企業(yè)金融投資風(fēng)險及對策探析

毛擁華

[摘 要]金融投資是現(xiàn)代企業(yè)理財和實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略的主要途徑，其有助于優(yōu)化資本債務(wù)結(jié)構(gòu)、提升流動性和盈利能力，但不同類型的金融投資對應(yīng)的風(fēng)險和收益率高低有別。為有效防控金融投資風(fēng)險，企業(yè)必須能夠準(zhǔn)確識別和科學(xué)評估投資項目的風(fēng)險，進(jìn)而制定防控策略、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、動態(tài)監(jiān)控投資風(fēng)險。所以，企業(yè)應(yīng)對金融投資風(fēng)險的關(guān)鍵在于風(fēng)險評估機制的構(gòu)建和完善、投資決策流程的規(guī)范化、對經(jīng)營風(fēng)險的動態(tài)評估預(yù)測和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的控制。

[關(guān)鍵詞]金融投資;風(fēng)險評估;管控策略;企業(yè)

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.02.041

1 金融投資風(fēng)險

1.1 金融投資風(fēng)險要素的構(gòu)成

企業(yè)通過購買基金、債券等金融投資產(chǎn)品，可以完成并購重組或?qū)崿F(xiàn)資產(chǎn)保值、提高收益、分散經(jīng)營風(fēng)險等目的。但金融投資市場受到政策等因素的左右，在利率、匯率、特定行業(yè)市場價格等因素的作用下，金融投資產(chǎn)品的價值存在大幅波動的可能，如果投資策略不當(dāng)或風(fēng)險防控措施不力，不僅難以達(dá)到預(yù)期的投資目的，還會給企業(yè)帶來損失并引發(fā)償債能力不足等經(jīng)營風(fēng)險。

1.2 金融投資風(fēng)險管控的重要性和復(fù)雜性

不同類型的金融投資產(chǎn)品在投資方式、期限以及收益形式等方面存在差異，企業(yè)可以以直接交易的方式購買其他經(jīng)濟(jì)體的債券或股權(quán)，也可以委托第三方機構(gòu)管理金融投資產(chǎn)品。如果金融資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不合理、投資渠道選擇不當(dāng)，就會使總體經(jīng)營風(fēng)險指數(shù)上升，易導(dǎo)致系統(tǒng)性財務(wù)風(fēng)險[1]。但要想精準(zhǔn)評估和預(yù)測經(jīng)營風(fēng)險并優(yōu)化金融投資策略，企業(yè)不僅需要具備足夠的信息采集、分析能力，還必須結(jié)合自身特點構(gòu)建風(fēng)險評估標(biāo)準(zhǔn)體系，對具體投資項目的風(fēng)險因素進(jìn)行全面的評估，優(yōu)化投資決策并對所有風(fēng)險要素實施分級管控。因此，金融投資風(fēng)險的預(yù)防和控制既是復(fù)雜的技術(shù)性工作，也要求企業(yè)擁有完善的內(nèi)部控制機制。

2 金融投資風(fēng)險的管控要點

2.1 風(fēng)險評估機制的構(gòu)建

由于現(xiàn)代企業(yè)運營規(guī)模巨大、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)復(fù)雜且涉足的行業(yè)領(lǐng)域多樣，經(jīng)營風(fēng)險的影響因素、作用方式以及給企業(yè)運營帶來的影響非常復(fù)雜。所以，完善的風(fēng)險評估機制在企業(yè)的管理體系中不可或缺。而在金融投資風(fēng)險的管控中，必須對具體項目實施科學(xué)的風(fēng)險評估，預(yù)測其有可能給企業(yè)帶來的影響大小、風(fēng)險暴發(fā)的概率，作為投資決策和設(shè)計風(fēng)險控制措施的依據(jù)。

2.2 金融投資決策流程的優(yōu)化

企業(yè)在就具體金融投資項目展開調(diào)查、可行性論證并確定最終方案時，決策流程的合理性對投資風(fēng)險管控成功與否起到了決定性作用。首先，企業(yè)必須基于嚴(yán)謹(jǐn)和科學(xué)的內(nèi)控機制保障投資決策的理性，圍繞企業(yè)的中遠(yuǎn)期戰(zhàn)略目標(biāo)和近期經(jīng)營需要，依據(jù)風(fēng)險評估結(jié)果和財務(wù)管理狀況，做出對企業(yè)最有利的決策;其次，由于金融投資產(chǎn)品類型、性質(zhì)的多樣性，企業(yè)在同一財務(wù)周期需要進(jìn)行多項投資決策，而為了保持運營戰(zhàn)略方向的一貫性，必須對金融投資方式、產(chǎn)品組合進(jìn)行宏觀控制[2]。所以，要求企業(yè)擁有完善的金融投資決策流程，能夠從全局視角判斷投資規(guī)劃的合理性，在保障獲取目標(biāo)收益的同時，有效管控經(jīng)營風(fēng)險。

2.3 對經(jīng)營風(fēng)險的動態(tài)評估和準(zhǔn)確預(yù)測

金融投資風(fēng)險的體現(xiàn)形式是導(dǎo)致企業(yè)陷入經(jīng)營困境，所以，在投資渠道多元化和金融投資組合復(fù)雜化的背景下，企業(yè)的金融投資風(fēng)險管控應(yīng)基于對整體經(jīng)營風(fēng)險的動態(tài)評估與準(zhǔn)確預(yù)測，才能夠為投資決策和風(fēng)險預(yù)防、控制策略的設(shè)計提供依據(jù)。首先，企業(yè)需要有契合自身業(yè)務(wù)模式、管理體制的風(fēng)險評估標(biāo)準(zhǔn)體系，針對不同風(fēng)險要素的發(fā)生概率、后果的嚴(yán)重性以及企業(yè)的承受能力，確定風(fēng)險管控等級和具體的防范策略。其次，企業(yè)需要有完善的信息采集、存儲以及分析和利用機制，為實施金融投資項目評估以及經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險的分析、預(yù)測提供高品質(zhì)的信息來源。

2.4 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)控

金融投資作為企業(yè)理財和落實經(jīng)營戰(zhàn)略的工具，其風(fēng)險指數(shù)明顯高于實物投資。所以，基于對政策、金融投資市場、行業(yè)動態(tài)和宏觀經(jīng)濟(jì)走勢的判斷，對企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理的調(diào)控，有助于掌控經(jīng)營風(fēng)險指數(shù)，避免因某領(lǐng)域金融投資活動失敗而波及整體現(xiàn)金流的穩(wěn)定性和觸發(fā)財務(wù)風(fēng)險。而資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)控要求企業(yè)擁有完善的財務(wù)內(nèi)部控制機制，能夠基于對經(jīng)營形勢的準(zhǔn)確預(yù)判，動態(tài)評估資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性，從而在制定金融投資策略、實行全面預(yù)算管理的過程中，調(diào)整投資方向和優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，對企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行前瞻性和戰(zhàn)略性的優(yōu)化。

3 金融投資風(fēng)險的管控策略

3.1 強化風(fēng)險評估機制

為了保障企業(yè)金融投資決策的合理性，必須強化投資項目的前期風(fēng)險評估機制，由企業(yè)的專業(yè)技術(shù)團(tuán)隊或者委托專業(yè)的投資機構(gòu)實施風(fēng)險評估和預(yù)測。首先，應(yīng)針對金融投資產(chǎn)品的供應(yīng)方以及產(chǎn)品的價值進(jìn)行調(diào)研分析，結(jié)合收益率預(yù)期、支付方式、期限以及擬投資規(guī)模，評估風(fēng)險指數(shù)并優(yōu)化投資策略;其次，在確定投資方案并制訂執(zhí)行計劃的同時，應(yīng)明確風(fēng)險控制措施和管控責(zé)任，將金融投資項目納入企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險防控體系，以便其進(jìn)行動態(tài)監(jiān)控，對各風(fēng)險要素的跟蹤評估，持續(xù)優(yōu)化防范策略，保障企業(yè)資產(chǎn)安全。

3.2 完善企業(yè)的內(nèi)部控制機制

由于金融投資活動在運營中越發(fā)頻繁，所以企業(yè)必須有完善的風(fēng)險管理機制，才能控制經(jīng)營風(fēng)險和不斷提升企業(yè)價值，而內(nèi)部控制機制是實施風(fēng)險識別和評估并有效規(guī)避、控制其影響的關(guān)鍵。所以，企業(yè)要想避免因金融投資策略失敗陷入經(jīng)營困境，必須結(jié)合自身經(jīng)濟(jì)活動的特點和規(guī)律，優(yōu)化風(fēng)險防控機制和決策流程，在制定年度投資規(guī)劃、評估論證金融投資項目、對企業(yè)資產(chǎn)實施日常管理等環(huán)節(jié)，基于完善的組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制制度做出科學(xué)的決策;并且持續(xù)優(yōu)化企業(yè)的投資和發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，保障中短期金融投資活動與企業(yè)的遠(yuǎn)期戰(zhàn)略目標(biāo)相契合，而非將短期收益率作為衡量金融投資項目價值的核心指標(biāo)。

3.3 構(gòu)建風(fēng)險預(yù)測與評估標(biāo)準(zhǔn)體系

為了實現(xiàn)對自身金融投資風(fēng)險的有效管控，企業(yè)應(yīng)組建專業(yè)的風(fēng)險評估和管控團(tuán)隊，構(gòu)建符合自身風(fēng)險管理需要的標(biāo)準(zhǔn)體系，對因金融投資給企業(yè)帶來的經(jīng)營風(fēng)險進(jìn)行評級和歸類。首先，通過引進(jìn)或開發(fā)工具軟件、構(gòu)建分析模型，對企業(yè)包括金融投資在內(nèi)的各種經(jīng)濟(jì)活動歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，總結(jié)不同類型風(fēng)險的發(fā)生、發(fā)展規(guī)律及影響，對其進(jìn)行定性和分級，并且結(jié)合各影響因素的作用方式、大小確定權(quán)重[3];其次，針對不同等級的風(fēng)險確定企業(yè)的相應(yīng)等級和對應(yīng)的防控措施，以便在動態(tài)監(jiān)測企業(yè)金融投資項目的過程中，強化風(fēng)險管控機制，將企業(yè)在金融投資以及其他領(lǐng)域的經(jīng)營風(fēng)險指數(shù)控制在合理范圍，既保障資產(chǎn)的流動性和收益率，又有效規(guī)避風(fēng)險。

3.4 保持企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性

在以不同方式和通過不同渠道購買金融投資產(chǎn)品時，企業(yè)必須實時把握自身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，控制總體經(jīng)營風(fēng)險指數(shù)。所以，管理層一方面要借助動態(tài)的風(fēng)險評估機制，實時了解不同資產(chǎn)構(gòu)成部分面臨的風(fēng)險，綜合評估現(xiàn)有資產(chǎn)結(jié)構(gòu)下風(fēng)險指數(shù)、收益率預(yù)期以及資產(chǎn)債務(wù)的時間組合是否合理，作為調(diào)控投資方向和優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的依據(jù);另一方面，企業(yè)需要從戰(zhàn)略視角評估未來一個時期的金融投資戰(zhàn)略，對其給企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化帶來的長期影響進(jìn)行科學(xué)分析和預(yù)測，進(jìn)而優(yōu)化金融投資戰(zhàn)略，達(dá)到預(yù)控企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和防范經(jīng)營風(fēng)險的目的。

4 結(jié)論

金融投資活動在有效提升企業(yè)資產(chǎn)流動性、收益率的同時，對企業(yè)運營的影響也十分深遠(yuǎn)和復(fù)雜，如果不能基于準(zhǔn)確預(yù)測和科學(xué)的評估加以管控，即便項目的運作讓企業(yè)達(dá)到了預(yù)期盈利目標(biāo)，也會帶來中遠(yuǎn)期資本債務(wù)比例失衡、償債能力不足等巨大隱患，所以完善的風(fēng)險管控體系是現(xiàn)代企業(yè)開展各領(lǐng)域金融投資活動的前提。

參考文獻(xiàn)：

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