解學成：金融助力美妝產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

編輯整理/姚麗

金融行業(yè)的消費能力非常強，是比較大的一塊消費市場，尤其對于男性而言，男性平時用的化妝品比較少，金融行業(yè)又是以男性居多，因此這個市場具有很大的開發(fā)潛力。美妝行業(yè)如何走近金融企業(yè)，金融如何助力美妝產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，關(guān)鍵詞第一個是“美”，第二個是“高質(zhì)量發(fā)展”。

“雙循環(huán)”也要“高質(zhì)量”

“雙循環(huán)”也要注意高質(zhì)量發(fā)展。 “雙循環(huán)”是2020年提出的，從開始提出到形成文件，再到寫進“十四五”主要的發(fā)展目標規(guī)劃綱要中僅用了幾個月的時間。從2020年5月4日首次提出“構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的發(fā)展格局”，到7月30日進一步補充為“要加快國內(nèi)大循環(huán)為主、國際國內(nèi)雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局”，僅用了兩個多月的時間。由“構(gòu)建”到“加快”，反映出我國當下面臨的國際形勢。

高質(zhì)量的“雙循環(huán)”有一些突出的特征。首先是消費驅(qū)動特征將更加顯著。其次對供給安全和質(zhì)量提出了更高要求。解決“卡脖子”工程，強調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控，更強調(diào)內(nèi)循環(huán)來促進高質(zhì)量的對外開放，高質(zhì)量的對外開放也使我們的內(nèi)需、內(nèi)循環(huán)做得更高效。擴大內(nèi)需、擴大開放都是與美妝行業(yè)直接相關(guān)的，美妝行業(yè)人在以后的發(fā)展過程中一定要注意。

中國消費市場在逐步成為全球最大的消費市場

中國已經(jīng)成為全球第二大消費市場，預計2021年超過美國成為第一大消費市場（圖1）。目前我國中高收入者進入消費升級期，舒適型、享受型消費明顯增多，品質(zhì)消費、服務(wù)消費、綠色消費方興未艾。利用好這種內(nèi)需潛力是實現(xiàn)中國下一步發(fā)展的關(guān)鍵。

收入提升帶來對于精致生活的無限追求

對于化妝品行業(yè)，我們也進行了一些研究。從圖2可以看到，整體來說，人均可支配收入在提高，消費化妝品的零售額占比越來越大，但是對化妝品的消費沒有同步提高，究其原因，每個從業(yè)者可能有自己的理解，我們的理解是，消費升級了，但是產(chǎn)業(yè)沒有升級，沒有提供合適的產(chǎn)品，沒有體現(xiàn)出供給創(chuàng)造需求的趨勢。

化妝品行業(yè)的企業(yè)上市情況

化妝品行業(yè)的上市公司整體證券化率比較低，市值跟國外相比差距比較大，上市時間比較短。我國GDP目前占全球20%左右，中國的化妝品規(guī)模不到全球的15%。

全球的龍頭上市公司歐萊雅，市值在2000億美元左右。我國化妝品上市公司數(shù)量少、市值小，即便是上海家化的市值也不足300億元人民幣。企業(yè)上市后也需要和金融企業(yè)緊密合作，將資本市場充分用起來。 （圖3、圖4）

產(chǎn)業(yè)升級嚴重落后于消費升級

中國的“產(chǎn)業(yè)升級”與“消費升級”兩大趨勢不會變，但部分領(lǐng)域消費升級節(jié)奏明顯快于產(chǎn)業(yè)升級，傳統(tǒng)行業(yè)依舊面臨集中度低、有效市場供給不足等問題。消費升級趨勢下，我國化妝品市場高端化趨勢明顯，但國妝品牌的產(chǎn)業(yè)升級速度受制于品牌沉淀與產(chǎn)品力方面的欠缺，大多處于增量萎縮、競爭加劇的大眾市場中。

很多企業(yè)是低層次的競爭，高水平、有品牌的相對比較少。我國消費趨于高端化，對高端品牌的消費多，而國產(chǎn)的高端品牌目前還相對比較少。

在2020年“雙十一”全網(wǎng)購物狂歡節(jié)期間，化妝品線上銷售額中護膚品類銷售額TOP10中僅有1家國妝品牌，彩妝品類銷售額TOP10中僅有2家國妝品牌，其余均為國際高端化妝品品牌。我們有很龐大的市場，但目前市場高端的品牌被國外品牌占據(jù)了。

化妝品企業(yè)成長快速獲資本市場高關(guān)注度

整體來說，化妝品行業(yè)成長快，獲資本市場的關(guān)注程度比較高。從指標來看，目前的估值相對比較高，也反映了資本市場對這個行業(yè)快速增長的期待（圖5～圖7）。

金融企業(yè)如何助力化妝品行業(yè)？金融企業(yè)可以參與的環(huán)節(jié)有很多。例如，在化妝品行業(yè)整合過程中，有核心競爭力的企業(yè)想收購國外品牌，我們可以提供投行、并購等服務(wù)，我們有成熟的投行團隊。另外，銀河研究院就對投行這方面的研究非常深入，可以為化妝品行業(yè)提供博士后工作站、行業(yè)整合、咨詢等很多支持。

結(jié)語

在助力國貨品牌發(fā)展壯大的探討中，多以品牌建設(shè)、科技賦能等為話題，希望在未來的一段時間里，金融也能多參與到一些環(huán)節(jié)中。也希望金融企業(yè)、證券公司能夠與化妝品行業(yè)更加密切地聯(lián)系起來、合作起來。