新冠疫情對我國白色家電企業盈利能力的影響

黃宇軒 李愛琴 鞏雪茹

【摘? 要】2019年末的新冠疫情為我國經濟的發展蒙上了一層陰影，各行各業的發展均受到了不同程度的影響。論文以我國白色家電領軍企業——美的集團、格力電器、海爾智家為例，探究了新冠疫情對我國白色家電企業盈利能力的影響，通過對上述企業2018-2020三年的前三季度的盈利能力指標分析得出有關結論，并針對盈利能力的提升提出有關建議。

【Abstract】The COVID-19 in late 2019 cast a cloud over the development of China's economy， and the development of various industries has been affected to varying degrees. The paper explores the influence of the COVID-19 on the profitability of China's white household electrical appliance enterprises， taking Midea Group， Gree Electric Appliances， and Haier Smart Home， among China's leading white household electrical appliance enterprises， as examples， draws relevant conclusions by analyzing the profitability indicators of the first three quarters of the above enterprises for the three years from 2018 to 2020， and puts forward relevant suggestions for the improvement of profitability.

【關鍵詞】新冠疫情;白色家電;盈利能力

【Keywords】COVID-19; white household electrical appliance; profitability

【中圖分類號】F406.7? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2021）03-0094-03

1 引言

2019年12月爆發的新冠疫情為世界范圍內人們的生產生活造成了重大的不良影響，全球經濟因新冠疫情而下滑，因防控疫情出臺的各項限制措施重創實體行業，我國的白色家電企業也受到了重大影響。鑒于此，本文以美的集團股份有限公司（以下簡稱“美的”）、珠海格力電器股份有限公司（以下簡稱“格力”）、海爾智家股份有限公司（以下簡稱“海爾”）為例，通過分析疫情前后上述企業的各項盈利能力指標，得出關于新冠疫情對上述企業盈利能力的影響，總結關于新冠疫情對我國白色家電企業盈利能力的影響。

本文選擇美的、格力、海爾這三家白色家電企業，對其盈利能力進行研究，因為上述企業在我國白色家電領域知名度高、規模大、市值名列同行業前茅，在申銀萬國家用電器行業指數中上述企業所占權重達到78.83%（截至2021年1月1日），在家電領域具有顯著代表性。通過對上述企業2018年到2020年各年份前三季度（下文中的2018-2020年份均表示各年份的前三季度）的盈利能力各項指標分別進行分析，依據在盈利能力分析中表現出來的各種問題提出相應合理化建議，有助于為我國白色家電企業提升盈利能力提供依據。

2 盈利能力指標分析

2.1 營業利潤形成過程分析

企業盈利能力的強弱直接反映在企業的營業利潤中，因此，下文對營業利潤的兩大構成要素即營業收入與成本費用分別進行分析。

2.1.1 營業收入

根據企業的三季報得到美的、格力、海爾三家企業在2018-2020年的營業收入（單位：萬元），美的營業收入分別為20575665、22091816、21676079;格力營業收入分別為14869864、15503876、12588940;海爾營業收入分別為13813877、14889611、15441181。通過上文數據可以看出，三家企業在2018、2019兩年中營業收入均呈上升趨勢，2020年中美的與格力營業收入出現下滑，其中格力營業收入大幅下滑，同比下降18.8%，海爾在2020年中營業收入保持正增長，同比增長3.7%。在排除企業基本面出現大的變動的前提下，可以推斷出新冠疫情對企業的營業收入造成了不利影響，其中對格力的影響最大，其次是美的，海爾雖然在2020年保持正增長，但增長相較于2019年明顯放緩。

2.1.2 成本與費用

根據企業的三季報得到美的、格力、海爾三家企業在2018-2020年的營業成本（單位：萬元），美的營業成本分別為14966473、15665275、16194346;格力營業成本分別為10386094、10827483、9647519;海爾營業成本分別為9817468、10558405、11113109。通過以上數據可以得出，2020年度格力與海爾的成本和收入呈現同向變化，美的則在2020年營業收入下降的情況下，營業成本沒能同步下降反而上升。但上述企業在2020年度的營業成本與營業收入變化并不匹配，具體來看：美的2020年營業收入同比下降1.88%，營業成本上升3.38%，兩者差值5.26%;格力2020年營業收入同比下降18.8%，營業成本下降10.9%，兩者差值7.9%;海爾2020年營業收入同比上升3.7%，營業成本上升5.25%，兩者差值1.55%。說明在2020年三家企業營業成本的變化和營業收入的匹配度不高，格力的匹配度最低，美的次之，海爾相對較好，僅有1.55%。格力與美的在面對疫情時營業成本控制上還有待努力。

2018-2020年各企業三項費用占營業收入的比重如下：美的13.75%、14.39%、11.54%;格力10.07%、10.64%、8.85%;海爾20.52%、20.55%、20.46%。從上面的數據可以看出這三家企業的三費占比相較于營業成本的變化幅度，各企業三費的占比基本較為穩定，說明各企業在三費的支出方面變化不大，新冠疫情對企業三費的影響較小。但同時應注意海爾與美的、格力相比三費占比較高，基本是其兩倍。這反映了不同企業間的三費支出有較大出入，海爾應注意與行業優秀企業間在三費支出控制方面的差距。

2.2 銷售經營能力分析

由表1可得，在2018-2020年，三家企業在毛利率指標上變化趨勢相同，均是2019年上升2020年有所下降，在2018和2019年三家企業的毛利率在30%左右，差距不明顯。但是，在受新冠疫情影響的2020年，三家企業的毛利率出現了較大差距，具體來看，美的下降了3.8%，格力下降了6.8%，海爾下降了1.06%，海爾毛利率受疫情的影響較小，而美的與格力受疫情沖擊較大。在凈利率指標下，三家企業在2019年均上升，美的在2020年依然保持正增長，格力和海爾在2020年都下降了3%左右。這說明新冠疫情對格力和海爾在獲利能力方面的影響頗深，而且近年格力在凈利率上的領先逐步被競爭對手美的趕上，差距已是微乎其微，美的可以在新冠疫情背景下實現凈利率正增長，而格力卻大幅縮水，格力應對此高度重視。同時，對比三家企業的凈利率數據可以發現海爾和格力與美的兩家企業的差距明顯，基本是另兩家企業的一半，這一現象也值得海爾注意。

2.3 資產經營能力分析

由表1可以看出，格力在2018-2020年中，總資產報酬率、總資產凈利潤率、凈資產收益率逐年下滑，其中凈資產收益率分別下滑2.42%和10%。以上數據，說明了格力盈利能力減弱，特別是在2020年新冠疫情的影響下，格力這三項指標下滑嚴重，其中凈資產收益率幾近腰斬，反映出在新冠疫情下格力的息稅前利潤、凈利潤等大幅下滑。與此同時，美的與海爾的三項數據都是先升后降，在2020年凈資產收益率這一指標上美的與其他企業相比優勢明顯，基本是其他兩家企業的一倍。三家企業在新冠疫情的沖擊下，總資產報酬率、總資產凈利潤率、凈資產收益率都有一定程度下滑，說明新冠疫情對企業的盈利能力有明顯的不利影響。

3 存在的問題

3.1 銷售渠道受限，營業收入降幅明顯

通過以上盈利能力指標分析可以看出除海爾外，美的與格力在2020年營業收入方面降幅明顯，在新冠疫情的影響下，國家實施了嚴格的疫情防控措施，在國內疫情較為嚴重的2020年一季度，市場上的各類實體店基本處于關門歇業的狀態，而我國白電企業的銷售渠道主要集中在線下。所以，在新冠疫情阻礙了正常的線下銷售渠道時，我國白電企業在銷售方面承受了巨大壓力。

3.2 成本費用控制欠佳，拖累經營業績

通過對美的、格力、海爾近三年的成本費用分析，可以得出：格力三費占比優于美的，但優勢有減弱的現象，而海爾與美的、格力相比差距明顯，與行業先進水平相比我國其他白電企業的三費占比優化空間還很大。在受疫情沖擊的2020年中，白電企業的營業成本沒有與營業收入呈現同比例的下降，營業成本降幅低于營業收入。在疫情背景下，白電企業的營業成本控制欠佳，拖累了企業整體的經營業績。

3.3 產品集中度過高，產品附加值低

我國白電企業都有其優勢的產品，企業往往過于依賴優勢產品。在這一問題上表現突出的就是格力，通過對格力電器近年的年報及相關數據分析可以看出，格力的主營業務收入主要來源于空調產品。格力的主營業務過度依賴空調，容易造成極大的經營風險，對企業整體的盈利能力造成威脅。在如今白色家電的制造已經高度成熟的情況下，白電企業僅靠少數優勢產品很難在激烈的市場競爭中占得先機，而且傳統白電企業的產品存在滯后性，產品的附加值低，利潤空間有限。在面對新冠疫情傳統產品銷售遇阻時，對白電企業整體的營收和盈利能力帶來了重大不利影響。

4 策略與建議

4.1 拓寬銷售渠道，提升營業收入

盈利能力作為企業的“造血”能力，而企業“造血”能力主要依靠企業的主營業務收入，銷售就成為其中繞不開的問題。我國白色家電企業主要依靠線下銷售渠道，但在疫情的影響下，實體線下的銷售受到了明顯影響。所以，在后疫情時代下，白電企業應積極拓寬銷售渠道，打通自身的“血管”，防止出現一部分“血栓”就對企業整體產生重大不利影響。在互聯網紅海的今天，借助互聯網銷售早已不是新鮮事，我國擁有全球最大的電商網絡體系，白電企業應加大在互聯網銷售渠道的投入，加大對電商銷售的支持力度。同時，直播帶貨成為疫情中異軍突起的新生力量，借助短視頻平臺的高流量和普及度可以起到很好的宣傳及營銷作用。

4.2 合理控制成本費用，開源節流

盈利能力一邊連著企業收入，一邊連著企業的成本費用，二者差值才是企業的利潤。作為硬幣兩個面中的其中一個面，成本費用的優劣直接影響企業的盈利能力。通過相關企業財報可以得到，我國白電企業近些年高額增長的銷售費用拖累了整體的成本控制，高銷售費用并沒有帶來同樣大幅的營業收入的增加，應該合理評估銷售費用的支出。同時，在控制營業成本的開支時，可以在原材料的供應上，選取最優的供應商，節省原材料成本。在管理費用的支出上，合理規劃各項支出，避免一切不必要的費用支出，做到開源節流。

4.3 推進適宜的多元化戰略

在經濟一體化的今天，企業依靠單一產品與競爭對手競爭顯然不是長久之計，所以企業應該積極推進多元化發展戰略，打造更多屬于自身的拳頭產品，形成“組合拳”。現如今，人們更多地使用小家電，特別是越來越多的單身青年，傳統大家電對他們而言用處不大，小家電更適合他們的日常生活。智能家電的興起，在提升用戶使用體驗的同時也大幅提升了企業的利潤空間。受新冠疫情的影響，人們對家庭消殺電器的關注度大幅提高，相關產品供不應求等。針對上述情況，白色家電企業應該適時推進適合自身的多元化發展戰略，不斷向高精尖方向發展，追求高質量的盈利能力。

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