在新形勢下，從現實層面剖析小微企業融資服務現狀和問題，進一步探索有效的政策措施。

一、小微企業融資現狀

本次調查直接向樣本企業（每個縣域12戶，市區20戶）發放問卷，其中有效樣本98戶。從被調查樣本企業的行業分布看，本次調查的104戶企業共涉及9大類企業，其中燃氣、電力及水的生產和供應業2戶，房地產業5戶，制造業29戶，批發和零售業21戶，交通運輸、郵政和倉儲2戶，軟件業1戶，餐飲住宿3戶，服務業15戶，其他20戶，在樣本企業中占比分別為1.90%、4.90%、29.40%、21.50%、1.90%、0.90%、2.90%、14.70%，其余行業在樣本企業中占比合計達19.60%。

（一）從融資需求主體角度來看

1.小微企業經營成本上升，信貸融資需求萎縮。一是小微企業經營成本上漲制約其生存發展。調查顯示，有65.30%、52.04%和44.89%的樣本企業感覺勞動力成本、原材料成本和企業營銷成本的上升制約著企業生存和發展，只有19.38%的樣本企業認為銀行利息高對企業的生存影響較大。二是小微企業投資意愿普遍不高，維持生產周轉成為首要目標。80.61%的樣本企業的信貸融資主要用途為流動資金周轉，40.81%的樣本企業的融資用途為購買原材料，固定資產投資及其他投資只占樣本企業的22.44%。在經濟下行狀況下，維持生產周轉成為多數小微企業經營首要目標，投資融資需求萎縮。

2.小微企業融資渠道單一，銀行是主要資金來源。一是融資渠道單一。調查顯示，56.90%的樣本企業僅通過一種融資渠道融到過資金，占比超過一半，其中僅通過銀行融資的樣本企業占34.69%。33.00%的樣本企業使用過二種融資渠道，使用過三種以上融資渠道的只占8.00%。長尾小微企業融資渠道仍很單一。二是銀行是小微企業的主要融資渠道，占比72.45%;親戚朋友借錢、內部員工集資和企業自籌融資方式占企業融資的比重依次為32.65%、16.33%和15.31%;包括網絡融資等其他方式的融資占比為15.31%;集合票據和短期融資券、小額貸款公司和其他企業借錢是小微企業融資的有效補充，占比分別為4.08%、3.06%和1.02%。市場化融資占比偏低，截至2020年3月末，通過發行股票方式籌集資金的樣本企業僅1家，占比1.02%。風險投資為零。三是農商行仍是小微企業服務提供主體，國有商業銀行、股份制銀行和村鎮銀行發揮著重要作用。樣本企業信貸供給主體中，農商行占比46.94%，國有商業銀行、股份制銀行、村鎮銀行占比分別為31.63%、30.61%和14.28%。優質企業同時可以在幾家銀行獲得信貸資源。

3.小微企業自身特性決定其融資處于弱勢地位。一是沒有明顯技術優勢的企業在銀行融資中明顯處于不利地位。調查顯示，有32家樣本企業的產品和服務在市場上具有明顯的技術優勢，其中有28家獲得了銀行信貸支持，占比為87.50%，而不具有技術優勢的66家企業中只有43家企業得到銀行信貸支持，占比65.15%，后者占比較前者低了12.35個百分點。二是產業鏈末端企業一般技術、資金力量不強，市場競爭劇烈。調查顯示，98戶樣本企業中的24戶企業處于產業鏈下游，其中只有14戶企業在銀行獲得融資，占比為58.33%，獲得銀行融資的比例比處于產業鏈上、中游的小微企業低18.69個百分點，說明處于產業鏈上、中游的企業在市場上議價能力和競爭能力更強，因而更容易獲得銀行融資;三是企業規模對融資具有一定影響，規模越大抗風險能力越強，融資能力也強。調查顯示，小型企業獲得銀行資金支持的占比為78.05%，比微型企業高10.13個百分點;四是疫情對小微企業生產經營產生影響，使小微企業的融資更加不利。調查顯示，42家樣本企業今年以來新承接的訂單金額比2019年同期下降20%以內，有的企業甚至20%-50%不等的下降。47戶樣本企業今年以來的銷售出現不同程度下降，在這些企業中認為今年從銀行融資比往年更困難的占比為34.04%，而銷售不受影響甚至有一定程度增長的企業占比只有17.64%。說明雖然國家出臺了許多逆周期調節措施，但因企業的生產經營受到影響，導致銀行放貸更加謹慎，慎貸、懼貸心理可能更強。

4.缺乏有效抵押擔保是融資最大障礙，大多數企業信貸需求集中在長尾端。調查顯示，67.35%的樣本企業認為企業缺乏有效的抵押或擔保是融資的最大障礙，29.59%的樣本企業認為融資成本高企制約企業融資，28.57%的樣本企業認為自身財務狀況欠佳影響企業融資，26.53%的樣本企業認為銀行針對小微企業的放貸條件高對企業融資造成不利影響。還有14.28%的被調查企業認為企業與銀行、投資者間信息不對稱、溝通不暢造成企業融資渠道不暢。但是從總體來看，小微企業融資缺口規模并不大。調查顯示，今年的融資缺口在100萬以下和100-500萬的企業占樣本企業的比例分別為30.60%和28.50%，大多數企業資金缺口規模并不大，融資需求集中在長尾端，而且這些企業在2019年只有3家企業出現虧損，大多數企業經營情況正常平穩，這些企業只需銀行努力扶持一把就可度過難關。然而，調查顯示，小微企業總體融資需求滿足程度并不高，滿足度達（融資需求滿足程度=企業實際融資金額/企業融資需求×100%）76%以上的樣本企業數只占總樣本數的35.71%。

5.小微企業對信貸融資環境預期樂觀。調查顯示，27.20%的被調查企業認為融資環境有明顯改善，60.60%的被調查企業認為融資環境有一定改善;89.80%的企業對銀行提供的服務感到滿意或很滿意。85.80%的企業對現有融資情況基本滿意。說明國家出臺的許多針對性扶持政策對企業的融資預期產生了一定正面影響，小微企業對融資的期望值有所提高。但是許多信貸相關制度建設滯后，如45.91%的企業認為金融機構嚴厲的責任追究制度使基層金融機構信貸人員產生“慎貸”“懼貸”的思想，39.79%的企業認為金融創新產品少，30.61%的企業認為貸款審核時間長、效率低，21.42%的企業認為企業融資過程中評估、登記、審計、保險等中介服務程序繁雜，規費標準較高，18.36%的企業認為地方金融機構的權限不足，無法根據企業實際實施放款，12.24%的企業認為缺少“無還本續貸、提前續貸審批、設立循環貸款、實行年度審核制度”等信貸管理措施，加重了企業的過橋融資成本。甚至有企業認為“雙擔?！薄暗盅号c擔保同時使用”等貸款方式，加重了企業融資成本。以上這些問題的解決仍然任重道遠，還需要各方力量協調配合。

（二）從融資供給主體角度來看

1.央行加大資金支持力度，引導資金向小微企業傾斜。近年來，尤其是2020年疫情期間，央行充分發揮再貸款、再貼現政策等逆周期貨幣政策作用，增強對小微企業信貸支持;及時落實準備金率下調及定向降準政策，增強金融機構信貸資金投放能力;發揮“窗口”指導作用，靈活運用貨幣政策工具，積極引導金融機構優化信貸結構，將信貸資源向普惠金融領域傾斜。如人民銀行衡陽市中支根據市政府《關于應對疫情支持實體經濟穩健發展的政策意見》精神，針對企業防疫復工的信貸資金需求，出臺了切實做好疫情防控時期企業復工復產信貸服務的文件，打好貨幣信貸政策服務“組合拳”，發放再貸款10億元，再貼現10億元，開設綠色通道、搭建對接平臺，建立主聯系行制度、實行首問責任制，通過重點企業名單制、分類施策辦法，引導金融機構加大信貸投放支持實體經濟，促進貨幣信貸合理增長。從2020年1月20日以來，全市金融機構已累計支持40戶疫情防控領域企業，累計投放貸款9.7645億元，減免企業各類費用達500萬元以上。

2.不斷完善小微融資方式，信貸成本逐漸回歸合理。一是通過調整貸款使用方式，實現可循環使用，減少小微企業的財務費用支出。如常寧珠江村鎮銀行推出“線上循環貸”產品，客戶在規定的貸款額度和有效期內，通過在線渠道自助提款和還款，隨借隨還。截至2020年6月末，累計發放貸款達2726.98萬元;二是對符合條件的小微企業提供續貸支持，通過無還本續貸、展期續期、借新還舊等方式進行續貸，減輕企業資金負擔。特別是疫情發生以來，在央行政策指引下，各銀行對小微企業貸款實行應延盡延，極大地緩解了企業的資金緊張局面;三是“盡職免責”制度逐漸得到落實，銀行小微服務積極性提高。如建行在落實小微信貸業務盡職免責過程中，只要沒有證據證明員工在業務操作中有過錯就可以盡職免責，有效保護了基層員工的工作積極性，減輕了經辦人員的工作強度及追責壓力。四是銀行主動承擔或降低了小微企業抵押登記費、評估費等系列費用，精簡各類收費項目，真正讓利于小微企業。從銀行小微企業的貸款利率分布區間看，小微企業貸款利率大多處于4.5%-8.0%利率區間，而且從縱向來看，2019年LPR利率實施以來小微企業融資利率逐漸下行，融資成本逐漸回歸合理區間。工商銀行、華融湘江銀行兩家銀行運用央行再貸款資金對南岳生物、衡緣物流、角山米業、力達康醫療、廣盛源醫療等5家全國和全省重點名單內企業發放2.235億元國家專項貸款，享受3.15%低利率，并實行財政50%貼息，確保財政貼息后企業實際融資成本低于1.6%。

3.不斷創新金融產品，小微企業信貸融資可得性有所提升。一是豐富金融產品，拓寬服務方式。各銀行機構針對小微企業初創及成長期固定資產少、無抵押的狀況，不斷探索和豐富多樣化創新性金融產品和服務方式。如農行針對民營小微企業長期存在的缺少有效抵押物等難題創新產品，2020年6月末，稅銀通、湘匯貸、采云貸等544家民營小微企業貸款余額達15.54億元。二是大力推廣基于大數據基礎的線上信用產品。如建行推出“小微快貸”純信用無抵押全線上專屬產品，市場反響十分熱烈，投放當年便新增貸款戶400戶，貸款余額達16058萬元。隨后陸續推出了“云稅貸”“抵押快貸”“結算云貸”子產品。截至2020年6月末，華融湘江銀行純線上信用類信貸產品貸出款項3433.91萬元，比年初增長5.26倍。三是創新擔保方式，助力企業解困。為解決企業融資擔保難題，衡陽市融資擔保集團創新擔保服務方式，將股權、專利權及技術設備納入抵押品范圍，開設股權質押、知識產權質押等抵質押貸款業務，并下調擔保費0.5%。如以專利權質押的方式為耒陽市焱鑫有色金屬有限公司提供流動資金貸款擔保500萬元，為湖南皕成科技有限公司、衡陽市邦友化工科技有限公司提供流動資金貸款擔保各1000萬元，有效助力企業走出困境。

二、小微企業信貸融資存在的主要問題

（一）小微信貸風險較大，風險補償機制不完善

一是小微企業不良貸款攀升。截至2020年5月末，衡陽市域內小型企業損失類貸款6158.20萬元，同比大幅上升476.85%。另一方面，小微企業關注類貸款比年初大幅上升，小型和微型企業分別上升22.09和112.08個百分點，在疫情和經濟下行周期影響下，關注類貸款向下遷移的可能性大幅上升;二是小微企業不良資產處置困難。小微企業形成不良貸款后，銀行的清收過程非常復雜，效果不很理想，大量的不良貸款靠自身核銷沖抵。截至2019年末，中國銀行全部小微不良貸款余額7049.94萬元，核銷不良資產5658.89萬元，占比為80.26%。其中起訴追償不良貸款301萬元，但是僅追回不良資產1.17萬元。祁東農商行起訴追償不良貸款1090萬元，僅追回不良資產150萬元，起訴追償過程復雜、時間長、成本高，即使勝訴了不良資產回收效果也很不理想，存在贏了官司輸了錢的無奈現象。三是擔保體系不健全，風險補償機制不完善。衡陽市擔保行業經歷過曲折的發展歷程，到目前為止，全市共有4家擔保公司，即衡陽市融資擔保集團有限公司，耒陽市廣宏、互惠投融資融資擔保有限公司，湖南常寧裕通融資擔保有限公司，4家公司注冊資本共計7億元，總體擔保實力不強。據調查，目前衡陽市建立了中小微企業信用風險補償管理辦法，但是小微企業貸款風險發生時要取得補償有很多條件，如須入駐衡陽市金融信用信息服務中心、純信用類貸款、利率在基準利率（含）以下，按本金凈損失的10%-50%進行補償，且單筆最高不超過300萬元等。貸款風險仍主要由銀行承擔，致使銀行因畏懼風險，無法滿足貸款需求。

（二）信貸管理機制建設滯后，嚴重制約小微企業融資

一是激勵機制滯后，小微企業金融業務考核權重較小。據銀行反映，小微企業金融業務開展的專項考核一般在其綜合績效考核權重的10%以下。小微企業業務考核權重小，其貸款增長的考核權重更小，難以調動經營機構的積極性。二是貸款管理機制有待完善。按照《貸款風險分類指引》（銀監發[2007]54號）和《商業銀行金融資產風險分類暫行辦法》（征求意見稿）規定，企業無還本續貸類或借新還舊貸款有可能劃入關注類，這在很大程度給一些財務狀況正常的小微企業融資造成了一定障礙，這也成為眾多小微企業詬病的一項政策。另外，銀行反映，辦理抵押貸款借新還舊時，個別登記部門要求銀行先出具舊貸款結清證明才能辦理新貸款抵押登記，若銀行按此辦理則喪失了舊貸款抵押權，在新證出具之前的期間，如果企業涉及經濟糾紛被其他債權人查封抵押物，銀行將無法辦理新貸款抵押登記。三是信貸手續繁瑣，“過橋貸”成本高昂。企業的一個貸款周期結束后，若要續貸需“先還舊、再借新”需要“過橋”資金。特別是小微企業貸款到期后，若需續貸，一般要先還本付息，然后由銀行根據企業經營情況、負債率、企業主信用等，繼續放貸，在此過程中，企業資產要再次辦理抵押登記等一系列手續，費時費力費錢，而且存在時間差，有時企業不得不借助成本昂貴的“過橋貸”。如常寧市財政設立了企業過橋基金，成本是100萬元每天60元，但是總額只有2000萬元，面對僧多粥少的局面，大多數小微企業只能望貸興嘆，只能求助于民間過橋資金，承受昂貴的資金成本。四是小微企業信貸抵押資產確權頒證難。小微企業在發展過程存在很多制約因素，最大的一個因素就是土地和房產的確權頒證過程復雜，涉及部門和利益糾紛眾多。如衡陽某汽貿公司土地資產按市場評估價為1.3億元，但是10年過去了產權證也沒辦下來，對企業的融資和后續發展造成不良影響。類似問題還存在于許多企業中，土地或房產產權辦理困難制約融資。

（三）小微企業融資綜合成本仍顯偏高，地方法人機構在競爭中處于劣勢

縱向比較，小微企業融資成本有所下降。但橫向比較，小微企業融資成本仍居高位：以銀行貸款為例，2020年5月末，小微企業貸款利率上浮比例比大型和中型企業分別高55.48、5.63個百分點，上浮比例為96.99%。同時，問卷調查顯示，獲得銀行或其他融資的綜合成本年息6%-10%的樣本企業占全部樣本企業的67.30%，11.20%的樣本企業年息區間為10%-15%。綜合成本中利息成本占比為50%以下的樣本企業有25.50%，占比為61%-70%的企業有11.20%，占比為90%以上的企業僅為28.50%。說明融資綜合成本中非利息成本占比仍然較高。而且由于地方法人機構資金成本、可貸規模、產品競爭力、人員數量和網點數等方面的原因，其信貸成本也遠比國有和股份制商業銀行高，在信貸市場競爭中處于不利地位，其貸款利率遠遠高于國有和股份制商業銀行。調查數據顯示，農商行和村鎮銀行的利率一般高2-3個百分點。從人民銀行貨幣信貸利率報表看，今年5月份，農商行貸款平均利率為年息7.28%，比國有商業銀行高2.56個百分點，但是比上年同期下降了0.61個百分點。

三、對策建議

（一）充分發揮政策扶持、制度保障和激勵約束機制作用

一是建立“政府引導、銀行支持、擔保配合”的政銀擔合作模式，完善擔保資本金擴充機制，降低擔保費率，實現市、縣地方政府融資性擔保體系全覆蓋。建立和完善以財政資金為主導的不以贏利為目的的過橋基金。鼓勵創辦民營擔保機構及聯保、互保性質的擔保機構，形成政府性、商業性和企業互助性相結合的多層次信用擔保體系，共同解決擔保難問題。清理規范不合理的違規融資收費，從嚴問責處罰各種違規搭售、轉嫁成本、存貸掛鉤等現象，切實降低小微企業融資成本。繼續完善風險補償機制建設，降低風險認定標準，提高風險補償比例，做到應補盡補。二是依托衡陽市金融信用信息服務中心，徹底改變機構間信用信息割據狀態，運用大數據、云計算等技術，實現對全市小微企業信用檔案應建盡建，有效緩解信息不對稱、跨部門獲取信息難等問題。三是建立健全金融債權的維權機制，企業主管部門、工商、稅務等部門要加強信用企業名單的溝通，建立小微企業違約信息通報機制，實施“黑名單”制度，對逃廢銀行債務的企業進行聯合制裁，司法部門要加大對不良貸款的懲治力度，維護銀行合法權益，營造良好的融資環境。四是人民銀行要充分發揮貨幣政策工具的引導和支持作用，積極發放支小再貸款，優先辦理小微企業商業匯票再貼現業務，深入開展小微企業信貸政策導向效果評估工作，引導和支持金融機構加大對小微企業的信貸投入。積極推廣利用應收賬款服務平臺，促進中小微企業融資。監管部門要擴大不良容忍區間，靈活對待小微企業無還本續貸業務貸款等級評定，采取多種措施支持小微企業穩生產、保就業。五是協調土地、房產、住建、工商等部門，在現有政策框架下，最大限度地支持企業取得合法手續，解除銀行后顧之憂。落實財稅政策優惠措施，加大小微企業金融服務稅收優惠和獎補力度，力爭做到應享盡享，加強普惠金融發展專項資金保障。

（二）有效提升小微企業融資可得性

一是各商業銀行要成立小微中心、小企業金融部、小微企業普惠金融特色支行等機構，統一管理，單獨核算。制訂小微業務業績考評辦法，加大小微企業績效獎懲力度，堅持和把握“做?！薄白鲂　钡姆较?。二是大型商業銀行要下沉機構，下放審批權限，縮短審批流程。各銀行業金融機構通過不斷改進和優化貸款審批程序，盡可能縮短貸款審批時間，適應小微企業融資需求。三是豐富金融產品，拓寬服務方式。各銀行機構利用網絡金融服務平臺，開發大數據信貸產品，有效地拓寬融資渠道。要探索擴展抵押和擔保品范圍，推動動產、知識產權、股權等質押貸款業務，發展供應鏈融資等金融產品。要創新符合小微企業需求特點的保險產品，發展信用保險和短期抵押貸款保證保險等新型保險產品。四是在銀行內、外部考核中適當提高小微企業不良貸款容忍度、呆壞賬核銷額度等。完善貸款責任追究與正向激勵相匹配的考核制度，加快落實盡職免責制度，提高信貸人員放貸積極性。五是發揮多層次資本市場融資支持作用。引導符合條件的小微企業發行中小微企業集合債或集合票據。加快產品規范創新，提升中小微企業使用商業匯票融資。支持優質中小微企業在主板、科創板、中小板、創業板或新三板上市或掛牌融資，改革和完善定向或增發融資限制。引導和鼓勵創業投資企業和天使投資投資中小微創新創造企業、私募股權投資和創業投資投早投小。推進改革區域性股權市場試驗。

（三）著力夯實小微企業內控管理，加強信用信息體系建設，提高自身綜合競爭力

一是提高誠信意識，優化信用環境。企業要嚴格按照貸款用途使用資金，不挪用、不套利，爭取銀行持續信貸支持。擴大誠信興商宣傳力度，健全企業準入退出機制，以多部門聯席會等模式定期對轄內逃廢債行為進行認定和制裁，嚴厲打擊失信行為。二是著力建立現代企業管理制度，全面提高內部管理水平。規范財務管理，主動接受中介機構審計，提供真實、準確、完整的財務報表。三是積極對接好衡陽市金融信用信息服務中心這一信息平臺，徹底改變小微企業信息不真實、不規范的面貌，做到規范經營，誠實守信，有效緩解信息不對稱等問題。四是積極加入工業互聯網或電商平臺，利用互聯網平臺獲得各種市場信息和宣傳企業產品，加強與客戶的溝通對接，推動企業實現云銷售和云服務線上發展。

作者單位：中國人民銀行衡陽市中心支行