國內董監高責任保險市場初探

【引言】董監事及高級管理人員責任保險在有效防范和化解公司董事、監事及高級管理人員責任風險、提升上市公司整體風險管理水平、完善上市企業治理體系方面發揮著日益重要的作用。本文從A股上市公司董責險投保背景入手，著重探究國內董監高責任保險市場承保主體、主流產品等市場情況，以期為上市公司投保董監高責任保險提供一定的借鑒意義。

一、董責險投保背景

近些年，隨著中國資本市場和法律法規的不斷規范和完善，上市公司的治理水平和信息的透明度都在提高。相應的，上市公司董監事、高管執業風險的重要性也將進一步加大：首先，證監會對上市公司監管方向調整為以信息披露為中心，強化事中事后監管，對上市公司行政查處立案數量在增多、處罰力度在加大;其二，隨著法人治理結構越來越健全，董監事及高管的相關權利義務、承擔的相關民事責任更加明確;其三，中國投資者維權意識和積極性不斷提高，維權投訴及申訴案例數量在不斷增加，索賠額度也在上漲。

為此，由于企業董事、監事和高管的工作失誤或不當行為引發巨額訴訟索賠，已成為了企業“不能承受之重”。針對董監事和高管的訴訟不僅可能給公司帶來嚴重后果，而且還可能對個人的職業生涯造成不可彌補的損害。由此可見，公司董監事、高管行使管理職責的背后伴隨著一般工作無法比擬的高風險。隨著中國經濟環境與法治環境的改變，對于企業來說，董監事和高管職業風險的防范和管控正變得越發緊迫，董責險這一特殊的險種也越來越受到中國企業、特別是上市公司的重視。

二、國內董責險市場情況

據了解，目前國內該險種承保、理賠經驗較為豐富的保險公司分別是華泰財產保險股份有限公司、中國太平洋財產保險股份有限公、中國平安財產保險股份有限公司以及中國人民財產保險股份有限公司（（以下分別簡稱“華泰財險”、“太保財險”、“平安財險”、“人保財險”）。筆者對上述4家公司的5款主流董責險產品進行對比研究，現分析匯總如下。

（一）保險責任

董責險是指被保險機構本身以及董事、監事、高級管理人員在履行職責過程中因疏忽、不當行為被追究責任時，由保險公司賠償法律訴訟費用及承擔其他相應民事賠償責任的保險。

進一步來說，4家保險公司董責險可以分為基本保險責任和擴展保險責任。

1.基本保險責任是董責險合同的基本保障，主要包括以下四方面：

（1）公司不予補償的董事高管個人責任。指被保險個人違反義務、違反授權、疏忽、錯誤、不作為;或僅僅因為高管身份被訴訟而引發的賠償請求。例如：2008年A公司首席執行官與B公司簽署合作協議，后來合作失敗。A公司首席執行官被B公司起訴違反合同責任，最終達成和解。保險公司賠付A公司首席執行官抗辯費用及和解金共計72萬元。

（2）公司補償的董事高管個人責任。指被保險個人不當行為，被保險機構若代個人補償財務損失，則保險公司向被保險機構予以賠付。例如：2008年A公司首席執行官與B公司簽署合作協議，后來合作失敗。A公司首席執行官被B公司起訴違反合同責任，最終達成和解。A公司支付了抗辯費用及和解金共計83萬元，保險公司將上述款項賠付A公司。

（3）公司證券類責任。如果第三者向被保險機構提出任何證券類索賠，該被保險機構的相關財務損失將由保險公司進行賠付。例如：2009年初，A公司在公開披露的文件中存在虛假陳述，數百名投資人起訴，要求該公司賠付因虛假陳述導致的投資損失等。在法院調解下，最終達成和解。保險公司賠付和解金及律師費共計85萬元。

（4）公司雇傭行為責任。指不當解雇、非法騷擾、不當處分、就業歧視污蔑等引發的賠償請求。例如：2010年，A公司員工聘請律師向A公司提起訴訟，指控A公司歧視員工并要求賠償遣散費及精神損害費。該公司委托聘請律師應對該起海外訴訟，最終達成和解。保險公司賠付遣散費、精神損害補償及律師費共計66萬元。

2.擴展保險責任

在支付額外的保費后，上述4家保險公司均可以進一步擴大保險責任范圍，但各家公司可擴展責任差異較大。這里列舉幾點。

（1）預調查費用：擴展承保針對被保險人（自然人）的預調查而直接造成的合理且必要的費用、成本和支出。例如：證監會突擊調查A公司，A公司為應對預調查所聘請律師、會計師等產生的合理費用。

（2）危機處理費用：擴展承保被保險人為應付任何賠償請求而聘請任何持有專業資格證書的顧問所產生的任何合理專業服務費用或開支。例如：A公司幾名董事被證監會質控不作為后，聘請專業顧問應對證監會調查，發生8萬元顧問費用。

（3）新子公司的自動承保：自該收購完成日起，擴展承保符合條件的子公司被保險人實施的不當行為或作為。例如：A公司收購的子公司B若符合保險公司的條件要求，則A公司無需就該收購通知保險公司，也無需支付額外的保險費。若子公司B的董事由于過失引致索賠，保險公司同樣賠付。

（二）賠償機制

1.可賠償事項

主要包括：

（1）經法院判決的民事賠償金、和解金;

（2）法律服務費用：包括訴訟費用、抗辯費用等;

（3）其他費用：包括調查費用、危機管理費用等。

根據銀保監會頒布的、2021年1月1日起實施的《責任保險業務監管辦法》第六條，刑事罰金、行政罰款不再是責任保險承保風險。

2.賠償觸發條件

董責險是“期內索賠制”，即不管責任事故是否發生在保單有效期內，只要在有效期內出現合法的賠償請求，保險公司就可能承擔賠償責任。

（三）保費成本預算

董責險按照年度進行投保，各家保險公司在對董責險進行報價時，主要考慮的因素如下：

1.上市地點：美國最高、香港次之、國內最低;

2.是否同時在A股和H股上市：同時在A股和H股上市的保費較高;

3.是否同時購買招股說明書保險：同時購買招股說明書保險的保費較低;

4.投保人的市值、規模：公司越大、高管越多，則保費越高;

5.保單賠償限額：限額越高，保費越高。

董責險的保費與投保企業的個性特點關聯性非常強，保障范圍和保障條件的不同也會對保費有很大影響，且投保企業之間的關聯參考性較弱。據不完全統計，2021年滬深兩市約有15%的上市公司購買了董監高責任險，費率區間一般在0.3%-1%不等。

作者簡介：

王超（1989年），性別女，籍貫山東煙臺，電網業務部副主任 中級經濟師 學歷：研究生。