順豐十年首虧快遞行業發生了什么？

本刊記者 / 蔡曉臻

4月9日，順豐控股的股價一字跌停，而4月12日，在順豐董事長道歉后，股價依舊沒有起色，收盤跌超9%，一度跌停。這一切源于4月8日晚間，順豐控股披露2021年第一季度業績預告，稱公司預計虧損9億至11億元。

而在當天的順豐2020年度股東大會上，公司董事長、總經理王衛表示：“首先跟股東做一個道歉，因為我認為第一個季度真的沒有經營好。”他還稱在管理上有疏忽，類似的問題不會出現第二次。

順豐，這個快遞行業一哥為什么突然大額虧損？

順豐的前世今生

提起順豐應該沒有人會不知道它，但是要了解順豐，那就不得不先認識一個人——順豐速運（集團）有限公司總裁王衛。

順豐2020年實現營業收入為

1539.87億元

同比增長

37.25%

王衛，1971年出生在上海，父親是一名空軍俄語翻譯，母親是江西一所大學的老師，家庭背景算是很不錯。

在王衛7歲那年，全家人遷居香港，但是這次遷居也使家庭生活條件急劇下降。因為父母學歷不被承認，導致他們不得不從事低端職業養家糊口。高中畢業的王衛沒有選擇繼續讀書，而是在香港做小工。也是在這個時候，他當上了“水客”。“水客”的誕生始于民間的互助，往來香港和內地的人士為親友攜帶信件和貨物，久而久之就成了一種職業。嚴格的說，在當時也是一種“灰色職業”，但是王衛看到了其中的商機。然而僅僅這樣是不夠的，因為天時地利人和缺一不可。

1992年，鄧小平南巡為王衛帶來了機遇。香港的制造業北移，8萬多家制造業企業遷移到內地，其中珠三角就占了5萬多家。企業進入到了內地，兩邊的貨物、信件往來也快速增加。于是，王衛開始實施自己看到的商機。

1993年，23歲的王衛拿著和父親借來的10萬元成立順豐速運，他在香港砵蘭街租了幾十平米的店面，專替企業運送信件到珠三角。據說當年王衛親歷親為，和員工早出晚歸用背包、拉桿箱運貨，人稱“水貨佬”。

從1993年到2020年，27年過去，順豐已成長為中國最大的快遞巨頭。市值方面，3300多億的順豐，相當于8.5個韻達、10個圓通、25個申通，“三通一達”加起來都沒它大。在民營陣營中，順豐無疑是快遞之王。

順豐控股在今年3月17日晚間披露年報，年報顯示：順豐2020年實現營業收入為1539.87億元，同比增長37.25%；歸母凈利潤73.26億元，同比增長26.39%；扣非后凈利潤61.32億元，同比增長45.74%；業務量81.4億件，同比增長68.5%，市占率提升至9.76%，較上年提升2.15個百分點。

從年報中不難發現，2020年，在新冠疫情、價格戰、電商競爭白熱化的情況下，順豐依然穩居業內龍頭寶座，財務狀態也保持了較為穩定、健康的態勢。

強勢的業績疊加2020年全球大放水機構熱衷白馬股，讓順豐股價走出一輪3倍漲幅，股東人數也是翻倍上漲。截至今年2月底順豐股東總人數已達16.5萬，比去年同期翻了1倍還多。

從10萬元白手起家，到3300多億市值，今昔對比，順豐跨越了萬水千山。

十年來第一次一季度虧損

2021年4月9日，順豐控股開盤一字跌停，報收于72.72元。股價大跌的原因離不開順豐控股在4月8日晚間發布的2021年第一季度業績預告，預告顯示順豐第一季度凈虧損將達到9億至11億元，而去年同期盈利9.07億元。受此影響， 4月12日，順豐股價繼續大跌，甚至一度跌停。成交量超100億，創歷史新高。對于一季度虧損，順豐董事長王衛做出了回答，并對未來的發展做出了相應的回應。

下面是王衛的回應原文：

先跟各位股東做一個賠禮道歉，因為第一個季度我們沒有經營好，我確實是責無旁貸，我也是認為我在管理上是有疏忽的，這是我想要表達的歉意，這幾個原因的確是有我們不能預計到的：

第一、一季度的時效件增速不及預期，應有的利潤沒有出現；疊加經濟件的增長，造成了成本虛高，這是造成虧損的一部分原因。

第二、春節期間的運力保障成本較高，而時效產品業務量的不足，這一差額導致了較高的成本投入。

第三、今年響應政府原地過年的政策，給員工春節加班補貼接近10個億，比原來的預期多了3至4個億，這是我們預期之外的。

第四、去年積極發展新業務，為了持續獲得市場份額，每個事業部都在建立全套的管理底盤和資源底盤，最后也換來了不錯的增長。而在快速發展中，公司開始意識到一些短板，例如本應發揮協同效應的場地、車線、人力和系統架構的共享都不夠，因此公司從去年四季度開始籌劃融通，積極整合。而在整合短板和發揮協同效應的過程中必然會出現重疊成本。這些是預期之中的。

綜合以上，公司在數字化管理和業務規劃上存在一定提升空間，在不同的業務板塊當中怎么去更好地從產品運營模式跟資源配套的整個環節間產生規模效應。在一季度時，剛好是這些問題相互碰撞的爆發點，未來公司將形成更好的防范機制和應對措施，未來我們不會出現這種問題。

順豐控股投資者關系總監陳希文也對一季度虧損事件發表回應：“一季度（虧損）不是長期的問題，只是我們投入一下加大了，二季度利潤會好起來。不用太擔心，基本面沒有太大問題。純粹是業務量太多了，我們也投得太快了，導致（利潤）一下就下去了。”陳希文表示：“運力很多是租用的，價格波動，一下貴了很多，我們始料未及。還有件量變化方面的影響。目前（運輸）網絡剛性成本比較多，有些件量沒有預期多，攤分不均勻。”

以上解釋簡單來說就是，業務量太大了，加上投資太快，利潤就下去了。不過，從4月9日開盤順豐股價直線跌停來看，資本市場對這份解釋并不買賬。如今的股價較年前的高點相比，已經縮水超40%，順豐總市值累計蒸發超2000億元。

對于這次順豐股價大跌，有相關人員認為：影響順豐的根本不是同行，而是電子合同、電子發票等等的迅速發展。但是，上海交通委郵政快遞專委會副主任趙小敏針對這一觀點表示，“電子發票、電子合同，并不會對順豐業務造成太大影響。”他認為，從電子發票2012年開始試點，到2019年底，全國統一的電子發票公共服務平臺建成，國家加快電子發票的推廣應用，這一進程是不斷推進發生的，影響并不會突然爆發式體現在今年的某一個財季。

數據顯示，2020年全國快遞平均單價為10.55元

同比下降10.6%

爭奪下沉市場 快遞行業內卷嚴重

近年來，快遞行業單票價格持續下滑，數據顯示，2020年全國快遞平均單價為10.55元，同比下降10.6%。各快遞公司的平均快遞單價均出現下滑，順豐快遞平均單價為17.8元，同比下降18.9%；通達系企業單價降至2.2至2.3元，降幅高達20%至30%。整體降價近三成，降幅已經非常大，部分快遞企業已經很難賺錢。而“后浪”不斷入場的“自殺式”價格戰行為，無疑讓整個市場雪上加霜。

就在順豐股票跌停的當天，浙江省義烏開出了兩張罰單。4月9日，義烏郵政管理局人士確認，因“低價傾銷”，且整改未達要求，百世快遞、極兔速遞被整治，主要措施是停運部分分撥中心，已于當日執行。

極兔是誰？

2019年底，極兔收購了上海老牌的快遞公司龍邦速運入局國內市場，通過投資控股上海龍邦速運，極兔直接獲取了快遞經營資質和網絡，同時學習東南亞發展經驗，借力OPPO國內的銷售網絡和物流需求，于2020年3月起快速起網。進入國內市場后，極兔速遞在B端層面靠著拼多多和蘇寧保證了基本的訂單量。同年4月，極兔已接入拼多多、當當網、蘇寧、有贊等十一家電商平臺。同年9月，極兔網絡實現全國省市覆蓋，目前極兔在全球擁有近35萬名員工。2021年1月，極兔的日訂單量已經突破2000萬大關。從0到2000萬，極兔只用了一年。而順豐、通達系做到這個數字，均用了十幾年的時間。

近期有消息稱，極兔剛完成一筆18億美元的融資，由博裕資本領投、高瓴資本和紅杉資本跟投。投后估值達到78億美元，超過圓通、申通、韻達等老牌快遞公司，目前僅次于順豐（約506億美元）、京東物流（外界稱400億美元）和中通（241億美元）。有相關人士表示，極兔計劃在美國進行規模超過10億美元的IPO。

極兔入局之后，將價格壓縮到了極致，并借此快速搶占市場。以跨省快遞單價計算，極兔快遞價格普遍比通達系最低價還要低2元左右。

極兔為什么可以發展的如此迅速？

價格戰永遠打不膩。菜鳥系一向以貨源優勢，打壓快遞的定價權，因此可以將快遞費做到很低的程度。菜鳥的策略目的明確，就是以低物流費用提升消費者在淘寶、天貓上的購物體驗。

但是極兔入局之后，將價格壓縮到了極致，并借此快速搶占市場。以跨省快遞單價計算，極兔快遞價格普遍比通達系最低價還要低2元左右。有消息稱，3月底極兔把快遞行業單票價格歷史性地擊穿了1元關口。目前極兔在義烏最低可以實現單件8毛錢，而義烏當地行業普遍的價格在1.3至1.5元之間。

以低價吸引客戶，在占領市場、培養用戶習慣和粘度之后，再把價格提高，這種熟悉的打法與許多互聯網公司和早年的“通達系”如出一轍，而且他們幾乎都驗證了這個模式的可行性，業內也普遍認為，“價格戰”是市場無序時最容易達到目的的競爭手段。

據2021年1月快遞服務業務經營數據顯示：順豐、圓通、申通、韻達的快遞業務單票收入分別為17.26元、2.38元、2.51元、2.23元，同比降幅分別達到12.4%、19.3%、23.9%、22%。在海外上市的中通雖未單獨披露單票收入，但公司CFO顏惠萍表示，2020年中通也將單票價格下降了約20%。中通快遞董事長賴梅松2021年3月在電話會上表示：“2020年四季度極兔的占比迅速提升，整個行業中每家的市場份額都被極兔瓜分了一部分。”

現在整個快遞行業的價格不是快遞行業掌握著，是電商利用自己的貨源優勢，打壓快遞價格擁有定價權。

極兔這樣強勢入局對快遞行業有什么影響？

極兔從入局開始不斷打價格戰，它的這種做法不斷地攪動著資本市場。需要注意的是，這種過度的價格戰也在內耗彼此。根據安信證券近日發布的快遞行業一季報前瞻，2021年一季度，整個快遞行業的基調都是“短期業績承壓”——“行業價格競爭、快遞企業擴大投入、去年同期成本紅利等因素，均可能導致快遞企業面臨業績壓力”。

中國交通運輸協會快運分會副會長徐勇分析，現在快遞對消費者的價格并不低。只是對電商比較低，量越大價格就越低。“現在整個快遞行業的價格不是快遞行業掌握著，是電商利用自己的貨源優勢，打壓快遞價格擁有定價權。第二點是快遞要提質增效，未來可持續發展非常艱難。”

“從去年開始陸續有快遞企業倒閉，因為撐不起價格戰，價格戰的背后是什么？是資本在支撐，是在燒錢。如果上市的話，就是燒股民的錢。能量守恒定律，就是一定會轉嫁給有一方去買單，最后誰買單，肯定是股民去買單。”徐勇說。

趙小敏表示，快遞行業“以價換量”的競爭模式有可能在今年的七八月份有所轉變，因為有幾個臨界點：第一，無論怎么降價，份額都不會提升；第二，降價了網點就會系統性出現危機，波動性非常大，拖欠工資、破產、跑路等等這些；第三，通過不停的降價，公司的負債、現金流都會受到很大的挑戰；第四，是關于社保、關于最近的綠色化問題。

順豐為搶占下沉市場，參與了低價“內卷戰爭”，最終影響到了利潤。從某種程度上來看，順豐此次跌停也顯示出了行業困境。

“價格戰”為何經久不衰

價格戰一直都是快遞企業競爭繞不過的坎，這些年來在價格上的競爭是有過之而不及。就在2020年疫情期間，一輪義烏“最低0.8元發全國”的消息就引爆了整個行業。如今，幾大快遞企業的成績已經出爐，順豐從去年1月的單票收入19.7元下降至16.94，圓通從2.94元下降至2.21元，韻達和申通的單票收入也下降了1元多，從成績中也可以看出，價格不斷在下跌。

這場價格戰也延伸至了2021年，畢竟各種優惠產品、科技等投入，在一定程度上實現了降本增效，讓企業們在價格上還有一定下降的空間。而且加盟制網絡豐網、極兔、眾郵才入局不久，他們將繼續攪動市場的價格，進而在接下來的一年讓價格戰表現得更為殘酷。

數據顯示，韻達、圓通在2月份的業務量，同比增速超過100%，即便是順豐控股，業務量增速也達到47.16%。由此可見，價格戰見效非常快。價格戰帶來的內耗，已經令這幾家感到心累，而突然殺出的極兔，更是令“內傷”雪上加霜。

價格戰表面上看對消費者有利。消費者能以較低的成本寄快遞，但對其他方面傷害卻是巨大的。價格戰直接導致的后果是末端配送的服務質量在下滑，網上投訴快遞送貨慢、損壞、丟失、快遞員態度惡劣等的比比皆是。

其核心原因是價格戰動了快遞員的蛋糕。有媒體曾根據多方信源劃了一個餅圖，如果消費者付出10元快遞費，那么攬件網點會收3元，城市內分撥費用是0.6元，運到分撥中心需要運費0.3元，此外快遞公司總部要收取1元面單費、2元中轉費、1.5元派件費，最后落到快遞員手上的派送費只有1.6元。

快遞公司要打價格戰，由于中轉費、分撥費等的降低依賴設備和技術的效率提升，需要長期投入，并且費用相對固定，最終被優先擠壓的自然是快遞員的派送費。也就是說，快遞鏈條尾部的網點和快遞員成了價格戰的替罪羊。

為了在夾縫中生存，提高派送效率，快遞員不經客戶同意就將快遞放入快遞柜或驛站，成了心照不宣的“偷懶”法則，而這也導致了消費者的不滿。一些人不明就里把矛頭指向菜鳥驛站等代收點，卻不知道快遞末端服務做不到單單上門。當然菜鳥驛站也很委屈，表面看快遞員私下放入驛站是給驛站站長帶去了一些收入，但也容易與客戶產生糾紛投訴。

價格戰在未來或再難持續。據國家郵政局發展研究中心指數研究室主任、大數據實驗室副主任劉江分析主要有三個方面的原因：首先是發展階段。我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段，我國快遞業同樣由高速增長向高質量發展階段加速轉變。經過前期的價格戰，市場結構已經發生變化，二三線快遞企業逐步退出或者向專業化轉型，電商快遞市場結構將由壟斷競爭向寡頭競爭轉變；其次是質量驅動。對比歐美地區的發展經驗，劉江認為我國快遞業在價格持續觸底后，將會迎來服務質量快速提升的階段。快遞企業上市后，持續加強運輸能力、處理能力及信息化投入，紛紛開始向重資產轉變，加盟企業加快分揀中心自營化和車輛自有化，更加注重服務質量的提升；再次是增長動力。國家郵政局提出“兩進一出”的發展思路為企業發展指明了方向，企業發展面臨更加廣闊的空間。

可見，價格戰雖然仍是快遞企業們難以繞開的競爭范疇，但或將不再成為他們主要競爭的手段。畢竟這種“殺敵一千，自損八百”的打法獲益不明顯也不是長久之計，因此接下來快遞行業或將轉移競爭點。